4月以来，棉纺织(zhī)市场延(yán)续(xù)消(xiāo)费旺季强劲势头，下游纺企开工负荷高位，加之市场对新年度减产(chǎn)担忧加重，国内棉(mián)价(jià)持(chí)续上涨。而国外金融市场风(fēng)险隐忧仍存，消费延续偏弱(ruò)局(jú)面下，外(wài)棉价格(gé)承(chéng)压运行，导致国内外(wài)棉花价差不断(duàn)收缩(suō)，最终至(zhì)4月底5月初结(jié)束了内(nèi)外棉倒挂局面。

　　“内(nèi)外棉(mián)价自2022年3月以来(lái)一直维(wéi)持倒挂的格局，近期随着国内棉(mián)价连续攀升(shēng)，价差逐渐收(shōu)窄、由(yóu)负转正。内盘表现相对较强的原因在于国内供需矛(máo)盾更为(wèi)突出，春节后国内需求持(chí)续修复(fù)，外贸订单表现(xiàn)也好于预期，叠加新疆(jiāng)天气不利棉花播种和(hé)出苗，减产预期推(tuī)动国内棉(mián)价(jià)不断走强。外(wài)盘由于2022/2023年度全球棉市(shì)供需(xū)趋于宽(kuān)松，上涨空间受限。”申(shēn)银万国期(qī)货棉花分析师(shī)李馨说。

　　卓创资讯(xùn)棉花分(fēn)析(xī)师高(gāo)飞堂告诉(sù)记者， 4月以来，棉纺织市场(chǎng)受消费旺季拉动效果明显，大多纺(fǎng)企纱(shā)线产(chǎn)品库存低(dī)位，开工(gōng)负(fù)荷保持高位运(yùn)行。据监(jiān)测，山东主销(xiāo)区4月(yuè)纺(fǎng)企开机负荷达到75％，较上月提高8个百分点；纺企所接订单排单时间达到10天，较上月增加2天，开工负荷(hé)及订单(dān)排单(dān)时间达到近两(liǎng)年来最高(gāo)水平。同时由于(yú)大部(bù)分(fēn)纺(fǎng)企纱线产品库存低位，产销压(yā)力较(jiào)小，促使部分企业增加原棉储备库存，为棉(mián)花(huā)市场消费(fèi)提供了(le)坚强支撑。

　　“尽管棉花现货价格持续上涨(zhǎng)，但下(xià)游纺企对高价棉花的接受程(chéng)度并不高，仍以刚需(xū)采购为主(zhǔ)。5月进入淡季后，下游订单明显减少，购销也较为冷清，棉价(jià)的上涨也(yě)并未有效传导到下游(yóu)，棉纱、坯布(bù)价格近期均(jūn)有所走弱。”李馨(xīn)说。

　　近期郑棉在(zài)供(gōng)应端(duān)利多(duō)的推动(dòng)下强势上涨。中棉协调查报告显示，2023年全国植(zhí)棉(mián)意(yì)向面积为(wèi)4155.75万亩，同比下降(jiàng)7.4％，降幅较上期(qī)扩大3.7个百分点(diǎn)。4月份以来，新疆地区陆续出现低温降雨(yǔ)降(jiàng)雪天(tiān)气，给棉花(huā)播种以及出苗(miáo)带来了不利影响，进一步(bù)加剧了市(shì)场对于新年(nián)度产量大降(jiàng)的担(dān)忧，也为减产炒作提供了助推(tuī)剂。5月(yuè)新疆气温快速回升(shēng)，郑棉一度回落，但近日新(xīn)疆地区迎来强降雨，部(bù)分地(dì)区伴随大风和(hé)沙尘暴，可能会对棉苗(miáo)生长(zhǎng)产(chǎn)生不(bù)利影响，再度引发了市场对于天气(qì)的关(guān)注，期价再创阶段性新高。

　　“2023年新疆地区(qū)棉(mián)花播种(zhǒng)面(miàn)积(jī)普遍下降(jiàng)，根据我们的(de)调(diào)研(yán)结果(guǒ)推算，2023年新疆棉花种植面积总计或(huò)下(xià)降8.16％。同时(shí)，今年春播(bō)开启以来，南北疆气温(wēn)普遍(biàn)偏(piān)低，尤其是北(běi)疆因积温不(bù空气炸锅是不是一定要放烤架上 空气炸锅没有烤架能用吗)足，播种(zhǒng)时间推迟5—7日，加(jiā)之4月中(zhōng)下旬及5月初部分地区出现大风沙、降雪、冰雹等极端天气(qì)，导致(zhì)部分棉田重播，预(yù)计(jì)新年度棉苗生长进度较去年同(tóng)期或推迟10—15日，将影响棉铃克重，或导(dǎo)致减产幅度扩(kuò)大(dà)。”高飞堂(táng)说，再(zài)者就是行业人(rén)士对新年度(dù)供应收紧(jǐn)预(yù)期(qī)增强，普(pǔ)遍提高现(xiàn)货售(shòu)卖价格(gé)。4月份国空气炸锅是不是一定要放烤架上 空气炸锅没有烤架能用吗内价格明显上(shàng)涨，月底3128B级皮棉(mián)价格15554元(yuán)/吨，较(jiào)月初上涨(zhǎng)792元/吨，涨幅5.37％。

　　实际上，国内供(gōng)应端方面，在意向种(zhǒng)植面积(jī)下(xià)降和播种期低(dī)温天气的双重作用下，新年度棉花减产概率大大增加。需求端，目前下游纺织企业的开机率维持(chí)高位，而成品库存(cún)仍位于(yú)历史偏低水平，整体(tǐ)表(biǎo)现(xiàn)尚可，需求端带来(lái)的负反馈并不明显。“不过(guò)接下来5—7月是纺织行业淡(dàn)季，下(xià)游需(xū)求存(cún)在走弱的预期(qī)，短期对国(guó)内棉价(jià)形成(chéng)一定的压(yā)力。但中长期内(nèi)需持(chí)续复苏(sū)的逻(luó)辑并未改变，中国(guó)已经(jīng)成(chéng)为支撑全球棉花(huā)消费复苏的主力军。”李馨说。

　　值得(dé)注(zhù)意(yì)的是，4月份欧美高通胀问题(tí)持续，使(shǐ)业者担忧持续加息的紧缩政策(cè)，或降低居民对(duì)纺织(zhī)品(pǐn)服装的消(xiāo)费动力(lì)，4月初(chū)USDA公(gōng)布数(shù)据显空气炸锅是不是一定要放烤架上 空气炸锅没有烤架能用吗示，中国(guó)棉花消费为794.7万(wàn)吨，环比3月(yuè)增加1.39％；而(ér)国外(wài)地区棉花(huā)消费量(liàng)为1604.1万吨，环比下降0.58％。此(cǐ)外，在4月下(xià)旬公(gōng)布(bù)的(de)美棉周度净签约(yuē)量环比下降57％，较(jiào)4周均值下降(jiàng)72％，进一步使市(shì)场(chǎng)担忧国外棉花市场阶段性需求下滑(huá)，外棉价(jià)格(gé)也随之出现下(xià)探。

　　5月USDA报告首次公(gōng)布了对于2023/2024年度棉(mián)市的(de)供需预测，将全球棉花产量小(xiǎo)幅下(xià)调15万吨(dūn)至2519万(wàn)吨，同(tóng)时将全球棉花消费量大幅调增144万吨(dūn)至2531万吨，最(zuì)终(zhōng)使得期末库存较上年度去库8万吨。“USDA报(bào)告(gào)整(zhěng)体偏多，2023/2024年度全球棉(mián)花(huā)消费将显著复苏(sū)，全(quán)球棉市供需有望转(zhuǎn)强，支撑(chēng)国际棉(mián)价(jià)重心上移。”李馨(xīn)说。

　　事(shì)实上，在国内经济(jì)向好预期下(xià)，棉纺(fǎng)织市场消费增长明显，叠加(jiā)极(jí)端天气对(duì)棉花正常(cháng)出苗生长带来袭(xí)扰，供应预期收缩，促(cù)使棉(mián)企挺价出货(huò)意(yì)愿增强，国(guó)内棉(mián)花价格(gé)随之水涨船高(gāo)；而国外(wài)弱预期(qī)背(bèi)景下，消费下滑(huá)，与国内形成明显反差。

　　据监测(cè)，4月初(chū)国(guó)内外棉花(huā)价(jià)差（国(guó)内(nèi)棉价-国外棉(mián)价）为-1565元/吨，4月28日价(jià)差为18元(yuán)/吨，实现自去年4月(yuè)以来首次转正。截至(zhì)5月16日，国内外棉花价差延(yán)续正值(zhí)。国内棉花价格回归至外棉价格上(shàng)方，或使(shǐ)纺企用棉成(chéng)本增加(jiā)，后续(xù)与(yǔ)外棉市场的竞(jìng)争(zhēng)压力(lì)或增(zēng)加。

　　对于(yú)后市，李馨认为，下游步入淡季后需求(qiú)支撑(chēng)减弱，当前基本(běn)面缺乏实(shí)质(zhì)性利(lì)好，天气对产量的影(yǐng)响(xiǎng)仍有待(dài)观察，郑棉(mián)短期(qī)预计宽幅振荡为主。中长期(qī)看，国内棉花产量下滑是大概率事件(jiàn)，今年已有(yǒu)许多轧花(huā)厂在升级改造加(jiā)工设备，对于产能(néng)持续扩(kuò)张的轧花厂(chǎng)来说(shuō)，如果(guǒ)棉花产量面临减少，新棉抢收(shōu)大概率会在今年重演，中长期棉价重心有望(wàng)继(jì)续抬升(shēng)。

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