在锂价初现企稳态势的微(wēi)妙(miào)时点，头部锂电厂商(shāng)如何看(kàn)待？行业去库(kù)存(cún)进(jìn)展又如何？

　　披(pī)露年报和一(yī)季报后，市(shì)值(zhí)近500亿元的锂电巨头国轩高科4月28日举办媒体(tǐ)开放(fàng)日(rì)上(shàng)作(zuò)出一系列判断。在(zài)交流中，公司管理层对中国基(jī)金报记者(zhě)表示，近期“跌(diē)跌不(bù)休”的(de)碳酸锂价(jià)格，或将在(zài)15-20万元/吨(dūn)之(zhī)间形成震荡。

　　同时，该(gāi)公司(sī)一季(jì)报显(xiǎn)示，库存(cún)“水位”已经显著五大洋还是四大洋 南大洋中国承认了吗降(jiàng)低，压(yā)力已并不(bù)明(míng)显。这也在一(yī)定程度上反映了电池厂商们近期去库(kù)存动作(zuò)的“一致性”。

　　而(ér)且需要注意的是，在国轩高(gāo)科方面看来，储能行(xíng)业今年上升空间预计将高于动力电池。换言之，从增速方(fāng)面看，储能有望接棒动力电池，带(dài)动(dòng)电(diàn)池(chí)厂商(shāng)出货持(chí)续增长。

　　锂价料(liào)维(wéi)持在15-20万之间

　　作为锂电(diàn)池核心原材(cái)料，碳酸锂价格(gé)大(dà)起大落(luò)在市(shì)场上引起巨大争议。“就为了买(mǎi)100吨碳(tàn)酸锂，我们曾经开车16个小时(shí)经过1600公里路程，” 国(guó)轩高科高级副总裁、中国(guó)业(yè)务板块总裁(cái)王启(qǐ)岁(suì)笑称。这也在一定程(chéng)度上(shàng)反(fǎn)映了(le)锂价迅速上涨给下游带来的阵痛。

　　不(bù)过，今年(nián)以来锂价又迅速击穿(chuān)20万元关口(kǒu)，在(zài)近(jìn)期才有明(míng)显企稳趋势。毕(bì)竟，在4月12日之前，电池级碳酸锂价(jià)格(gé)已经连跌52天。而且在此前(qián)30天(tiān)内，价格共计跌(diē)去19.25万元/吨。

　　而据上海钢(gāng)联数据最新显示，在4月27日-28日两天内，电(diàn)池级碳(tàn)酸锂价格(gé)已经(jīng)连续两日上涨，两日内分别(bié)上(shàng)涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨(dūn)涨至18.9万(wàn)元/吨，反弹趋(qū)势(shì)明显。

　　锂价在(zài)什(shén)么区间较为合(hé)理，国轩高科(kē)方(fāng)面(miàn)也给出自己(jǐ)研(yán)判。王(wáng)启岁在会上表示(shì)，碳酸锂在15-20万/吨的区间可能形成振荡(dàng)期。“我们通过(guò)一季度观察来看，新能源行业(yè)处于(yú)稳(wěn)定增长阶段(duàn)，储能(néng)行业在一季度是(shì)处于(yú)投(tóu)标、招(zhāo)标的(de)阶段，第三季度将(jiāng)迎来大规模交(jiāo)付，而储能(néng)大规(guī)模交付会带来产(chǎn)能复苏，碳酸锂(lǐ)价格预(yù)计(jì)会(huì)维持在这个(gè)区间之内。”

　　实际上(shàng)，碳酸锂价格(gé)下降，对于电池厂商的毛利率(lǜ)提升已经(jīng)有(yǒu)了立竿见影(yǐng)效果。

　　从毛利(lì)率方面(miàn)来看，国(guó)轩(xuān)高科在一季(jì)度达到了18.94％，较去(qù)年全年的17.79％超出1.15个(gè)百分点。实际(jì)上(shàng)，同样的(de)情况(kuàng)也(yě)发生在宁德时代(dài)与(yǔ)亿纬锂能身上，其中宁德时代(dài)一季度(dù)毛利(lì)率为21.27％，较去年全年水平提升(shēng)1.02个百分点。而亿(yì)纬锂能则不(bù)如前两者明显，但也提(tí)升了0.4％个百分点。

　　王启岁也认为，在碳(tàn)酸锂回归理性价格之后，新能源汽车(chē)市(shì)场(chǎng)会趋于较为合理增(zēng)长。“去年是(shì)600万辆，经(jīng)过一季度之后(hòu)，我(wǒ)们(men)依然(rán)判断今年新能(néng)源汽(qì)车应(yīng)该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉(xī)，国轩高科也正(zhèng)在(zài)加速产能扩张。其南京(jīng)基地智能制造20GWh动力(lì)电池项目、宜春(chūn)基地10GWh动力电池(chí)项目、庐(lú)江基地年产20万(wàn)吨高(gāo)端正(zhèng)极(jí)材料项目、桐城(chéng)基地年产40GWh动力电池项目一(yī)期(qī)、柳州基地年产(chǎn)10GWh电(diàn)池项目等多(duō)个项目(mù)相继投(tóu)产。据规(guī)划，国轩高科2025年产能将突破(pò)300GWh。

　　降库存效果明显

　　国(guó)轩(xuān)高(gāo)科的一季报显示(shì)，其截至报告(gào)期末其存货余(yú)额(é)为65.98亿元(yuán)，较去年(nián)底的75.84亿(yì)元下降13％。而其一季度末，存货占(zhàn)总资(zī)产比(bǐ)例为8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实际(jì)上，从行(xíng)业整体(tǐ)状况看，国轩高科存货水平保持了较低位置。国轩高(gāo)科高级副总裁蔡毅也表(biǎo)示，由于公司在(zài)江(jiāng)西宜春碳(tàn)酸锂原(yuán)材料有自产能力，因此其外购仅补充自产不足，“外购只是缺多少(shǎo)，补多少，”他表(biǎo)示(shì)。

　　国轩高科(kē)存(cún)货水位下降(jiàng)，也反(fǎn)映了行业整体状况，不少电池厂(chǎng)商(shāng)存(cún)货(huò)余额(é)均在(zài)下降。其(qí)中宁德时代一季(jì)度报(bào)告显(xiǎn)示，其库存金额已(yǐ)从年初的766.7亿元下降到640.6亿元(yuán)，环比下(xià)降16.5％。

　　另外，亿纬(wěi)锂能(néng)一季(jì)报也显示，其(qí)存货金额(é)从去年(nián)底的85.88亿元(yuán)，降(jiàng)至78.6亿元(yuán)，环(huán)比下滑8.48％。据记者了(le)解，已经(jīng)有(yǒu)库存较低的电池厂商(shāng)提到，库存已恢复(fù)至健康水(shuǐ)平(píng)，后续将根据规划，逐步进(jìn)行补(bǔ)货。

　　东吴证券近期在一(yī)份(fèn)研报中(zhōng五大洋还是四大洋 南大洋中国承认了吗)指出(chū)，在电(diàn)池环(huán)节(jié)，厂商(shāng)从22Q4开始去(qù)库存(cún)，生产材(cái)料均维(wéi)持极低库(kù)存，电池本身库存不(bù)足(zú)1个月(yuè)；另外(wài)在中(zhōng)游材料方面，正极和电解液库(kù)存周期大(dà)幅下降至7天左右，负(fù)极因(yīn)石墨化需要一个月时间(jiān)，库存(cún)周期较(jiào)长，而隔膜约为(wèi)一个月正(zhèng)常库存。

　　该(gāi)机构认为，目前(qián)库存多集中(zhōng)于(yú)上游锂盐厂(chǎng)，中(zhōng)游材料库存极低，基本(běn)保持7天的最低安全库存。若下游需(xū)求恢(huī)复，将(jiāng)带来强烈补库需求。

　　值得注意的是，在去库存(cún)的过程中，国轩高(gāo)科也在积极(jí)尝(cháng)试“出海(hǎi)”。该公司在(zài)2022年加(jiā)速全球化步伐，收(shōu)购博世(shì)集团的德国哥廷根工厂(chǎng)，于2022年6月开始改造并已顺利投产，开始欧(ōu)洲本地(dì)化运(yùn)营。其(qí)年报显示，2022年(nián)该公司海(hǎi)外销售收入(rù)达到29.8亿(yì)元，同比增长464.76％。

　　储(chǔ)能相(xiāng)关(guān)产品供不应求

　　此(cǐ)前(qián)市(shì)场(chǎng)普遍预计，储能(néng)有望接(jiē)棒动力电(diàn)池，带动电池厂商(shāng)出(chū)货增长。近(jìn)日，宁德(dé)时代也作出判断(duàn)认(rèn)为，储能方(fāng)面今年预计增(zēng)速将会比动力电池更高。

　　王启岁在交(jiāo)流中(zhōng)也认同(tóng)这(zhè)一观点。他预计，储能行业今年上(shàng)升空间预计会(huì)高于动(dòng)力电(diàn)池，其中国外(wài)家储(chǔ)市(shì)场需求预计会在下半年(nián)放量，而国内大储市场方面，今年一季度(dù)处(chù)于(yú)招标阶段，自二季度(dù)开始将进入(rù)交付阶段，目前相关(guān)产品供不应求。

　　从国轩高科披露的年报(bào)数据(jù)显示，其(qí)储能(néng)业(yè)务在2022年实现(xiàn)了(le)35.08亿元的营收，同比增长幅度达到186.49％，已经高于其动(dòng)力电池业务(wù)116.4％的增速。按照这(zhè)一数据(jù)计算，储(chǔ)能(néng)业务已(yǐ)经占到其总营(yíng)收的15.22％，而在2021年，这(zhè)一比(bǐ)例为11.82％。

　　王启岁直言，储能(néng)行业的(de)空间比动(dòng)力电(diàn)池上升空间(jiān)更大，“这是一(yī)个需求(qiú)量大于供应量的(de)领(lǐng)域，不存在需求疲软或(huò)者是产能(néng)过剩(shèng)。”

　　他指出，首先在家储环节，因(yīn)为涉及到(dào)用电需求，每年到了第(dì)二季(jì)度开始(shǐ)后才爆(bào)发(fā)。而在大储环节(jié)，国内(nèi)下游招标(biāo)、立项(xiàng)都在一季度，真正出货是(shì)在(zài)二季度以后，目前订单状况(kuàng)看来是(shì)供不应求。此外，海外的客户也(yě)正逐渐(jiàn)接受中国(guó)的标准化集装箱(xiāng)产品。

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