“非(fēi)农之夜(yè)”不平静！

　　6月2日，美国劳(láo)工部数据显示(shì)，美国5月非农新增就业(yè)33.9万(wàn)人，几(jǐ)乎是估计中值(zhí)19.5万的两倍(bèi)，为2023年1月(yuè)以来最大增幅。5月失业率为3.7％，高于前值(zhí)3.4％和预期3.5％，创下2022年(nián)10月以来新高(gāo)。

　　非(fēi)农就业数据公布后，美国国债价(jià)格盘中(zhōng)跳水，收益率拉升，对利率前景更(gèng)敏感的两年期(qī)美债收益(yì)率日(rì)内(nèi)升幅扩大到10个(gè)基点以上(shàng)；美元(yuán)指(zhǐ)数(shù)迅速转涨(zhǎng)，摆脱两周低位。互换(huàn)合约(yuē)定价显示，投资者预期(qī)的美联储7月加息几率增加，预计未来两次会议期间将加息25个基点，6月加息的几(jǐ)率不到50％。

　　三大美国股指集体高开，早盘(pán)均(jūn)曾涨超1％，午盘刷新日高时，道琼(qióng)斯工业平均指数(shù)涨(zhǎng)超740点、涨超2.2％，标普500指数涨近(jìn)1.7％，纳(nà)斯达(dá)克综合指数涨近(jìn)1.2％。 最终，三大指数连续(xù)两日集体收涨(zhǎng)。

　　道指收(shōu)涨701.19点，涨幅2.12％，创去年11月30日鲍威尔讲话暗示12月放缓加息当天以来最大(dà)收盘(pán)涨(zhǎng)幅 报33762.76点，创5月1日(rì)以来收(shōu)盘新高。标普(pǔ)收(shōu)涨1.45％，创5月5日苹果一季报公布次日以来(lái)最(zuì)大涨幅(fú)，报4282.37点，纳指收(shōu)涨1.07％，报13240.77点，和标普均创(chuàng)去年4月(yuè)以(yǐ)来收盘新(xīn)高。

　　国际原油盘中涨近3％，美油(yóu)继续脱(tuō)离两个月低谷，但未能(néng)抹平(píng)全周(zhōu)跌幅(fú)，和(hé)布(bù)油均三周来首次累跌，市场(chǎng)焦点转向本周(zhōu)末的OPEC+会议。黄金在美(měi)元和(hé)美(měi)债收益率(lǜ)反弹的打击(jī)下持续下行，创两周多来最(zuì)差(chà)单日表现。

　　东(dōng)证(zhèng)衍生品研究院分析师徐颖表示，就(jiù)5月新增就业人(rén)数而言(yán)，美(měi)国劳动力市场存在韧性(xìng)。可以看到，5月美国(guó)非农新(xīn)增就业33.9万人，好于(yú)市场(chǎng)预期的19万人，同时4月非农从25.3万上修至25.4万，3月非农从16.5万(wàn)上(shàng)修至21.7万，4月和3月合计上修9.3万人，2023年至今平均每月新(xīn)增就业31.4万。

　　具体来看，5月(yuè)新增就业(yè)主要集中在教育(yù)与医疗（+9.7万）、休闲与(yǔ)酒(jiǔ)店（+4.8万）、专业及商业(yè)服务(wù)（+6.4万），以及政府部门（+5.6万(wàn)），信息行(xíng)业就业人数减(jiǎn)少(shǎo)，私人(rén)服务行业(yè)整(zhěng)体表现(xiàn)好于4月，生(shēng)产(chǎn)部门就业稳(wěn)定，建筑业(yè)表(biǎo)现(xiàn)亮眼，与近(jìn)期房地产市场(chǎng)的反弹一致，建筑业(yè)新(xīn)增就业2.5万人，制造业中(zhōng)非耐用品(pǐn)生产连续三(sān)个月就业人数减少，与制造业目前持续收缩的状态吻合。同时她指(zhǐ)出，5月非农就业报告也显示出就业市(shì)场(chǎng)边际降温(wēn)的更多迹(jì)象，5月失(shī)业(yè)人数增加44万(wàn)至640万，失业率从3.4％回升(shēng)至(zhì)3.7％，高于市场(chǎng)预(yù)期的(de)3.5％。后续随(suí)着(zhe)各行业裁员人数(shù)的(de)增(zēng)加，失业率预计会(huì)继续回(huí)升，但3.5％的失业率水平(píng)基本(běn)是60年(nián)代以来的最低水平，在(zài)失业(yè)率回(huí)升至4％之前，预计还(hái)不(bù)会引发市场和官方(fāng)的明(míng)显担忧。

　　此(cǐ)外，劳动参与率稳(wěn)定在62.6％，4月职位空(kōng)缺数量回升，就(jiù)业(yè)市(shì)场供(gōng)需矛盾仍在，但(dàn)随着需求降温，已(yǐ)经(jīng)有所缓(huǎn)解，体现为工资上涨压(yā)力(lì)开始(shǐ)降温，5月工(gōng)资增速环比回落至0.3％符合市(shì)场预(yù)期，同比降至4.3％，低(dī)于市场预期，工资对通胀的(de)助推作用缓解后，核心(xīn)通胀(zhàng)压力减(jiǎn)弱，美联储(chǔ)进(jìn)一步(bù)加息的必要性降低。

　　她(tā)表(biǎo)示，美联储(chǔ)6月利率(lǜ)会议“按(àn)兵不(bù)动”是大概率(lǜ)事件，还(hái)需要关注后续(xù)公布(bù)的5月美(měi)国通胀数据，当前的就业市(shì)场状态(tài)可以支撑在通胀(zhàng)压力较(jiào)大时(shí)继续加息。美联储利率会议落地(dì)前，市场步(bù)入振荡盘整状(zhuàng)态，预计美(měi)元指数在105附近偏强运行，随(suí)着美(měi)国(guó)政(zhèng)府(fǔ)债务(wù)上(shàng)限问题落地，美债收益(yì)率风险(xiǎn)偏(piān)向上行，预计国际金价(jià)在1950美元(yuán)/盎司(sī)附近筑(zhù)底。

　　又有(yǒu)变(biàn)数(shù)？欧佩克+可能会(huì)进一步减产

　　据消息人士声称，在周日（6月4日）的部长级会议上，欧佩克+可(kě)能会宣布进一步减产，以提振原油(yóu)价格。

　　据悉，可能的选项之一是(shì)额外减产约100万桶/日。而此前有报(bào)道(dào)称，欧佩克+不太(tài)可(kě)能在会议上(shàng)决定进(jìn)一步削减石油产能(néng)。

　　虚(xū)虚实实湘d是湖南哪里的车牌，湘d是湖南哪里的车牌号(shí)的消息意味着更多(duō)的不确定(dìng)性，结果仍然不明朗。眼下欧佩(pèi)克(kè)+面(miàn)临诸(zhū)多挑战，不仅(jǐn)成员国之(zhī)间相(xiāng)互争吵，美国、加拿大和巴西(xī)等国家还在蚕(cán)食该集(jí)团(tuán)的市场(chǎng)份额(é)，这也(yě)让分析师们左右为难。

　　随(suí)着经(jīng)济前景的(de)恶(è)化，欧佩克(kè)+成员国在4月(yuè)份(fèn)承诺，从5月份开(kāi)始自愿减产，不过(guò)这些行动都未(wèi)能止住油价的下(xià)跌(diē)势头。

　　上周(zhōu)，沙特(tè)能源大(dà)臣(chén)威胁要进(jìn)一步(bù)减产，他告诫投机者要(yào)“当心”。两天后(hòu)，俄(é)罗斯副总理诺瓦克(kè)则与沙特能源大(dà)臣唱(chàng)了反(fǎn)调，这(zhè)位俄罗(luó)斯(sī)官员(yuán)表示，他认为(wèi)欧佩克+本周末(mò)不可能(néng)减产，布伦特油价可能会(huì)在年底前自行回升至每(měi)桶80美元。

　　数(shù)据和分析(xī)公司OANDA的高(gāo)级(jí)市场(chǎng)分析师Edward Moya表(biǎo)示(shì)：“没有(yǒu)人想(xiǎng)在(zài)欧(ōu)佩克+会议之前(qián)做空原(yuán)油，交易员永远不应该低估(gū)沙特(tè)在(zài)欧佩克+会(huì)议期间采取(qǔ)行(xíng)动的可能。”

　　伊拉(lā)克(kè)石油部长Hayan Abdel-Ghani最新表示，欧佩克+希望维持石油市场稳(wěn)定，我(wǒ)们将(jiāng)毫不犹豫地做出任何(hé)决定，以使(shǐ)市场(chǎng)更(gèng)加平衡。他似乎(hū)支持进一(yī)步(bù)减产。

　　Rapidan Energy Group的(de)分析(xī)师认为，进(jìn)一步减产的可能性为40％。他们写道：“各国石油部长(zhǎng)们决心避免重蹈2008年(nián)的覆辙，当(dāng)时全球经济和金融稳(wěn)定(dìng)突然崩溃，导致原油价格在六个(gè)月内从逾(yú)140美元跌至35美(měi)元。”

　　泽连(lián)斯基：俄(é)乌冲突(tū)期(qī)间，乌克(kè)兰不会成为北约成(chéng)员！

　　当地时间6月2日，乌克(kè)兰总统泽(zé)连斯基在与(yǔ)爱(ài)沙尼亚总统的联合(hé)新闻发布(bù)会上表示(shì)，在俄乌冲突进行期间，乌(wū)克兰不会成为(wèi)北约成员。泽连斯基说，不是因(yīn)为不想，而(ér)是因为目前很(hěn)难。乌克兰只是希望北约(yuē)合作(zuò)伙(huǒ)伴听到声(shēng)音(yīn)，这一点非常(cháng)重(zhòng)要。

　　同时(shí)，他(tā)指出，乌克兰(lán)在成为北(běi)约(yuē)成(chéng)员国(guó)之前(qián)需要更多安全保障，乌克(kè)兰(lán)需(xū)要把(bǎ)这(zhè)些(xiē)保障都写在(zài)纸(zhǐ)上，直到乌克兰能真正获得安全保证，有资格(gé)成为北(běi)约成员(yuán)。

　　据参考消息援引俄(é)新社莫斯科5月31日(rì)报道(dào)，英国(guó)《金融时报(bào)》援引知情人士(shì)的话(huà)报道称(chēng)，乌克(kè)兰总(zǒng)统泽连斯基向北约各国领(lǐng)导人明确(què)表示，除非向基辅提(tí)供加入北约的路线图(tú)，否(fǒu)则(zé)他将(jiāng)不会(huì)出席7月举行的维尔(ěr)纽斯峰会。此外，泽连斯基6月1日在(zài)访问摩尔多瓦(wǎ)时表示，乌克兰已经做好了加(jiā)入北约的准备，基(jī)辅(fǔ)正(zhèng)在等待北约接(jiē)纳乌(wū)克兰。

　　对乌(wū)克(kè)兰近期加(jiā)入北约一事(shì)，法国、德国等北约国家持反对意见。

　　德国国外(wài)长贝(bèi)尔伯克当(dāng)地时间6月1日在(zài)奥斯陆参加北约外长会期间表示，德国不认(rèn)为北(běi)约应该在近(jìn)期内接纳乌克兰。此外，包括法国在(zài)内的其他一些北(běi)约成员国也不希望乌克(kè)兰迅速成为北约成员国，而只(zhǐ)是(shì)希(xī)望为乌(wū)克兰提供安全(quán)保障。

　　进(jìn)入6月(yuè)，在(zài)宏观市场情绪回暖(nuǎn)影响下(xià)，大宗商品市场出现普涨(zhǎng)行情。从海外宏观层面(miàn)来(lái)看，美国债务上(shàng)限危机(jī)“闹(nào)剧(jù)”落(luò)幕(mù)，美国参议院通过债务(wù)上限法案，暂时取消了(le)政府31.4万(wàn)亿(yì)美元的债(zhài)务上限(xiàn)，避免了可(kě)能出现的美国有史以来首次违约，使得(dé)市场避险情绪消退(tuì)。同时在美联(lián)储本(běn)月会议(yì)或暂(zàn)停加息的预期推动下，美元指数回落至一周(zhōu)低点，对风险资产的压制减弱。

　　国(guó)内方面，中国5月财新PMI重(zhòng)返50上方，好于预期的数(shù)据改善(shàn)了市场情绪，同时市场(chǎng)也在翘(qiào)首等待(dài)新一轮稳增长政(湘d是湖南哪里的车牌，湘d是湖南哪里的车牌号zhèng)策(cè)的出台(tái)。

　　天胶价格(gé)重返万二关口

　　周五(wǔ)，在市(shì)场(chǎng)情绪回暖的带(dài)动下，天然橡胶期货(huò)价格(gé)回(huí)升。截至收盘，天然橡(xiàng)胶期货主力合(hé)约站上(shàng)12000元/吨(dūn)的整(zhěng)数关口。纵观本周，沪胶(jiāo)期(qī)货主力价格表现振荡微升，周(zhōu)度收(shōu)涨1.05％。整体来看，本周国(guó)内天胶市场利(lì)好支撑(chēng)疲(pí)软，胶(jiāo)价维持宽幅振荡格局。

　　可以看到，近两(liǎng)个月(yuè)以来，天然橡胶市场消息比(bǐ)较热闹，前有云(yún)南旱灾消(xiāo)息发(fā)酵，后有收储传闻，然而(ér)天然橡胶期价终究(jiū)支撑不(bù)力(lì)，逐(zhú)步归于平静(jìng)。从整个5月行情(qíng)来看(kàn)，生意社指(zhǐ)出，5月(yuè)天然橡胶行情上半月上行，下(xià)半月回调，全月(yuè)呈倒“V形(xíng)”走势。生意社(shè)商品行情分析(xī)系(xì)统监测显示，5月沪胶持续小(xiǎo)幅波动，12000元/吨点位轻易被(bèi)破，行(xíng)情维持偏(piān)弱(ruò)振荡。综(zōng)合来看，5月天然橡胶盘面微涨1.04％，行(xíng)情短期受消息提振有小幅上行(xíng)，但市场(chǎng)供多(duō)需少，终究无力支撑，上行(xíng)态势(shì)转(zhuǎn)而(ér)向下。

　　五一假期归(guī)来(lái)，市场传(chuán)言称国(guó)储今年将收储10万(wàn)吨天然橡胶新胶(jiāo)，天胶价格应(yīng)声上涨，影响(xiǎng)持(chí)续多日。直至5月月(yuè)中，收储传闻叠加(jiā)产区降雨，市(shì)场氛(fēn)围再(zài)次提升(shēng)，沪胶(jiāo)突破12300元/吨，国产(chǎn)全乳现(xiàn)货胶主流报价至11880元/吨。而(ér)后该消息始(shǐ)终未得到证实，市场影响逐步消失匿迹。

　　可以(yǐ)看到，继此(cǐ)前云南(nán)干旱传(chuán)闻发酵(jiào)后，5月以收(shōu)储(chǔ)为核(hé)心展(zhǎn)开的新一季(jì)交割(gē)品博弈(yì)仍然激(jī)烈。中(zhōng)信建投期货能化分析师童长征表(biǎo)示，天然(rán)橡胶(jiāo)此轮(lún)的上涨(zhǎng)与下跌，与收(shōu)储这(zhè)一(yī)传闻息息(xī)相(xiāng)关。他指(zhǐ)出(chū)，国储收储的政治、战略意(yì)义大于经济意义(yì)，橡胶(jiāo)与石(shí)油、钢铁、煤炭并称为四大(dà)工业(yè)原料，是关系国计(jì)民(mín)生、国防安全的(de)重要(yào)战略(lüè)物资。毫(háo)无疑问的是，对于(yú)全球来说，天然橡胶是严重过剩的。但要考虑到一个事实：中(zhōng)国(guó)的天然(rán)橡胶(jiāo)的(de)自给率不足20％，高度依赖进(jìn)口。从中国本身的天然橡胶来(lái)说，是供不应求的。因此，在当(dāng)前诡(guǐ)谲(jué)多变的国际政治格局(jú)中(zhōng)，对天然橡胶(jiāo)的储备其实是有很高的必要(yào)性。

　　“此前橡胶(jiāo)收储传闻的收储量为10万(wàn)吨，收储(chǔ)的对象是国产全乳胶（即期货(huò)交割品）。10万吨的量相对于整个(gè)天然橡(xiàng)胶(jiāo)的年(nián)产(chǎn)量来(lái)说非常(cháng)小，不过才占0.7％，即(jí)便对中国全年的消(xiāo)费量来说也只占1.7％。从这个角(jiǎo)度来(lái)说，对(duì)天(tiān)然橡胶(jiāo)整(zhěng)体的供(gōng)求几无影响。但是如果收储的(de)对象是(shì)交割品的话，性质就(jiù)不同了。因为目(mù)前全年国产全(quán)乳的(de)最大(dà)产量不过30万吨（去年仅17万吨，今年估(gū)计在20万(wàn)—25万吨(dūn)），那(nà)么收储的量其实占到相当全年交割品产(chǎn)量的(de)1/3—1/2，这是(shì)非常大的(de)一个比例。”在童长征看来，如果国(guó)储轮储橡胶(jiāo)事件成立，根据交割品的供求判断影(yǐng)响，再结合历史上收(shōu)储的影响(xiǎng)，RU的价格有可能会更上一层楼。但是，由于整个事件的进程会(huì)非常缓(huǎn)慢，价格(gé)的反应不会即刻见效。

　　供应旺季来袭 基本面(miàn)难言乐观

　　进入6月(yuè)，伴随着物(wù)候(hòu)条件的(de)改变，产(chǎn)区全面开(kāi)割上量，橡(xiàng)胶供应旺季到(dào)来(lái)，然而天胶下游需求并未有趋势性改善(shàn)，胶价上涨(zhǎng)动能(néng)驱动依旧缺(quē)乏。

　　国(guó)投(tóu)安信期(qī)货能化分析师(shī)胡(hú)华钎告诉记者，目(mù)前全球天然橡胶供应进入季节性的增产期，中(zhōng)国云南天(tiān)然橡胶产区加速恢复(fù)开割，预计6月中(zhōng)旬全面开割，海南产区已经全面(miàn)开割，海(hǎi)外越(yuè)南(nán)天然橡胶(jiāo)产区也全面开割，目前主要产胶国产区(qū)逐渐进入雨季，物候条(tiáo)件已经由差变好(hǎo)。但是由于目前天然橡胶上(shàng)游原料(liào)价格相对偏(piān)低，胶农割胶积(jī)极性不高，加(jiā)工厂(chǎng)利(lì)润也偏低，工(gōng)厂加工积极性也不高。

　　大(dà)地期(qī)货(huò)橡胶(jiāo)研究员唐逸(yì)表(biǎo)示，后续(xù)橡胶供应端(duān)将逐步恢复正常，产量逐(zhú)渐(jiàn)增加。目前云(yún)南产区(qū)大面积开割，预计后市仍有较多(duō)降雨，干旱情况已得到缓解。海南日(rì)收胶量(liàng)在3500—4000吨(dūn)/天，供应相(xiāng)对正常。泰国东北部产(chǎn)区逐步上(shàng)量(liàng)，南部产出仍在(zài)低位，本周以(yǐ)及下周预计雨水较多。越南(nán)、柬埔寨产区已大(dà)面(miàn)积开割(gē)，原(yuán)料数量逐步增加。同时根据历史降雨数据来看，厄尔尼诺(nuò)现象下橡胶产区降雨量虽(suī)然处于历史(shǐ)均值以下的概率较高，但由于季节性的因素，降(jiàng)雨绝对数量仍然能够保(bǎo)证。因此(cǐ)，他预计后市(shì)“厄(è)尔尼诺”现象不会是引发行情上涨的主(zhǔ)要(yào)因素。

　　从需求端来(lái)看，东证衍(yǎn)生品研(yán)究院能化高级分析师(shī)曹璐表示，目前轮胎厂家(jiā)外贸订单量(liàng)较为充足，对开工率形成一(yī)定支撑，加上(shàng)轮胎用(yòng)原(yuán)料价(jià)格(gé)处于低位，轮胎厂家开工积极(jí)性(xìng)尚(shàng)可。而内销(xiāo)市(shì)场需(xū)求(qiú)表现依然偏弱(ruò)，各层级经销商仍以消(xiāo)耗前期库存为(wèi)主，对后(hòu)市较(jiào)为悲观、谨(jǐn)慎补货。

　　隆(lóng)众资讯最新数据显示，目前下游(yóu)外贸订单充足，加之内销订单(dān)缺货现(xiàn)象仍存，企(qǐ)业排产积极(jí)性不(bù)减。半(bàn)钢胎样本企业产(chǎn)能利用(yòng)率(lǜ)为77.43％，环(huán)比(bǐ)0.12％，同(tóng)比 15.41％。不(bù)过全钢胎(tāi)厂(chǎng)开工小降，个(gè)别企(qǐ)业(yè)因内销出货压(yā)力(lì)加大，为(wèi)控制成品库存(cún)压力，存适度降负现象(xiàng)，全(quán)钢胎(tāi)样(yàng)本企业产(chǎn)能利用(yòng)率为66.34％，环比-0.34％，同比 8.48％。

　　整体来看，胡华钎认为，目前天然橡(xiàng)胶基本面处于供需两弱的格局中，尤其是下(xià)游需求分歧较大。“主要是(shì)不(bù)同的市(shì)场主体预期不同，但是(shì)整体来说此前市场(chǎng)对今年的预期过高。从下(xià)游轮胎行业来看(kàn)，今年以来国内轮胎开工(gōng)、产量(liàng)和(hé)出口同比数据还是不错的，反映(yìng)国内实(shí)际需求并不差。但是从汽车行业(yè)来看，由于汽车刺激政策退出，今年(nián)国内汽车(chē)市场相对疲软，价(jià)格战(zhàn)等负(fù)面消息(xī)较多，市(shì)场总体上偏(piān)悲观。此外，青岛地区天然橡胶现(xiàn)货(huò)库(kù)存持(chí)续攀升，有些人认为(wèi)是(shì)国内需求不行，但是其实是进口过多导致的。”

　　在胡华钎看来，目(mù)前主(zhǔ)要还是(shì)宏观面主导胶价(jià)走势(shì)，一方(fāng)面中国经(jīng)济复苏(sū)进程、人民币汇率(lǜ)波动；另(lìng)一方面美联储加息进程，以(yǐ)及美国(guó)银行危(wēi)机(jī)和美债上限(xiàn)问题等。看向(xiàng)下半年，他认为天然橡胶(jiāo)基本面仍然(rán)缺乏指引(yǐn)，只有天气和轮储仍有可(kě)能“掀起波澜(lán)“，而宏观面预计比上半年(nián)好，比如美联储加息步伐暂缓、国内经济回暖等，因此对天然橡湘d是湖南哪里的车牌，湘d是湖南哪里的车牌号胶市场不宜(yí)过(guò)度悲观(guān)。

　　“短期(qī)市场没有明确方(fāng)向，主要跟随宏观因素波动。”唐逸认(rèn)为(wèi)，“供应端仍然是主导后市胶价走势的(de)主要因素，随着(zhe)各产(chǎn)区(qū)开(kāi)割后产量(liàng)逐渐(jiàn)增(zēng)加(jiā)，海外恢复速度仍然偏慢，预计干胶的数量并不(bù)会少，包括今年交割品的数量(liàng)。我们中期观(guān)点仍然偏空，后市(shì)预(yù)计存在下(xià)跌的空间。”

　　曹璐则表示，在(zài)供给端没有天气影响的情况下，后续(xù)主导胶(jiāo)价的因素主要在需求端。从(cóng)下(xià)半年来(lái)看(kàn)，外需受海外经(jīng)济衰退和汽车半导体短缺影响(xiǎng)，预计难有(yǒu)起色。外需走弱(ruò)也导致(zhì)海外货源涌入(rù)国内(nèi)，对国内现货端构(gòu)成(chéng)压力(lì)。内需方面，春节前市(shì)场基(jī)于内需复(fù)苏(sū)的逻辑，已经出(chū)现一波(bō)反(fǎn)弹行情(qíng)，但节后市场从交(jiāo)易(yì)预(yù)期开始转向交易现实，由于国(guó)内(nèi)需求(qiú)复苏不及预期，胶价因(yīn)此(cǐ)持续(xù)承压(yā)运(yùn)行。整体来(lái)看，她表(biǎo)示(shì)短期胶价基(jī)本面缺乏向上驱动(dòng)，只有价(jià)格的绝对低位才能刺激有效的去库和资金再次做多的意愿。后(hòu)续还(hái)需(xū)继续(xù)关(guān)注天气端是否有(yǒu)扰(rǎo)动因素，一旦天气出现异常状况，或将带来新的阶段性行(xíng)情(qíng)。（有删减）

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