本轮新股中(zhōng)，有不少(shǎo)风口的企业，但基(jī)本面(miàn)都非常垃圾，虽然表面看看似乎都有亮点，但仔细看看就发现大(dà)都是垃圾股。

　　一、晶(jīng)合集成（688249）

　　晶合(hé)集成主要从事(shì)半(bàn)导体晶圆生产代工服务，为客户提(tí)供150-55nm不同(tóng)制程(chéng)工艺，成立5年就成(chéng)长为(wèi)中国大陆收入第三大、12英(yīng)寸晶圆代工产(chǎn)能第三大(dà)的纯晶圆代工企业。2015年，合(hé)肥市政府(fǔ)根据集成(chéng)电路产(chǎn)业发(fā)展(zhǎn)规划及“芯屏(píng)器(qì)合”的产业发展战(zhàn)略，拟引进国际知名企业合作设立晶圆(yuán)代工厂(chǎng)，此后，晶(jīng)合集成正(zhèng)式(shì)筹划建(jiàn)设(shè)。成立至今，晶合集(jí)成(chéng)已成(chéng)为国内(nèi)面板显示驱动芯片(piàn)龙头。

　　晶圆代(dài)工企业，疫情后业绩爆发，利润此前一直大幅(fú)亏损，22年依靠收入(rù)和产品价格上涨利润(rùn)来到了(le)31.6亿，但23年开始下游面板行业需求大(dà)幅下滑，公司选择了业绩最好的时候上(shàng)市，此后(hòu)走(zǒu)下坡路是(shì)必(bì)然的，23Q1公司首付大幅下滑(huá)60％，产(chǎn)能大幅闲置后利润重回亏损（预(yù)计-3.5亿）。

　　二、三博脑科(kē)（301293）

　　三博脑科以(yǐ)神经学科(kē)为龙头，强专科、小综(zōng)合的发展模式(shì)，形成覆盖(gài)全(quán)国核心区域的医疗服务网。服(fú)务病种(zhǒng)涵盖神经学科各类脑(nǎo)肿瘤、脑血管、功能(néng)神经(jīng)外科、脊髓脊柱、小儿颅脑等疾病，也包括妇科(kē)、儿科、内科、外科、疼痛、全(quán)科等疾(jí)病。

　　专科(kē)医院，业绩一(yī)般般，民营(yíng)医院里(lǐ)毛(máo)利率算比(bǐ)较低(dī)的那一档，未来主要看扩张，也要小心政策的影(yǐng)响，个(gè)人感觉比如几个国企医院(yuàn)（不论是收(shōu)入(rù)增速还是估(gū)值），不关注了。

　　三、曼恩斯特(tè)（301325）

　　曼恩斯特(tè)是一家拥有高精密(mì)狭(xiá)缝式涂布模(mó)头产品的设计、研发和生产及涂布技术(shù)产(chǎn)业化整体解决方案(àn)能力(lì)的高新技术企(qǐ)业。高精密狭(xiá)缝(fèng)式涂布模头为锂电池(chí)生产涂布机的核心(xīn)部(bù)件(jiàn)，涂(tú)布是继制备正负(fù)极浆料(liào)完成后的(de)下(xià)一道工(gōng)序，是锂电池生(shēng)产前段工序的(de)核心环节(jié)，目的是(shì)将(jiāng)正负极浆料均匀(yún)地涂覆在铝铜箔(bó)上。目前，曼恩斯特产品(pǐn)广泛应用于锂离子电池(chí)涂布、半导体先进封装涂(tú)布、钙(gài)钛矿太(tài)阳能电池涂布、氢燃料电(diàn)池电极涂(tú)布(bù)、液晶显(xiǎn)示中(zhōng)的薄膜晶体管(guǎn)涂(tú)布等。

　　锂电池产业链公(gōng)司，业(yè)绩在21年爆发，22年业绩更进一步(bù)，但行业(yè)基本见顶，下游需求(qiú)大(dà)幅放(fàng)缓(huǎn)，上游锂(lǐ)矿价格大幅下滑，且公司(sī)只(zhǐ)是生产过程(chéng)中很小(xiǎo)的(de)一块市(shì)场，天(tiān)花板非(fēi)常(cháng)低，公(gōng)司未(wèi)来业绩(jì)压力巨(jù)大(dà)。

　　四、中(zhōng)芯集成（688469）

　　中(zhōng)芯集成成立于2018年3月，总部位于浙江绍兴，是一家专注于功率、传感(gǎn)和传(chuán)输应(yīng)用(yòng)领域，提(tí)供模拟芯(xīn)片及模块封装的代工服务的(de)制造商。中芯集成以晶圆(yuán)代(dài)工为起点，向(xiàng)下延伸到模组封装，为(wèi)国内(nèi)外客户提(tí)供(gōng)一站式(shì)代工解决(jué)方(fāng)案(àn)，为功率、传感和传(chuán)输等领域的半导(dǎo)体(tǐ)产(chǎn)品(pǐn)公司提(tí)供完整生产制造平台，支(zhī)持客户研发以及大规模(mó)量产。

　　晶圆代工企(qǐ)业，中(zhōng)芯(xīn)国(guó)际关联企业，处(chù)于规模扩张阶段，但由于规模扩大(dà)太快，折(zhé)旧研(yán)发投(tóu)入初(chū)期(qī)非(fēi)常高，因此利润大幅亏(kuī)损，好不容(róng)易(yì)快熬出头了（资本支出(chū)高峰(fēng)在22年结束），公(gōng)司也(yě)预期(qī)23年底会转(zhuǎn)为盈(yíng)利(lì)，但下游(yóu)需求(qiú)在(zài)23年大幅放缓，公司面对的压力显然是要(yào)比那(nà)些已经(jīng)规模(mó)化完成有利润的公(gōng)司大得多，且公(gōng)司过于依赖中(zhōng)芯国际，未来(lái)还有可(kě)能(néng)面临同业(yè)竞(jìng)争而收回(huí)许可(kě)的风险(xiǎn)。IPO募资高达219亿，非常大的IPO了，不太乐(lè)观未(wèi)来的(de)走势。

　　五、万丰(fēng)股份（603172）

　　万(wàn)丰股份主要从事分散染(rǎn)料及(jí)其滤饼的研发(fā)、生产(chǎn)及销售，产品以中(zhōng)高(gāo)端分散染(rǎn)料为(wèi)主，主要(yào)用于涤(dí)纶(lún)及其(qí)混纺织物的(de)染色和印(yìn)花，经分散染(rǎn)料印染加工的化纤纺(fǎng)织品(pǐn)，色泽艳丽，耐洗牢度优良，用途广泛。其(qí)中部分终端应(yīng)用品牌包括：安踏、李宁、阿迪(dí)达斯(sī)、耐克、优衣库、迪卡侬等。

　　传统(tǒng)染料公司(sī)，毫无(wú)亮点，业(yè)绩在(zài)19年后一路下滑，22年利润只有19年的一半都不到，下游服装行业景气度也一般，不关注了。

　　六、友车科(kē)技（688479）

　　用友汽车成立(lì)于2003年(nián)，自(zì)设立(lì)以来，公(gōng)司主营业务一直(zhí)聚焦于汽(qì)车(chē)行业营销与后市(shì)场服务领(lǐng)域(yù)，为客户提供(gōng)相关软件产品及服务。2010年被用友网唇炎吃什么维生素，唇炎吃什么维生素好络收(shōu)购后(hòu)，公司继续(xù)独立经营上述业务。用友汽车(chē)主要(yào)面向汽(qì)车行业(yè)的整车厂、经销商、服务(wù)站等客户，提(tí)供营(yíng)销与后市场(chǎng)服务领域(yù)的数智(zhì)化解决(jué)方案、云(yún)服务、软件及(jí)专业服(fú)务。

　　用友集(jí)团旗(qí)下(xià)子公司分(fēn)拆上市，汽车软件服务，汽车数(shù)字化是趋势，且随着人均保有量的(de)增(zēng)长，公司(sī)行(xíng)业前景不算很差，但公司自身技(jì)术含量较低，产品(pǐn)以(yǐ)车企营销系统为主(zhǔ)，基本没什么研发，都靠销售(shòu)，且汽车行(xíng)业有明(míng)显周期性(xìng)。

　　七(qī)、经纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的经纬股份主要从事电力工程技术服务及(jí)地(dì)理信(xìn)息技(jì)术服务。电力(lì)工(gōng)程技(jì)术服务占主营业务(wù)收入(rù)比重超过80％，是(shì)公司(sī)主要(yào)收入和利润来源。电力工(gōng)程技术服务主要系为电网(wǎng)企业(yè)、工商业(yè)企业电(diàn)力(lì)相关工程提供(gōng)规划咨询、设计(jì)、工程建设等服务(wù)。

　　电网和(hé)地理信息设计咨(zī)询公司，主要是(shì)电力工程(chéng)技(jì)术服务收(shōu)入为主，比较依赖内蒙和浙江地区的国(guó)家电网，本质上是工程类企业，设(shè)备施工业务，所以(yǐ)应收款高，坏账多，现金流差，不关注了。

　　八、慧智(zhì)微（688512）

　　慧智(zhì)微是一家为智能手机(jī)、物联(lián)网等领域提(tí)供射(shè)频(pín)前(qián)端的芯(xīn)片设计(jì)公(gōng)司，主营业务为射频前端芯(xīn)片(piàn)及(jí)模(mó)组的研(yán)发、设计和销售(shòu)。慧(huì)智微具备(bèi)全套射频前端芯片(piàn)设(shè)计能力(lì)和集成(chéng)化模(mó)组研(yán)发能力，技术体(tǐ)系以功率放(fàng)大器（PA）的设计能力(lì)为核心(xīn)，兼(jiān)具低噪声放大器（LNA）、射(shè)频(pín)开关（Switch）、集(jí)成无源器件(jiàn)滤波器（IPDFilter）等射频(pín)器件的设(shè)计能力，产品系列覆盖的通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重(zhòng)耕频段(duàn)、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客(kè)户提供(gōng)无线通信射(shè)频前端发射模组、接收模(mó)组等(děng)。

　　射频(pín)前(qián)端芯片模组公司，下游主要是(shì)消费电子，22年业绩(jì)大幅放缓，下游砍单存货大幅增(zēng)长(zhǎng)，亏(kuī)损(sǔn)不断扩(kuò)大(dà)，主要(yào)是大量研发(fā)投入，但高研发下，公司毛利(lì)率(lǜ)极低，远低于同(tóng)行业公司，但即便这样，估值却一(yī)路(lù)上(shàng)升到150亿，在IPO之前大量(liàng)机构(gòu)（近40家）参股（未来解(jiě)禁后都会(huì)成为抛售的主(zhǔ)力）。搞不懂这(zhè)公司的价(jià)值(zhí)在哪(nǎ)里，但现在风口，很可能被炒(chǎo)作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天(tiān)南湖(hú)是一家主要从事(shì)防空预警雷达(dá)研发(fā)、生(shēng)产、销(xiāo)售和服务的国家级高(gāo)新(xīn)技术和专精特新“小巨人”企业。公(gōng)司产品主要包括雷(léi)达及配套装备，重点(diǎn)供(gōng)应国内军方(fāng)客户和军工(gōng)集团。成立至今(jīn)，航天南湖已(yǐ)成为我国防(fáng)空预警雷(léi)达主要生产单位(wèi)之一。

　　军(jūn)工雷(léi)达企业(yè)，21年后业绩大幅(fú)下滑，22年虽然收入增长较快，但(dàn)利润远没有回到20年，且关联交易占比(bǐ)越来越高，对于这种客户不(bù)透(tòu)明(míng)度极高的(de)军工企(qǐ)业，实(shí)在无法判断未来的价值。

　　十、蜂(fēng)助手(sh唇炎吃什么维生素，唇炎吃什么维生素好ǒu)（301382）

　　蜂(fēng)助(zhù)手是一家互联网数字化虚拟(nǐ)商品综合服务提供商(shāng)，主要为移动(dòng)互联网(wǎng)相关(guān)场景客户提(tí)供移(yí)动互联(lián)网(wǎng)数(shù)字化(huà)虚拟商品聚(jù)合运营、融合运营(yíng)、分发运营等(děng)综合运营(yíng)服务，为物联网相关场景提供(gōng)物(wù)联网(wǎng)流量接入(rù)、硬件方(fāng)案、场景应用(yòng)等综合解决方案及云终端解决方案，并根据(jù)客户需求提供定制(zhì)化的(de)运(yùn)营支撑服务(wù)及(jí)技术服务。一(yī)家售卖移动流(liú)量(liàng)、话费(fèi)、爱(ài)优芒会员卡(kǎ)等数字化(huà)虚拟商品(pǐn)的综合型中(zhōng)间商，其主要盈利模(mó)式是获得购销差价或服务佣金，占公(gōng)司(sī)总收入超(chāo)过9成。

　　流量中间商，互联网(wǎng)卖流量的公(gōng)司，主要(yào)是卖(mài)视频会员和(hé)其(qí)他通用流(liú)量(liàng)，业绩(jì)过去几(jǐ)年看起来不错(cuò)，但公司现金流越来越(yuè)差，且互联网(wǎng)流量已经见顶，大互联网公司越来越不依赖买(mǎi)量来拓广业务，感觉上市就是业绩顶峰。

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