为了(le)让自己的限售股解禁(jìn)后能获得好的回报，上市公司(sī)董事长(zhǎng)雇(gù)人(rén)拉抬自(zì)家的(de)股票价格(gé)，然后高(gāo)位出货。

　　最近，中(zhōng)国证监会网(wǎng)站(zhàn)披露了一则行政(zhèng)处罚决定书(shū)，引发市场(chǎng)关注。时为新美星董(dǒng)事长何德平(píng)和其(qí)配(pèi)偶黄秀芳提供资金，委托(tuō)蒋维对新美星进(jìn)行“市值(zhí)管理”，维持、抬高公司股价，以(yǐ)便后续自己减持获利。蒋维跟毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武合谋(móu)，控制(zhì)35个证券账户，利用资(zī)金优(yōu)势、持股优势，连续集中交易新美星，影响公司股价，合(hé)计盈利(lì)4783.56万元(yuán)。

　　最终，证(zhèng)监会(huì)对此操纵证券市场行为，罚(fá)没合计9567.12万元；还对何德平信(xìn)息披露(lù)违法违规，给予警告(gào)，并处(chù)以40万元罚款。

　　我(wǒ)们一起来看(kàn)看，究竟是怎么回事。

　　董(dǒng)事长雇人拉抬(tái)自家股票

　　多人合谋(móu)操(cāo)纵股价

　　根据证监会(huì)行(xíng)政(zhèng)处罚决定书披(pī)露的信息(xī)，新美(měi)星董事长、法定代表人、实际控制人何(hé)德平和他的(de)妻子黄秀芳(fāng)当时(shí)向时(shí)任(rèn)独墅(shù)湖文化传播有(yǒu)限(xiàn)公司董事(shì)长蒋维，提供保证金(jīn)约3200万元，这些钱部分(fēn)来自他们所掌控的上海海(hǎi)得泽(zé)广投资管理中心（普(pǔ)通合伙）（简称海得泽广）减持“新美(měi)星”所得(dé)。

　　他们提供(gōng)资金的目(mù)的(de)是，有缘千里来相会,三笑徒然当一痴什么意思，三笑突然当一痴打一成语委(wěi)托蒋维对“新美(měi)星(xīng)”进行“市(shì)值管理(lǐ)”，维持、抬高“新美星”股价，以便何德平所持“新美星”限(xiàn)售股于(yú)2019年4月(yuè)26日解(jiě)禁后能够获(huò)得(dé)好的回报。

　　蒋维在收到保证(zhèng)金后，即开始利用控制(zhì)的证券账户(hù)并(bìng)联合其他市场资金在二级(jí)市场(chǎng)买(mǎi)入并交易“新美星”，且在后续操作中向黄秀芳反馈其操作(zuò)情况(kuàng)。

　　据了解，这场操纵股价，蒋(jiǎng)维还找(zhǎo)了两个帮手(shǒu)共同合谋。他经人介绍认(rèn)识并联(lián)合(hé)毛明土、李传(chuán)武共同(tóng)操纵“新美星”；毛明土、李传武(wǔ)控制各自筹得(dé)的证(zhèng)券账户、资金(jīn)开始与蒋维(wéi)共(gòng)同交易“新美星”；在(zài)此期间(jiān)，主要(yào)由蒋维与(yǔ)毛(máo)明土联系，传递(dì)、沟通各自操盘(pán)情(qíng)况(kuàng)，以利于两方交易决(jué)策，更好地(dì)共同(tóng)抬高“新美星”股价。

　　根(gēn)据监(jiān)管披露的信息(xī)，2018年9月26日至2019年6月26日有缘千里来相会,三笑徒然当一痴什么意思，三笑突然当一痴打一成语，蒋维(wéi)联合毛(máo)明土(tǔ)、李传武控制“俞(yú)某华”等35个证券账(zhàng)户（简称账户(hù)组(zǔ)），交易“新美(měi)星”。

　　2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，“新美星”股价(jià)上涨33.11％，偏离同期创业板综(zōng)指(zhǐ)26.09个百分点，偏离同期行业指(zhǐ)数(shù)25.95个百(bǎi)分点。账户组累计买入4583.44万(wàn)股，买入成交金额5.82亿元，对(duì)应卖出4669.04万(wàn)股(gǔ)，卖出成(chéng)交金额6.30亿元。

　　经测(cè)算，在(zài)此期间，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳、蒋维(wéi)、毛(máo)明土、李(lǐ)传武合谋，利(lì)用资金优势、持股优势，连续集中交易“新美星”，影响股票交易(yì)价格，盈(yíng)利4783.56万元。

　　操(cāo)纵35个(gè)账户拉抬股(gǔ)价(jià)、集中出货

　　违(wéi)法获(huò)利(lì)近(jìn)4800万元

　　我们(men)具体(tǐ)来看看(kàn)，蒋(jiǎng)维联(lián)合毛明土、李传(chuán)武(wǔ)，控制35个(gè)证券账户（简(jiǎn)称账户组），是怎(zěn)么拉高“新美星”股价(jià)，然后出货(huò)，违法获利的(de)。

　　总(zǒng)体来看(kàn)，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，账户组(zǔ)连续集中交易“新美星”，申买量占市场申买(mǎi)量比例超(chāo)20％的交易日(rì)有19天，峰值达到42.61％；申(shēn)卖量(liàng)占市场申卖量比例超(chāo)20％的交易日有11天，峰(fēng)值达(dá)到37.66％。账户组持股总数占总股本比例自2019年(nián)3月5日开始超(chāo)过5％，持续至2019年4月(yuè)8日，2019年3月29日持流(liú)通股达到(dào)峰值(zhí)，占流通(tōng)股本的比例24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账户(hù)组具备资金(jīn)优势和持股优势。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月26日(rì)开(kāi)始，账(zhàng)户(hù)组持续大(dà)量买(mǎi)入“新美星”，当日申买排名第一(yī)，竞(jìng)价买入成交(jiāo)排名第(dì)一，至2019年2月28日期末持股量为期初持股量38.71倍，持股量显著增加(jiā)。在此期(qī)间，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏离同期创(chuàng)业板综指3.33个百分点(diǎn)，偏离同期行业指数(shù)（882003.WI，下同）5.53个百分点(diǎn)。

　　第二阶段，2019年3月1日至(zhì)2019年4月3日，账户(hù)组集中拉抬“新美星”，期末持股量较期初增加124.23％，持股(gǔ)量涨幅较(jiào)大。

　　其中，账户组有两段典(diǎn)型的拉抬期间(jiān)：2019年(nián)3月(yuè)1日至3月6日(rì)，以不低于(yú)卖一(yī)价或(huò)市价(jià)申买3,729,100股，占账户组同期(qī)申(shēn)买(mǎi)量(liàng)68.11％，对应(yīng)成(chéng)交(jiāo)股数（不含(hán)对倒）3,555,817股，占同(tóng)期市场成交量22.78％；2019年3月(yuè)18日至3月22日，以不低于卖一价或市价申买2,950,300股，占(zhàn)账(zhàng)户组同期申买(mǎi)量(liàng)41.33％，对应成交股数（不含(hán)对(duì)倒）为2,803,665股，占同期市(shì)场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期(qī)间，“新美星”股价累(lèi)计(jì)上涨(zhǎng)36.46％，偏离同期创业板综(zōng)指(zhǐ)21.32个百分点，偏(piān)离同期行(xíng)业指数22.28个百分点。

　　第三(sān)阶段(duàn)，2019年(nián)4月4日至6月26日(rì)，账户组集中卖出(chū)“新美(měi)星(xīng)”。在此期间，“新美星”股价(jià)下跌13.36％，偏离同(tóng)期创业板综指(zhǐ)1.55个(gè)百分点，偏离同期行业指数1.03个百(bǎi)分点。

　　此外(wài)，操纵期间，涉(shè)案(àn)账户组还多次实(shí)施盘中拉(lā)抬和(hé)对倒，并反向卖出获利的行为。经测算，扣(kòu)除佣金和相关税费(fèi)，账(zhàng)户组(zǔ)盈利4783.56万元。

　　辩称(chēng)是委托理(lǐ)财(cái)、而非操纵股价

　　证(zhèng)监会不予(yǔ)采纳，罚没近亿(yì)元

　　关于操纵股价(jià)，何德平、黄秀芳及其代理人提出多点申诉意(yì)见，请求(qiú)不予处罚：

　　第一，没有操纵动(dòng)机(jī)。

　　第二，在案证(zhèng)据不足(zú)以证明(míng)蒋维受何德平或黄秀(xiù)芳委托，联合他人操纵股价，一是“市值管(guǎn)理”不(bù)等同于(yú)“操纵证券(quàn)市(shì)场”；二是黄秀(xiù)芳(fāng)与(yǔ)蒋维系(xì)委托理财关系，而非操纵股价；三是蒋维没有将其与毛明土(tǔ)、李传武等人讨论交易(yì)新美(měi)星(xīng)的情况告知(zhī)黄(huáng)秀芳(fāng)或何德平，涉案股东名册并非(fēi)黄秀芳向(xiàng)蒋维提供，蒋维也没有向黄(huáng)秀芳反馈过股东名册；四是蒋维(wéi)没有(yǒu)与毛明土、李传武就各自账户交易新美星的盈亏分配(pèi)进行约定；五(wǔ)是蒋维账(zhàng)户组利(lì)益与何德平(píng)、黄(huáng)秀芳利益并不一致，何德平、黄秀芳(fāng)不能(néng)控制蒋维(wéi)账(zhàng)户组，蒋维获(huò)得黄秀芳资金(jīn)后(hòu)部(bù)分用于偿(cháng)还债务，部分用于非法活(huó)动，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛明土账户组(zǔ)、李传(chuán)武(wǔ)账(zhàng)户组交易行(xíng)为承担责任。

　　第四，部分账户不受蒋维、毛明土、李传(chuán)武(wǔ)控制。

　　第五，不认可黄秀(xiù)芳(fāng)2020年11月25日(rì)询问笔(bǐ)录的合(hé)法性及(jí)真实性。

　　第六，何德平(píng)对黄秀芳(fāng)向(xiàng)蒋(jiǎng)维提(tí)供(gōng)款项不知情、未(wèi)参与，且(qiě)何德平与黄秀芳系独立法律(lǜ)主体，即便(biàn)夫妻或一致行动人中一(yī)方(fāng)存在(zài)不当行为，不应推定或认定(dìng)另一方承担责任(rèn)。

　　另外，蒋维(wéi)、毛(máo)明土、李传武，及他们(men)的代理(lǐ)人也就是否合(hé)谋、部分账户(hù)的控制关系、委托理(lǐ)财关系等(děng)提出了申诉(sù)意见。

　　对此，证监会回应，经复(fù)核，对当事人及其(qí)代理人的主要陈述意见不予(yǔ)采纳(nà)。

　　证(zhèng)监会表示，本案为多个主体参与、多(duō)个环节(jié)实施、环环(huán)相扣(kòu)、锁链(liàn)式(shì)的上下游衔接、合作，共同完成(chéng)的操纵行为。在案证(zhèng)据可(kě)以证(zhèng)明，何德平、黄(huáng)秀芳向蒋维提(tí)供(gōng)资金作(zuò)为(wèi)保证(zhèng)金，委托其通(tōng)过二级市场交易影响新美星股价，蒋维会向黄秀芳反馈交易情(qíng)况；何德(dé)平知悉并参与了(le)本案行为；上述行为的实质是操纵股(gǔ)价，并(bìng)非(fēi)合法理财。在案(àn)证据可以(yǐ)证(zhèng)明，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传(chuán)武有共同(tóng)影响“新美星”股价的意图和目标，共同商议、谋(móu)划操盘、拉抬股价，并且采取了联合影响股(gǔ)价的行(xíng)动，属于共(gòng)同(tóng)操(cāo)纵行为。

　　关于违法期间和责任承担，证监(jiān)会表示，由于2018年9月26日(rì)至2019年(nián)2月14日(rì)期间蒋(jiǎng)维控制的账户(hù)交易“新美星”客观(guān)上为后续的合(hé)谋操纵起到一定程度(dù)锁(suǒ)仓的作用(yòng)，并且根据(jù)蒋维笔录，毛明土知道蒋维和上市公司的合(hé)作，知道蒋维已经有一定底仓(cāng)，才愿意(yì)买入“新(xīn)美星”，因此毛明土(tǔ)和李传武的违法期间(jiān)与(yǔ)蒋维、黄秀(xiù)芳、何德平一致。在此基础(chǔ)上，在认定及处罚时将合(hé)谋各方视为一个整(zhěng)体，不区别对(duì)待各方账户组。

　　证监会认为，何德平、黄秀(xiù)芳(fāng有缘千里来相会,三笑徒然当一痴什么意思，三笑突然当一痴打一成语)、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武上(shàng)述行为违反了2005年《证券法》第七十七条(tiáo)第一项规(guī)定，构成2005年《证券(quàn)法(fǎ)》第二百零三条所述的操纵证(zhèng)券市场行为(wèi)。

　　根(gēn)据2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》规定，证(zhèng)监(jiān)会(huì)决定：就(jiù)操纵证券市场行为(wèi)，对(duì)何德平、黄(huáng)秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传(chuán)武没收违法(fǎ)所得(dé)4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其中，对何德平(píng)、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明(míng)土、李传武分别罚款597.94万元。

　　董事长(zhǎng)信息披露违(wéi)法

　　被予以警告(gào)并(bìng)罚(fá)款

　　另外，关于何德平信息披露违(wéi)法的相关情况(kuàng)，行政处罚决定书披露，在(zài)新美星2016年4月上(shàng)市前，海得泽广代(dài)何德平、黄秀芳(fāng)夫(fū)妇持有公司80万股股份，占新(xīn)美星上市时总股本(běn)的1％。上(shàng)市后，该部(bù)分股(gǔ)票继续由海(hǎi)得泽(zé)广代持，海得泽广自2017年12月19日开始减持(chí)“新美星”股(gǔ)票，至2018年12月(yuè)27日(rì)减持完毕。

　　关于何德平信息披露违法，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳及其代理人提(tí)出：第一，海得(dé)泽(zé)广与(yǔ)何(hé)德平(píng)、黄秀(xiù)芳二人(rén)不存在代持(chí)，涉案股份系(xì)海(hǎi)得泽(zé)广(guǎng)为兰某代持，股(gǔ)份(fèn)减持决策(cè)由海(hǎi)得泽(zé)广和兰(lán)某作出(chū)，海得(dé)泽广将减持所得(dé)汇入黄(huáng)秀芳指(zhǐ)定账户的(de)原因系兰某(mǒu)向黄秀芳归还借款本息(xī)。第二，涉案股份仅为1％，不具有重大性，不(bù)对投资者决(jué)策产生(shēng)重大影(yǐng)响，情节(jié)轻(qīng)微。第三(sān)，即(jí)便认定代持成立，何德平对借款、还款等事项，不参与(yǔ)、不知情，没有主(zhǔ)观过错(cuò)，不应受到处(chù)罚。综上，请求不予处(chù)罚。

　　对此，证(zhèng)监(jiān)会回(huí)应，根据黄秀芳、兰某(mǒu)等询问笔录、海得(dé)泽(zé)广交易流(liú)水(shuǐ)、资(zī)金流(liú)水及相关银(yín)行账(zhàng)户(hù)流水(shuǐ)，结(jié)合何德平、黄秀(xiù)芳的配偶关系(xì)，代持资金和减持所(suǒ)得系家(jiā)庭(tíng)共同财产(chǎn)，可(kě)以(yǐ)认定海得泽广代(dài)何德平(píng)、黄秀芳持有新(xīn)美星股票。当事人所提相关理由不具有(yǒu)事实和法律(lǜ)依据，不(bù)予采纳(nà)。

　　证监会表示，何德平作为上市(shì)公司实(shí)际控(kòng)制人，未如实告知上市公司(sī)上(shàng)述持股情况，导致新美(měi)星(xīng)在相关(guān)公告(gào)中均未披露相(xiāng)关情况，导(dǎo)致新美星违反2005年《证券法》第六十三条规(guī)定，何德平的行为构成2005年《证券法》第一百九十三条第三款规定(dìng)的情形。

　　根据2005年《证券法》规定，证监(jiān)会决定：就信(xìn)息披(pī)露违法行为，对(duì)何德平给予警告，并处以40万(wàn)元罚款(kuǎn)。

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