投资(zī)者(zhě)除了关注AI产业景气、资(zī)金(jīn)情(qíng)绪、政策等因(yīn)素外(wài)，还需(xū)要关注业绩(jì)验证(zhèng)以及估值等因(yīn)素。

　　近(jìn)期(qī)，受益于人(rén)工智能主题(tí)的热炒，全球AI芯(xīn)片巨头公(gōng)司(sī)英伟达（NVIDIA）股价连续上涨(zhǎng)，截至6月1日收盘，最新股价达397.7美元，市(shì)值超过(guò)9800亿(yì)美元，逼近(jìn)万亿(yì)美元大关。

　　英(yīng)伟达今年股价的强(qiáng)劲表现(xiàn)，带动了(le)国内AI投(tóu)资热。Choice数(shù)据显示，多(duō)只云计算、人工(gōng)智能ETF涨(zhǎng)幅超30％，游戏ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那么，AI主题(tí)的投资能火(huǒ)热多久？

　　公募(mù)基金提前布(bù)局

　　凭借着AI芯片(piàn)和(hé)算力的先(xiān)进技术(shù)，英伟(wěi)达(dá)公(gōng)司的股价在近期大涨(zhǎng)。5月(yuè)30日盘中(zhōng)，该公司股价(jià)最高达到419.38美元(yuán)，公司市值一度(dù)突破万(wàn)亿美元。截(jié)至6月1日收盘(pán)，其股价回落至397.7美元，但依旧(jiù)有望(wàng)再次突破万亿(yì)美元的市值(zhí)。

　　英伟(wěi)达公(gōng)司在中国官网宣称：“我们在AI和元宇宙方面的工作正(zhèng)在改变全球大型(xíng)行业，并将为社会带(dài)来深远的影响。”除了(le)英伟达公司，微(wēi)软、ADM等科技公司也加大了AI方面的投资。

　　国内市场对于(yú)AI行情(qíng)的关注(zhù)热情也是持续高涨(zhǎng)。Choice数据显示，截至6月2日，今年以来(lái)涨幅最高的股票型(xíng)ETF是游(yóu)戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这(zhè)类主题ETF的大涨也与AIGC（人工智(zhì)能自动内容生成(chéng)）概念的热(rè)炒有关。涨幅紧(jǐn)随其(qí)后的(de)便是传媒(méi)、云计算、大数据、人工(gōng)智(zhì)能等主题ETF，多只云计算(suàn)、大数据(jù)、人工智能主题ETF涨幅超(chāo)过30％。

　　公募基金也早已布局(jú)英伟达或(huò)相(xiāng)关概念(niàn)股。交易软(ruǎn)件通达信推出了(le)英伟达概念股，该(gāi)软件(jiàn)信(xìn)息(xī)显示，相(xiāng)关概念股一共包含32家A股上市公司，这(zhè)些公司与(yǔ)英伟(wěi)达在某些方面(miàn)有业务上的合作。从公募基(jī)金一(yī)季度末的数据来看，部分被(bèi)纳(nà)入重仓股名(míng)单。

　　直(zhí)接或间接持有(yǒu)英伟达公司股票的(de)公募基(jī)金主要集(jí)中在(zài)能投(tóu)资海外(wài)市场的QDII基(jī)金和QDII-ETF。据(jù)记(jì)者(zhě)统计(jì)，持有英伟达且基(jī)金规模最高的是(shì)广发纳斯(sī)达(dá)克100ETF，该只(zhǐ)基金今(jīn)年(nián)一季(jì)度末规模为147.59亿元，跟踪指数为(wèi)纳斯达克100指数，前十大重仓股中包括(kuò)苹果、微软、英伟达(dá)和谷歌(gē)等多家全(quán)球科技公司。

　　主动管理型基金中，持有英(yīng)伟达且规模(mó)最高的(de)是广发全(quán)球精选，该只基(jī)金今年(nián)一(yī)季度末规模为25.6亿元，英伟达是其偶尔带妆睡一晚没事吧，一次带妆睡一晚没事吧第二大重仓股，持有12.6万股(gǔ)，持仓市值(zhí)占净值(zhí)比例为9.39％。除了英伟达，该基金还持有微(wēi)软、AMD、台积电、特(tè)斯拉、META等多(duō)只科(kē)技股。

　　挖财基金投研人员郑昕昊告诉《国际(jì)金融(róng)报》记者，国内AI投资(zī)的热潮(cháo)与微软、英(yīng)伟达等(děng)美股科技(jì)股年初至今的大涨有关(guān)。

　　郑昕昊称(chēng)，年初以来，微(wēi)软(ruǎn)就在AI领域加(jiā)大了投资，先是宣布(bù)将ChatGPT整合入(rù)搜索引擎Bing，然后又(yòu)将其整合进Office办公套(tào)件(jiàn)中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣(xuān)布向ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追加投资数(shù)十亿美元，这是AI领域史上规模最大的一(yī)笔投资。偶尔带妆睡一晚没事吧，一次带妆睡一晚没事吧ng>作为一站式解决方案的(de)提供商，英(yīng)伟达公司是今年AI概念热(rè)潮中的(de)另一大赢(yíng)家，该公司今年一(yī)季度的业绩远超预期(qī)，AI芯片所在(zài)数据中心业(yè)务的(de)营收创(chuàng)历史(shǐ)新高(gāo)，远好于市场预期。

　　如何把握投资机会

　　对(duì)于(yú)寻求(qiú)AI主题投资机会(huì)的投资者而言(yán)，英伟达和微(wēi)软在(zài)内的众多美股科技股公司(sī)是其关(guān)注的焦点。

　　“从目前的(de)产业(yè)发(fā)展趋(qū)势来看(kàn)，AI应(yīng)用已是科技革命最新的突破口。能够率(lǜ)先建立起良好商业模式(shì)的(de)公司与掌握(wò)AI应用核心(xīn)竞争(zhēng)力的公(gōng)司将会成(chéng)为未来最有潜力的大(dà)赢家。显(xiǎn)然(rán)，微软、英伟达已具备这(zhè)些特质，他们的中(zhōng)长期基(jī)本面(miàn)有所改(gǎi)善。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　虽然(rán)AI产业未来(lái)的故事看起来很美好，但实际(jì)投资中还受诸(zhū)多因素影响(xiǎng)。

　　郑昕(xīn)昊认为(wèi)，半导体(tǐ)作为AI受益板块，受到资(zī)金关注，行业成交热度上(shàng)升，从(cóng)3月(yuè)中旬(xún)一直(zhí)涨至4月上旬，涨幅接近30％。但(dàn)其(qí)上涨(zhǎng)并未(wèi)得到业绩的验(yàn)证，半导体行(xíng)业一季度整体营收同比下(xià)降2.9％，净利润同比(bǐ)大幅(fú)下降(jiàng)59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪，目前全球半导(dǎo)体(tǐ)产业整体仍处于主(zhǔ)动去库存阶(jiē)段，行业并未迎(yíng)来拐点。在缺乏基(jī)本面支(zhī)撑的情况下，4月中(zhōng)旬以来半导体(tǐ)重回弱势。最近两周，半导体板块虽然有所企稳(wěn)，但(dàn)也很难(nán)说行(xíng)业已(yǐ)经迎(yíng)来拐(guǎi)点。”郑昕(xīn)昊表示(shì)。

　　金百临咨(zī)询首席分析师秦洪告诉记者：“半导体板(bǎn)块回暖(nuǎn)的驱动力主要来(lái)源于(yú)AI产(chǎn)业的(de)大发展(zhǎn)，带(dài)动(dòng)GPU（图形处理器）为(wèi)代表(biǎo)的算力(lì)芯片(piàn)业务快速增长，美股英伟(wěi)达的股价(jià)表现以及背后的产能扩张信息(xī)就是(shì)最好的例证(zhèng)。而从未来(lái)的一段时(shí)间来(lái)看(kàn)，AI产业发展(zhǎn)仍然是强劲有力，且空间不(bù)可小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管(guǎn)目(mù)前半导体产业(yè)周期(qī)尚未反转，但在资金(jīn)情绪、政策扶持和半导体设备业绩高增长等利(lì)好因素支撑下，当前(qián)位置也不(bù)悲观。

　　站在(zài)投(tóu)资(zī)的角度考虑，秦(qín)洪认为，虽然AI产业(yè)的发展(zhǎn)趋(qū)势值得期待(dài)，但投资需要仔(zǎi)细观(guān)察，“就(jiù)A股的(de)过(guò)去(qù)经验来看，大热必(bì)死(sǐ)、均(jūn)值回归的规律永不(bù)变色，所以投(tóu)资与产(chǎn)业发(fā)展之(zhī)间存在着较大(dà)差异。在操(cāo)作中，不宜(yí)在(zài)股(gǔ)价高涨、人气亢奋时买入，而是需要(yào)在相对低位(wèi)或调整一(yī)定程度后再买入(rù)。”

　　郑昕昊(hào)认为，投资者除了关注AI产(chǎn)业景(jǐng)气、资(zī)金情绪、政(zhèng)策等(děng)因素外，还(hái)需要关注业(yè)绩验证(zhèng)以及估值等因素。在具体投资的时候要选(xuǎn)择掌握核心技术(shù)、真(zhēn)正具有核心(xīn)竞争力的投资标(biāo)的(de)，确保产业景气能够反映(yìng)在未来(lái)的业绩上(shàng)，要避免没有业绩(jì)支持的跟风炒作。另外，好的投资标(biāo)的也要以合适的价格买入，否则很可能会(huì)赚了景气亏了(le)钱。最后，投资(zī)者要(yào)做好(hǎo)分散配置，不要(yào)将资金(jīn)全(quán)押一个赛道。

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