在投资日经225ETF的(de)“基金吧”里，基金(jīn)的大涨大跌走势，激起了基民的(de)热烈讨论(lùn)，“这个(gè)日经正经不？”“还要有个跌(diē)停(tíng)板才和净值一(yī)样(yàng)”“这基涨跌这么(me)大，吓人”……到底发生了什么？

　　5月23日，华夏、易方达(dá)基金两大公募巨(jù)头纷纷公告，对公(gōng)司旗下高溢价日经225ETF提示风险，目前(qián)折(zhé)溢(yì)价率已经大幅回落。与此同时，科创(chuàng)50、创业板指继续受到资金(jīn)的青睐，今年以来创业(yè)板(bǎn)ETF净买入资金已达165亿元，而(ér)沪深300、上证50ETF等(děng)净流出居前，热门板块传媒、基建ETF受到资金(jīn)“落(luò)袋为(wèi)安”，但部分机构(gòu)看好传(chuán)媒、顺周(zhōu)期板块的(de)长期(qī)配(pèi)置价值。

　　提示高溢价(jià)风(fēng)险

　　日经ETF溢价已有所回落(luò)

　　5月(yuè)23日，华夏、易方达基金两(liǎng)大公募(mù)巨头纷纷(fēn)公(gōng)告，两家(jiā)公募(mù)旗下(xià)的“野村日经225ETF（QDII）”、“日(rì)兴资(zī)管日经225ETF（QDII）” 二级(jí)市场交易价格波动(dòng)较(jiào)大(dà)。截至5年22日，两只(zhǐ)产品(pǐn)的(de)溢价(jià)率分(fēn)别为5.5％、9.12％，并特此(cǐ)提示投(tóu)资(zī)者关注二级市场交易价格溢价风险，如果盲目投资(zī)，可能遭受重大损失(shī)。

　　从两只产品的表现看，今年(nián)两只ETF近日走势凶悍(hàn)，今年以来(lái)涨幅(fú)都超过了16％。截(jié)至5月23日下午(wǔ)1点(diǎn)开(kāi)盘，两只产品溢价率都回落到4％以(yǐ)内，投资者的追捧热情在风险提示后(hòu)有所降(jiàng)温，正在回归理性。

　　而从资金流向看，由于两只产品规模仅有1个(gè)亿左(zuǒ)右，流通盘偏小，昨日净流入资(zī)金都不到2千万(wàn)体量(liàng)。

　　从全市广西属于南方还是北方场看(kàn)，目前(qián)跟(gēn)踪日(rì)经指数的产品(pǐn)共(gòng)有(yǒu)4只，总规模5.4亿元，今(jīn)年(nián)以(yǐ)来资金净(jìng)流入2.42亿元，涨幅(fú)最高的产品(pǐn)已经(jīng)达到27％，体现了很好的(de)赚钱效(xiào)应。

　　目前，四只产(chǎn)品跟踪(zōng)的指(zhǐ)数都是日经(jīng)225指数(shù)收益率(lǜ)（经汇率(lǜ)调整后），从(cóng)该指(zhǐ)数表(biǎo)现看，今(jīn)年(nián)也大(dà)涨18％，指数涨幅在亚太市(shì)场高居前列(liè)。

　　一位股票ETF基金(jīn)经理告诉记者(zhě)，日(rì)经ETF跟踪的指数近期涨势较大，涨幅(fú)犀利，叠加(jiā)产品流通(tōng)盘不够(gòu)大，短期内受(shòu)到资金的净买入(rù)，产生了供(gōng)不应求的情况，就会推高(gāo)二级市(shì)场价格，让价格走(zǒu)在指数(shù)涨(zhǎng)幅(fú)的前面，这个情况就会产生基金产品的高溢(yì)价(jià)。

　　“日经(jīng)ETF的底层资产是跟踪(zōng)日经(jīng)225指数表现的，如果短(duǎn)期出现高溢(yì)价(jià)，也就意味着当前的价(jià)格超出(chū)了指数的涨(zhǎng)幅，未来会(huì)回归到指数正常走势和涨(zhǎng)跌幅的(de)状态，也就是会(huì)逐渐(jiàn)消除溢(yì)价。而高溢价回归的过程，就会(huì)产生二级市场价格的下跌，因此，建议(yì)投资者(zhě)不要盲目买入高溢(yì)价(jià)品(pǐn)种，避免下(xià)跌风险(xiǎn)。”该基金经理称。

　　而从日本股市表现看(kàn)，今年年初以来日本股市持续上涨，日(rì)经225指数(shù)超(chāo)越30000点大(dà)关(guān)，达到1990年泡(pào)沫经济破裂以来的最(zuì)高点。

　　中信建投证(zhèng)券认为，近期(qī)日本(běn)股(gǔ)市上涨受多重因素驱动：一是随(suí)着美(měi)联储(chǔ)加息预期(qī)下降和日央(yāng)行紧缩预期上(shàng)升(shēng)，吸(xī)引(yǐn)国际资本回流日本市场；二(èr)是(shì)随着(zhe)疫后(hòu)经济活动复苏和(hé)去年日(rì)元持(chí)续贬值，东京交易所(suǒ)上(shàng)市公(gōng)司多表现良好；三是今年东(dōng)京交易所提出(chū)将(jiāng)改革(gé)公司(sī)治(zhì)理监(jiān)督机制(zhì)。在这(zhè)一(yī)改(gǎi)革下，预计部(bù)分低估值企业(yè)可能(néng)采取股票回购等(děng)方式提振股价，截至(zhì)本周，已有价值3900万亿日元的(de)股(gǔ)票被(bèi)宣布(bù)回购；四是近期部(bù)分利好(hǎo)消息(xī)带动市(shì)场(chǎng)情绪。包括G7峰(fēng)会在(zài)日(rì)召开、巴(bā)菲特(tè)赴(fù)日考察并表示大举投资日本股市等，推(tuī)动市(shì)场对(duì)日本股市的整体情(qíng)绪(xù)提振。

　　也有基金经理提(tí)示短期过快上涨带来的投资风(fēng)险(xiǎn)，并提示(shì)投资(zī)者，海外投(tóu)资可能会(huì)涉及相关(guān)的汇率风险，对(duì)相关(guān)市(shì)场熟悉程(chéng)度不高等问题(tí)，建议投(tóu)资者(zhě)在(zài)自己能力(lì)圈内投资(zī)，避免盲目追高带来的风险。

　　科创50、创业板指(zhǐ)继续受青睐

　　创业板ETF净流入资(zī)金(jīn)已达165亿

　　除(chú)了关(guān)注市场(chǎng)热点ETF外，再来(lái)看(kàn)下ETF市场最新风向。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至(zhì)5月22日收盘，全市场(chǎng)728只股票ETF总(zǒng)规模1.39万亿元，比去年末规模新增1293亿(yì)元，规模增幅(fú)10％。在本周震荡市场中，昨(zuó)日净申购份(fèn)额13.23亿份，按照区间成交(jiāo)均价(jià)测算，净流入资金微增(zēng)3.89亿(yì)元。

　　从资金净(jìng)流入方向(xiàng)来看，资金净(jìng)流入(rù)宽(kuān)基(jī)ETF中，科创50ETF、创业板ETF昨日净流入(rù)都是(shì)3.39亿元，位居行业前列(liè)。另(lìng)外，易方达科创(chuàng)50ETF、中证1000ETF、恒生ETF也(yě)都有(yǒu)1亿(yì)元(yuán)以上资金的(de)净流(liú)入。

　　行业和(hé)主(zhǔ)题(tí)产(chǎn)品(pǐn)中，半导体(tǐ)、游戏、证(zhèng)券ETF等净流(liú)入资(zī)金(jīn)居前(qián)，都超(chāo)过了(le)2亿元资金体(tǐ)量。另(lìng)外(wài)，触(chù)底(dǐ)反弹的医药ETF、高位(wèi)回调的(de)传(chuán)媒ETF，也同(tóng)样吸引资金(jīn)关(guān)注，净流入资金相对居前(qián)。

　　广西属于南方还是北方 src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230523171508642.png">

　　拉长(zhǎng)时(shí)间看，今年(nián)以来净(jìng)流入资(zī)金最多的是(shì)易方(fāng)达创业板(bǎn)ETF，今年(nián)净流(liú)入资金(jīn)165亿元(yuán)，位(wèi)居行业首位。另外(wài)，创业板50ETF、科创(chuàng)50ETF分(fēn)别净流入70亿(yì)元、67亿元，都位居行业(yè)前列。

　　而今年景气(qì)度回升的(de)半导体、酒ETF，具备估值吸引力(lì)的(de)医(yī)疗(liáo)、恒生互联网等，也都(dōu)受到资金的(de)追逐，净流入资(zī)金都在50亿元体量及以上(shàng)。

　　谈及创业板相关指数的“越跌(diē)越(yuè)买”，华安基金指数与量化(huà)投资(zī)部表示，随着前期创业板50指数的回调，当前估值已来到(dào)30倍的(de)历史低位区间，且(qiě)一季报显示成分股净利润同比增长52.69％，基本面向好趋势明显(xiǎn)，持续关注(zhù)板块趋势反转机会。

　　该机构分(fēn)析，在政策(cè)层面(miàn)，4月底(dǐ)的政治局会议提出“要夯实(shí)科技自立自(zì)强(qiáng)根基，培育(yù)壮(zhuàng)大新动能。要(yào)巩固和扩大新能源汽车发展优势，加快(kuài)推进充电桩(zhuāng)、储能等设施建设和配套(tào)电网(wǎng)改(gǎi)造。要重视(shì)通用人工智(zhì)能发展，营造创(chuàng)新(xīn)生态，重视防范风险”，这宣示着国内经济发(fā)展动能要加(jiā)快转变(biàn)，新能源及人工智能将是经济转(zhuǎn)型(xíng)的两大动(dòng)能，汇聚(jù)战略性(xìng)新兴产(chǎn)业的创业板持续(xù)受(shòu)益于政策红利，该(gāi)机构建(jiàn)议关注创业板50指数(shù)的投资机会。

　　沪深300、上证(zhèng)50ETF等净流(liú)出居前

　　传(chuán)媒、基建“落袋为安”

　　而(ér)从(cóng)资金净流出(chū)方向看，表现相对强势(shì)的上证50ETF遭遇资(zī)金(jīn)净卖出，当日(rì)基金(jīn)份额流失(shī)4亿份，资金净流出超过11亿元(yuán)。另(lìng)外，南方中证1000ETF、华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF等宽基指数，也分(fēn)别(bié)有超过1个亿的资金净流出(chū)。

　　行业(yè)和主题ETF中，芯片、煤炭、中药ETF等近期出(chū)现(xiàn)阶段性(xìng)行情的板(bǎn)块，遭(zāo)遇资金的(de)卖(mài)出，天弘银(yín)行(xíng)ETF、恒生科技ETF等多(duō)只产品(pǐn)净流(liú)出资(zī)金也有1个亿以上。

　　拉长时(shí)间(jiān)期限，今年以来宽基ETF中，中证500ETF、沪深300ETF等(děng)都(dōu)出现百亿体量的资金净流(liú)出。上证(zhèng)50ETF也有57亿元资(zī)金净流出。

　　而行业(yè)和主题ETF中，今年涨幅超40％的传媒ETF净(jìng)流出资(zī)金24亿元(yuán)，位居(jū)行业首位。5G、证券ETF、基建50ETF等也出现越涨越卖，整(zhěng)体资(zī)金净流(liú)出位居前(qián)列。

　　虽然部分热门主题行业的资金出现流出(chū)，但部分机构仍建(jiàn)议从中长(zhǎng)期角度，观察各(gè)类板块的(de)投资(zī)机(jī)会和行情(qíng)演绎。

　　中欧基金表示，预(yù)计复苏(sū)仍是(shì)中国经济中(zhōng)长(zhǎng)期的趋(qū)势，但市场展(zhǎn)现(xiàn)出更(gèng)多结(jié)构性机(jī)会(huì)，当前市场(chǎng)对题材的追(zhuī)捧热度仍持续偏高(gāo)。“传(chuán)媒(méi)板块(kuài)近期跌幅居前，主因前期涨幅较大(dà)，炒(chǎo)作有逐(zhú)步退潮趋势。”

　　短(duǎn)期内(nèi)，中欧基金建议继(jì)续关注资金合力最(zuì)强的(de)人工智能与央(yāng)企(qǐ)相(xiāng)关(guān)品(pǐn)种，中(zhōng)期在(zài)市场炒(chǎo)作热度回落、且(qiě)经济复苏趋(qū)势(shì)确立后关注(zhù)“顺(shùn)周(zhōu)期”板块的整体(tǐ)机会(huì)，尤其是大众消费等领域；而长期来看，可以(yǐ)积极关注数字化对生产力的提升(shēng)，重(zhòng)点关注(zhù)计算机、互联网和传媒等行(xíng)业。

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