罗锅上山是什么意思，罗锅上山样子图片-橘子百科-橘子都知道

罗锅上山是什么意思，罗锅上山样子图片沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一(yī)、“中特估”投资范(fàn)式之一：低估值(zhí)、高分(fēn)红

　　低估值、高分红(hóng)，是包(bāo)括(kuò)能源链、“一带一路”和运营商在内的“中(zhōng)特估”方(fāng)向最(zuì)鲜(xiān)明的(de)共同特征：1）截至2022年底，能源(yuán)链、“一(yī)带(dài)一路”和(hé)运营(yíng)商PB估值分(fēn)别处于2016年(nián)以来的16.8％、5.8％和14.9％分位。而即便经历年初以来的大幅上(shàng)涨后，当前这些板块(kuài)估值仍处于历史平均水(shuǐ)平附近。2）与此同时，能源链、“一带(dài)一(yī)路”和运营商(shāng)股息率显著高(gāo)于市(shì)场(chǎng)整体，较高(gāo)的分(fēn)红也(yě)成(chéng)为(wèi)其进可(kě)攻(gōng)、退(tuì)可守的重要支撑(chēng)。

　　二(èr)、“中特估”投资范式之二：政策的(de)持续支撑和催化

　　政(zhèng)策持续支撑和催化，成为“中(zhōng)特估”中(zhōng)“一带一路”和运营商板块(kuài)修复的(de)重要驱动。

　　1）“一带一路(lù)”：在“一带一(yī)路”十周年之际，从沙伊(yī)和解、中俄深(shēn)化合作联合声明、中巴联合声明等，以及后续(xù)5月召开在(zài)即的第(dì)三届“一带一(yī)路(lù)”国际合(hé)作高峰论坛，“一带一路”相关利好不断，板块行情(qíng)得到催化。

　　2）运营商：去年10月以来，数字经济(jì)上升为国家(jiā)战(zhàn)略，相关(guān)政策(cè)密集出(chū)台。今(jīn)年国务院(yuàn)改组又新设(shè)国家数据(jù)局。运营商作(zuò)为(wèi)“数字经济”的基础(chǔ)设施，持续得到催化。

　　三、“中(zhōng)特估”投资(zī)范(fàn)式之三：景(jǐng)气(qì)修(xiū)复(fù)预期

　　2023年中(zhōng)国复苏(sū)+人民(mín)币升值的全(quán)年(nián)宏观主线驱动盈利能(néng)力修复，带动能源链整体性上涨。1）能源(yuán)产业链作为原材(cái)料高度依赖海(hǎi)外供应、同时下游需求基本集中在国内(nèi)市场的方向之一，将充(chōng)分受益于人民币升值(zhí)的宏观趋势。2）中国经济复(fù)苏，下(xià)游领域需求预期(qī)回暖(nuǎn)，能源产(chǎn)业(yè)链尤其(qí)是(shì)行业龙头盈利已在修(xiū)复。

　　四、沿(yán)着三条(tiáo)投资范式，“中特估”重点关注哪些(xiē)方向？

　　除了能源链、“一带一路”和运营商等(děng)之外，当前我们建议(yì)关注机械（造船）、交(jiāo)运(yùn)（公(gōng)路、铁路、港口(kǒu)）、大型银行等细分方向。

　　1）机械(xiè)（造船）：船舶制造业(yè)作为国家重(zhòng)点(diǎn)支持(chí)的战(zhàn)略(lüè)性产业之一(yī)，近年来(lái)经(jīng)历了行(xíng)业调整和(hé)产能过剩(shèng)的困境，但近期板块景气已在改(gǎi)善：一方(fāng)面，随着全球航运市场需求正在增长，带来(lái)包括(kuò)化学品船与(yǔ)成品(pǐn)油轮船的订(dìng)单大(dà)幅提升。另一方面，国企改革推(tuī)动造船企(qǐ)业重组整合(hé)和产(chǎn)能优化之下，国内船舶制造业已在逐步实现结构(gòu)调整(zhěng)和产(chǎn)能优化。

　　2）交运（公(gōng)路、铁路、港口）：五(wǔ)一期(qī)间各项数(shù)据恢复良好。业绩确定性强，承(chéng)诺高分(fēn)红，类债(zhài)属性突(tū)出。经济增(zēng)速下行(xíng)，高速公路、铁路(lù)、港(gǎng)口资(zī)产稳健(jiàn)性凸显，业绩成长及确定性较高。同时近几年，高速公路及铁路板块上(shàng)市公司更加注重投资人(rén)回报，多家公司发布股东回(huí)报计划，大(dà)幅提高分红比例以及承诺未来几年(nián)高分红水平(píng)，给投资(zī)人带来确(què)定性的高(gāo)股息(xī)回报。

　　3）大型银行：经罗锅上山是什么意思，罗锅上山样子图片济复苏大背景(jǐng)下融资(zī)需求回(huí)暖，基本面(miàn)有支撑，板块估值也具备(bèi)修复空间。2023年以来，信(xìn)贷(dài)需求(qiú)连续三个月超预期回暖(nuǎn)，在稳增长和扩投资的政(zhèng)策基调(diào)下，后续(xù)信贷(dài)、社(shè)融仍有望平稳(wěn)增长。此(cǐ)外(wài)，作为(wèi)业(yè)绩稳定(dìng)且高分红的板块，当前银行(xíng)PB估(gū)值处于2016年(nián)以来11.6％的较低(dī)位置，修复(fù)空间较(jiào)大。