昨夜，美国银行股持续暴跌(diē)，内(nèi)外盘商品期货全线下跌。

　　当地(dì)时间周二，美股三(sān)大指数集体低开(kāi)，道指跌(diē)0.14％，纳(nà)指跌0.57％，标(biāo)普500指数跌(diē)0.37％。

　　美(měi)国(guó)地区性银行(xíng)股又(yòu)崩(bēng)了(le)，第一共和银行股价重挫，盘中一度跌近30％，尾(wěi)盘跌(diē)幅扩大至50％，续刷历史新(xīn)低。硅谷银行母(mǔ)公司（SIVBQ）跌20.0％，签(qiān)名银行跌15.7％，北方(fāng)信托（NTRS）跌超9.2％，西太平洋银行（PACW）跌超8.9％，KeyCorp跌超5.8％，阿(ā)莱恩(ēn)斯(sī)西部银(yín)行（WAL）跌约5.6％，齐昂银(yín)行（ZION）跌超5.4％。

　　由于美国地区性银(yín)行股再(zài)次大跌，导(dǎo)致美国国债价格飙(biāo)升，短(duǎn)期市(shì)场利率大幅(fú)下跌，债(zhài)券交易员(yuán)不再完全(quán)押(yā)注美联储(chǔ)会再加息25个基点。6月的(de)美联储利率(lǜ)掉期合约目前反映(yìng)出，央行(xíng)基(jī)准利(lì)率(lǜ)仅比当前有效联邦基金利率(lǜ)高出20个基(jī)点，这暗(àn)示未来两次FOMC会议中(zhōng)有一次加(jiā)息的可能性约为(wèi)80％。而本周(zhōu)早些时候，交易员认(rèn)为(wèi)美联储在5月(yuè)份加息几(jǐ)乎是肯定的，且6月份有可能进一(yī)步加息。除了大幅降低加息的可能性外，掉(diào)期交(jiāo)易还显示，市场对利(lì)率见顶后美(měi)联储降息的押注有所(suǒ)增加，他们预计到年(nián)底联(lián)邦基金(jīn)利率预计在4.3％左(zuǒ)右(yòu)。

　　商品方面，美股(gǔ)时段(duàn)，新加(jiā)坡铁矿石指数期货05合约跌破100美元/吨，日内跌幅近4％，为去年12月以来首(shǒu)次。WTI原油(yóu)日内走低2％，报77.07美元(yuán)/桶；布伦特原油跌1.96％，报(bào)80.80美(měi)元/桶(tǒng)。

　　内盘方面(miàn)，截至昨日23时收盘，国(guó)内期货主力合约几乎(hū)全线下跌。玻璃、焦煤、菜(cài)油(yóu)、PTA、燃料油跌超(chāo)2％，焦炭、铁矿石跌近2％。涨幅方面(miàn)，菜粕涨0.7％。

　　截至今晨收盘，WTI 5月原油期(qī)货收跌2.15％，报77.07美元(yuán)/桶。布伦特6月原油期货收跌2.37％，报80.77美元/桶。外盘(pán)有色金属全线下跌。伦铜跌2.3％，伦铝跌近(jìn)2％，伦锌跌2.6％，伦(lún)铅跌(diē)1.7％，伦镍跌5％，伦锡跌4％。

　　昨天深夜，白宫发布声明称，美国总统拜登将否决(jué)众议(yì)院议长、共和党领袖麦卡(kǎ)锡(xī)提出的债务(wù)上限(xiàn)方案(àn)。白(bái)宫称：众议(yì)院共和党(dǎng)人必须(xū)在没有任何要求和条件的情况(kuàng)下打(dǎ)消违约的可能性(xìng)，并解(jiě)决债务上限问题。

　　上周，麦(mài)卡(kǎ)锡公布了一项将债务上限问题和削减(jiǎn)支出捆绑的(de)计划，要将债务上限(xiàn)上调1.5万亿美元(yuán)，但同时还要削(xuē)减4.5万亿美元(yuán)的(de)政府支(zhī)出。

　　同在(zài)周二，美(měi)国财政部长耶伦警告称，如(rú)果美国国会不提高政府的债务上限，由(yóu)此(cǐ)产(chǎn)生的债(zhài)务违(wéi)约(yuē)将在美(měi)国引发一场“经济灾难”，使(shǐ)未来几年的利率上(shàng)升。

　　耶伦当天表示，债务违约将导致失业率上升，同时(shí)使美(měi)国家(jiā)庭(tíng)在(zài)抵押(yā)贷款、汽车贷款和信用卡(kǎ)上(shàng)的支出增加。耶(yé)伦(lún)称，提(tí)高或(huò)暂(zàn)停31.4万亿美(měi)元的债务上限是国会的(de)一(yī)项(xiàng)“基本责任(rèn)”，如果违(wéi)约将产生一(yī)场经济和金(jīn)融灾难，使(shǐ)借(jiè)贷成本永久提高(gāo)，增(zēng)加未来的投资成本。如果(guǒ)不提(tí)高债务上限，美国企业(yè)将(jiāng)面临信贷市场的恶化，政府将可能无法向(xiàng)军人家庭和(hé)依(yī)赖社会(huì)保障的(de)老(lǎo)年人发放(fàng)款项。

　　拜登(dēng)正式宣布竞(jìng)选连任美国总(zǒng)统(tǒng)

　　北京时(shí)间4月25日傍晚(wǎn)，美国总统拜登(dēng)正式宣布，他将参加(jiā)2024年的连(lián)任竞选。法新社(shè)称(chēng)，拜登将“以创纪(jì)录(lù)的80岁高龄”投入到一(yī)场新(xīn)的(de)激烈竞(jìng)选中。

　　拜登在推(tuī)特上写道：“每一(yī)代人(rén)都要经历为了民主挺身而出的时刻，为了他们的基本自(zì)由挺身而(ér)出(chū)。我相信这是我们的时刻(kè)。这就是我竞选连任(rèn)美国总统的原因(yīn)。加(jiā)入我们，让(ràng)我们完成这项任务。”拜(bài)登还附上了一段视频。

　　法新社分析(xī)称，目前(qián)拜(bài)登在民主党(dǎng)内部没(méi)有真正的挑战者(zhě)，但他的年龄可能(néng)受到“持续而激烈”的(de)审视。拜登已经80岁，到第(dì)二任(rèn)期结束(shù)时，这位(wèi)资深民主党人将年满86岁。

　　美国全国广播公司（NBC）上周(zhōu)末(mò)发布的一项民调显示(shì)，70％的美国(guó)人(rén)包括51％的民主党人，认(rèn)为拜登不(bù)应该参选。不支持他参(cān)选的人中，69％的人(rén)认为(wèi)年龄是一个主要或次要原因。

　　国(guó)内(nèi)期交所公布劳动节(jié)期(qī)间(jiān)风控(kòng)工作安排

　　昨日，国内各家期货交易所公布劳动节(jié)期间有(yǒu)关工作(zuò)安排，调整相关期货合约涨跌停(tíng)板幅度和交易保证金水平。

　　上期所通知称，自4月27日起第一个未出现单边市的交易日收盘(pán)结算时，铜、铝、锌(xīn)、铅期(qī)货合约的(de)交易保证金(jīn)比例(lì)调整为(wèi)11％，涨跌(diē)停板幅度调整为9％；不(bù)锈钢、纸浆期货合约的(de)交易(yì)保证金比(bǐ)例调(diào)整为12％，涨(zhǎng)跌停板幅度调整为(wèi)10％；白银期货合约的交易保证金比例调整为13％，涨跌停板幅度调整为11％；镍、石油沥青期货合(hé)约的交易保证金比例(lì)调整为14％，涨跌停板(bǎn)幅(fú)度调整为(wèi)12％；锡期货合约的交易保(bǎo)证(zhèng)金比(bǐ)例调整为16％，涨跌(diē)停板幅度调整为14％。5月4日(rì)交易(yì)后，自第一个未出现单边市的交易日收盘结算(suàn)时，黄金期货合约(yuē)的交易(yì)保证金(jīn)比例(lì)调整为9％，涨(zhǎng)跌停板幅度(dù)调整(zhěng)为7％；其(qí)他品种期货合约的交易(yì)保(bǎo)证(zhèng)金比例和涨跌停板幅度恢复至原有水(shuǐ)平。

　　上期能(néng)源方面，自4月27日起(qǐ)第(dì)一个未(wèi)出现单(dān)边市的交易日收盘结算时(shí)，国际铜期货合(hé)约的交易(yì)保证金比例调整为11％，涨跌(diē)停板幅度调整为9％；低硫燃料(liào)油期(qī)货合约的(de)交易保证金比例调整为(wèi)14％，涨跌停板幅(fú)度调整(zhěng)为12％。5月4日交易后，自第一个未(wèi)出现单边市的交(jiāo)易日收(shōu)盘结算时(shí)，所(suǒ)有品种期货合约的交(jiāo)易保证金比例(lì)和(hé)涨跌停板幅(fú)度(dù)恢复至原有水平(píng)。

　　郑(zhèng)商(shāng)所方面，自(zì)4月(yuè)27日结(jié)算(suàn)时(shí)起，菜粕、菜油(yóu)、玻璃、纯碱期货(huò)合(hé)约的交(jiāo)易保证金(jīn)标准调整为10％，涨跌停板幅度调(diào)整为9％，其中纯碱(jiǎn)2305合(hé)约(yuē)的交易保证金标准仍为12％；白糖(táng)、棉花、棉纱(shā)、花生、PTA、甲醇、尿素、短(duǎn)纤期货合约的交易(yì)保证金标准调整为9％，涨跌停板(bǎn)幅度调整为8％，其中PTA2305合约(yuē)的交易保证金标准仍为13％。5月4日恢复(fù)交易(yì)后，自品种(zhǒng)持仓量最大的(de)合约未出(chū)现涨跌停板单(dān)边市的第一个(gè)交易日(rì)结算时起，上述品种期货合约的交易保(bǎo)证金标准和涨(zhǎng)跌停(tíng)板(bǎn)幅度(dù)恢复至调整前水平。

　　大商所通(tōng)知称，自(zì)4月(yuè)27日结算(suàn)时起，豆粕、豆油(yóu)、聚乙烯、聚丙(bǐng)烯和聚(jù)氯乙(yǐ)烯期货(huò)合约涨跌停板幅度调整为7％，交易保证金(jīn)水平(píng)调(diào)整为8％；棕榈(lǘ)油、乙二醇(chún)、苯乙烯(xī)和液化石油气期货合约涨跌(diē)停板(bǎn)幅度调(diào)整为(wèi)8％，交易保证金(jīn)水平(píng)调(diào)整为9％；其他期(qī)货合约(yuē)涨跌停(tíng)板(bǎn)幅度和交易保证金(jīn)水平维持不变。5月4日恢复交易后，在(zài)各期货持仓量最大(dà)的合约(yuē)未出现涨跌停板单边(biān)无连续报价(jià)的(de)第一(yī)个(gè)交易(yì)日结算时(shí)起，黄大豆1号、黄大豆2号、玉米(mǐ)和鸡蛋期货合(hé)约涨跌停板幅度调(diào)整为6％，套期保值交(jiāo)易保证金(jīn)水平调(diào)整为7％，投(tóu)机交易保证金水平(píng)调(diào)整为8％；豆粕、豆油、棕榈油、聚乙烯、聚(jù)丙烯、聚氯(lǜ)乙烯、乙二醇(chún)、苯乙烯和液化石油(yóu)气期货合约涨跌停(tíng)板(bǎn)幅度和(hé)交易(yì)保证金水平恢复至节前标准；其他期(qī)货(huò)合约涨跌停板幅(fú)度和交易(yì)保证金水平维持不变。

　　中金(jīn)所(suǒ)公告称，自4月27日结算(suàn)时(shí)起，沪(hù)深(shēn)300、上证(zhèng)50、中(zhōng)证500股(gǔ)指期货各合约的(de)交易保证金标准(zhǔn)分别调整(zhěng)为13％、13％、15％。5月(yuè)4日交易后，自相关(guān)品种持仓量最(zuì)大的合约未出现单边市的(de)第一个交(jiāo)易日结算(suàn)时(shí)起，沪深(shēn)300、上证(zhèng)50、中(zhōng)证(zhèng)500、中(zhōng)证(zhèng)1000股指期货(huò)各合(hé)约的交易保证金标准调整为12％。沪深(shēn)300、上证50、中(zhōng)证1000股指(zhǐ)期权各(gè)合约的保(bǎo)证金调整系数根据相应股指(zhǐ)期货的交易保证金标(biāo)准进行(xíng)调整。

　　广期所(suǒ)公告称，自4月(yuè)27日结算时起(qǐ)，工(gōng)业(yè)硅期(qī)货合约(yuē)涨跌停板幅度和交易保证金标准(zhǔn)调整为9％和11％。5月4日恢复(fù)交易后，在工业(yè)硅品(pǐn)种持(chí)仓量最大的合约未出现(xiàn)涨(zhǎng)跌停板(bǎn)单(dān)边(biān)无(wú)连(lián)续报价(jià)的(de)第(dì)一个(gè)交易日结(jié)算时(shí)起(qǐ)，工业硅(guī)期(qī)货合约涨(zhǎng)跌停板幅度和交易保(bǎo)证金标准调整(zhěng)为7％和9％。

　　供强需弱，生(shēng)猪(zhū)期价大跌

　　昨(zuó)日，生猪期(qī)现(xiàn)货价格走(zǒu)势背离(lí)，期货主力(lì)LH2307合约收盘至16345元/吨，日内跌(diē)4.11％。现货价格继续上涨，截至4月25日，全国均价15.24元/公斤，环(huán)比上涨0.3元/公斤。

　　齐盛期货分析师孙(sūn)一鸣(míng)表示，近(jìn)期(qī)生猪现货偏强的主要原因(yīn)有四点：一是短期(qī)二次育肥(féi)造成货源(yuán)有所收紧；二是(shì)来自政(zhèng)策面的(de)支撑(chēng)；三是近期降雨导致调(diào)运不便(biàn)；四是(shì)“五(wǔ)一(yī)”假期需求支撑。不(bù)过，盘面主要以预期为(wèi)主，昨(zuó)日盘面下(xià)跌的(de)主要(yào)逻(luó)辑(jí)依(yī)旧在于产业基本面(miàn)偏(piān)弱的(de)事(shì)实。

　　“4月中旬(xún)，多地猪价(jià)‘破(pò)7’，猪价阶段性触底(dǐ)。中(zhōng)小养户(hù)惜售推涨情绪(xù)较浓，且(qiě)南(nán)北部分区域二次育肥采(cǎi)购(gòu)量增加(jiā)，政策消息稳市信号相对(duì)强烈，期现货价(jià)格同时上涨(zhǎng)。然而，生猪期(qī)货2307、2309合约虽有乐(lè)观(guān)预(yù)期，但(dàn)已注入升水，反弹至养殖(zhí)成本附近明显承压。同时，套保资金介入。殇是什么意思怎么读拼音，殇是什么意思 怎么读伤感的一个字因此周二期(qī)货(huò)盘面(miàn)减仓大跌。”华联期货生猪(zhū)分析师蒋琴说。

　　从供应端来看，截至3月末(mò)，全国(guó)能繁(fán)母猪(zhū)存栏相(xiāng)当于(yú)正(zhèng)常保(bǎo)有量的105％，一季度(dù)猪肉(ròu)产量(liàng)1590万吨，同比(bǐ)增(zēng)长1.9％。孙(sūn)一鸣分析称(chēng)，能(néng)繁(fán)母猪存栏以及生猪存栏依旧(jiù)处于(yú)高(gāo)位，意(yì)味着(zhe)今(jīn)年一季度去产能不及预期，供应偏(piān)宽松(sōng)是事实(shí)。从目前的存栏以及屠(tú)宰(zǎi)企业库存来(lái)看，今(jīn)年(nián)下半年市场不会出现(xiàn)生猪货源紧张或猪肉紧张(zhāng)的状态，供(gōng)应宽松大(dà)概(gài)率延(yán)长至今年下半年。

　　格(gé)林大华(huá)期(qī)货生(shēng)猪分析师(shī)张晓君(jūn)介(jiè)绍，从(cóng)月度初生(shēng)仔猪(zhū)来看(kàn)，农(nóng)业部监测数据显示，去年(nián)9月到(dào)今年2月全国新生仔猪数(shù)量各月环(huán)比增幅逐月(yuè)增加，至少对应到今年7月生猪出栏(lán)供给相对充(chōng)足。从(cóng)出栏体重(zhòng)来(lái)看，当前生猪出栏均重仍接近123公斤，同比去年增(zēng)加约3％，预计二育猪源仍将支(zhī)撑出栏体重。

　　值得(dé)一提的是(shì)，目前生猪养殖逐(zhú)步向规(guī)模化(huà)、集团(tuán)化方(fāng)向发展，而且(qiě)规(guī)模化占比得到(dào)明显(xiǎn)提升。蒋琴(qín)表示(shì)，今年猪场中大猪存栏(lán)量明(míng)显高于去年同期(qī)，产能(néng)较为充(chōng)裕。同时，2023年中央一号文件将(jiāng)“稳(wěn)定生猪基础产能”目标(biāo)细化(huà)为“强(qiáng)化以能繁母猪为主的(de)生(shēng)猪产(chǎn)能调(diào)控”，将全国能繁母(mǔ)猪(zhū)数量(liàng)稳定在4100万(wàn)头(tóu)的正常保(bǎo)有量，可见国家稳(wěn)猪价的决心。

　　“此外，从冻品库存(cún)来看，随着屠(tú)宰场持续入冻，冻品库存持(chí)续攀升。卓创资讯(xùn)数据显示，截至(zhì)4月20日，全国冻品库容(róng)率为31.9％，明(míng)显高于去年最高(gāo)点28.24％。当前冻鲜价差倒(dào)挂，冻品销售(shòu)不(bù)畅，待冻鲜价(jià)差恢复，冻品持续出库，目(mù)前冻品(pǐn)的高库存水(shuǐ)平将抑制猪价上涨(zhǎng)空间。”张晓君(jūn)说。

　　“虽然今年生猪消费(fèi)总结为持续向好发展(zhǎn)态(tài)势，政(zhèng)策(cè)引导及(jí)市(shì)场预期向(xiàng)好，加上居民收入增加、消费(fèi)意愿(yuàn)增(zēng)强等利好因素，都是猪肉消费(fèi)的助力。但是，实际需求却一直不温不火(huǒ)。目前看(kàn)，今年生(shēng)猪(zhū)的需求大(dà)概率将(jiāng)回(huí)归(guī)到正常年份水平。”蒋琴说。

　　孙一鸣也(yě)表示，此(cǐ)次需求(qiú)好转主要在于冻品(pǐn)入库以及二育支撑，终端(duān)需(xū)求无实质性好转(zhuǎn)。目前“五一”备货基(jī)本收尾(wěi)，从走量(liàng)看并未出现明显(xiǎn)提(tí)升，随着二季度气温升高，需求逐(zhú)步(bù)降低，预计需(xū)求再次回归至低(dī)迷状态。4月底到5月预计集(jí)团企业出(chū)栏(lán)计划或继(jì)续增加(jiā)，市场整体处于供大于求状态，现货价格“五一”后或(huò)继续回落为主，盘面升水状态下短期缺乏上涨支撑。

　　在张晓君看(kàn)来，生猪整体(tǐ)供给相对(duì)充足，限制猪价大幅上(shàng)涨。短期来看(kàn)，“五(wǔ)一”小长假前，终端备货启动，集团场缩量挺(tǐng)价，支撑猪价(jià)短线反弹。然(rán)而，假(jiǎ)期效应过后，市(shì)场情(qíng)绪(xù)逐(zhú)渐褪去，猪价将重(zhòng)回供(gōng)需基本面。当前(qián)距“五一”小长假仅剩3个交易日，期货盘(pán)面资金已(yǐ)经提前反(fǎn)映(yìng)了市场情绪。建议投(tóu)资者(zhě)控制仓(cāng)位，防范(fàn)假期风险。

　　蒋琴(qín)认为，综合(hé)来(lái)看，猪(zhū)价颓(tuí)势不改(gǎi)，大概率仍将保持低位盘整运行状态。不过，市场(chǎng)预(yù)期二季度二次育肥缓慢(màn)入场，行情或好于(yú)一季(jì)度(dù)。按照官方能繁存(cún)栏数据推算，今年3到10月(yuè)，生猪理(lǐ)论出栏量处于(yú)逐(zhú)步增(zēng)加(jiā)的阶段，并于10月份达到(dào)理论(lùn)出栏峰值，11月生猪理论出(chū)栏(lán)量(liàng)大概率环比下降。而(ér)11月(yuè)份正(zhèng)值猪肉消(xiāo)费旺(wàng)季，供减需增预期下(xià)，相对支撑当期生猪价(jià)格，故(gù)目前盘面11月(yuè)价格相对(duì)坚挺。不过(guò)在国家(jiā)良好调控之下，能繁母(mǔ)猪产(chǎn)能并(bìng)未过度去化，生(shēng)猪(zhū)存(cún)出栏量保持稳(wěn)定，猪价不具备(bèi)持续(xù)大幅上涨的基础(chǔ)条件(jiàn)。在国家政策端(duān)稳定猪价(jià)意愿强烈的背景下，期价上行压(yā)力恐(kǒng)加大，追涨风(fēng)险积聚，操作上，建议(yì)养(yǎng)殖端锚(máo)定成本，择机卖出套保锁(suǒ)定利润为主。

　　棕榈油长期需求不容乐观(guān)

　　昨日，马来西亚BMD毛棕榈油期货盘中(zhōng)大幅(fú)下跌，连续第(dì)三个交易日下滑，并(bìng)触及(jí)约一(yī)个月(yuè)低点。

　　“近期棕榈(lǘ)油行情变化多集(jí)中在需求端的扰动，一(yī)方面，印度洗船事件为盘面带来了压力(lì)；另一(yī)方(fāng)面，市场(chǎng)对于(yú)第二波新冠疫情可能到来从(cóng)而降低国内需求(qiú)的担忧则进(jìn)一(yī)步加速(sù)了盘面(miàn)下滑。”国联期(qī)货农产品(pǐn)事业(yè)部分析(xī)师姜(jiāng)颖告(gào)诉期货日(rì)报(bào)记者，根据新加坡、日本(běn)等海外经验，第(dì)二波疫情的波及范围预计很大概率将小于第(dì)一波，短期情绪释放后(hòu)，棕榈(lǘ)油将回归(guī)基本面。从(cóng)相关(guān)因素的梳理来看，目前处于(yú)短(duǎn)多(duō)长(zhǎng)空的局面。

　　据国(guó)海良时期货油脂分析师孙啸介(jiè)绍，开斋节后市(shì)场延续了产地(dì)未来供需(xū)转宽松的交易逻辑。马来西(xī)亚(yà)午市24℃棕榈油5、6、7月船(chuán)期现货报价分别为995美元(yuán)/吨、930美元(yuán)/吨、862.5美(měi)元/吨，整体相比上一个交(jiāo)易日均(jūn)有(yǒu)20美元/吨左右的(de)下(xià)跌。巨(jù)大的back结构也显示出(chū)市场对东南(nán)亚地区棕榈油食用需求转入淡季以及印(yìn)尼可能(néng)放松DMO出(chū)口限制的担忧。产地(dì)供需偏宽松的预期在印(yìn)尼GAPKI公布2月(yuè)份产(chǎn)量后得(dé)到强化(huà)。数据显示(shì)，印尼2月份棕(zōng)榈(lǘ)油产量高(gāo)达425.2万吨，为(wèi)历史同期最高水(shuǐ)平，仅环比(bǐ)1月微降0.9万(wàn)吨(dūn)，降幅远低(dī)于(yú)平(píng)均季节性减量。目前产地已步(bù)入增(zēng)产季，在马来西亚摆脱洪水扰动后，产区(qū)未来整(zhěng)体(tǐ)产量(liàng)可能非常可观。

　　“3月份马来西亚出口(kǒu)大增，库存超预期下(xià)降至167万吨(dūn)，不过，4月份马来西(xī)亚出口(kǒu)骤降，斋(zhāi)月(yuè)节备(bèi)货结(jié)束、主(zhǔ)要进口国植物(wù)油供应充足，印度3月棕(zōng)榈油(yóu)库存仍有(yǒu)59万吨，植物油库存(cún)则继续(xù)增高至345万吨(dūn)，充(chōng)足(zú)的库(kù)存和竞争油脂(zhī)的影(yǐng)响或将冲(chōng)击(jī)印度对棕(zōng)榈油(yóu)进口(kǒu)。”徽商期货油脂油料分析(xī)师(shī)郭文(wén)伟表示，检验机构AmSpec数据(jù)显示，马来西亚(yà)4月1—25日棕(zōng)榈油出口量为92.7万吨，环比下(xià)降18.4％。然而棕榈(lǘ)油已(yǐ)经步入季节性增产周期，据(jù)SPPOMA数据显示，4月1—15日(rì)马(mǎ)来(lái)西亚棕(zōng)榈油产量环比增加22.5％，产需结构呈宽松趋势(shì)。不过，4月份处在(zài)复(fù)产初期(qī)，且(qiě)今年4月份工作(zuò)日较少，产量预(yù)计在150万吨以下(xià)，4月底马来西亚(yà)棕榈(lǘ)油库(kù)存(cún)预(yù)计开始小(xiǎo)幅度累库，且随(suí)着复(fù)产(chǎn)利多增强(qiáng)和出口前景不(bù)佳(jiā)持续，后期马棕继续(xù)面临累库压力，棕(zōng)榈油(yóu)行(xíng)情(qíng)或维持承压回(huí)调(diào)走(zǒu)势。

　　需求方(fāng)面，孙啸(xiào)称(chēng)，印度SEA数据(jù)显示(shì)，3月份(fèn)印度食(shí)用(yòng)油进口113.56万吨(dūn)，处于季节性中性位置，其中棕(zōng)榈油进口量高(gāo)达72.8万(wàn)吨(dūn)，占(zhàn)比突出(chū)。但是(shì)其国内(nèi)食(shí)用(yòng)油峰值(zhí)库存问题仍(réng)未解(jiě)决。截(jié)至3月末，其食用油总(zǒng)库(kù)存依(yī)旧在344.7万吨，未见回落。根据目前(qián)已经走负的国际豆棕差，预计4—6月国际棕榈油进口需求(qiú)大(dà)概率出现(xiàn)萎缩。

　　此外，国内方面，郭(guō)文伟表示，国内棕(zōng)榈油近月进口严重倒挂，远月(yuè)有所(suǒ)修复，近月进口偏低，远月买(mǎi)船有(yǒu)所增加。海关数据显示，3月进(jìn)口39万吨，国内棕榈(lǘ)油4—6月进口量预(yù)估分别在35万、45万、40万吨。目前国内棕(zōng)榈(lǘ)油港口库存仍(réng)处在历史同期高(gāo)点(diǎn)，截至4月(yuè)25日，库(kù)存(cún)为85万吨，连续4周下降，随着(zhe)气温(wēn)升高及棕榈油(yóu)消费进一步好转，需(xū)求有望回升，国(guó)内棕榈油继续呈(chéng)现去库走势。

　　展望后(hòu)市，孙啸殇是什么意思怎么读拼音，殇是什么意思 怎么读伤感的一个字(xiào)认为，短期连盘棕(zōng)榈(lǘ)油仍将随油脂整体弱(ruò)势运行(xíng)，有下(xià)破(pò)可能。5月份东(dōng)南亚(yà)天气值(zhí)得关注，目前已有少雨迹象，泰国最为明显，印尼次(cì)之。如果出现持续干燥天(tiān)气(qì)，产(chǎn)区增(zēng)产节(jié)奏将被打破(pò)，届时，棕(zōng)榈油有望相对抗跌。

　　不过，在姜(jiāng)颖看来(lái)，短期(qī)棕榈油(yóu)尚存利多因素支撑。国内贸易商进口利润深度亏损，5月船期频现洗船，进口到港数量将明显(xiǎn)减少。在此(cǐ)基础上(shàng)，随着天(tiān)气升温，棕(zōng)榈油消费季节性回(huí)暖。第二轮疫情虽可(kě)能有影响，但(dàn)无法改(gǎi)变消(xiāo)费逐步恢复(fù)的大(dà)势(shì)，国内库存短期内仍可(kě)能加速(sù)去化。长期(qī)市场对(duì)于未来供应充裕的预期基本一致。天气情(qíng)况有所好(hǎo)转，马来西亚(yà)与(yǔ)印尼步入增(zēng)产(chǎn)周期，供应(yīng)增加(jiā)而出口需求较差(chà)，未来(lái)产地存在累(lèi)库预(yù)期(qī)。与此(cǐ)同时，国际豆粽FOB价差处于历史极(jí)低(dī)负值，棕榈油价(jià)格丧失竞(jìng)争优势，在(zài)豆油、菜油未(wèi)来存在(zài)集中供应压(yā)力的情况下，棕榈(lǘ)油长(zhǎng)期需求不容乐观(guān)。

　　“综合(hé)来看，短期利多因素(sù)对盘面有一定支撑，价格或以区间调整为主。长期来看，棕榈(lǘ)油将(jiāng)逐渐演(yǎn)变(biàn)为供(gōng)强需弱格局，叠加全球宏观(guān)经济环境偏弱，价格重心或逐步下移。”姜颖(yǐng)说(shuō)。

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