总(zǒng)市值超6万亿的科(kē)创板市场(chǎng)，增添风险管理新工具！

　　5月(yuè)12日，中国证监会(huì)官网消息(xī)，为健(jiàn)全多(duō)层次资本市场产品(pǐn)体系，丰富(fù)资本市场风险管(guǎn)理工具(jù)，证监会启动(dòng)科创50ETF期权上市工(gōng)作。同一天，上交所(suǒ)也发布消息，将在中国证监会指导下认真做好科创50ETF期权上市相关(guān)工作。

　　多位业内人士表示，科(kē)创50ETF期权上市工作的启(qǐ)动(dòng)，将为科创板市场(chǎng)的科(kē)技创(chuàng)新投(tóu)资带来风险(xiǎn)管理工具(jù)，进一(yī)步丰富(fù)ETF期权品种(zhǒng)，满(mǎn)足投资者多元(yuán)化的交易和风险管理需求(qiú)。而相关(guān)合约标(biāo)的纳入ETF期权，也将对ETF龙头产品(pǐn)的规模、流(liú)动性和交投(tóu)活(huó)跃度产生(shēng)积极(jí)影响，同(tóng)时为科创板市场投资(zī)带(dài)来中长(zhǎng)期资金(jīn)，增(zēng)强市(shì)场的关(guān)注度和(hé)吸引力。

　　科创(chuàng)板(bǎn)新增(zēng)风险管理工具

　　科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市工作(zuò)启动(dòng)

　　5月12日，中国证监会(huì)消息(xī)显示，为健(jiàn)全多层次资(zī)本市场产(chǎn)品体系(xì)，丰富资本市场风险管(guǎn)理工具，证监会启(qǐ)动科创50ETF期权上(shàng)市(shì)工作。

　　科创50ETF期权是我(wǒ)国首只基(jī)于科(kē)创50指数的(de)场内期权品种(zhǒng)，科技创(chuàng)新特色鲜明(míng)，与(yǔ)现(xiàn)有ETF期权品种形成(chéng)良好(hǎo)互补(bǔ)。上市(shì)科创(chuàng)50ETF期权，是贯彻落实(shí)党的二十大精神、“十四五(wǔ)”规划《纲要》的重大举措，是(shì)贯彻落实党中央、国务院关于推进上海(hǎi)国际金融中心(xīn)建设、支(zhī)持(chí)浦东新区(qū)高(gāo)水平改(gǎi)革开放(fàng)决策部署的重要安(ān)排。

　　证监会表示，上市科(kē)创50ETF期权，有利于吸引长期(qī)资金配置科创板，激发科创板创新活力，满足多元(yuán)化的(de)交易和风险管理需求，有助(zhù)于继(jì)续发挥好科创板改革(gé)先(xiān)行先试的示范引领作用，不断提升服务实体经(jīng)济(jì)质效。

　　同期，上海(hǎi)证券(quàn)交易所官网也发布(bù)消息，上交所(suǒ)将(jiāng)在中(zhōng)国证监会(huì)指(zhǐ)导下(xià)认真做(zuò)好科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市(shì)相关工(gōng)作。

　　上交(jiāo)所表示，推进科创50ETF期权新产品上市，是(shì)上交所贯彻落实党的二十大(dà)精神、“十四五”规划《纲要》提出(chū)的“完善金融支(zhī)持创新体(tǐ)系(xì)”、支持浦东(dōng)新区高水平改革(gé)开放、支持创新驱动发展(zhǎn)战(zhàn)略的重(zhòng)要(yào)举(jǔ)措，对促进科创板企业进一(yī)步发挥科创(chuàng)能(néng)效(xiào)、支持科创(chuàng)板建设具有积(jī)极(jí)意义。

　　据(jù)统计(jì)，2019年(nián)设立以(yǐ)来，科创板(bǎn)建设(shè)稳(wěn)步推进，市场运行平稳有序，支持和鼓励“硬科技”企(qǐ)业(yè)上市的集聚示范效应日益显(xiǎn)现。截至(zhì)2023年4月底，科创板(bǎn)已(yǐ)有上市公(gōng)司519家(jiā)，总市值达6.65万(wàn)亿元(yuán)，板块的科技创新属性(xìng)持续强化。

　　上交所表示，目前科创板(bǎn)尚缺少(shǎo)相(xiāng)应的风险(xiǎn)管理工具，上交所(suǒ)根据市场需求(qiú)积极推(tuī)动科创(chuàng)50ETF期权新产品研发，将其作(zuò)为完(wán)善科创板配套(tào)产品体系、提(tí)升科创(chuàng)板吸引(yǐn)力和流(liú)动(dòng)性、推进(jìn)科创板做市商(shāng)制(zhì)度功能发(fā)挥(huī)、持续发(fā)挥科创板改革先行先试示范引领作用的重要(yào)举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足(zú)科(kē)创板投资者风险(xiǎn)管理(lǐ)需要，有(yǒu)助于科(kē)创板更好发挥资本市场(chǎng)改革试验田作(zuò)用，对于促(cù)进科创板和股票期权(quán)市场(chǎng)长期持(chí)续健(jiàn)康(kāng)发展意(yì)义重(zhòng)大。”上交所(suǒ)相(xiāng)关负责人称。

　　同时，监管(guǎn)机构还(hái)积(jī)极关注ETF期权市(shì)场的(de)稳(wěn)健运行和风(fēng)险防控工(gōng)作，多(duō)举(jǔ)措(cuò)确保新产品(pǐn)平稳上(shàng)市。

　　证监会表(biǎo)示，证监会一直高度重视ETF期权市场稳(wěn)健运行和(hé)风(fēng)险防控工(gōng)作，持续完善制度规则体系，加(jiā)强运行管理和风险监测(cè)。科创50ETF期权上(shàng)市后，证监会将进一步完(wán)善风险防控机制，并(bìng)根据市场运行情况改进优化(huà)，确保科创(chuàng)50ETF期权(quán)稳健运(yùn)行(xíng)。

　　上交所也表示，上(shàng)交所高度重(zhòng)视(shì)ETF期权市场风(fēng)险防控工作，基于(yú)我国ETF期权市(shì)场发展特点，实施了(le)投资者适当性(xìng)管理制(zhì)度、保证(zhèng)金制度、持仓限额制度等(děng)一系列风控安(ān)排(pái)，保障了期(qī)权市场平稳运行(xíng)。

　　针对(duì)科创50ETF期权，作(zuò)为宽基类(lèi)ETF期(qī)权产品，上交(jiāo)所(suǒ)将总体沿用(yòng)前(qián)期的风控(kòng)措(cuò)施(shī)，并根据科创板股票(piào)涨(zhǎng)跌(diē)幅设置对科创50ETF期(qī)权(quán)涨跌幅参(cān)数适应性调(diào)整(zhěng)为(wèi)20％，相关措施在创(chuàng)业板ETF期权已有实践。后续，上(shàng)交(jiāo)所将在目前行(xíng)之有效(xiào)的风险防控(kòng)和市场监管措施的基础(chǔ)上(shàng)，进一(yī)步做好风(fēng)险(xiǎn)研判，全面加强(qiáng)市场监管，确保新产品平稳上市。

　　“下一步，将在中国证监会的(de)指(zhǐ)导下，会同市场(chǎng)各方扎实做好各(gè)项业务和技术(shù)准备工作，保障科创50ETF期权平(píng)稳上市。”上交(jiāo)所相关(guān)负责人称(chēng)。

　　国(guó)内ETF期(qī)权产(chǎn)品将增至(zhì)8只(zhǐ)

　　龙(lóng)头产(chǎn)品规(guī)模和(hé)流动性受益(yì)

　　ETF期权作为全(quán)球资本(běn)市场基(jī)础、成(chéng)熟、普遍的金(jīn)融衍(yǎn)生工具，在价格发现、风险(xiǎn)管理、完善(shàn)市场多空(kōng)平衡机制等方面发挥了重要(yào)作用。

　　自2015年2月开(kāi)展(zhǎn)股票(piào)期权(quán)试点以来(lái)，证(zhèng)监(jiān)会(huì)组(zǔ)织沪深交易(yì)所先后上市了7只(zhǐ)ETF期权(quán)，市场运行平(píng)稳(wěn)有(yǒu)序，有(yǒu)效发挥(huī)了引入增量资金(jīn)、稳定现货市场的作用(yòng)，为进一步丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　据记(jì)者(zhě)统计，作(zuò)为(wèi)股票市场(chǎng)的(de)基础(chǔ)性风险管理工(gōng)具，早在2015年2月9日(rì)，上交所就上市交易(yì)上证50ETF期(qī)权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所(suǒ)上市(shì)交易沪深300ETF期(qī)权。

　　2022年9月19日，上交(jiāo)所(suǒ)上市中证500ETF期权，同期(qī)深交(jiāo)所上市创(chuàng)业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深(shēn)证100ETF期(qī)权在(zài)深交(jiāo)所上市(shì)交(jiāo)易。

　　随着科(kē)创50ETF期(qī)权启(qǐ)动(d美女脱了个精光露出奶囗和尿囗òng)上市，国内ETF期权产品将增至8只，投资(zī)者的风(fēng)险管理工具将更加丰富和多元化。

　　一位公(gōng)募投资(zī)人士对此表示，目前我国已经推出了不同(tóng)类(lèi)型(xíng)的期(qī)权品种(zhǒng)，不同品种对(duì)应市场不同的市值的(de)公司(sī)和投资风格，科(kē)创50ETF期权(quán)的推出，将对科创(chuàng)板(bǎn)市(shì)场的宽基指数(shù)形成覆(fù)盖，科技创(chuàng)新(xīn)风格(gé)投资(zī)有(yǒu)了风险管理(lǐ)工具，这将有利于投资者(zhě)做好风险(xiǎn)管(guǎn)理，满足不同投(tóu)资者(zhě)的投资交易需求。

　　同时，按照(zhào)记者(zhě)观察(chá)，目(mù)前ETF期权的合约标(biāo)的都是ETF市场的(de)龙头(tóu)产品(pǐn)，目前(qián)包(bāo)括华夏上(shàng)证(zhèng)50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南方(fāng)中证500ETF、嘉(jiā)实(shí)中证500ETF、易(yì)方达创业(yè)板ETF、易方达深证100ETF等龙头(tóu)产品，都是(shì)期权合(hé)约(yuē)标(biāo)的。

　　而(ér)从(cóng)目前全市(shì)场(chǎng)跟踪(zōng)科创50指数的ETF产(chǎn)品看，华(huá)夏科创50ETF规模最大，达(dá)到583亿元，目前管理(lǐ)规模(mó)仅次(cì)于华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF，位居(jū)国内股(gǔ)票ETF市场管(guǎn)理规模第二名。另外，易(yì)方达(dá)、工(gōng)银瑞信基金旗下(xià)科创50ETF规(guī)模分别为199.96亿元，55.36亿(yì)元，在同(tóng)类型指数(shù)跟踪产品中，规模也位居前(qián)列。

　　“根据以(yǐ)往ETF期权的合约(yuē)标(biāo)的，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF成为合约标的的(de)可能性较大，管理规模和产品(pǐn)流动(dòng)性都具备(bèi)突出优势(shì)。”上述公(gōng)募投资人士称。

　　而根据业(yè)内人士分析，相关(guān)合约标的纳(nà)入ETF期权，将对该ETF龙头产品的规模、流动性和交(jiāo)投(tóu)活跃(yuè)度产生(shēng)积极影响(xiǎng)。

　　华南一位股票ETF基金经理表示，相关(guān)的(de)ETF期权上(sh美女脱了个精光露出奶囗和尿囗àng)市后，投资者可以借助相应的(de)风险(xiǎn)管(guǎn)理工具进行方向(xiàng)性投资、波(bō)动率投(tóu)资等(děng)，在投资层面的配套策略(lüè)也会丰富起(qǐ)来。充分发挥上述作(zuò)用，可(kě)以(yǐ)提升ETF期权产品(pǐn)交易需求(qiú)，流动性进一步提高，进而促进规模的提(tí)升。

　　“长期来(lái)看(kàn)，有(yǒu)了风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)工具，有(yǒu)利(lì)于(yú)吸引中(zhōng)长资资(zī)金，增强股票(piào)ETF产品关(guān)注度，这也会让相(xiāng)应的(de)龙头ETF产品的规(guī)模和流动性进一(yī)步巩固，市场吸引力也会(huì)不(bù)断增强。”该股票(piào)ETF基(jī)金经理(lǐ)称。

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