如果要论二季度迄今(jīn)，全球股票(piào)市场中(zhōng)最为靓丽的一(yī)道“风景线(xiàn)”，那么显然非日本股(gǔ)市(s铅笔芯真的含铅且有毒吗 铅笔芯导电吗hì)莫属！

　　周五（5月(yuè)19日），日经225指数进(jìn)一(yī)步强(qiáng)势高开逾1％，最(zuì)高(gāo)触及30924.47点，创(chuàng)下(xià)了(le)自1990年8月以来的新(xīn)高(gāo)，收在30808.35点(diǎn)。在本周(zhōu)早些(xiē)时候，东(dōng)证指数已经(jīng)率先创下了(le)1990年8月(yuè)3日以(yǐ)来的最高收盘点位。

　　多(duō)组对比可以显示(shì)出日股今年以(yǐ)来的强势：东证指数年内已累(lèi)计(jì)上涨了逾15％，远远超过了标普500指数约9％的涨幅。截止(zhǐ)本周(zhōu)三，追踪日本股(gǔ)市(shì)的最大(dà)规模ETF——iShares MSCI Japan ETF年内已上(shàng)涨了11.8％，而追踪标(biāo)普(pǔ)500指数的SPDR S&；；P 500 Trust （SPY）同期涨幅则仅(jǐn)为8.6％。

　　如(rú)果把周期缩短到二季度(dù)迄今的短短一个半月(yuè)，日股的涨(zhǎng)幅(fú)更是(shì)在全(quán)球主(zhǔ)要股指中几无敌手(shǒu)……

　　日股为何能一举领涨全球(qiú)？对于许(xǔ)多国际(jì)市场的投资(zī)者而(ér)言(yán)，近来(lái)提到日(rì)股的优异表现，脑海(hǎi)中第一(yī)时间浮现出的，无(wú)疑都是“股神”巴菲(fēi)特(tè)在上月(yuè)对日(rì)本市(shì)场表现出的强(qiáng)烈(liè)投资意愿。正(zhèng)是巴菲特进一步增持了日本(běn)五大商社(shè)仓位，令越来越多的业内人(rén)士开始注意到这一全球第三大经济(jì)体的巨大投资机会。

　　不过，日(rì)股本轮爆发背后的成功(gōng)秘诀(jué)，真的仅仅只是(shì)获得了“股神”的青(qīng)睐吗？

　　答案(àn)显然没(méi)那(nà)么简(jiǎn)单(dān)！事实上，在M&；；G Investments亚太(tài)股票(piào)团队联席主(zhǔ)管Carl Vine看来，并不是巴菲特的(de)出现让日股变得吸引(yǐn)人。巴菲(fēi)特(tè)所看到的（机会(huì)）其实也(yě)正是其他(tā)人眼下正在看到(dào)的，人们(men)对日股的前景正感到非常兴(xīng)奋！

　　至于(yú)究竟有哪些因(yīn)素在推动(dòng)着日股(gǔ)上涨？“干货”其实(shí)有很多……

　　狂热的外资买(mǎi)需(xū)

　　根(gēn)据东京证券交易所（Tokyo Stock Exchange）的数据显示(shì)，外国投(tóu)资者(zhě)目前已(yǐ)经(jīng)连(lián)续第六周成为了日本股票的净买(mǎi)家。在此(cǐ)期间，外国(guó)投(tóu)资者大举涌入(rù)了日股(gǔ)股票(piào)和期货市场(chǎng)，净流入逾300亿美元，是(shì)过去10年(nián)最大规(guī)模(mó)的资金流(liú)入(rù)之一(yī)。

　　根据交(jiāo)易所(suǒ)的数据，在截至5月(yuè)12日的(de)最近一周内，海外交易者(zhě)又净买入了价值(zhí)7810亿日元（约合57亿美(měi)元(yuán)）的股票和(hé)期货。

　　杰富瑞(ruì)日本股票策略师Shrikant Kale表示，自(zì)2012年“安倍经(jīng)济学”时(shí)代初期以(yǐ)来，他(tā)就从未见过(guò)外国(guó)投资者(zhě)对日本如此(cǐ)感兴趣。

　　在欧美(měi)银行系统(tǒng)不(bù)稳(wěn)定(dìng)和信用紧缩风(fēng)险的笼罩下(xià)，越来(lái)越多的海外(wài)投资者似乎看到了(le)日本股市作为避(bì)险地的“稳定(dìng)性”。日(rì)本股票给(gěi)人的长期低迷印象正在减弱(ruò)，持续稳定在1美元(yuán)兑换130日(rì)元的日元汇(huì)率、以(yǐ)及股神巴菲(fēi)特对(duì)日本(běn)五大商社的增持，也令不少海(hǎi)外(wài)投资者对投资日(rì)本产(chǎn)生了更多的兴趣(qù)。

　　高盛日本公司就(jiù)表示，近来已受(shòu)到了越来越多平时不太关注日本市场的海外投资者的咨询。不(bù)少海外(wài)投资者在看到日本股(gǔ)市的涨幅超过美(měi)股(gǔ)后，开始调查其中的原因，他们的建仓买入又进一步促(cù)使股(gǔ)市上涨，形成了目前(qián)的良性循(xún)环。

　　一(yī)个值得(dé)留意的现象是，在巴菲特(tè)上月(yuè)公开(kāi)表(biǎo)态(tài)力挺(tǐng)日股后，包括对冲基金Point72、Citadel、黑(hēi)石(shí)、KKR等在内华尔街资(zī)本(běn)也(yě)已(yǐ)相继(jì)造(zào)访(fǎng)日(rì)本。这些海外资金有意复制巴菲特的策略，通过低成(chéng)本(běn)日元(yuán)融资押注(zhù)高股(gǔ)息日元资产。

　　其(qí)实，巴(bā)菲(fēi)特在日本(běn)五大(dà)商社上的加大投(tóu)资(zī)，也存在着在(zài)国(guó)际市场上分散投资对象的(de)想法(fǎ)。虽然巴(bā)菲特相信美国的增长潜力，但过度集(jí)中(zhōng)会(huì)产生风(fēng)险(xiǎn)。

　　嘉信理财（Charles Schwab）首席全铅笔芯真的含铅且有毒吗 铅笔芯导电吗(quán)球(qiú)投(tóu)资(zī)策略师Jeff Kleintop指(zhǐ)出，日本股市的回(huí)报(bào)率是在波动性远低(dī)于美(měi)国(guó)科(kē)技股的情况下实现的。这意味着日(rì)本股市对美国投资者来说应该颇有吸引力。对美国(guó)债(zhài)务上(shàng)限的担忧可能也刺激了(le)一些(xiē)“末日准(zhǔn)备(bèi)者”涌入日本股市，以此作为避险手段。

　　法国兴业银行分析师(shī)Frank Benzimra和Tsutomu Saito等人在周二的一(yī)份(fèn)报告中(zhōng)也(yě)表示，“外资的回(huí)归是(shì)日本股市复苏的(de)重要(yào)标志(zhì)。（我们）将(jiāng)继续对(duì)日(rì)本股票维(wéi)持超配(pèi)，并(bìng)偏向银(yín)行、金融和(hé)价值股(gǔ)的投资。”

　　深层(céng)次的企(qǐ)业(yè)治理(lǐ)变革

　　当(dāng)然(rán)，在海外(wài)投资者(zhě)今年对日本产生兴趣(qù)之(zhī)前，他们此前在这片(piàn)“失(shī)落地带”曾经(jīng)历过长(zhǎng)达数十年虚假的(de)曙(shǔ)光和令(lìng)人失(shī)望(wàng)的低回(huí)报(bào)。那(nà)么这一次，即便有(yǒu)着避(bì)险和多元化分(fēn)散投资的(de)需求(qiú)，他们又为何铁了心(xīn)一定要来日本市场？日本(běn)市场的(de)吸引力就一(yī)定远超全(quán)球(qiú)其他地区吗？

　　这便不得不提日本市(shì)场(chǎng)眼下正经历的(de)一场(chǎng)“蜕变”了！

　　金融服务提(tí)供(gōng)商(shāng)Rosenberg Research总裁David Rosenberg表示，日本股市本(běn)轮(lún)上涨的主要原(yuán)因还源于治理标准的提高，以及企业(yè)部(bù)门(mén)推动(dòng)向股东返还(hái)现金。日本(běn)多(duō)年的公司治理改革已(yǐ)开始见效，这项改革最初由已故(gù)前首相安倍(bèi)晋三倡(chàng)导。

　　Rosenberg指出，目(mù)前(qián)日本企(qǐ)业的派息(xī)已大幅(fú)增加，在(zài)截至今年3月的财(cái)年中(zhōng)，日(rì)本企(qǐ)业宣布的回购(gòu)规模(mó)已(yǐ)飙升至9.7万亿(yì)日(rì)元（合714亿美(měi)元）的(de)历史最高水平。

　　Rosenberg还发(fā)现(xiàn)，近50％的日本公司(sī)资产负(fù)债表上有净现金，而美(měi)国的这(zhè)一比例只有20％多一点；东证(zhèng)指数成分股(gǔ)公司(sī)中(zhōng)约有54％的(de)公司股价低于每股账面价值(zhí)，而标(biāo)普500指数成分股中(zhōng)这一比例仅为7％。单从市净率等(děng)估(gū)值指标来(lái)看，这就为(wèi)日本股市提(tí)供了更坚实的底(dǐ)部和更高的上限。

　　今(jīn)年3月底，东(dōng)京证券交易所为了(le)改变股价跌破每股净资产——市净(jìng)率低于1倍的情(qíng)况，还(hái)请求上市(shì)企业在(zài)意识到资本(běn)成本的前提下推(tuī)进经(jīng)营(yíng)并公布改善方案等。

　　与此(cǐ)相呼应的行动已开始(shǐ)扩(kuò)大。4月下(xià)旬，JVC建伍(wǔ)株式会社推出(chū)了力(lì)争(zhēng)“早日实现市(shì)净率(lǜ)超过1倍”的中期经营计划和股票回(huí)购，股价随后大(dà)涨近4成。清(qīng)水建设株式会(huì)社4月下旬也(yě)宣布了(le)上限200亿日元的股票回(huí)购和积极压缩政策性持股的方(fāng)针，该公司股价随后上涨了10％。

　　包括(kuò)软银(yín)、丰田汽车、三菱商事在(zài)内的日本龙头企业在近期公(gōng)铅笔芯真的含铅且有毒吗 铅笔芯导电吗布财报时，也均宣(xuān)布了(le)新的股票(piào)回(huí)购(gòu)计划。不(bù)少分(fēn)析(xī)师(shī)预计，到今年5月底，各(gè)日本上市公(gōng)司的回购规(guī)模(mó)将进一步创下(xià)新纪(jì)录。

　　高盛(shèng)首(shǒu)席日本股票策略师Bruce Kirk表示：“（东京证交所(suǒ)）主题正引起(qǐ)许多海(hǎi)外投资者的(de)共鸣，他们开始看(kàn)到这方面的(de)有利证据。在交易所这些变化的推动下(xià)，许多公(gōng)司正在回购股份，厘清经常令人困(kùn)惑的交叉持股，并在定(dìng)期公开会议(yì)之前与股东进行更密切的接触。”

　　对冲基金集团Man GLG日本股(gǔ)票主管(guǎn)Jeff Atherton也表示，东京证交所的鼓励意味着“过去两年在(zài)这方面发生的事情比过去(qù)30年还要多(duō)”，这是(shì)股(gǔ)市充(chōng)满活(huó)力表现的最大单(dān)一原因(yīn)。他们对提高股本回(huí)报率(lǜ)有着坚定的态度，希望市(shì)值上升。

　　宽货币、稳经济

　　最后，日本央行目前依然(rán)宽松的货币政策和日(rì)本相对稳健的经济基(jī)本(běn)面(miàn)，显然也对日(rì)股的表现构成了提振。

　　尽管(guǎn)新行长植田和男上月(yuè)已(yǐ)走马上任(rèn)，但日本(běn)央行暂时仍未改(gǎi)变其大规模的货币(bì)宽松路线(xiàn)。即便(biàn)日本通货膨胀率超过(guò)了(le)央行2％的目标(biāo)，但植田和男依(yī)然强调(diào)，“还不能放(fàng)心地说通(tōng)胀（达到(dào)了(le)央行目(mù)标）”。

　　相(xiāng)比(bǐ)之下，欧美央(yāng)行今(jīn)年上半年还在持续加息(xī)，并已(yǐ)被迫在(zài)物价与经济(jì)稳定之间作出艰难抉择。继续宽松的(de)日本央行眼(yǎn)下(xià)依然处于能(néng)让海(hǎi)外投(tóu)资(zī)者放心购买的状态。

　　日本宏(hóng)观经(jīng)济(jì)的表现目前也相对更为稳健。日本内阁府(fǔ)17日公布的数据显示，今年前(qián)三个月日本国内(nèi)生产总值(zhí)（GDP）折合成年率(lǜ)增长1.6％，创下了近(jìn)三个季度以(yǐ)来新高。

　　日本(běn)国家旅(lǚ)游局表示，受益于(yú)中国放宽旅行限制，4月商务和休闲外国游客人数从此前的182万攀升(shēng)至(zhì)195万。高盛(shèng)策略师在报告中(zhōng)指出，考虑到入境(jìng)旅游业复苏、强劲资本支出(chū)计划(huà)和(hé)日本(běn)央(yāng)行持续宽松等(děng)积极因素(sù)，日本这个世界第(dì)三(sān)大(dà)经济体的(de)前景十分强劲。

　　值(zhí)得一提的是，从经济合作与发展(zhǎn)组织的经(jīng)济(jì)前景指数来看，日(rì)本目前(qián)是七国集团中唯(wéi)一(yī)一个超过临界线100的。

　　日本第(dì)三大(dà)在线经纪商Monex的(de)首席策略师(shī)Takashi Hiroki表(biǎo)示，日本企业的业(yè)绩似乎相当(dāng)不(bù)错，重要的汽车(chē)行业预计(jì)利润将(jiāng)增长(zhǎng)。以内需为导向的企业(yè)正(zhèng)受益(yì)于入境(jìng)游(yóu)增长的前(qián)景(jǐng)，而(ér)大型(xíng)银行也(yě)获得了丰(fēng)厚(hòu)的收益。预计日本股市到今年年底将进一步上涨10％或(huò)更多。

　　里昂证券也认为，日本股市今年的涨势或(huò)将延续下去，因盈利增长、股票回购和估值仍处于低(dī)位吸(xī)引了买(mǎi)家，巴菲(fēi)特的认(rèn)可(kě)、公(gōng)司治理的改善均(jūn)提振了(le)市场，而企业财报的不俗表现或有望成为最新的上(shàng)行催(cuī)化剂。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 铅笔芯真的含铅且有毒吗 铅笔芯导电吗