美(měi)国银行(xíng)业(yè)危机(jī)持续！

　　危机升级，美(měi)地区银(yín)行大跌

　　美东时间5月(yuè)4日，媒体(tǐ)称(chēng)，阿莱恩斯西部银行（WAL）在(zài)考(kǎo)虑(lǜ)若(ruò)干选项，其中包括资产出售，可(kě)能(néng)出(chū)售(shòu)所有业务或部分业务。该行已经为此聘请多家顾问。

　　这(zhè)是继西太(tài)平洋(yáng)合众银行（PACW）之后(hòu)又一(yī)家地区(qū)银(yín)行传(chuán)出考(kǎo)虑可(kě)能出售的消息。本周三(sān)美(měi)股盘后，因媒体称该行(xíng)考虑包括(kuò)出售在内的(de)战略选择，但(dàn)鲜有感兴(xīng)趣的潜在买(mǎi)家(jiā)，此后收跌逾4％的该行股价盘后跳水，跌幅接近50％。

　　周(zhōu)四，西(xī)太平洋合(hé)众(zhòng)银行发(fā)布(bù)声明确(què)认了周三的媒体消息，称在和多位潜在(zài)的投资者商谈，还表(biǎo)示，其(qí)核心存(cún)款3月以(yǐ)来已经增长，在第一(yī)共(gòng)和(hé)银行被出售后，该行并未(wèi)经历超出正常水平的存款流(liú)失。

　　但西太平(píng)洋合众银行(xíng)股价继续暴跌，周(zhōu)四早盘(pán)曾(céng)跌超60％。阿莱(lái)恩斯西部(bù)银行(xíng)（WAL）也跌(diē)超60％，盘中(zhōng)至少熔断暂(zàn)停交(jiāo)易九次(cì)。

　　阿莱恩斯(sī)西部银行此后表示，关于该行磋商出售资产等(děng)战略(lüè)选项的媒体报(bào)道(dào)“绝对失实”。此后，该行股价跌(diē)幅(fú)收(shōu)窄到40％以内(nèi)。西太平洋合众(zhòng)银(yín)行跌(diē)幅收窄到(dào)50％以内。

　　另(lìng)一家让地(dì)区银(yín)行危机(jī)火上(shàng)浇(jiāo)油(yóu)的第一地(dì)平线银行（FHN）早(zǎo)盘跌幅曾超过40％。

　　截(jié)至美(měi)股收盘(pán)，道琼斯指数下跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标普500指数下(xià)跌30.15点，跌幅0.74％，报(bào)4060.60点；纳(nà)斯(sī)达克综合指数(shù)下跌58.93点，跌(diē)幅0.49％，报11966.40点。地(dì)区(qū)性(xìng)银行股重挫，KBW银行(xíng)指数收跌(diē)3.8％，西太(tài)平洋(yáng)合众(zhòng)银行收跌50％，阿莱(lái)恩斯西部银行收跌38％，第一(yī)地平(píng)线银行(xíng)收跌33％。

　　当地(dì)时间5月4日，美国参议(yì)院银行(xíng)委员会就近(jìn)期大(dà)型银(yín)行(xíng)倒闭事(shì)件举行(xíng)听证会。会上(shàng)，银行监管专家表示，管理不善是(shì)导(dǎo)致破产的主要原(yuán)因(yīn)。美国商(shāng)会副主席托(tuō)马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在听(tīng)证会上表示(shì)，硅谷银行、签名银(yín)行和第一共和银(yín)行(xíng)有非常(cháng)独特的商(shāng)业(yè)模式，硅谷银行专注(zhù)于资本密集型的科技以及生物医学(xué)初创企业；第一共和银行(xíng)集中于一山放过一山拦全诗原版，一山放过一山拦全诗是什么诗财富管理；而(ér)签名银行则(zé)有(yǒu)大量的(de)数字资产(chǎn)风险。在(zài)听证(zhèng)会上(shàng)，专家们明(míng)确将最(zuì)近银(yín)行倒(dào)闭潮归咎于(yú)行政(zhèng)管理不善，同时他们担心银行倒(dào)闭会将美国经济拖入衰(shuāi)退。专家和(hé)议员们(men)也表示，美联(lián)储存(cún)在监管失误。

　　据外媒援(yuán)引知情人士周四报道(dào)，美国联(lián)邦和州(zhōu)政府官员(yuán)正在(zài)评估近几天银行股大幅波动背(bèi)后存在“市(shì)场操纵(zòng)”的(de)可能(néng)性，白宫方(fāng)面也表示(shì)将监控“健康(kāng)银行面临的做空压(yā)力”。美股地(dì)区银行股本周大幅下跌，西(xī)太(tài)平洋合众银行累跌近70％。根据分析公司Ortex的数(shù)据，做空(kōng)者仅在周四就通过(guò)做空某些(xiē)地区银(yín)行获利3.789亿美元。消息(xī)人士称，鉴(jiàn)于(yú)地区银行基本面强劲(jìn)且资(zī)本充足，近几日(rì)，做空活动增加和(hé)股市波动(dòng)已引(yǐn)起官(guān)员及监管(guǎn)机构越(yuè)来越多的关(guān)注。

　　据盖洛(luò)普民调显示(shì)，在美(měi)国(guó)银行体系动荡之(zhī)际，近一半的(de)美国人担心他们在银(yín)行(xíng)或其他金融(róng)机构账户上的钱的安(ān)全。总(zǒng)共有48％的(de)美国(guó)成年人表示(shì)他们担心自己的钱(qián)，其中19％的人(rén)为“非常”担(dān)心，29％的人(rén)为“比较”担心(xīn)。这些(xiē)最新数据与2008年雷曼兄(xiōng)弟破产后不(bù)久的数据相(xiāng)似。当时(shí)有(yǒu)45％的美国成年人表示，他(tā)们非常(cháng)或中(zhōng)度担(dān)心自己资金(jīn)的安全。尽管盖洛普并未在银行(xíng)业较为(wèi)平静的(de)时期测量过这一数(shù)据，但2008年(nián)12月(yuè)的数据(jù)显示(shì)，在(zài)危(wēi)机得到解决后，人(rén)们对存款安全的担忧略有(yǒu)减(jiǎn)少，这(zhè)表明对存款安全的高度(dù)担忧可能并非美(měi)国人的(de)常(cháng)态。

　　俄罗斯两处石油化工(gōng)厂遭无人机袭击(jī)

　　据(jù)塔斯社(shè)报(bào)道(dào)，当地时(shí)间(jiān)5月4日凌晨，位于俄罗(luó)斯罗(luó)斯(sī)托夫州的诺沃(wò)沙赫金斯基石化厂遭到一(yī)架无人机(jī)袭击，并引发了(le)火灾。据介绍，一(yī)架无(wú)人(rén)机撞击了该工厂的在建厂房间连廊，随后发生爆炸并引发火灾。

　　塔斯社当天还报道称，另(lìng)一处位于俄(é)罗(luó)斯克(kè)拉斯诺达(dá)尔边疆(jiāng)区的伊(yī)里(lǐ)斯基炼(liàn)油厂也遭无人机袭击，导致(zhì)一储油罐发(fā)生火(huǒ)灾，总过火面(miàn)积(jī)为(wèi)400平方米。

　　两起事件中均没有(yǒu)造成人员伤亡，火(huǒ)灾(zāi)目前都已被扑灭。

　　欧洲央行宣布加息25个基点

　　当地时间5月4日，欧洲央行召(zhào)开货币政策会议，决定(dìng)将(jiāng)欧元区(qū)三(sān)大关键(jiàn)利率均上调25个基点。主要再融资利率、边际借(jiè)贷利率和(hé)存款机制利率从本月10日(rì)起分别上(shàng)调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自(zì)去年7月以来(lái)已连续7次上调关键利率(lǜ)，以期阻止通胀(zhàng)。不过专家(jiā)预计，要将通胀率降(jiàng)至2％的目标还需要数年时间。

　　WTI原油盘中暴跌

　　近日，受经济衰退担忧压制，外盘原油(yóu)大幅下跌。受外盘原(yuán)油大幅(fú)走低带动，内盘原油“五(wǔ)一”假期后(hòu)跳空低开，较假期前低开43.7元/桶。昨日凌晨(chén)，美联储如期加(jiā)息25个(gè)基点至(zhì)5.00％—5.25％区间，为连(lián)续(xù)第10次加(jiā)息，本轮已累计加息500个基点，这一区间仅略低(dī)于(yú)2008年大衰(shuāi)退前的利率峰(fēng)值。

　　截至周四(sì)收盘，WTI原油(yóu)期(qī)货(huò)6月合(hé)约微跌0.04美元/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中一度跌超7％，触及(jí)63.64美(měi)元(yuán)/桶的日低，为2021年12月以来的最低水(shuǐ)平；ICE布伦(lún)特原油7月(yuè)合约(yuē)上涨0.17美元/桶(tǒng)，报72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市场人士(shì)纷纷(fēn)表示，近期原油(yóu)暴跌主(zhǔ)要受到(dào)宏观避险情绪的影(yǐng)响，原油市场自身基本(běn)面变化(huà)不(bù)大。

　　“近期原油的走势更(gèng)多体现的(de)是金融属性。一方面，美联(lián)储(chǔ)如期加(jiā)息25个基点(diǎn)，市场对连(lián)续(xù)加(jiā)息对经(jīng)济造(zào)成(chéng)影响的担忧加剧；另一方面，近期美(měi)国再度(dù)出现(xiàn)破产银行(xíng)，造成美国股市(shì)下滑，原油作为大宗商品代表受到(dào)一定冲击。”齐盛期货能源化工(gōng)组组长(zhǎng)于(yú)芃森说。

　　齐盛期货原油(yóu)分析师高健告诉(sù)期货日报记者，近期(qī)海外宏观集中避(bì)险，主(zhǔ)要还是与美国银行危(wēi)机事件有关。另外，美国债务上限问题(tí)仍未解决，市场担(dān)心该问(wèn)题是(shì)另(lìng)一个“雷(léi)”。美国白宫对此发(fā)布的一(yī)份评(píng)估文件警告称，如果(guǒ)不(bù)提(tí)高债务(wù)上(shàng)限，美国经济(jì)将面临严重(zhòng)后果，在三种预期情形下，美国经济都将进入衰退期。

　　“宏(hóng)观层面再次(cì)进入集中(zhōng)避险(xiǎn)状态，对股市和商品(pǐn)等风险资(zī)产(chǎn)带(dài)来短期情绪冲击。”高健分析称(chēng)，目前美国银(yín)行问题再次出现，叠加(jiā)债务上限(xiàn)临期(qī)风(fēng)险，宏观(guān)层(céng)面的不(bù)确定性较大(dà)，主(zhǔ)要风险在于(yú)当前(qián)的宏观(guān)避险情绪是(shì)否有可(kě)能演化成(chéng)趋势(shì)，即VIX指数是否会由日度级别演变成(chéng)周(zhōu)度级别的拉升行情。如果(guǒ)这种情况出现(xiàn)，风险资(zī)产将会出现类(lèi)似于(yú)2008年(nián)和2020年的走势。近期(qī)市场的(de)关(guān)注点集中在宏观情绪(xù)指标的(de)跟踪上，重(zhòng)点观(guān)察美股和VIX指(zhǐ)数的进一步动(dòng)向，侧重留(liú)意避险(xiǎn)情绪蔓延的风险。

　　4月(yuè)，美国Markit制造(zào)业PMI终值50.2，预期50.4，前(qián)值50.4；服(fú)务业(yè)PMI终(zhōng)值53.6，预期(qī)53.7，前值53.7；综(zōng)合(hé)PMI终(zhōng)值(zhí)53.4，预(yù)期53.5，前值53.5。海证期货能化分析(xī)师(shī)郑梦(mèng)琦表示，美国制造业、服务业以及(jí)综(zōng)合PMI均低于预期，显示在利率上升和(hé)通(tōng)胀居高(gāo)不(bù)下的情况(kuàng)下，美国经(jīng)济难以获得动能。叠加美国就业市场招聘(pìn)步伐(fá)放缓，劳动力市场逐渐降温，经济面临的风险正在上(shàng)升(shēng)。而在此次美联储议(yì)息会议上，鲍威尔发言偏鹰派，称美联储致(zhì)力于实现(xiàn)2％的(de)通(tōng)胀(zhàng)目标(biāo)，是否(fǒu)停止加息取决于数据。美联储将从通胀、就业、市场风险(xiǎn)三(sān)方面(miàn)探索货币政策路径，如果6月(yuè)初之前高(gāo)利率带(dài)来的风险事件进一步(bù)扩大(dà)，美联储或将终止当前紧缩政(zhèng)策，回归宽松。目前市场的(de)关注点(diǎn)在于(yú)美(měi)联储是否会在接下来的议(yì)息会议中(zhōng)暂停加息，以及降(jiàng)息开启的时间和节奏(zòu)。

　　值得注意的是，近期原(yuán)油盘(pán)面连续(xù)大跌的情况与3月中旬的走(zǒu)势类似(shì)，甚至(zhì)驱动上(shàng)也(yě)有较(jiào)高的相似性。高健(jiàn)表(biǎo)示，共同点(diǎn)是(shì)在银(yín)行业危(wēi)机的背景下，宏(hóng)观(guān)避险情绪升(shēng)温引发盘面快(kuài)一山放过一山拦全诗原版，一山放过一山拦全诗是什么诗速下跌(diē)。不同点有两个：一是此次(cì)宏观(guān)避险还有(yǒu)一(yī)部分债务上(shàng)限(xiàn)的(de)加(jiā)成；二是当前原油基本(běn)面状(zhuàng)态要好于3月。综合来看，3月(yuè)中旬原油盘(pán)面的走势，对此(cǐ)轮(lún)原油大跌(diē)有较高的参考性。3月(yuè)下旬原油止跌回升，驱动(dòng)因素是VIX指数(shù)短线高位筑(zhù)顶后回落，盘面上的表现是连续收出(chū)长(zhǎng)下(xià)影线。因此(cǐ)，近期原油盘面也要(yào)重点留意是(shì)否会(huì)重现以上两点变(biàn)化(huà)。

　　于(yú)芃(péng)森分析称，从基本面看(kàn)，短(duǎn)期原油尚不(bù)具备持续(xù)大幅下滑的基(jī)础。本周美国EIA原油库(kù)存减少(shǎo)约505万桶，已经连续(xù)五周出现大幅减(jiǎn)少，而美国即将进入夏季用(yòng)油高(gāo)峰，市场预期需求将会逐步增加(jiā)。OPEC+自5月1日起进入“自愿减产”状态，以(yǐ)沙特为首(shǒu)的中(zhōng)东产油(yóu)国为(wèi)稳定油(yóu)价进行着(zhe)各种努力，虽然实(shí)际(jì)落地情(qíng)况仍需(xū)观察，但整体(tǐ)上市场(chǎng)再度进(jìn)入(rù)供小(xiǎo)于需状态。

　　展(zhǎn)望后(hòu)市，郑梦(mèng)琦表示(shì)，随着超(chāo)卖情绪(xù)的(de)逐步释放，原(yuán)油供(gōng)给端尤其是OPEC+或将(jiāng)挺价，短(duǎn)期油价仍以弱势(shì)振(zhèn)荡为主，价(jià)格的突破上(shàng)行仍(réng)需其他利多因素(sù)指引(yǐn)。

　　高健也(yě)认为，目(mù)前原油还是振荡格局，价(jià)格(gé)向下逼近年(nián)内低点(diǎn)，短线观察前(qián)低的支撑(chēng)力度。未来能(néng)否驱动(dòng)原(yuán)油(yóu)破(pò)位向下，主要看避险情绪(xù)的持续蔓延情况，特别是VIX指数能否出现周线(xiàn)级别的行(xíng)情(qíng)。除此之(zhī)外，原油暂(zàn)时看不到实质性大利空。

　　在于芃(péng)森(sēn)看(kàn)来(lái)，美联储年内加(jiā)息基(jī)本全部落地，后期将(jiāng)不(bù)再存在加(jiā)息对大宗商品压(yā)制的预(yù)期，情绪上将有一定(dìng)缓和(hé)。但美联储连(lián)续大幅加息后对市场(chǎng)的(de)影响仍需一段时间观察，情绪的底部可能已经出现(xiàn)，但市(shì)场的底部(bù)仍需要观(guān)察。基(jī)本面上，市场对经济(jì)衰退的(de)担忧(yōu)仍(réng)未结束，需求会下降多少(shǎo)也尚(shàng)未有明确的(de)定论(lùn)，但用油旺季(jì)即将到来，短期内将会支(zhī)撑(chēng)油价。“综合(hé)来看，目(mù)前原油阶段性底部或已(yǐ)出现，将(jiāng)进入一段时(shí)间(jiān)的(de)振(zhèn)荡。”

　　成(chéng)本端拖累沥(lì)青大幅下行

　　受原油下跌拖累，沥青(qīng)期货(huò)假期后首(shǒu)个(gè)交(jiāo)易日(rì)大幅下行，BU2307合约最大(dà)跌幅超4％。

　　据(jù)郑梦琦介绍，相(xiāng)较原油而言，沥青走势偏强。美国(guó)将与委内瑞拉(lā)石油有关的交易许可(kě)证延长(zhǎng)至7月(yuè)20日，稀释沥青分流至欧洲和美国的问题依然存在，沥青原(yuán)料供应减少，稀(xī)释沥青贴水上涨，从而减缓了成(chéng)本(běn)端原油(yóu)价格下跌带(dài)来的冲击。

　　“4月沥(lì)青供应持续高位，对比往年同期数据，供应提(tí)前(qián)发力，叠加终端(duān)需求未有明显回暖，沥青基本面有所走(zǒu)弱。”中(zhōng)信建投期货能化(huà)分(fēn)析师董丹丹表示，进(jìn)入5月，沥(lì)青供应端总计划(huà)排产量为285.0万吨，环比下(xià)降3.19％，同比(bǐ)增加57.5％，同比(bǐ)增幅明显，但原料通关(guān)情况对沥(lì)青(qīng)生(shēng)产(chǎn)供(gōng)应造(zào)成阶段性扰动，部分无配额炼(liàn)厂沥青(qīng)生产或(huò)受影响。

　　截至5月4日当周，国内沥青产能利(lì)用(yòng)率为32.1％，环(huán)比下降(jiàng)3.4个百分点；样本装置检修量为77.71万(wàn)吨，环(huán)比增加11.33万吨(dūn)，增(zēng)幅48.56％；宁波(bō)科元和广(guǎng)西东油恢(huī)复沥青生产，华北部(bù)分地炼维持停(tíng)产状态。

　　“整(zhěng)体来(lái)看(kàn)，一(yī)季(jì)度受沥青生产利(lì)润较好(hǎo)影(yǐng)响(xiǎng)，国内沥青装置开工率(lǜ)持续回(huí)升(shēng)，尽(jǐn)管近期随着利润的压缩，沥青装置检修增加(jiā)，但当前沥青(qīng)供应仍处于相(xiāng)对(duì)偏高水平。”金(jīn)信期货能化分析师汤剑林称，由(yóu)于(yú)沥青利润压缩限制生产积极性，叠加原料稀释沥青短缺(quē)的问(wèn)题持续，5月(yuè)份(fèn)国(guó)内沥青供应存在收缩预期，后续(xù)关注国(guó)内炼厂排产计划。

　　需求方面(miàn)，汤剑林表示，目前刚(gāng)需仍处(chù)于(yú)季节性淡季，南(nán)方开始进入雨季(jì)，需求(qiú)回升偏(piān)慢，北方需求仍没有较好(hǎo)的表现。从下游行业的开(kāi)工(gōng)率看，道路需求表现偏弱，防水需求表(biǎo)现稍(shāo)好但占比较小，整体(tǐ)需(xū)求(qiú)一般。5月份基建乐观预期仍(réng)在，且随着气温的回升，道路施(shī)工项目逐渐启动，预(yù)计需求会继续回升。

　　展望后市，他认为，近期沥青价格波动的主要逻辑在(zài)于(yú)成本端原油，短期供(gōng)需(xū)端矛盾并不突出。OPEC+挺价难抵海(hǎi)外风险事(shì)件(jiàn)以及衰退预(yù)期的压力，预计原油(yóu)仍维持弱势运行。在(zài)此背景下，沥(lì)青价格(gé)也难(nán)有较强的表现，短期仍跟(gēn)随原(yuán)油偏(piān)弱(ruò)运行。

　　董丹丹认为，当下(xià)沥青(qīng)估值处于偏(piān)低位，炼(liàn)厂生产成本下(xià)移(yí)，沥(lì)青综合加工利(lì)润或将(jiāng)有所增长。另(lìng)外，沥青总体(tǐ)库存(cún)持续累积，但仍处历史(shǐ)偏低水平，加之(zhī)天气转暖，下游终端具备施工条(tiáo)件，刚(gāng)需逐渐回(huí)暖(nuǎn)。短期沥青期(qī)价弱势振(zhèn)荡，建(jiàn)议逢低做(zuò)多裂(liè)解价差，中长期需(xū)关注沥青(qīng)原料供应政策(cè)问题。

　　PTA偏弱格(gé)局难改

　　节后(hòu)首个交(jiāo)易日，聚酯(zhǐ)链(liàn)跌幅也很明显(xiǎn)，PTA盘面大幅下(xià)挫，主力(lì)合约收盘大幅(fú)下跌4.54％。PX跌至1011美元/吨，较假期前降5.2％。PTA现货跌(diē)至5950元/吨(dūn)，较(jiào)假期前降3.3％。成本端让利(lì)下，PTA加(jiā)工差(chà)突(tū)破(pò)670元/吨，处于高位(wèi)。

　　“假期前(qián)PTA价格下跌是PX调油需求不及预期(qī)、PX海外开工率(lǜ)上升以(yǐ)及(jí)聚(jù)酯(zhǐ)开工率(lǜ)下(xià)降对PTA的负反馈造成的。而(ér)假期期间宏观事件的(de)扰动加(jiā)大了成本端的跌幅，从而拖(tuō)累(lèi)PTA价格(gé)。”物(wù)产中大期(qī)货研究院(yuàn)能化组组长谢雯告诉记者，由于PTA期货跌幅扩大(dà)，现货市场基(jī)差(chà)偏强，聚(jù)酯工厂买(mǎi)盘(pán)增加。而且，因PX价(jià)格下(xià)跌，PTA加工费改善；PTA价格下(xià)跌(diē)，长(zhǎng)丝、短(duǎn)纤现金流明显(xiǎn)回升，聚酯开(kāi)工率改(gǎi)善，需(xū)求负反馈有所缓解。

　　事实上，PX供需(xū)偏紧的(de)格(gé)局将(jiāng)慢慢发(fā)生改变(biàn)，PX与石脑油价差进入压缩阶段。董丹丹(dān)表示，3—4月PX处(chù)于检(jiǎn)修高(gāo)峰，开工(gōng)率大(dà)幅下滑，5月PX检修装置将逐步重启，全(quán)亚洲(zhōu)PX的开工率将从4月中下旬的低点65％升(shēng)至73％，国内开工率将提升10个(gè)百分(fēn)点。同时，全球(qiú)汽油裂(liè)解(jiě)价差开始回落，芳烃(tīng)调油需求也不(bù)再(zài)有增量。PX与(yǔ)石脑油价差(chà)在4月时高(gāo)达470美元/吨，盈亏平衡(héng)线为250美元/吨，考虑到年内有三套共计820万吨(dūn)新(xīn)装(zhuāng)置（产(chǎn)能占国内(nèi)比重(zhòng)为(wèi)20％）投产，PX估值将(jiāng)有一个向(xiàng)下压(yā)缩的过(guò)程。

　　“值得(dé)注意的(de)是，虽然5月(yuè)新疆中(zhōng)泰、恒力(lì)石化等有检修计划(huà)，但(dàn)由(yóu)于高加工差下(xià)装置开工(gōng)较为积(jī)极，实际检修力度有待(dài)观察。而且(qiě)，亚(yà)东石化和英(yīng)力士重启(qǐ)提负(fù)，桐(tóng)昆(kūn)新产能(néng)释放(fàng)，供应有小幅增加预期(qī)，叠加(jiā)聚酯负荷降至(zhì)84.3％附近，PTA社(shè)会库(kù)存从180万吨回(huí)升至(zhì)198万吨附(fù)近，预(yù)计5月供需依然偏(piān)松。”福能期货能化分析师(shī)唐咏(yǒng)琦说。

　　唐咏琦还表示(shì)，目前(qián)来看调油驱(qū)动稍显不(bù)足，美国(guó)汽油库存进入(rù)4月后去化(huà)力度(dù)放缓，甚至出现小幅累积(jī)，而且从年初开始，韩(hán)国就有甲(jiǎ)苯、二甲(jiǎ)苯(běn)、PX运往美一山放过一山拦全诗原版，一山放过一山拦全诗是什么诗(měi)国，存(cún)在提前(qián)备货行为。同时，PXN维持在440美元/吨的偏高水平，有助(zhù)于带(dài)动(dòng)部分装置开工，且随(suí)着集中检修将进入尾声，预(yù)计5月底(dǐ)负荷或升至74％附近，PX供应(yīng)将有所恢复(fù)。

　　展望后(hòu)市，谢雯分析称(chēng)，由于亚洲多套PX装置检修期结束(shù)，PX开工(gōng)率回(huí)升明(míng)显(xiǎn)，而国(guó)内部分PX装置负荷处于上升状态(tài)，5月PX货源可能(néng)趋于宽(kuān)松(sōng)。同时，调油需(xū)求不及预期，当前美湾(wān)芳烃库存(cún)较高(gāo)，需求(qiú)饱(bǎo)和，抑制芳烃美亚价差进一步(bù)扩(kuò)大，PX价格或(huò)有所承(chéng)压。PTA在成本拖累下价格走势偏弱。后续需(xū)关注原油价格(gé)企稳情况及调油逻辑在(zài)汽油需求旺季是否实质发生。若原油价格企稳(wěn)、调油(yóu)需求再起，在聚酯开工率有改善预期的前提下，PTA有望(wàng)出现阶段性(xìng)反(fǎn)弹。

　　董丹(dān)丹认为，原油下跌和聚酯(zhǐ)端开工下(xià)滑的利空可能会慢(màn)慢发生改(gǎi)变，例如5月4日(rì)国(guó)内开盘后油(yóu)价已经企稳，5月4日当(dāng)周聚酯下游的织(zhī)造、加弹(dàn)开工(gōng)率也出现了周度(dù)回升的态势。最大(dà)的(de)利空因素在于PX与石脑油价差的压缩(suō)，目前两(liǎng)者(zhě)价差仍高(gāo)达435美元/吨(dūn)，PX供应增(zēng)加将导(dǎo)致(zhì)趋(qū)势延续。从(cóng)价格走势(shì)看(kàn)，也很(hěn)可能演绎出(chū)PX、PTA近月合(hé)约跌势开(kāi)始加快，PTA2309合约(yuē)跌势减缓的走势。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 一山放过一山拦全诗原版，一山放过一山拦全诗是什么诗