中国金融行业加(jiā)速对外开放(fàng)，外(wài)资券(quàn)商们的2022年过得如何？

　　近日，外(wài)资控股券商2022年的“成绩(jì)单”陆续公布(bù)：9家外资控股券商中，仅(jǐn)有(yǒu)4家在(zài)2022年取得(dé)盈(yíng)利(lì)，另(lìng)外5家均出现亏损。

　　其中，在(zài)2019年获批成立的摩根大通证(zhèng)券2022年业绩突飞猛进，当年净利润达到2.63亿元(yuán)，领先各家“洋券商”。相比(bǐ)之(zhī)下(xià)，与摩(mó)根(gēn)大(dà)通(tōng)证券同(tóng)期(qī)获批(pī)的野(yě)村东方国际证(zhèng)券2022年亏损达(dá)到2.25亿(yì)元，业绩分化加剧。

　　另外，今年3月瑞信、瑞(ruì)银“官宣”合并，两家国际金融巨(jù)头(tóu)均在国内拥有(yǒu)外资控股券商牌照(zhào)。其中，瑞(ruì)信证券2022年亏(kuī)损达2.55亿元，而瑞银(yín)证(zhèng)券则大赚2.24亿(yì)元。后(hòu)续两家(jiā)外资控股券商面(miàn)临的“一(yī)参一控”问(wèn)题如何解决，仍(réng)是业(yè)内关(guān)注(zhù)重点。

　　过去(qù)几年里，“财富管理转型”成为行业(yè)热词(cí)。而(ér)透视各家外(wài)资券商在2022年的“打法”来看，依托(tuō)于(yú)各自股东(dōng)资源(yuán)禀赋、深入(rù)财富管理成(chéng)为其在中国展业的首要(yào)方向(xiàng)。

　　来看(kàn)详情——

　　9家(jiā)外资控股券(quàn)商半数亏损

　　对(duì)于国内(nèi)各家(jiā)证(zhèng)券公(gōng)司(sī)来说，除了面临行(xíng)业“二八(bā)分化”的激烈态势(shì)，来自“洋券商(shāng)”们(men)的市场竞争也(yě)同(tóng)样带来压力。

　　日(rì)前，中证协公布各家券(quàn)商2022年年报/财务数据(jù)，9家外资控(kòng)股券商纷纷晒(shài)出2022年成绩单。

　　在2022年的“券(quàn)商小(xiǎo)年(nián)”，受制于市(shì)场(chǎng)行情、成立时(shí)间、牌(pái)照资质等问题，9家共有(yǒu)5家出(chū)现亏损(sǔn)，分(fēn)别为瑞信证券（-2.54亿(yì)元）、野村东方国际证券（-2.25亿元）、大和证券(quàn)（-8266.01万元）、星(xīng)展(zhǎn)证券(quàn)（-8274.58万元）和汇丰前海(hǎi)证券（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞信证券2022年(nián)实现营业收入2.89亿元(yuán)，同比下降(jiàng)41.91％；实现净亏损2.55亿元(yuán)，由盈转亏。野村(cūn)东(dōng)方国际证券则延续自成立以来的(de)亏损状(zhuàng)态(tài)：2022年实现营业收入(rù)1.1亿元，同比下降38.14％；净亏损2.25亿元，较上(shàng)年同期的(de)8491万元亏损幅(fú)度继(jì)续扩大。

　　在2022年因获得外(wài)资股(gǔ)东(dōng)增持而成为外(wài)资控股券商的(de)汇丰(fēng)前海(hǎi)证券(quàn)，业绩(jì)较上年出现(xiàn)明显(xiǎn)进(jìn)步，但仍然录得(dé)亏损：2022年实现营业收入5.04亿(yì)元(yuán)，同比增长(zhǎng)54.78％；实现净亏润(rùn)5223.54万元，上年同期为(wèi)亏损1.59亿元。

　　另外，大(dà)和证券和星展(zhǎn)证券(quàn)均于2020年获(huò)得(dé)证监会(huì)批(pī)文，分别于2020年底、2021年初完成(chéng)工商登记(jì)，正式展(zhǎn)业(yè)时间不(bù)长。星展证券2022年实现营(yíng)业收(shōu)入8633.25万元，同比增长76.71％；亏损(sǔn)8274.58万元(yuán)，较上年同期有所(suǒ)收窄。大和证券2022年实(shí)回族女人为什么离婚少现营业收入(rù)4773.93万元，同比(bǐ)下(xià)降16.12％；亏损8266.01万元，亏幅进一(yī)步(bù)扩大。

　　就(jiù)亏损原因而言，2022年受市(shì)场影响，证(zhèng)券行业营业收(shōu)入普遍下降(jiàng)，外资控股券商也难以(yǐ)幸免。且新公司建(jiàn)设成本、业(yè)务费用、员工薪(xīn)酬等支(zhī)出过(guò)高，在展业初期(qī)容易(yì)导致亏(kuī)损的产(chǎn)生。

　　与(yǔ)国(guó)内大型券商相(xiāng)比，外资控股(gǔ)券商仍呈现“本小利薄(báo)”的情(qíng)况，自(zì)营业务影响有限，因此影响2021年业(yè)绩的(de)主要还(há回族女人为什么离婚少i)是(shì)经纪、投行等传(chuán)统业务。

　　例如，瑞信证券(quàn)在2022年(nián)年报中表示，其当(dāng)年投行业务手续费及佣(yōng)金(jīn)净(jìng)收入为6561.57万(wàn)元(yuán)，同比下滑(huá)72.7％；经纪业务为1.06亿元(yuán)，同(tóng)比下(xià)降46.44％。而(ér)营业支(zhī)出(chū)则(zé)有(yǒu)增(zēng)无(wú)减，业(yè)务及管理费从上年的4.27亿元(yuán)增长(zhǎng)到5.38亿元。“赚少(shǎo)花多”，导致业绩出现大额亏损(sǔn)。

　　摩根大通证券大赚2.6亿

　　当然(rán)，也有“外(wài)来的和尚(shàng)”念好了中国市场这本经。

　　具体来看，2022年共有4家外资控股券商实现盈利，分别为摩根大通证券(quàn)（2.63亿元）、瑞银(yín)证券(quàn)（2.24亿元）、高盛高华（8163.28万元）和摩根士丹利证(zhèng)券(quàn)（1931.48万元 ）。其(qí)中，摩根大通证券(quàn)和瑞(ruì)银(yín)证券均实现(xiàn)了营(yíng)收、净(jìng)利润(rùn)的双增长(zhǎng)。

　　摩(mó)根大(dà)通(tōng)证券2022年实(shí)现营业收入8.84亿元，同比增长39.44％；实现净利(lì)润2.63亿元(yuán)，同(tóng)比增长(zhǎng)264.94％，这一业绩水平在2022年的“券业(yè)小年”可(kě)算是相(xiāng)当亮(liàng)眼。

　　从员工规模(mó)来看，截至(zhì)2022年底(dǐ)，摩根(gēn)大(dà)通证(zhèng)券(quàn)共有(yǒu)员工210人，数量(liàng)在行(xíng)业内排名下游，但其业(yè)绩(jì)已跻身行(xíng)业(yè)中(zhōng)游水平，而这只是(shì)摩根大(dà)通证券展业的第(dì)三个完整会计年(nián)度。

　　公开(kāi)信息(xī)显示，摩(mó)根大通证券(quàn)于(yú)2019年3月(yuè)获得证监会批复，成立合资证券公司。彼时(shí)由摩根大通(tōng)（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持(chí)有51％股权，外(wài)高(gāo)桥集团(tuán)、珠海迈(mài)兰德等5家内资(zī)股东持有(yǒu)另(lìng)外(wài)49％。2021年8月，JPMIFL受让其他5家(jiā)内(nèi)资(zī)股东所(suǒ)持股(gǔ)权，成为摩根大通证(zhèng)券唯一股东。

　　财务报表显(xiǎn)示，摩根大通证券2022年经纪(jì)业务大爆(bào)发，实现手续费净收入5.56亿元(yuán)，同比增长超300％。

　　摩根大通证券表示，其证券经纪业务团队成(chéng)立已逾三年，2022年业务开展和运作取(qǔ)得进一步进展，新客户开(kāi)发(fā)稳步推(tuī)进。摩(mó)根大通证券充分利用(yòng)全球(qiú)化(huà)的平(píng)台优势，整合集团资(zī)源，持续关注并(bìng)开拓(tuò)传统(tǒng)QFII投资者以(yǐ)及新取(qǔ)得QFII牌(pái)照的合格境外机构投资者，目标客(kè)群(qún)机(jī)构(gòu)投资者(zhě)队伍(wǔ)逐(zhú)年壮大。

　　瑞银、瑞信突发合并

　　“一(yī)参一控”下或将取舍

　　除(chú)摩根大通证券外，瑞银证(zhèng)券在2022年也取得了较好的业绩表(biǎo)现：当期实现营业收入11.79亿(yì)元，同比增(zēng)长11.81％；净(jìng)利润2.24亿元(yuán)，同比增长52.89％。

　　瑞(ruì)银证(zhèng)券是进入中国(guó)时(shí)间最早的一批合资券商之一，早在2007年就(jiù)已在国(guó)内展业。2022年3月，瑞士银行受(shòu)让两家内资股东分(fēn)别(bié)持(chí)有的(de)14.01％、1.99％股权，持股比例提升至67％。截至2022年年底，瑞银(yín)证券共有正式(shì)员工383人。

　　财务报表显示(shì)，瑞银证(zhèng)券2022年投行业(yè)务进(jìn)步明显，当期实(shí)现手(shǒu)续费净收(shōu)入1.95亿元，同比增长418％。瑞(ruì)银证券表示(shì)，其(qí)在2022年完成了(le)创业板注(zhù)册制(zhì)改革后的IPO保(bǎo)荐项目，积极筹备并(bìng)参与了沪(hù)深交易所互联互通(tōng)全球存托(tuō)凭(píng)证业务等。

　　值得关注的是(shì)，今年3月，百年大行瑞士(shì)信贷被竞争(zhēng)对手(shǒu)瑞(ruì)银收购。瑞信(xìn)集团和瑞银集(jí)团股份公司（UBS Group）于2023年3月19日正式宣布达成(chéng)合并协议，瑞士联邦财政(zhèng)部(bù)、瑞士国家银行（SNB）和瑞士金融(róng)市场监(jiān)督管理局（FINMA）介(jiè)入了(le)此(cǐ)项交易。

　　上月瑞银发布一(yī)季报时表示，对(duì)瑞信的收购交易预计在6月底前完成。不言而喻的是，集团层面(miàn)的合并对两家外资控股券商在中(zhōng)国展业情况(kuàng)，也将造成一定影(yǐng)响(xiǎng)。

　　基于此，审计(jì)所普华永道对瑞(ruì)信证券(quàn)出具了带强调事项段的(de)无保留意见审计报告：2023年3月(yuè)19日，瑞信集团(tuán)与瑞银(yín)集团股(gǔ)份(fèn)公司之间达成协议和合并计划，截(jié)止报告日，上述(shù)协议和合(hé)并(bìng)计(jì)划(huà)的完(wán)成(chéng)日尚(shàng)不明确。瑞信(xìn)证(zhèng)券作为瑞信(xìn)集团(tuán)股份有限公司下属控股子(zi)公司(sī)，未来的(de)运营和财务业绩(jì)受到(dào)上述合并(bìng)可能产生的影响亦不明确，该事项表明存在可能导致对公(gōng)司持(chí)续经营能力产(chǎn)生重大疑虑的(de)重大不(bù)确定性(xìng)。

　　瑞(ruì)信(xìn)证券前身(shēn)为成立于2008年的(de)瑞信方正证券(quàn)，系证(zhèng)监会(huì)修订《外商参股(gǔ)证(zhèng)券公司设立规则》后首家获批的合资(zī)证券公(gōng)司。2020年(nián)4月，证监会核(hé)准瑞信向瑞信方正证券(quàn)增资2.89亿元获得控(kòng)股权（51％），2021年6月瑞信方正更名为瑞信证券（中(zhōng)国(guó)）。

　　2022年9月(yuè)，方正证券公(gōng)告(gào)称，拟以11.4亿元的(de)对价转让瑞(ruì)信证券49％股权。在该笔交易完成后，瑞信将全资持有瑞信(xìn)证(zhèng)券。但(dàn)突(tū)如其来的瑞信、瑞银合(hé)并，使得(dé)瑞(ruì)银证券和(hé)瑞信(xìn)证(zhèng)券将受同一股东(dōng)控制。

　　根据(jù)《证券公司(sī)股权(quán)管理规定》，证券(quàn)公司股东以(yǐ)及股(gǔ)东的控股(gǔ)股东(dōng)、实际(jì)控制(zhì)人参(cān)股证(zhèng)券公(gōng)司的数量不得(dé)超过2家，其中(zhōng)控(kòng)制证券(quàn)公司的(de)数量不得(dé)超过(guò)1家(jiā)。在面临“一(yī)参(cān)一控”的限制(zhì)下，瑞(ruì)银证券和(hé)瑞(ruì)信(xìn)证券的牌(pái)照(zhào)或将面临“一去一留”的局面。

　　深入(rù)财(cái)富管理破(pò)局

　　过去(qù)几(jǐ)年里，“财富(fù)管理转型”成(chéng)为行业热(rè)词。而透(tòu)视各家(jiā)外资(zī)券商在2022年的“打法”不难发(fā)现，依托于各自资源(yuán)禀赋深入财富管(guǎn)理成为其在中国展业的首要方向。

　　例如，野村东方(fāng)国际证券(quàn)表示(shì)，2022年其(qí)财富管理业务在原(yuán)有“大宗交(jiāo)易(yì)”、“市值托(tuō)管”、“SMA（单一资产管理账(zhàng)户）”等(děng)业务持(chí)续推进的基础上，新增(zēng)了特色(sè)投资咨询服务（如ESG行业咨询）、上市(shì)公(gōng)司(sī)大宗(zōng)减(jiǎn)持服务(wù)、集团间跨境业务联(lián)动等多种业务(wù)模(mó)式，通过服务手(shǒu)段的增(zēng)加(jiā)及优化，为客户(hù)提供(gōng)多(duō)维度、一站式的综合性金融解决(jué)方案(àn)。

　　后(hòu)续，野村东方国际证券财富管理业务(wù)将定位于“中国高端(duān)财(cái)富(fù)人群(qún)”，从(cóng)产品配置(zhì)、人员(yuán)建设、中后台支持以及集团跨(kuà)境合作四个方面入(rù)手(shǒu)，打(dǎ)造以(yǐ)产品为中心的业务核心(xīn)竞争力，持(chí)续为中国投资者提供具有野村集团特色的高质量财富管理服务(wù)。

　　在完(wán)成高盛集团全(quán)资持股(gǔ)备(bèi)案(àn)后(hòu)，高盛高华在2021年底与北(běi)京高华签订《业(yè)务(wù)转(zhuǎn)让协议》，受让北京高华(huá)的(de)所有业务。2022年(nián)5月，高盛高华(huá)获证监会核发(fā)新(xīn)增证券经纪(jì)、证券投资咨询、证券自(zì)营及(jí)代销(xiāo)金融产品业务(wù)的业务(wù)许(xǔ)可。2023年2月，高盛高华与北(běi)京高华(huá)完成业(yè)务迁移(yí)工作。

　　高(gāo)盛高华表示(shì)，其将持续以(yǐ)资(zī)产配置为核心进行新产(chǎn)品和(hé)服(fú)务的(de)研发工作，进一步赋(fù)能部门为在岸客户提供财富管理综(zōng)合(hé)解(jiě)决方(fāng)案，丰富(fù)客户产品种类选(xuǎn)择，开展(zhǎn)境内(nèi)私人财富管理平台未来战略规划，并进(jìn)一步拓展(zhǎn)境内(nèi)产(chǎn)品平(píng)台。

　　与此同时，高盛(shèng)高华将持续(xù)推进私募股(gǔ)权(quán)基金管理人（PEWFOE）的设立工作，持续代销第三(sān)方金融(róng)产品并推进跨境投资新产品(pǐn)的研(yán)发(fā)，为客(kè)户提供直(zhí)接对接境外资本(běn)市场(chǎng)的机(jī)会。

　　另(lìng)外(wài)，依托于外(wài)资股(gǔ)东打造私人财富管理业务，这在具(jù)备外资银行(xíng)股东背景的券商中较为多(duō)见。例如，汇丰(fēng)前海证券(quàn)表示，其于2022年4月(yuè)正式(shì)成立私人财(cái)富(fù)管理部，负(fù)责公司(sī)高净值个人客户综合财富管理(lǐ)业务的运(yùn)作。私人财富管理部(bù)以汇丰前海证券为平台，依托汇丰环球(qiú)私人银行(xíng)，致力为高净值(zhí)和超高净值客户及其家族提供专业、多元及定制化的资产配(pèi)置(zhì)服务，为客户实现其(qí)投资目标。

　　瑞银证券则另辟(pì)蹊(qī)径，推出家族信托资(zī)讯业务，与4家国内头(tóu)部信托公司(sī)达(dá)成战略合作。同时，瑞银证券在2022年重启深圳分(fēn)公司财富管(guǎn)理业务，依(yī)托国家对粤(yuè)港澳大湾区的新(xīn)政举措(cuò)，致力(lì)于(yú)发(fā)展财富管(guǎn)理大湾区业务(wù)。

　　瑞银证券(quàn)表示，其财(cái)富管理部秉持着为客户进行全方位资产配置和满(mǎn)足客户全(quán)生命周期财(cái)富(fù)管理的理念，进一步(bù)完(wán)善投资解(jiě)决方(fāng)案(àn)和财富规划方面的(de)业务(wù)，一方面积极扩(kuò)充现有(yǒu)架上策略，精选(xuǎn)上架多(duō)支产(chǎn)品(pǐn)为客户在同一策略下提(tí)供差异化(huà)选(xuǎn)择(zé)及多元化的投资方案。

　　外资券商队伍不断扩大

　　随(suí)着中国资本市场对外(wài)开放的(de)力度不断加大，各外(wài)资金融(róng)机构加速了在境(jìng)内设立(lì)控股(gǔ)券(quàn)商(shāng)的进程。

　　今年(nián)1月，渣打证券(quàn)获批准(zhǔn)设立(lì)，公司注册地为北京市，注册资(zī)本为人民币(bì)10.5亿(yì)元，业务范围包括证券(quàn)经(jīng)纪、证券自营、证(zhèng)券(quàn)承(chéng)销、证券(quàn)资产管理(lǐ)（限于从事资产证(zhèng)券化(huà)业务(wù)）。

　　值得关注(zhù)的(de)是，渣打证券是(shì)首家新设的外(wài)商(shāng)独资证券公司。就(jiù)监管批复信息来看(kàn)，渣打证券由(yóu)渣打银行（香港）有限公司全(quán)资设立，出资额10.5亿(yì)元人民币。

　　算上渣打证券在内(nèi)，目前国内(nèi)的外资控股券商数量已(yǐ)达(dá)到10家。其(qí)中，摩根大通证券（中国）、高盛(shèng)高(gāo)华证券、渣打证券均为外商独资券(quàn)商。从(cóng)数(shù)量上来(lái)看，外资控股券(quàn)商已成为市场上不容忽(hū)视的“新势力”。

　　此外，目前还有数家外资券商的(de)设立申请静待审(shěn)批。截至5月(yuè)5日，花旗证券、法巴(bā)证(zhèng)券(quàn)、日(rì)兴证券、青岛(dǎo)意才证券等多家(jiā)外资券商的(de)设立申请仍处于证监会审批阶(jiē)段。其中，法巴证券和青岛意(yì)才证(zhèng)券已获第一次意见反(fǎn)馈。

　　今年3月底，证监会主席易会满等先后在(zài)京(jīng)会(huì)见美国桥水(shuǐ)基金、法国东方汇(huì)理、日本大和证(zhèng)券、英国汇丰(fēng)、加拿大宏利金融、新加坡淡马锡、德国安联保险(xiǎn)、意大利联合(hé)圣(shèng)保(bǎo)罗银行、美(měi)国景顺和高盛(shèng)等国际金融机构负责人。

　　来访的国(guó)际金融机(jī)构负责人普遍表示(shì)，此次来华亲身感受(shòu)到中国经(jīng)济的强(qiáng)大(dà)韧(rèn)性、潜力和活力，坚(jiān)定看好中(zhōng)国经济和中国(guó)资本(běn)市场发展前景(jǐng)。近年(nián)来(lái)中(zhōng)国资(zī)本(běn)市场对外开(kāi)放稳步推进，为国际金融机构和(hé)全球投资者带来了实实在在的机遇。各金融机构高度重视中国市场，将继(jì)续(xù)与中国深(shēn)化合作，积极拓展(zhǎn)在华业务和(hé)投资，期待实现互利共赢。

　　面对来(lái)自(zì)外资券(quàn)商的(de)市场竞(jìng)争，国内(nèi)券商(shāng)也纷纷感受(shòu)到了挑(tiāo)战回族女人为什么离婚少和机(jī)遇(yù)。例如，华西证券(quàn)即在2022年年报中(zhōng)表示，外资机构来华展业(yè)便(biàn)利度不(bù)断提升，经营范围和监管要求实现国民待遇，外资券商、资产(chǎn)管理(lǐ)机构等加速布局，全(quán)力(lì)抢滩中国证券市场(chǎng)，对本土证券公(gōng)司既带来了国际金融机(jī)构全面参与中国资本(běn)市场竞(jìng)争所形(xíng)成的冲击，也(yě)带来了(le)通过与国际金融机构直接合作促(cù)进业务发(fā)展(zhǎn)、提升管理水平的(de)机遇。

　　西部证券(quàn)也(yě)表示，当前(qián)证券行业(yè)集中(zhōng)度稳中有(yǒu)升(shēng)，头部券商(shāng)竞争优(yōu)势更趋明显，业务多元(yuán)化发展(zhǎn)趋势(shì)初步形(xíng)成，金融科(kē)技对行业发展理念的变革和重(zhòng)塑不断深化，外资券商市场冲击将逐渐显现，证券行业竞(jìng)争(zhēng)新格局正加速演变。

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