用友网(wǎng)络（600588）的3.0-II转型，即云(yún)服务(wù)转(zhuǎn)型第(dì)二(èr)阶段进展(zhǎn)明显(xiǎn)不佳。

　　2023年一季(jì)度，用(yòng)友网络净亏(kuī)损(sǔn)3.97亿元，创公司2001年5月上市以来单季最大亏损；2022年净利润(rùn)2.19亿(yì)元(yuán)，同比下降69％，是2020年以来连(lián)续(xù)第三年净利下滑。与此对(duì)应的是，2020年以(yǐ)来公司股价(jià)持(chí)续(xù)大跌。

　　这与用友网(wǎng)络(luò)3.0-I转型阶段营收、净利同(tóng)步(bù)大增、股(gǔ)价大涨(zhǎng)的(de)同向共(gòng)振，大相迥异。

　　目前(qián)，用友网络(luò)股(gǔ)价为21.61元，市值741.9亿元。

　　上市23年来单季(jì)最大亏损

　　净利连(lián)续(xù)三年下(xià)滑

　　用友网络4月28日晚间发布2023年第一(yī)季(jì)度报告，一季度实(shí)现营业收入14.75亿元，同比增长15.3％；归属于上市公(gōng)司股东(dōng)的净亏(kuī)损3.97亿元，创(chuàng)该公司2001年5月(yuè)上市以来单季最大亏损(sǔn)。

　　此前(qián)，用友网(wǎng)络发(fā)布的年报显示，2022年公司营(yíng)收92.62亿元，仅微增3.69％；归母净利润2.19亿(yì)元，同比下(xià)降69％。这是(shì)在2019年创下净利11.8亿(yì)元的历史(shǐ)最高(gāo)点之(zhī)后(hòu)，用友网络连(lián)续第三年(nián)净利下(xià)滑。

yue是什么意思网络用语，乐是什么意思网络用语　　从股价(jià)来看，在(zài)2020年7月创下历史新高之后，用友(yǒu)网络股价(jià)就总体上呈下降趋势(shì)。

　　2022年定增53亿

　　葛卫东等(děng)投资者被套

　　在2022年股价(jià)大跌前(qián)，用友(yǒu)网络在股价相对高点进行(xíng)了(le)定增融(róng)资。此次(cì)定增(zēng)吸引了不少机构参与，包括(kuò)高毅、葛卫东等(děng)知名机构和投资者。

　　2022年1月(yuè)，用友网络(luò)披露定(dìng)增结(jié)果，增发数量约(yuē)1.7亿股(gǔ)，每股价格为31.95元(yuán)，定增募资约53亿元(yuán)。当时，在定增市场(chǎng)颇为活跃的(de)私募大佬葛(gé)卫(wèi)东(dōng)，也(yě)参与了定增，投入资金约(yuē)2亿元。

　　但在(zài)定增(zēng)结束之后，用友网络发布的(de)2021年业(yè)绩明显不及市场预期，2021年净利润为7.078亿元(yuán)，同(tóng)比下28.18％。

　　此后，用友(yǒu)网络的2022年(nián)各季度(dù)业绩更是连(lián)续(xù)爆雷：一季报净利(lì)润-3.932亿(yì)元，同比(bǐ)下降(jiàng)2931.14％；半(bàn)年报净利润-2.558亿元，同比下降218.93％；三季报净利润-5.395亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)下降525％。

　　在(zài)此背景下，用友网络的股(gǔ)价从2022年2月37元的高点，最低跌至(zhì)2022年9月的16.28元，跌幅近六成(chéng)。而葛卫东的总持(chí)股(gǔ)数(shù)，也从2022年(nián)一季度的7626万股，到2022年(nián)三季度末退出前十大股东(dōng)，在此期间，其减持(chí)数量至少有4100万(wàn)股(gǔ)。其定增(zēng)投(tóu)资也惨(cǎn)遭被套。

　　2022年(nián)以来，用(yòng)友(yǒu)网络股(gǔ)价大跌。

　　云(yún)服(fú)务转型(xíng)第二阶段道阻且长

　　在用友网络的(de)发展历史上，其1.0阶段是(shì)通过财务软件服(fú)务企业的会计电(diàn)算化，2.0阶段是通过ERP软件服务企(qǐ)业的(de)信息化，现在的3.0阶段(duàn)是服务企(qǐ)业的(de)数智(zhì)化。

　　具体(tǐ)来说，从2016年起，用友的3.0-I战略(lüè)是(shì)转型云服务业务(wù)，引领中(zhōng)国企业(yè)级服务(wù)市场(chǎng)。在此基础(chǔ)上，公司2020年进入(rù)新的(de)战略发(fā)展(zhǎn)阶(jiē)段（3.0-II），战略目(mù)标(biāo)是构建和运营全球领先(xiān)的企业云服务平台。

　　2015年(nián)，用友网络正式发布了完(wán)全基(jī)于(yú)互联(lián)网架构的(de)企(qǐ)业互(hù)联网开发平(píng)台。2017年以来，其(qí)云平台、财(cái)务云(yún)、人力云等(děng)云(yún)产(chǎn)品得(dé)到(dào)逐步发展，各(gè)领域云(yún)上线运营、逐步融合(hé)。

　　从2017年(nián)开始，用友BIP经(jīng)历了第(dì)一个阶段的(de)”用友云”面世、云平(píng)台及(jí)领域服务快速发展，第二(èr)个阶(jiē)段的统一底座(zuò)和服(fú)务融合(hé)。2022年8月，经过6年的规(guī)模研发(fā)和持续迭代，用友的BIP 3正(zhèng)式发布，用友云进(jìn)入新的发展(zhǎn)阶段。

　　从公司业务占比来(lái)看，用友网络云服(fú)务转型取得了较大(dà)成功。

　　2022年，其云服(fú)务业务实(shí)现(xiàn)收入63.53亿元，同比增长19.4％，占总营(yíng)收(shōu)的比(bǐ)重为68.6％，较2021年提(tí)升9个百分点(diǎn)，已成为(wèi)公司主要(yào)收(shōu)入来(lái)源并继续(xù)扩大(dà)收(shōu)入占比。

　　但从高端市场(chǎng)份额来看，用友却还(hái)是没(méi)有(yǒu)多大突破。《2021年(nián)中国工业软(ruǎn)件发展(zhǎn)白(bái)皮书》显示，国产ERP软件(jiàn)整体(tǐ)市占率超过(guò)70％，其中用(yòng)友市占率达到40％。但在高端(duān)ERP市(shì)场，国产(chǎn)ERP软件占有率仅(jǐn)有25％，国外巨(jù)头SAP和Oracle占比达到(dào)53％。

　　3月(yuè)20日(rì)，在市场曝出华为(wèi)将在4月启用自己研发(fā)的MetaERP软件之后，用友网络股(gǔ)价直接跌停(tíng)。尽管华为目前仅为自用，并不一定会面向外(wài)部市场提供高端ERP软件，但股(gǔ)价的跌停，反(fǎn)应出市场对用友(yǒu)在高端ERP软件市场竞争力信(xìn)心(xīn)的严(yán)重不足，也反应(yīng)了其在高端(dyue是什么意思网络用语，乐是什么意思网络用语uān)市(shì)场的进展不佳(jiā)。

　　具体到财务和(hé)股价(jià)上，在用友网络3.0转型第一(yī)阶段，即2016年-2019年(nián)，在其营收逐(zhú)渐增长的同(tóng)时，净利(lì)润也在同时(shí)逐年增(zēng)长，且增幅远(yuǎn)高于营收增幅。对应到股价(jià)上，在(zài)此期间，用友网络(luò)股价大涨约8倍。

　　但在用友网络3.0转型(xíng)的第二阶段，即2020年至今，其营收(shōu)仅仅小(xiǎo)幅增长，几乎可以说是踏步不前(qián)，净利润却大幅(fú)下跌，股价也因(yīn)此大跌，公司市值严重缩水。

　　用友网络董事长(zhǎng)王文京在2022年(nián)曾表示，3.0阶段，用友的市值还是有很(hěn)大的提升(shēng)空间。但从目前(qyue是什么意思网络用语，乐是什么意思网络用语ián)的情况来(lái)看(kàn)，用友3.0的第二阶段，道(dào)阻(zǔ)且长。

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