自4月下旬(xún)高点回(huí)调接近13％，科创板再(zài)迎巨资抄底。

　　据Wind数(shù)据统计，截止5月(yuè)23日，最近一个月时间，场内资金在(zài)科创板投(tóu)资(zī)上(shàng)采(cǎi)取“越跌越买”的操作，主(zhǔ)要跟踪(zōng)科创板及其关联(lián)指数的ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元(yuán)，位居全市场股票ETF资(zī)金净流入榜(bǎng)首。

　　除了科创板之外，半导体相关ETF也持续吸引场内资金的目光。场内11只跟(gēn)踪半导体及芯(xīn)片指数的(de)ETF合计资金净流(liú)入超过202亿元。3只半(bàn)导(dǎo)体相关ETF更是“霸榜”最近(jìn)一(yī)个(gè)月全市场行(xíng)业ETF资金净(jìng)流入(rù)榜单前三(sān)名。

　　在业(yè)内人士看来，场内资金(jīn)不断(duàn)借道ETF基金(jīn)加速(sù)布(bù)局(jú)科创板、半导体板块，体(tǐ)现(xiàn)出市(shì)场对上述板块投(tóu)资价值的认可。经过前期调整(zhěng)，这两大(dà)板块性价比也在逐渐提升。

　　科创板ETF最近(jìn)一个月“吸(xī)金”超256亿元

　　作为(wèi)场内资金配置的工(gōng)具性产(chǎn)品(pǐn)，ETF市场(chǎng)一直有(yǒu)着逆势投资的特征(zhēng)，最近(jìn)一(yī)个月，随着科创板的回调，相(xiāng)关ETF也(yě)成为资金追(zhuī)逐的对象。

　　据Wind数据(jù)统计，截止5月23日，最近(jìn)一个月时间(jiān)，主要跟踪科创板及(jí)其(qí)关联指(zhǐ)数的(de)ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸金(jīn)”更是高达169亿元，位居(jū)全市场ETF资金净流(liú)入(rù)榜首(shǒu)，除此之外，易(yì)方达科创(chuàng)50ETF资金净流入也(yě)超过30亿(yì)元，嘉实(shí)科创芯(xīn)片ETF、工银瑞(ruì)信(xìn)科创(chuàng)ETF两只(zhǐ)基(jī)金资金净流(liú)入也均在(zài)10亿元之上。

　　今年以(yǐ)来(lái)，场(chǎng)内(nèi)资(zī)金持续流(liú)入科(kē)创板(bǎn)相关(guān)ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅500亿元出头涨至目前的606.24亿元，乾坤未定你我皆是黑马，把人比喻黑马是啥意思规模位居股票ETF第二名(míng)，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基(jī)金看来，电子、计算机等科创(chuàng)板的核(hé)心(xīn)权重(zhòng)行业(yè)持续(xù)获得资金(jīn)青(qīng)睐，一方面源于(yú)一季度以(yǐ)ChatGPT为代表的AI产(chǎn)业成为市场关注焦点，另一方面随着半导体下行周(zhōu)期拐点临近，业(yè)绩边际改善(shàn)的(de)预期吸(xī)引(yǐn)资金切(qiè)换(huàn)赛道(dào)。

　　从科创(chuàng)板的(de)核心(xīn)板块业绩变化来看，电子、计算机和通信板块(kuài)的2023年盈(yíng)利和收入预(yù)期增速(sù)保持在较(jiào)高水平，相比(bǐ)过去明显改善，与(yǔ)此同(tóng)时(shí)新能源(yuán)板块的(de)增速依然稳健，凸(tū)显出科创(chuàng)板整体较(jiào)高的盈利质量。

　　易(yì)方达基金进一(yī)步分析(xī)指出，整(zhěng)体来看(kàn)，科创(chuàng)50作为成长性(xìng)宽基，今年一季度的(de)利(lì)润增速相(xiāng)对较(jiào)高，配置吸引力(lì)显现。从(cóng)未来(lái)的一(yī)致预期净利润增速来看，科创50相比其他宽基指数(shù)仍有优(yōu)势(shì)，配置性(xìng)价比较高(gāo)，反映出较(jiào)好的基本面。

　　从估值水平来看(kàn)，科创(chuàng)50仍(réng)处于历史较低水平(píng)，同时盈(yíng)利估(gū)值匹配(pèi)度依然较优。截(jié)至2023年4月27日，科创(chuàng)50指(zhǐ)数估值的(de)PE（TTM）为44.10，处于过(guò)去三年(nián)估值(zhí)分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理(lǐ)姜英也(yě)看好今(jīn)年以来科创板走势。“从(cóng)板块整体估值(zhí)性价比以及对(duì)未来产业的(de)反应(yīng)程度，都(dōu)是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科(kē)创板(bǎn)的(de)表现，经过了三(sān)年的估(gū)值(zhí)回归，很多公司的估值与成(chéng)长匹(pǐ)配，买入并(bìng)持有可以享受行业(yè)和(hé)公(gōng)司的(de)长(zhǎng)期成长。”华南一位基金经理更是直言(yán)。

　　3只半导(dǎo)体ETF位居乾坤未定你我皆是黑马，把人比喻黑马是啥意思rong>行业ETF资金(jīn)净流入前三名

　　最近(jìn)一段(duàn)时间，半导体行(xíng)业(yè)风(fēng)声不断。

　　5月(yuè)23日，日本经济产业省公(gōng)布外汇法法令修正案，将(jiāng)先进(jìn)芯片制造设备等(děng)23个品(pǐn)类追加列入(rù)出口管理的管制对象，上述修正案在(zài)经过2个(gè)月的公(gōng)告期(qī)后，并将(jiāng)于7月开始实(shí)施。受益于国产替代加速的预期，半导体板块成为5月24日A股市场(chǎng)少数(shù)逆势(shì)飘红的板块之一。

　　而在ETF市场(chǎng)上，随着前段时间半(bàn)导(dǎo)体板块回调，资金也在加速抄(chāo)底这一(yī)板块。

　　Wind数据统计(jì)显(xiǎn)示，场内11只跟踪(zōng)半导体或是芯片指数的ETF合计资金(jīn)净(jìng)流入超过202亿元。其中，国联安半(bàn)导(dǎo)体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流入也分(fēn)别达到46.29亿元(yuán)、43.28亿元。上述3只半导(dǎo)体(tǐ)相关ETF更是“霸榜”最(zuì)近一个月行业ETF资金净流入前三(sān)名(míng)。

　　展(zhǎn)望未来半导体行业走势，国泰基金(jīn)认(rèn)为，存储芯(xīn)片(piàn)自2022年四季(jì)度至2023年一季度价(jià)格持续下探之(zhī)后，当前(qián)阶段或(huò)已接(jiē)近行(xíng)业(yè)底部。

　　存(cún)储(chǔ)芯(xīn)片行业周(zhōu)期相较于其(qí)他半导体(tǐ)产(chǎn)业链环(huán)节，具备较强的(de)大(dà)宗(zōng)商品属性，国(guó)际龙头(tóu)会在下游新兴需求诞生(shēng)时，提升(shēng)自身产能。而当扩产落地时，行业进入供过于求周(zhōu)期，各厂(chǎng)商则(zé)会(huì)通(tōng)过降价(jià)进行库存去化。供(gōng)给与需求的错(cuò)配使得存(cún)储行业具有较强的周(zhōu)期性。

　　国泰基(jī)金称，回顾历(lì)史上(shàng)存储(chǔ)芯(xīn)片的周期走势(shì)，结合(hé)2022年四季度行(xíng)业龙头营收数据，营收增速为-44％。存储芯片(piàn)当前(qián)处(chù)于筑底阶段(duàn)，下半年有望迎(yíng)来存(cún)储(chǔ)芯片(piàn)行(xíng)业(yè)周期的反弹(dàn)机遇。

　　随着(zhe)下游GPT-4大模型为代表的(de)人工(gōng)智能新兴需(xū)求爆发，对于算力(lì)以及存(cún)储的爆发性(xìng)需求由产业链下游传(chuán)导到上游，促进上游芯(xīn)片厂商提升自身(shēn)产量。叠加近两个(gè)季度量价持(chí)续下探的(de)周期性磨底，芯片(piàn)板块有望在今年下半年迎来反弹。

　　不(bù)过，国泰基金提醒，投资者(zhě)需要警惕(tì)国际局势以及通胀(zhàng)带(dài)来的负面影(yǐng)响。

　　创金(jīn)合(hé)信芯(xīn)片产业(yè)基金经(jīng)理刘(liú)扬则(zé)表示，硬科技(jì)的(de)投资机会需要看到真(zhēn)正的业(yè)绩触(chù)底(dǐ)、拐点出现(xiàn)，以及一些真正的创(chuàng)新落地。预计半导体和消费电子大概率在(zài)二(èr)季(jì)度(dù)及二(èr)季度以后触底，当行业周(zhōu)期触(chù)底(dǐ)，科技创(chuàng)新蓄(xù)能才能真(zhēn)正(zhèng)地(dì)释放(fàng)出来，下半年硬科技的投资机会更多。

　　鹏(péng)华国证半(bàn)导体(tǐ)芯(xīn)片ETF基金经(jīng)理罗英宇也倾(qīng)向判断，半导(dǎo)体产业链正处于供给侧收缩匹(pǐ)配需求端，进一(yī)步压缩产业(yè)链库存(cún)的时期，价格下行压力逐步(bù)减轻，行(xíng)业有(yǒu)望迎来库存加速出清，营(yíng)收和(hé)利润(rùn)迎来拐(guǎi)点(diǎn)。

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