华尔街真(zhēn)是风云诡谲。

　　曾发百页报告做(zuò)空印度(dù)首富(fù)阿达尼(ní)集团(tuán)（Adani Group）而引(yǐn)起轩然大波的美国新兴做(zuò)空机(jī)构(gòu)兴登(dēng)堡(bǎo)研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此(cǐ)次矛头对准的是“华(huá)尔街之狼(láng)”、著名亿万富翁投(tóu)资者卡尔·伊坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报(bào)告一(yī)出，伊坎旗下(xià)控股(gǔ)公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周二收盘暴(bào)跌(diē)19.95％，创有史以来最大(dà)单日(rì)跌幅，市值蒸发40多(duō)亿美元(yuán)。

　　而伊坎个人(rén)身价，也一夜蒸发(fā)29亿美元（约(yuē)200亿人民币(bì)）。根据福布斯(sī)榜单显示，截至收稿，伊坎个(gè)人身价为147亿(yì)美元，排(pái)名世界(jiè)富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登(dēng)堡研究(jiū)：

　　伊(yī)坎企业经济结构 “类似庞氏骗(piàn)局(jú)”

　　兴登(dēng)堡研究在(zài)报告中(zhōng)指出(chū)，伊(yī)坎企业（IEP）正在运营(yíng) “类似庞氏骗局(jú)” 的(de)经(jīng)济结构。

　　兴登堡研究表示，IEP利用来自新投资者的资金(jīn)向老投资者支(zhī)付股息。报告指(zhǐ)出(chū)，简(jiǎn)而言之，伊坎一直在使用从新投资者那里获得(dé)的资金向老投资者(zhě)支付(fù)股息。“这种类似庞氏骗局的经济结(jié)构只有在(zài)新资金愿意冒着成为最后(hòu)一批'持有(yǒu)资金的风险的情况(kuàng)下(xià)才是可(kě)持续的”，报告(gào)说(shuō)道。

　　兴(xīng)登堡研究还在报告中称，IEP的(de)56亿美元年终净资产价值被夸大(dà)了(le)至(zhì)少(shǎo)22％！

　　（来(lái)源：Hindenburg Research）

　　具体(tǐ)地，兴登堡(bǎo)研究在报(bào)告中表示，IEP的股票被(bèi)高估了75％以上，“IEP的交易(yì)价格(gé)比上次(cì)报告的资产净值高出218％，远远(yuǎn)高于(yú)所(suǒ)有可比公司。”

　　报告指出，另(lìng)一(yī)方面，伊坎企业的同行，如丹·勒(lēi)布(bù)（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘(pān)兴广场控股公(gōng)司(sī)，其交易价格均低(dī)于(yú)各自的资产净值。资产净(jìng)值(zhí)是衡量基金业绩的关键(jiàn)指标，衡量基金所持证券的市场价值。

　　兴登(dēng)堡认为，推动IEP股票泡沫的是其(qí)15.8％的股(gǔ)息收益率，这是迄今为止(zhǐ)美国大型(xín耐克折扣店是真的吗，街边的耐克折扣店是真的还是假的g)股(gǔ)公司耐克折扣店是真的吗，街边的耐克折扣店是真的还是假的中最高的。兴登堡指责伊坎以(yǐ)股票而不(bù)是现金的形式(shì)发放股息，并让伊坎企业出售(shòu)新(xīn)股，以满(mǎn)足股东的支出，从而抬高(gāo)了股息收益(yì)率。

　　兴登堡(bǎo)的报(bào)告还举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值(zhí)定为3.81亿美元，但一个月后(hòu)，该部门的一(yī)家重要子(zi)公(gōng)司申请破(pò)产。

　　兴登堡还指责(zé)唯(wéi)一一家跟踪伊坎企业的大型投(tóu)行Jefferies（杰(jié)富瑞）与伊坎之间的关系(xì)密切。报告称(chēng)，杰富瑞(ruì)在(zài)其研究中假设，即使在最坏(huài)的情况(kuàng)下，伊坎的股息也将永久支付(fù)，同时还从(cóng)安排IEP股票(piào)发售中(zhōng)获(huò)利。

　　伊(yī)坎反击(jī)：

　　兴登堡的报(bào)告“自以为(wèi)是”

　　这(zhè)份做空报(bào)告(gào)对(duì)伊(yī)坎(kǎn)来说是一个重(zhòng)大挑(tiāo)战。他也在报告刊登的(de)几(jǐ)小时后发声反(fǎn)击。

　　伊(yī)坎在一(yī)份声明中(zhōng)表(biǎo)示，兴登堡“自以为是(shì)”的报告(gào)旨在以牺牲IEP长期股东的利益为(wèi)代价获取利润(rùn)。伊(yī)坎表示：“我们坚(jiān)持公开披露(lù)的信息(xī)，我(wǒ)们相信，从长期来看，IEP的业绩(jì)将会(huì)像以(yǐ)往(wǎng)一样不(bù)言自明。”

　　伊(yī)坎表示，我们仍然相信激进主(zhǔ)义是最好的投资范例。“我过去25年的激进主义投资已经很好地证明了这一(yī)点。我(wǒ)们定期(qī)将我们的(de)维权原则付诸于(yú)我们的多数控股公司(sī)以及我们投(tóu)资部(bù)门持有的少数(shù)股(gǔ)权(quán)，目前在14个上市公司(sī)董事会(huì)中都有代表。此(cǐ)外，我们坚信通过对(duì)冲头寸来降低风险，尤其是在(zài)我们(men)今天所(suǒ)处的(de)市场(chǎng)中。”

　　伊坎(kǎn)的(de)公(gōng)司(sī)持有(yǒu)他在能源、汽车(chē)、食(shí)品包装、房地产(chǎn)和其他行业的(de)各种投资。他是IEP的控股股东，持有(yǒu)85％的股份。

　　申明还指出，报(bào)告中(zhōng)的(de)说(shuō)法 “不会(huì)阻止(zhǐ)IEP履行其对(duì)IEP的单位持有人和员工的承诺”。

　　此(cǐ)外，股(gǔ)东权益(yì)机构也坐(zuò)不住了(le)！股东权(quán)益律所Johnson Fistel发(fā)表敦促(cù)亏损的(de)投资者就(jiù)兴登(dēng)堡研究做(zuò)空报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴(xīng)登堡研究“一战成名”

　　回数兴(xīng)登堡研究的做空实(shí)例，最出(chū)名的莫过于(yú)今年2月做(zuò)空印度首富的阿达尼集团了。兴登堡(bǎo)研(yán)究百页(yè)的做空报告(gào)使得前“亚洲首富”高塔姆(mǔ)·阿达尼跌下神坛，引发了外(wài)资纷纷从印(yìn)度股市撤离，更(gèng)让(ràng)印度总理(lǐ)莫迪(dí)受(shòu)到反(fǎn)对派质疑。

　　根据当(dāng)时(shí)美国全(quán)国(guó)公(gōng)共(gòng)广播电台称，截至2023年2月6日，阿达尼(ní)集团市值在短短10日内(nèi)蒸发逾1000亿美元，集团的(de)债券价格跌至垃(lā)圾债水平(píng)。阿达尼的个人净资产也缩水近500 亿(yì)美元(yuán)。

　　那么，兴登堡研究究竟什(shén)么来(lái)头？公开(kāi)资料显示，兴登堡研究公司成立于2017年，总部(bù)位(wèi)于(yú)纽约市。据兴登(dēng)堡研(yán)究官(guān)网介(jiè)绍，公司的主(zhǔ)要业(yè)务包括披露企业的会计耐克折扣店是真的吗，街边的耐克折扣店是真的还是假的(jì)造假、管(guǎn)理(lǐ)问题(tí)、未公开(kāi)关(guān)联交易、财报违(wéi)规等。媒体(tǐ)统计(jì)显示，从2020年(nián)至今，兴登堡研究(jiū)公司共对30家公司(sī)发(fā)过难(nán)。他们雇佣金融分(fēn)析(xī)师、会计(jì)师和记者，来进(jìn)行调查。

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究的(de)创(chuàng)始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁的(de)安德森来(lái)自中产家庭，曾在(zài)康涅狄格大学学习商科(kē)。 据其(qí)Linkedin资料，大学期间(jiān)，他加入了以色列的救(jiù)护车(chē)急救部门，是拥有以色列证书的(de)救护人员。

　　公司官网显示，“兴(xīng)登堡(bǎo)研究”这个(gè)名字(zì)源(yuán)于(yú)1937年在新泽西上(shàng)空不幸坠毁(huǐ)的飞艇——“兴登堡”号。“我们将兴登堡视为(wèi)完全可以避(bì)免的人为(wèi)灾难的缩影，”该公司(sī)的网站上写道。

　　除(chú)了此次的(de)IEP以及(jí)阿达尼集团，兴登堡研究(jiū)也曾瞄准其(qí)他企业(yè)。2020年，兴登堡研究(jiū)？份(fèn)69页的做空报告，让(ràng)市(shì)值一度达到(dào)340亿(yì)美(měi)元的“卡车界特斯拉”公司(sī)Nikola的创始人(rén)被迫辞职，美国(guó)司法部(bù)和证券监管(guǎn)机构随(suí)后(hòu)跟进(jìn)调查，Nikola的创始人最终被判欺诈罪成立(lì)。

　　2021年3月(yuè)，兴登堡研究指(zhǐ)控电动汽车制造商(shāng)Lordstown Motors伪造订单并(bìng)在生产能(néng)力方面误导投资(zī)者(zhě)。该公(gōng)司(sī)的市值一度(dù)超(chāo)过50亿美(měi)元，如今已(yǐ)缩水至不到2.6亿美元，其股票在兴(xīng)登堡研究做空(kōng)报告公布(bù)后暴跌90％以上(shàng)。

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究还曾介入马斯克对推特(tè)的收购案。在(zài)兴登堡研究宣布(bù)做(zuò)空推特后，推特的股价从49.80美元跌至(zhì)37.39美元，随后(hòu)安德森宣布(bù)关闭(bì)做空仓位。去年7月中旬(xún)，当推特(tè)的股价位于低点(diǎn)附(fù)近时(shí)，兴(xīng)登堡研究宣布转(zhuǎn)为做(zuò)空推特(tè)，推(tuī)特股价随即大涨约8％。

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