投资者除了关注AI产(chǎn)业景气(qì)、资金(jīn)情(qíng)绪、政(zhèng)策(cè)等因(yīn)素外，还需要关注(zhù)业绩(jì)验证以及估(gū)值等因素。

　　近(jìn)期(qī)，受益于(yú)人工智能主题的热炒(chǎo)，全球AI芯片巨头公司英伟(wěi)达(dá)（NVIDIA）股价连(lián)续上(shàng)涨，截(jié)至6月1日收(shōu)盘，最新股价达397.7美元，市值(zhí)超过9800亿美(měi)元(yuán)，逼近万亿美元大关。

　　英伟达今年股价的强劲表现(xiàn)，带(dài)动了国内AI投资热。Choice数(shù)据显示，多(duō)只(zhǐ)云计算、人工智能(néng)ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅(fú)超90％。

　　那(nà)么(me)，AI主题的投资(zī)能(néng)火热多久？

　　公募基(jī)金提前布局

　　凭借(jiè)着AI芯(xīn)片(piàn)和算力的先进技术，英(yīng)伟(wěi)达公司的股价在近期(qī)大涨(zhǎng)。5月(yuè)30日盘中，该公司股价最高达到419.38美(měi)元，公(gōng)司市值一度突破(pò)万亿美元。截至6月1日收盘，其股价(jià)回落至(zhì)397.7美元，但依旧(jiù)有(yǒu)望再(zài)次突破(pò)万(wàn)亿(yì)美元的市值。

　　英(yīng)伟达公(gōng)司在中国官网宣称：“我们在(zài)AI和元宇宙方(fāng)面的工作正在改(gǎi)变全球大型行(xíng)业，并将为(wèi)社会带(dài)来深远的影响(xiǎng)。”除了英伟(wěi)达公司，微软、ADM等科技公司也(yě)加大了AI方面的投资。

　　国内市(shì)场对(duì)于AI行情的(de)关注热情也(yě)是持(chí)续高涨。Choice数(shù)据显示，截至6月2日(rì)，今年以来(lái)涨幅最高的股票型ETF是游(yóu)戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类(lèi)主题(tí)ETF的regretted用法及例句，regret的用法和例句大涨也与AIGC（人工智(zhì)能自动内容生成）概念的热炒有关。涨幅紧随(suí)其后的便是(shì)传媒、云计算、大数据、人工智能等主题ETF，多(duō)只云计(jì)算、大数据、人工智能主题(tí)ETF涨幅超过30％。

　　公募(mù)基金也早已布局英伟达或相关概念股(gǔ)。交易软(ruǎn)件通达信推出了英(yīng)伟达概念(niàn)股，该软(ruǎn)件信息显示，相关概(gài)念股一共(gòng)包含(hán)32家A股上市公司，这些公司与英伟达在某些方(fāng)面(miàn)有业务上的合作。从公募基金一季度末的数据(jù)来看，部(bù)分被纳入重(zhòng)仓股(gǔ)名单。

　　直(zhí)接或间(jiān)接(jiē)持有英伟达公司股(gǔ)票(piào)的公募(mù)基金主要集中在(zài)能投资(zī)海(hǎi)外市(shì)场的(de)QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持有英伟(wěi)达且基(jī)金规模最高的(de)是广发纳斯达克100ETF，该只基金今年一季度末规(guī)模(mó)为(wèi)147.59亿元，跟踪指(zhǐ)数为纳斯(sī)达克100指数，前十(shí)大重仓股(gǔ)中(zhōng)包括苹果(guǒ)、微(wēi)软、英伟(wěi)达和谷歌等多家全球科技(jì)公(gōng)司。

　　主动管理型基金(jīn)中，持有(yǒu)英(yīng)伟(wěi)达且(qiě)规模(mó)最高的是广(guǎng)发全球精选，该(gāi)只基金今年一季度末规模(mó)为(wèi)25.6亿元，英(yīng)伟达是其第(dì)二大(dà)重仓股，持有12.6万股(gǔ)，持(chí)仓市值占净值比例(lì)为9.39％。除(chú)了英伟达(dá)，该基(jī)金还(hái)持有微软、AMD、台积电、特斯拉、META等(děng)多只科技股。

　　挖财基金投研人员郑昕(xīn)昊(hào)告诉《国际金融报》记者，国内AI投资的热(rè)潮与微(wēi)软、英伟(wěi)达等美股科技股年初至今的大涨有(yǒu)关。

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊称，年初以来，微软(ruǎn)就(jiù)在AI领域(yù)加大了(le)投资，先是宣布将ChatGPT整(zhěng)合入搜(sōu)索引(yǐn)擎Bing，然后(hòu)又将其整(zhěng)合进(jìn)Office办(bàn)公套件中(zhōng)的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣(xuān)布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数(shù)十亿(yì)美元(yuán)，这是AI领域史上规模最大的(de)一(yī)笔投资。作为一站式解决方案的提供(gōng)商，英伟达公司是(shì)今年AI概(gài)念热潮(cháo)中(zhōng)的另(lìng)一大赢家，该(gāi)公司今年一季度的(de)业绩远超预期，AI芯片(piàn)所在数据中心业务的营收创历史新高，远好(hǎo)于市场预期。

　　如何把握投资(zī)机(jī)会(huì)

　　对(duì)于寻(xún)求AI主题(tí)投(tóu)资机会的投资者而言，英伟达和微软在内的众(zhòng)多美股科技股公司(sī)是其关注的焦点(diǎn)。

　　“从目(mù)前(qián)的产(chǎn)业(yè)发展趋势来看，AI应用已(yǐ)是科技(jì)革命(mìng)最新的突破口。能(néng)够率先建立起(qǐ)良好商业模式的(de)公司(sī)与掌(zhǎng)握AI应用(yòng)核心竞(jìng)争力的公司将会成(chéng)为未来最有(yǒu)潜力(lì)的大赢家。显然，微软、英伟(wěi)达(dá)已具(jù)备这些特质，他们(men)的中长期(qī)基本面有所(suǒ)改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未来的故事看起(qǐ)来很美好，但(dàn)实际(jì)投资(zī)中(zhōng)还受诸多因素影响。

　　郑昕昊认(rèn)为，半导体(tǐ)作为AI受益(yì)板块，受到(dào)资(zī)金关注，行业成交热度上升(shēng)，从3月中旬一直涨至4月(yuè)上旬，涨幅接近30％。但其上涨并未得到(dào)业绩(jì)的验证，半导(dǎo)体(tǐ)行业一(yī)季度整体营收同比(bǐ)下(xià)降2.9％，净利润(rùn)同比(bǐ)大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪(zōng)，目(mù)前全球半导体产业整体(tǐ)仍处于主动去库存阶段，行业并(bìng)未迎来拐点。在缺乏基本面支撑的(de)情(qíng)况(kuàng)下，4月(yuè)中旬以来半导体重回弱势。最近(jìn)两(liǎng)周，半导体板块(kuài)虽然有(yǒu)所企稳(wěn)，但也很难(nán)说行业(yè)已经迎来拐点。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　金百临咨询首(shǒu)席分析师秦洪告诉记者：“半(bàn)导体(tǐ)板块回暖的驱(qū)动力主要来(lái)源(yuán)于AI产业的大发展，带(dài)动GPU（图形处理器）为代表的算力芯片业务快速增(zēng)长，美股英(yīng)伟达的(de)股价表现以及背(bèi)后的产(chǎn)能扩张信息就是最好(hǎo)的例证(zhèng)。而(ér)从未来的一(yī)段时间来看，AI产业(yè)发(fā)展仍(réng)然是强劲有(yǒu)力，且空(kōng)间不(bù)可(kě)小视(shì)。”

　　郑昕(xīn)昊也表(biǎo)示，尽(jǐn)regretted用法及例句，regret的用法和例句管目(mù)前半导体产业周期尚(shàng)未(wèi)反转，但在(zài)资金情绪、政策扶持和半(bàn)导(dǎo)体设备业绩高增长(zhǎng)等利好因素支撑(chēng)下(xià)，当前位置(zhì)也(yě)不(bù)悲观。

　　站在投(tóu)资(zī)的角(jiǎo)度考虑，秦(qín)洪认(rèn)为，虽然AI产业(yè)的发展趋势值得期待，但(dàn)投(tóu)资(zī)需要仔细观察(chá)，“就A股的过去经验来看，大热必(bì)死、均值回归的规律永不变(biàn)色，所以投资与产业(yè)发展之(zhī)间存在着较大(dà)差异。在操(cāo)作中，不宜(yí)在股价高涨、人气(qì)亢奋(fèn)时(shí)买入(rù)，而(ér)是(shì)需要在相对低位或调整(zhěng)一(yī)定程(chéng)度后再买(mǎi)入。”

　　郑昕昊(hào)认为(wèi)，投(tóu)资者除了关(guān)注AI产业(yè)景(jǐng)气、资金情绪、政策等因素(sù)外，还需要关(guān)注业绩验(yàn)证以(yǐ)及估值等因(yīn)素。在具体(tǐ)投资(zī)的时候(hòu)要选(xuǎn)择掌握核心技(jì)术、真(zhēn)正具有核心竞争力(lì)的(de)投资标的，确保产业景气(qì)能(néng)够(gòu)反映在未来的业(yè)绩上，要避(bì)免没有业绩支持(chí)的跟风炒作(zuò)。另外(wài)，好(hǎo)的投资(zī)标的也(yě)要以合适的价格买入，否则很可能会赚了(le)景气亏了钱。最后，投(tóu)资者要(yào)做好分(fēn)散配置，不要将(jiāng)资金(jīn)全押一个(gè)赛(sài)道。

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