大家好，简单(dān)看一个基(jī)金经理，把新(xīn)能源全部砍仓，梭哈(hā)AI了。

　　海富通吕越超(chāo)“All in”了AI

　　这(zhè)个周末，市场(chǎng)都(dōu)在讨论一个基金经理，海富通的吕越超老(lǎo)师。

　　从(cóng)其管理(lǐ)的海富通股票混合来(lái)看，截(jié)至去年(nián)年(nián)底，持仓基本为(wèi)新(xīn)能源板块(kuài)股(gǔ)票。

　　结果到了今年一季度末，已经基本清仓(cāng)了新能(néng)源，梭哈AI板块(kuài)。

　　除(chú)了海(hǎi)富通股票(piào)混合外，其(qí)他三(sān)只(zhǐ)产品也基本重仓(cāng)了AI板(bǎn)块。

　　吕越超(chāo)在一(yī)季报称，在一(yī)季度的(de)操(cāo)作中，本基金总体(tǐ)把(bǎ)握住了(le)市场的节奏(zòu)变化和结(jié)构转换，降低了新能 源板块的配置权(quán)重，较好(hǎo)地(dì)把握了 TMT 板块的(de)投资机会，组合调(diào)整取得了明显的超额收(shōu)益(yì)。

　　另外(wài)，他称(chēng)，中国(guó)特色估值体系所代表的传(chuán)统实体(tǐ)行业(yè)正在被市场一部分“聪明钱”定价(jià)，后续可(kě)能成为市(shì)场(chǎng)最有持续性的一条(tiáo)结构主线。

　　数据显(xiǎn)示，海(hǎi)富通股票混合今年以来涨了14％，其(qí)他三只(zhǐ)产(chǎn)品(pǐn)今年(nián)以来均取(qǔ)得(dé)正收(shōu)益。

　　至于Ai板块后市(shì)怎(zěn)么走？

　　中(zhōng)信证券(quàn)认为，AI主题板块在短期高度依赖(lài)交易，阶段性失去靠配置获取超额回(huí)报的特征。TMT板块成交占全市场(chǎng)比重超40％的天数已累计(jì)达(dá)到22天，上一次出(chū)现持续成交占比超过40％的(de)板(bǎn)块是2021年7月底的(de)电力设(shè)备及新能(néng)源，持续约28个交(jiāo)易日，在此期间新能源(yuán)ETF累计收益率仅有2.5％，期间最高累(lèi)计回报率为+8.8％，最(zuì)低累计回报率为-4.8％。近期TMT板块也(yě)呈现(xiàn)出(chū)类(lèi)似特征，尽管热(rè)闹，但(dàn)不赚钱。过(guò)去两周，科(kē)创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出现过(guò)6次、6次和5次单日涨幅(fú)超(chāo)过(guò)2％的行(xíng)情，最大单日(rì)涨幅分别(bié)达(dá)到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅(fú)达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其(qí)半亩花田护肤品排行榜，半亩花田护肤品属于什么档次他AI相关主题(tí)ETF在内，平(píng)均跌幅(fú)达(dá)到-4.5％。两(liǎng)周时间TMT板块累计成交(jiāo)了5.41万(wàn)亿元，但总市值(zhí)反而(ér)减少了6717亿元，较4月(yuè)第一(yī)周降低(dī)约(yuē)5.4％，是典(diǎn)型的(de)减量(liàng)博弈。

　　而(ér)招商证券认为，TMT大年(nián)通常分为“春季躁(zào)动”“获(huò)利(lì)回吐”“盛夏攻势”“获利了结”四(sì)波行情，春季躁动后往往会有一波明显的调整，时间在1-2个月，幅(fú)度在20％左右(yòu)。面对这种(zhǒng)调(diào)整(zhěng)，逢(féng)低加仓是最佳策略，因为往往后续盛夏攻势大概(gài)率创新高(gāo)。如(rú)果今年在(zài)业绩(jì)披露期结(jié)束后(hòu)，随(suí)着(zhe)AI+/数字经济(jì)/自主可控(kòng)等大产业趋势以政(zhèng)府支持力度(dù)进一(yī)步加大(dà)、资本开支增加、订(dìng)单增(zēng)加和产品销量业绩的改善逐(zhú)渐被市场(chǎng)所(suǒ)确定，则TMT将会重回上(shàng)行趋势，进入盛夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等板(bǎn)块或阶段性(xìng)见顶(dǐng)，指数上(shàng)半年阶段性顶部亦(yì)或基本形(xíng)成本轮调整标志着AI等(děng)高位(wèi)板块或阶(jiē)段(duàn)性见顶，指数上半(bàn)年阶段性顶部(bù)亦(yì)或基本(běn)形成。本次大幅调(diào)整主要(yào)还(hái)是因为在AI相关板(bǎn)块市场情绪处(chù)于极值的(de)情况下，叠加上述基本面(miàn)风险因素(sù)逐步发酵，市场(chǎng)内生调(diào)整需求出现集中(zhōng)释放(fàng)。就资(zī)本(běn)市场(chǎng)而言(yán)，或代表本轮AI+难(nán)以复制2013-2015年互联网(wǎ半亩花田护肤品排行榜，半亩花田护肤品属于什么档次ng)+模(mó)式。

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