五一长假期间(jiān)，全球(qiú)市场并不平静，一(yī)场大风暴即将到来。

　　美国加州金融保(bǎo)护与创新部（DFPI）周(zhōu)一(yī)表(biǎo)示，监管机构已接管了(le)第一(yī)共和银行，这是(shì)本轮美(měi)国银行业危(wēi)机中第(dì)四(sì)家(jiā)倒下的银行，同时也是(shì)美国历史上(shàng)第二大(dà)的破产银行(xíng)。此前我们多次强调，美国(guó)银行业(yè)危机(jī)远未结束，只是暂时止血而已。现在来看，第一(yī)共和(hé)银行(xíng)又倒下了。随着经济(jì)的(de)衰(shuāi)退，银行的资(zī)产将(jiāng)持续减(jiǎn)值(zhí)，高息又会(huì)令其成本抬升，银(yín)行的(de)经(jīng)营(yíng)将(jiāng)持(chí)续恶化，新一轮银行业危机将再度爆发。

　　美(měi)国债务上(shàng)限问题再度成为(wèi)焦点，美国(guó)政府(fǔ)债(zhài)务规模将于19日触(chù)及(jí)31.4万(wàn)亿美(měi)元的法定限额(é)，财长耶(yé)伦呼吁国(guó)会(huì)尽快(kuài)采取行动，再次提高债务上限，避免政府部门停摆及(jí)可能出(chū)现的债务违(wéi)约。当地时(shí)间4月(yuè)26日，美国国会(huì)众议院投(tóu)票通过(guò)债务(wù)上限法(fǎ)案。这项法案提议提(tí)高(gāo)美国31.4万亿(yì)美元的(de)债务上限，以换取大(dà)幅削减政府支出。该法案规定，联(lián)邦政府(fǔ)债务上(shàng)限将(jiāng)提高1.5万(wàn)亿美元；联邦政府预算年均增(zēng)长需控制在1％。不过拜(bài)登将否决众议院议(yì)长(zhǎng)、共(gòng)和党领袖麦卡锡(xī)提出的债务上限方案。白宫称众(zhòng)议院共和党(dǎng)人必(bì)须在没有任何要求和(hé)条(tiáo)件的情况下打(dǎ)消违约的(de)可能性(xìng)，并解决债务上(shàng)限问(wèn)题。两(liǎng)党在提(tí)高债务上限问题上分歧很大，陷入僵(jiāng)局，这加剧了美债违(wéi)约的风险。

　　美国财政部长(zhǎng)耶伦(lún)当地(dì)时间5月1日致函众议院议长(zhǎng)麦卡锡和其他高级议(yì)员，她在信(xìn)中表示，美国(guó)政(zhèng)府可(kě)能“最(zuì)早在6月1日”发生债(zhài)务违约，这将是美国历史上的首(shǒu)次债务违(wéi)约。高盛认为(wèi)，政府这回付不起“账(zhàng)单”的风(fēng)险恐怕是2011年以来最高的(de)一次。美国政府债务已逼(bī)近31.4万(wàn)亿美(měi)元(yuán)，而美国去年国内生产(chǎn)总值约(yuē)23万亿美元，这意(yì)味(wèi)着(zhe)负债率约达130％。美国一直(zhí)在玩(wán)儿这种借新还旧(jiù)的把戏，债务雪球越滚越大。如果美元霸权仍在，美国可以一(yī)直这样玩儿下(xià)去。但(dàn)当前美元出现信用危机，全球掀起去美元(yuán)化(huà)浪(làng)潮，游戏很可能即将结束(shù)了。想(xiǎng)借新(xīn)来还旧(jiù)，但(dàn)新债没(méi)人(rén)买了(le)，也(yě)就玩儿不转了，最(zuì)终债务违约就只(zhǐ)是时间问(wèn)题了。

　　全球经济衰退正在路上(shàng)，有全球(qiú)经济“金丝雀”之称的韩国，2022年贸易逆差不仅创下472亿(yì)美元的历史新(xīn)高(gāo)，而(ér)且是自(zì)2008年全球(qiú)金融(róng)危机以来，时隔14年(nián)，再度(dù)出现贸易逆差。今珂拉琪涂多了真的会得唇炎吗，唇炎会自愈吗年第一季度(dù)韩国出口同比下降(jiàng)12.6％，至1515亿美元(yuán)。主要由于芯片出(chū)口疲软。3月(yuè)份韩国出口较(jiào)去(qù)年同期减少13.6％至 551.2亿美(měi)元，降幅较(jiào)2月的7.5％明显扩(kuò)大，且为(wèi)连续(xù)第(dì)六(liù)个月下(xià)降。其(qí)中，占韩(hán)国出口五分之(zhī)一的(de)半导体项目暴(bào)减(jiǎn)35％，反映存储(chǔ)器(qì)芯片(piàn)价格(gé)下跌，且需求疲乏。此外，3月份韩国对中国的(de)出口骤降(jiàng)33％。马(mǎ)斯(sī)克称自己在(zài)特斯拉(lā)、Starlink和推(tuī)特之间(jiān)，一个(gè)人掌握的实时全球经济(jì)数据可能比任何人都多，他称温(wēn)和(hé)的衰退已经出现。

　　金融危(wēi)机的本(běn)质(zhì)是债务危机，因为信(xìn)贷会产生周期。有(yǒu)借就要(yào)有还，借钱的时候扩大(dà)支出刺激(jī)经济增长，而还钱的时(shí)候要缩减支(zhī)出(chū)又使(shǐ)得(dé)经济(jì)下滑。在高息背景下，偿债成本上(shà珂拉琪涂多了真的会得唇炎吗，唇炎会自愈吗ng)升，资(zī)产价格(gé)下跌，违约率就将激(jī)增，债(zhài)务危机就将引爆(bào)。2008年(nián)，全球债务总量约为83万亿美元，全球GDP总量为64万亿美元(yuán)，约(yuē)为(wèi)GDP的1.3倍(bèi)；而2022年，全球(qiú)债务总量达到300万(wàn)亿美元，GDP总量(liàng)为101万亿(yì)美元，大约(yuē)是全球GDP的3倍(bèi)。也就是说(shuō)，当前(qián)全球债务规模是2008年的3.6倍，债务(wù)/GDP比值是2008年(nián)的2.3倍。因此(cǐ)，本轮金融(róng)危机一旦爆发，将超越08年。

　　从美(měi)股走势来看(kàn)，标普指数期货虽然在5月1日再(zài)创新高，但次(cì)日即大幅回(huí)落(luò)，反(fǎn)弹大概率已经结束了。从月(yuè)线(xiàn)来看，标普(pǔ)指(zhǐ)数是大级别的B浪平台(tái)型反弹，B-c已经走完(wán)5浪(làng)，即新一轮C下跌(diē)将(jiāng)展开。这(zhè)将是月线级别的下跌(diē)，幅度会(huì)很(hěn)大。

　　从欧股来(lái)看，欧洲(zhōu)50指数局部出现(xiàn)破(pò)位(wèi)反抽，5月2日再度中(zhōng)阴创新低，预示见顶的可能性已经非常大。欧股(gǔ)目前仍处(chù)于高(gāo)位(wèi)，这一(yī)次(cì)见顶很可能是历史(shǐ)性的大顶，未(wèi)来下(xià)跌空(kōng)间巨大。此前(qián)我们已经(jīng)强(qiáng)烈(liè)建议有(yǒu)权限的(de)投资者做(zuò)空欧股。

　　从大宗商品来看，原油(yóu)在欧佩(pèi)克减产后出现大幅反弹，但目前已经(jīng)再度(dù)掉(diào)头向下。截至发文，WTI原油主力合约已经触(chù)及70美元，预计3月低点必将不保，年内恐将跌(diē)破60美元，而最终(zhōng)则(zé)很可能跌破40美元(yuán)。

　　从国(guó)内期货(huò)的文华商品指(zhǐ)数(shù)来看，去年11月低点已(yǐ)经被跌破(pò)。该(gāi)指数自去年7月以来已(yǐ)经盘整9个月，一旦下跌则(zé)杀伤力巨大。本轮下跌可看作是C3浪，目标将(jiāng)指向2020年(nián)4月低(dī)点，或许年(nián)内到不了，但也(yě)不(bù)会距离太远，最终极目标(biāo)则是将跌至(zhì)2008年的低点附近(jìn)。

　　对于全球空头(tóu)而言，等(děng)这(zhè)个机会已经很久了，金融危机本轮早就该爆发的，但(dàn)由于美联(lián)储的无限(xiàn)量QE，危机被一(yī)再推后。但该来的总(zǒng)会来(lái)，大放水是一剂毒药，迟到(dào)的危机将更加猛烈！本轮危机将是对全(quán)球(qiú)的一次暴力去杠杆，将重建世界经济(jì)新秩序。百年大变局不(bù)是说着(zhe)玩儿(ér)的，我们将再(zài)度见证历史！

　　你说的金融危机在哪里(lǐ)？怎么还不出现？哪里(lǐ)有(yǒu)什(shén)么金(jīn)融(róng)危(wēi)机(jī)？空头(tóu)一(yī)直都活在被质疑和(hé)嘲(cháo)笑(xiào)的(de)阴影下(xià)。虽(suī)然多年以(yǐ)来，金融危机一直没有(yǒu)出现，每当你认为(wèi)它要出(chū)现的时候，最终却(què)发现(xiàn)它(tā)还是没有来，总是(shì)在希望与失(shī)望中(zhōng)不断轮回。但(dàn)无(wú)论如何，我一直(zhí)都相(xiāng)信超越08年的世纪(jì)金融(róng)危机一定(dìng)会爆发(fā)，我会像等初恋一样(yàng)去等待它的到(dào)来。

　　你(nǐ)忘(wàng)了，划过(guò)伤(shāng)口的冷风(fēng)，在(zài)放手时刻眼泪会掉(diào)落。你睡了，可(kě)时间它依然走着；你怕了，恍然抬(tái)头梦却醒了。你会静(jìng)默，手握着(zhe)星(xīng)火等在至暗时(shí)刻；你被击破，当熟悉(xī)呢喃(nán)又(yòu)穿透耳朵。一个一个(gè)走过，一个一个错过，一遍一遍来过，一次一(yī)次放过，一声一声笑(xiào)着，一声一声吼着，一幕(mù)一幕闪(shǎn)着刺痛我。因为享受着它的灿烂(làn)，因为忍(rěn)受着它的腐烂。你说别(bié)爱啊，又依依(yī)不舍。所以生(shēng)命啊，它苦涩(sè)如歌。想不想看花(huā)海盛开？想(xiǎng)不(bù)想看(kàn)燕子归来？如果(guǒ)都回不来(lái)，那么我该为(wèi)了谁(shuí)而存在？

　　胜利终将属于(yú)永不(bù)言弃，对真理(lǐ)执着追求的人。雪崩(bēng)将至，这一次(cì)，大空头必将一战封神！

　　一定要看到花开，你一定等燕子归来(lái)，想着(zhe)他们都会回来，你誓死(sǐ)为(wèi)了(le)这些而存在……（公(gōng) 号(hào)“中产投资”）

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