关注市场热点消息。

　　美联储布拉德：利率可能(néng)需要(yào)进一(yī)步提高

　　周五，圣路(lù)易斯联(lián)储行(xíng)长布拉(lā)德表示，决策者可能(néng)不得(dé)不进(jìn)一步提高利(lì)率以给通胀降(jiàng)温(wēn)，但他(tā)补充(chōng)称，自己(jǐ)将(jiāng)观(guān)望一定时间(jiān)，看看经济数(shù)据表(biǎo)现再决定6月应该采取何种行动。

　　“我们过去(qù)15个月(yuè)采(cǎi)取(qǔ)的(de)激进政策遏制了通胀的上升，但(dàn)目前(qián)还不(bù)清楚通(tōng)胀是否(fǒu)处于通往2％的道(dào)路上。” 布拉德表示，需要看到“通胀(zhàng)实质性下降(jiàng)”才能确信没有必要加息。

　　布拉德还表示，他(tā)认为(wèi)美联储仍然可以实现(xiàn)软(ruǎn)着陆，在不(bù)触发(fā)经济(jì)严重下滑的(de)情况(kuàng)下(xià)帮(bāng)助通胀率回(huí)到2％目标。

　　“经(jīng)济可能陷入衰(shuāi)退(tuì)，但这不是(shì)基(jī)线(xiàn)情景。我认为基(jī)线情境是经(jīng)济增长缓慢(màn)，劳动(dòng)力市场可能(néng)略有疲软(ruǎn)，通胀(zhàng)下(xià)降。”布拉德说。

　　布(bù)拉德是美联储决策者中鹰派官员的代表人物(wù)，素有“鹰王”之称，但(dàn)今年在联邦公开市场委员会（FOMC）没有(yǒu)投票权。

　　香(xiāng)港与内(nèi)地利(lì)率互换(huàn)市场互联互(hù)通(tōng)合作15日正式启动(dòng)

　　中国人民银(yín)行5月5日表示，香(xiāng)港与内地利率互换市场互(hù)联互通合作（即(jí) “互换(huàn)通”）的各项准备工作进展顺利，初期先行开(kāi)通“北向互换通”，“北向(xiàng)互换(huàn)通”下的(de)交易将于2023年5月15日启动。

　　“北向互换通”，是香港及(jí)其他(tā)国家和地区的(de)境外投资者(zhě)经由香港与内地基础设施机构之(zhī)间在交易(yì)、清算、结(jié)算等方面互联互通的机制(zhì)安排(pái)，参与(yǔ)内地银行间金融(róng)衍生品(pǐn)市场。初期可交易品种为利率互(hù)换产品，报价、交易及结算币(bì)种为人民币。

　　参与“北向互换通”的境(jìng)内投资者需与外汇交易中心签署报价商协议，并为上(shàng)海清算所利率互换(huàn)集(jí)中清算(suàn)业(yè)务的清算会员或该(gāi)类会员(yuán)的清算(suàn)客户。

　　参与“北向互换通”的境外(wài)投资者为符合人民银(yín)行(xíng)要求(qiú)并完成内(nèi)地银(yín)行间债(zhài)券市场(chǎng)准入备案的(de)境外机构投资(zī)者，并经外汇(huì)交易(yì)中心开通(tōng)“北向(xiàng)互换(huàn)通”交易权限。拟申(shēn)请开(kāi)通“北向互换通(tōng)”交易权限的(de)境(jìng)外投资者需同时(shí)申(shēn)请成(chéng)为场外结(jié)算公(gōng)司的清算会(huì)员(yuán)或该类会员的清算客(kè)户(hù)。

　　初期全市场(chǎng)每日交易净限额(é)为(wèi)200亿元人民币，清算限额为40亿(yì)元(yuán)人民币，后续可根据(jù)市场情况适时调整额度。

　　罕见大乌龙，上交所道歉(qiàn)

　　昨日，转债市场出现“大乌龙”。原本公告停牌的嵘(róng)泰转债，昨日早(zǎo)盘(pán)却仍能(néng)正常交易，盘(pán)中一度上涨近15％。上交所发现后，于(yú)当日上午(wǔ)10时10分实施停牌，并(bìng)发(fā)布公告，就相关原因进行排查。

　　5月5日盘后，上交所发布关(guān)于(yú)嵘泰转(zhuǎn)债停牌及(jí)相关交易处理情况的公(gōng)告(gào)。公告称，2023年4月26日，江苏嵘泰工业股份有限公(gōng)司（以下简称(chēng)公司）在上交所(suǒ)网(wǎng)站发布(bù)关于实施“嵘泰转债”赎回暨摘牌的公告称，嵘泰(tài)转债最后(hòu)一(yī)个交易日为2023年5月4日，自2023年5月(yuè)5日(rì)起将(jiāng)停止交易(yì)。公司后续分别于4月27日、4月28日、4月(yuè)29日、5月(yuè)5日发(fā)布4次提示性公告。2023年(nián)5月5日早盘，因技术原因，该可转(zhuǎn)债仍挂牌交易。上交所发现后，于当日上午10时10分实施停牌(pái)。经统计，嵘(róng)泰转债在(zài)匹配成交阶段共成交(jiāo)8.35万手，累计成交(jiāo)9754万元。

　　依据《上海证券交(jiāo)易所债券交易(yì)规(guī)则(zé)》第(dì)一百三(sān)十(shí)条(tiáo)等相关(guān)规定，嵘泰转债2023年5月5日相(xiāng)关匹(pǐ)配成交取(qǔ)消，交易无效，不进行清算交收。嵘(róng)泰转债的转股和赎回不受(shòu)影响，正常进(jìn)行。

　　对于该事件的(de)发生，上(shàng)交所深表(biǎo)歉意(yì)，并将妥善处置(zhì)后续事(shì)宜。

　　油脂板(bǎn)块强(qiáng)势(shì)反(fǎn)弹(dàn)

　　在宏观利空阶(jiē)段性出(chū)尽后，市场情绪有所回暖，叠加(jiā)油脂(zhī)市(shì)场基本面迎来(lái)改善，“五一(yī)”假期过(guò)后，油脂市场连涨两日。昨日，棕榈(lǘ)油主(zhǔ)力合约2309以3.39％的涨(zhǎng)幅领涨油脂(zhī)，菜籽油(yóu)主力合约2309上(shàng)涨1.95％，豆油主力合约2309收涨1.31％。

　　“‘五(wǔ)一(yī)’假期期间(jiān)，伴随美(měi)联储(chǔ)继续(xù)加息预期以及欧美银(yín)行业危机的继续发酵，国际原油价格(gé)大幅(fú)下挫(cuò)，外围(wéi)市场环(huán)境(jìng)整体(tǐ)偏弱(ruò)。5月(yuè)4日凌(líng)晨，美联储如预期加息25个基点，这是本轮加息(xī)周期的第十(shí)次加息，也(yě)可能是(shì)本轮紧缩周期的终点(diǎn)。同时，欧洲(zhōu)央行周四(sì)决定放慢加息步伐。在外(wài)围(wéi)利空阶段性出(chū)尽(jǐn)后(hòu)，大宗商品市场情绪出现反弹，油脂价(jià)格在假期开盘(pán)走弱后(hòu)也迎来上涨。”中泰期货(huò)研究所油脂油料分析(xī)师巩力赫表示，在此轮上涨过程中，棕榈油领(lǐng)涨油脂，产(chǎn)地供给偏紧(jǐn)，同(tóng)时国内(nèi)棕榈油库存(cún)连续下(xià)降支撑盘面(miàn)走强，菜油紧随其后，而豆油因5—6月大豆到(dào)港压力涨幅相对(duì)有限(xiàn)。

　　在光大期货研究(jiū)所油脂(zhī)油料(liào)分析师(shī)侯雪(xuě)玲看(kàn)来，油脂(zhī)市(shì)场的强力(lì)反弹是由基本面的改善推(tuī)动(dòng)的。她(tā)表示(shì)，一方面(miàn)源于餐饮端的利多预期。油脂相关上市企业(yè)一(yī)季度业绩大增(zēng)，多(duō)因(yīn)为销量上涨和毛(máo)利率提升共同推动；“五一”旅游出行火爆，交通(tōng)运(yùn)输部数(shù)据显示，假期(qī)前三天日均发送人数和2019年(nián)、2021年基本持平。这意味着(zhe)油脂餐饮(yǐn)端消费亮眼，假期后，现(xiàn)货普遍存在一轮补库需求。未(wèi)来很长一(yī)段时(shí)间(jiān)，餐饮(yǐn)端将持续成为支撑油脂需求的(de)重要(yào)力量。另一方面，国(guó)内大豆(dòu)压榨企业5月上旬仍(réng)出现不(bù)同程度的停机(jī)计划，市场现货供应仍有偏紧张情(qíng)况，豆油累库速(sù)度放缓(huǎn)；而棕榈油方面，产地库(kù)存出(chū)现超预(yù)期下降。GAPKI数据显示，印尼棕榈油2月库存环比(bǐ)下降15％至(zhì)264万吨，其中产量425万吨，出口291万(wàn)吨，印(yìn)尼国内消费180万吨，分项数(shù)据和1月几(jǐ)乎持(chí)平。机构预期马(mǎ)来西亚棕榈油(yóu)4月(yuè)产量环(huán)比增(zēng)0.9％至(zhì)130万吨，出(chū)口(kǒu)环比(bǐ)下降19.3％至120万吨，由此推算4月库存(cún)环比减(jiǎn)少(shǎo)10％至151万吨。

　　与此(cǐ)同时，海外市场方面(miàn)，受到马(mǎ)来西亚棕榈油(yóu)库存减少的预(yù)期支(zhī)撑，BMD毛棕榈油期货价(jià)格在本周累计上涨(zhǎng)超7％。“节(jié)前马来西亚(yà)棕榈(lǘ)油(yóu)整体数(shù)据偏弱，出口月度环比(bǐ)下(xià)降，且(qiě)产量(liàng)降(jiàng)幅不足(zú)，导致(zhì)市场(chǎng)情绪略显悲观。但在价格持续下跌后，利(lì)空(kōng)落地(dì)效应以及机构对于4月马来西亚(yà)棕榈油库存(cún)预估超预期下降的乐观情绪(xù)，推动期价快速反弹，而库(kù)存预估下(xià)降的原因来(lái)自于马来西亚国内消费需求(qiú)的增加。”中辉(huī)期货油(yóu)脂油料(liào)分析师贾晖表(biǎo)示(shì)，外盘带动内(nèi)盘油脂价格上行，而豆(dòu)油(yóu)及菜油自身(shēn)基本面供(gōng)应增加的利空因(yīn)素(sù)逐步弱(ruò)化也(yě)对盘面(miàn)带来一些支持。

　　宏观(guān)和基本面，谁将(jiāng)起到主导作用？

　　据外媒报(bào)道，周五三权分立是谁提出的，三权分立是谁提出的孟德斯鸠是哪个国家人(wǔ)公布的一项调查显示，全球第二大棕榈油生产国——马来(lái)西亚(yà)截至(zhì)4月底(dǐ)的(de)棕(zōng)榈油(yóu)库三权分立是谁提出的，三权分立是谁提出的孟德斯鸠是哪个国家人存料降至(zhì)11个月以来最低水平(píng)，因(yīn)产(chǎn)量持平且马来(lái)西亚国(guó)内(nèi)使(shǐ)用量增加。受访的九位分析师和贸易商预估中值(zhí)显示，棕榈油库存料较3月减少9.8％至(zhì)151万吨，连续第三个月减少并触及2022年5月以(yǐ)来最低水平。

　　与此同时，国内棕榈(lǘ)油库存也由升(shēng)转降，刷新5个(gè)半月的最低水平。中国粮油商(shāng)务网监测数据显(xiǎn)示，截至2023年第17周末，国内棕(zōng)榈油库存总量为(wèi)77.9万吨，较上(shàng)周减(jiǎn)少4.5万(wàn)吨；合同量(liàng)为4.7万吨，较上周增加0.7万吨(dūn)。其中24度及以下库存量为73.6万吨，较(jiào)上周减少4.5万吨；高(gāo)度库存(cún)量为4.2万吨，较上周减少0.1万吨。

　　“虽然马来西亚和(hé)国(guó)内棕榈油库存(cún)都在下降(jiàng)，但原因各有(yǒu)不同。马(mǎ)来西亚棕榈油库存下降的主要原因来(lái)自(zì)于产量(liàng)的季(jì)节(jié)性(xìng)减(jiǎn)产以及(jí)印尼国内出口(kǒu)政策(cè)限制导(dǎo)致的(de)棕榈油出口较好。而国内棕榈油库存大(dà)幅下降，主要(yào)是受(shòu)到年初(chū)国内(nèi)疫情防控措施优(yōu)化(huà)调(diào)整带来的餐(cān)饮(yǐn)消(xiāo)费(fèi)的增加，同时(shí)豆棕现货价差高位运行导致棕榈油替代性能大大增强，也进(jìn)一步(bù)刺激(jī)了棕榈油的消费。

　　虽然马来西亚及中国棕榈油(yóu)库存(cún)下降，但由于印尼5月(yuè)出口政策出现调整，将允(yǔn)许更(gèng)多(duō)的棕榈油出口，市(shì)场(chǎng)对于马来西亚棕榈油5月出口数据保(bǎo)持谨慎态度(dù)。中(zhōng)国和印度作(zuò)为全(quán)球主要的棕(zōng)榈油进口国，虽然库存都不同程度下降(jiàng)，但都仍处于历(lì)史(shǐ)较高水平，若棕榈油价格上涨，将抑制其消(xiāo)费和进口积(jī)极性。”贾(jiǎ)晖表示。

　　据侯雪(xuě)玲介绍，对于棕榈(lǘ)油产地(dì)来(lái)说，每年的1—4月属于去库周期(qī)，因产量处于年内低位(wèi)，无法满足当月需求。今(jīn)年(nián)4月国(guó)际豆棕倒挂(guà)以及需求国(guó)库存偏高，棕榈(lǘ)油出口需求差(chà)，但依然没有扭转去(qù)库趋势。可以说(shuō)，产量绝对水平低(dī)是去(qù)库(kù)的主要(yào)原因。后期随着产量季节性(xìng)增(zēng)加，棕榈(lǘ)油重新累库也是必然趋(qū)势。

　　国(guó)内方面，侯(hóu)雪玲认为，棕榈油的去库(kù)更多是供需双重推(tuī)动(dòng)的结果(guǒ)。随着(zhe)产地挺(tǐng)价，进口利(lì)润差，棕榈油到港压力下(xià)降，月均(jūn)到港量30万吨(dūn)左右。更(gèng)为重要的是，国内(nèi)油(yóu)脂餐饮(yǐn)需求旺盛，随(suí)着(zhe)气温(wēn)升高，棕榈油使(shǐ)用(yòng)限制减少，棕(zōng)榈油表(biǎo)观消费同比几(jǐ)乎(hū)翻倍。国内棕榈油要想重新累库(kù)，需要进口增加(jiā)，也就是说进(jìn)口利润打开(kāi)，产(chǎn)地(dì)让利，这至少需要(yào)产地库存压力(lì)明显(xiǎn)恢复才(cái)有可能。因(yīn)此，未来产地的累库(kù)必将早(zǎo)于国内，存在节(jié)奏差。

　　“从目前的市场情(qíng)况来看(kàn)，短期内缺乏明(míng)显(xiǎn)利多因素(sù)驱动，因此棕榈油上(shàng)涨(zhǎng)缺乏可持续(xù)性。不过，从更长(zhǎng)的(de)年(nián)度时(shí)间周期来(lái)看，在厄(è)尔尼(ní)诺气候的预期下，棕榈(lǘ)油有望逐步(bù)进入中期企稳阶段。后续需要密(mì)切关注(zhù)厄尔尼诺气候的发生和(hé)持续情况。”贾晖认为(wèi)。

　　在许多市场(chǎng)人士看来，今年仍(réng)是“宏观大(dà)年(nián)”，宏观层面对于大宗商(shāng)品的影响仍然起到主导作用。那么，对于油脂市场来说是这样吗？

　　“美联储加息周(zhōu)期接(jiē)近尾声，欧洲(zhōu)央(yāng)行在周四也放(fàng)慢了激(jī)进(jìn)紧(jǐn)缩的步伐(fá)。在外围利空阶段性出尽后，大宗商品市场情(qíng)绪出现反弹。不(bù)过，随(suí)着(zhe)美联储(chǔ)会议的结(jié)束(shù)，市场(chǎng)焦点仍将集中在美国银行业的任(rèn)何可能(néng)的(de)风险蔓延，对此仍需(xū)保持谨慎态度(dù)。对于(yú)油脂来说，目前(qián)基本面仍然多(duō)空交织。当前年度(dù)加拿大油(yóu)菜籽的丰产(chǎn)对国内市场(chǎng)的压力持(chí)续存在，5—6月(yuè)进口大豆大量到港(gǎng)的预(yù)期对(duì)豆系品种带(dài)来压力，另外国内棕(zōng)榈油整体库存(cún)偏高也使得油脂整体的行情难以表现得特别强势(shì)。不过，油脂的(de)估值在偏(piān)低的油粕比和当(dāng)前年度(dù)南美(měi)大豆的减产预期的逐(zhú)渐兑现背景下，又显(xiǎn)得处于偏低(dī)水平。在此情况下，油脂似乎难(nán)以表现出独立走势(shì)，单边(biān)行(xíng)情(qíng)仍将(jiāng)比(bǐ)较多地(dì)被宏(hóng)观因素主(zhǔ)导。”巩力赫(hè)表示。

　　而在(zài)贾(jiǎ)晖(huī)看来，由于美联储(chǔ)加息已(yǐ)经在(zài)市场预期(qī)当中，因此对大(dà)宗商品(pǐn)市场的利空影响(xiǎng)有(yǒu)限。对于油脂(zhī)市场(chǎng)来说，虽(suī)然生物柴油消(xiāo)费占(zhàn)比不低，比(bǐ)如棕榈油工业消费占到产量(liàng)30％以上，欧盟工业消费和(hé)食用消费各占一(yī)半(bàn)，但各国生物柴油政策比(bǐ)例一段时(shí)期内是固(gù)定的(de)，不会因为原油及宏(hóng)观市场的波(bō)动，而出现生(shēng)物柴油产量的大幅(fú)波动，加上(shàng)油脂食用(yòng)作(zuò)为消费必需品，宏(hóng)观因(yīn)素影响有限，因此油脂(zhī)自身(shēn)基本(běn)面对价格波动(dòng)仍(réng)然将起(qǐ)到主导作用。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 三权分立是谁提出的，三权分立是谁提出的孟德斯鸠是哪个国家人