北交(jiāo)所开市(shì)至(zhì)今(jīn)一年半，公募基金投资北交所步伐不断(duàn)推(tuī)进，除了推出北证(zhèng)50指数基金、北(běi)交所(suǒ)主题基(jī)金、“专精特新”主题基金外，存量产品也加大北交所布(bù)局力度，今年更有新基金(jīn)密(mì)集公告可投北交所股票。

　　多家公(gōng)募(mù)机构及人士表示，随着(zhe)北证50指(zhǐ)数(shù)推出(chū)，北交所活跃度抬升，部分(fēn)公司表现良好，叠加较低的估值水(shuǐ)平(píng)，公募基金等专业投资者(zhě)积(jī)极挖掘北交所(suǒ)投资(zī)机遇，投向(xiàng)北交(jiāo)所的意(yì)愿也在增加。从长期投资的角度(dù)看，北交所股(gǔ)票处于投资相对早(zǎo)期阶段(duàn)，更具成长空间，符(fú)合“专精特新”属性的隐形冠军和(hé)科技、制造等(děng)行(xíng)业(yè)，长期投资(zī)价值受到公募资金的青睐。

　　新(xīn)基(jī)金公告(gào)可投北交所(suǒ)

　　专业机构(gòu)挖(wā)掘北交(jiāo)所(suǒ)投资机会

　　据记者(zhě)统(tǒng)计，截至5月13日，今年以来累(lèi)计(jì)有申万菱信沪深300价值(zhí)ETF、鑫元(yuán)成长(zhǎng)驱(qū)动、银华心质混(hùn)合、中庚港股通价值(zhí)18个(gè)月(yuè)等(děng)十多只次新基金公告可投资于北(běi)京证(zhèng)券交(jiāo)易所上市股票(piào)，并揭示了(le)相关风险。

　　除了(le)基金产品外(wài)，还有华(huá)商、中庚、睿远(yuǎn)、朱(zhū)雀基金等多(duō)家基金公司也发布公(gōng)告称，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)上市股票是(shì)国(guó)内依法(fǎ)发行上(shàng)市的(de)股票，属(shǔ)于基金法规定(dìng)的“上市(shì)交易的真正想离婚的女人会拖着吗，女人拖着不离婚也不联系心态股票”。在遵守基金合同所规定的投资目标、投资策略、投资(zī)范围、资产(chǎn)配置比例、风险收益特征和(hé)相关风(fēng)险控制(zhì)指标等前提(tí)下，公(gōng)司旗(qí)下基金可参与(yǔ)北交所股票的投资。旗下(xià)新增基金如果符合(hé)基金合同的(de)有(yǒu)关(guān)规定，亦(yì)可投资北(běi)交所上市股票。

　　谈及上述现象，中信建(jiàn)投(tóu)基(jī)金相关投研人士表示，公募新基金之所以密(mì)集公告可投(tóu)北(běi)交所，一方面表明专业(yè)投资机(jī)构敏锐地发现了北交(jiāo)所(suǒ)相关股票(piào)潜在的投资机会(huì)，开(kāi)始加大(dà)布(bù)局力度；另一方(fāng)面，北交所上市公司是(shì)除沪深两市以外(wài)国内最优质(zhì)公司(sī)的(de)代表(biǎo)，许多标的当前估(gū)值水平偏低，具备投资价值。

　　景顺(shùn)长(zhǎng)城基(jī)金也认(rèn)为，一方面从持仓数量和持股总量的角(jiǎo)度来(lái)看，公(gōng)募参与(yǔ)北交所意愿在持续增(zēng)加。另一方面，相较于上证、深证，北交所上市公司数量、总体规模较(jiào)小，流动性较弱，去(qù)年11月(yuè)北交所推出北证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)以来，被动资金的加(jiā)入使(shǐ)得整个板块的成(chéng)交变得更加活(huó)跃，同时(shí)，部(bù)分(fēn)公司(sī)的良好表现也使得(dé)越来越(yuè)多投资者(zhě)关注(zhù)到北交所，自然(rán)也(yě)引来(lái)更多(duō)资金的(de)关注。

　　鑫元基(jī)金也表示，公募基金的配置(zhì)意愿(yuàn)，主(zhǔ)要取决于(yú)北交所市场(chǎng)的赚钱效应、可投标的稀缺性以及专精特新领域的景(jǐng)气度。而近(jìn)期北交(jiāo)所市场出现(xiàn)积极信(xìn)号：2022年年报中(zhōng)，多(duō)只公募(mù)基金产品出现在北交(jiāo)所公司前十大(dà)股东名(míng)单中(zhōng)；北交所(suǒ)较大规模公司去年业绩涨势(shì)良好，今年一季度盈利表现继(jì)续向(xiàng)好；次(cì)新基金在北交所(suǒ)的(de)持股集(jí)中度高。“预计随着后续市(shì)场流动性的改善(shàn)和创新型中小企业的高(gāo)速成长，北交所投资有(yǒu)望实现戴维斯双(shuāng)击。”

　　不过，受流通(tōng)市值小、流动性等制约，初步“试水”北(běi)交所市场的公(gōng)募基金，在(zài)投(tóu)资比(bǐ)例(lì)、策略上也(yě)存(cún)在差异，但未来会加(jiā)大(dà)对北(běi)交所市场的(de)研究和投资。

　　鑫元基金表示，结合北交所的(de)战略定位(wèi)和上(shàng)市公司“小而美”的特征，预计次新基金投资将深入细分产业(yè)链(liàn)的研究，挖(wā真正想离婚的女人会拖着吗，女人拖着不离婚也不联系心态)掘(jué)市场前景大、竞争壁垒高、业(yè)绩确定性强的个(gè)股机(jī)会。同(tóng)时(shí)，也可根据主(zhǔ)板上一些成长赛道的公司估(gū)值水平，在(zài)北交所中进行(xíng)映射(shè)，选择估值(zhí)水平显著偏低(dī)的公司真正想离婚的女人会拖着吗，女人拖着不离婚也不联系心态进(jìn)行投资。在组合配置上，力求均衡和风险(xiǎn)分散，降低(dī)中(zhōng)小企业经(jīng)营波(bō)动大的风险(xiǎn)。此外，北交所相关(guān)基金也会积(jī)极参与转板、新(xīn)股发行(xíng)等投资机会(huì)。

　　中信建(jiàn)投基金上述投研人士也称，我们高度重视(shì)北交所投资机会，目(mù)前有一只北交所主题基金，未(wèi)来(lái)一方(fāng)面会根据(jù)市(shì)场情况，择机发行更(gèng)多以北交所股票为主要投资范围的基金产品，另一(yī)方(fāng)面(miàn)，不排(pái)除(chú)将存量基金产品的(de)投资范(fàn)围扩(kuò)大至北交所股票，同时会(huì)增加研(yán)究(jiū)团队拓展(zhǎn)对(duì)北交所股票的(de)研究深度(dù)和广度。

　　持仓总市值达(dá)43.2亿元

　　持有数量达历史最高(gāo)

　　从公募持(chí)仓北交所(suǒ)股票总市值情况看，截至2022年底，全(quán)市场公募基金持(chí)有北交所个股(gǔ)数量82只，达到历史(shǐ)最(zuì)高水平；持股(gǔ)总量(liàng)2.44亿股，半年(nián)增长24％；但持仓(cāng)总(zǒng)市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过(guò)，从(cóng)2021年11月15日(rì)开市以来(lái)，公募投资(zī)北(běi)交所总市值总体呈现震荡攀升的(de)态(tài)势。

　　“北交所开板初期上市公司中，与新(xīn)能源行业(yè)相关(guān)的个股市值占比(bǐ)较高，而去年下(xià)半年新能源行业整体回调幅度较大(dà)，带动投资北交(jiāo)所市值有所回(huí)落(luò)。”景(jǐng)顺长城(chéng)基金相关负责人称。

　　而从今(jīn)年年初看(kàn)，北证50指数一度出(chū)现(xiàn)快速上涨势头，2月份以(yǐ)来震荡下行，目前年内收跌(diē)-0.23％。不过，从长(zhǎng)期投资的角度看(kàn)，北交(jiāo)所的投资(zī)价值(zhí)仍然受(shòu)到(dào)公募资(zī)金的青睐(lài)。

　　景顺长城基(jī)金表示，北交所当(dāng)下呈现的特征类似于一级半(bàn)的市场，即投资阶段(duàn)相比一级市场（股权投(tóu)资）更加成熟，但对比上证、深证(zhèng)的(de)大(dà)多数公司(sī)而言又相对早(zǎo)期，可(kě)投(tóu)资标的规模也相对更小；但从长期投资的角度来(lái)说，这也意味着更大的成(chéng)长空间和收(shōu)益率预期，故我(wǒ)们认为北(běi)交所具(jù)备良好的长期投资价值。

　　具体(tǐ)落实在投(tóu)资层(céng)面，景顺(shùn)长城基金表(biǎo)示，我(wǒ)们对于(yú)具体行业没(méi)有明确的(de)偏好，但是整体还是比较看好(hǎo)细分行(xíng)业的、符(fú)合“专精(jīng)特新(xīn)”属(shǔ)性(xìng)的隐形冠军：这些(xiē)公(gōng)司虽然普遍规模较(jiào)小、受到的关(guān)注度(dù)可能不高，但在(zài)其所(suǒ)属行业(yè)中(zhōng)拥(yōng)有(yǒu)较(jiào)强(qiáng)的竞争力(lì)，在研发投入的(de)强度上、成长(zhǎng)性指标上(shàng)，也(yě)不弱于创(chuàng)业板(bǎn)、科创(chuàng)板的上市公(gōng)司，而且由(yóu)于(yú)市值(zhí)较(jiào)小(xiǎo)，可(kě)能反而拥(yōng)有更大的成长空间。

　　鑫(xīn)元(yuán)基(jī)金也表示，从(cóng)中长期视角看(kàn)，随(suí)着北交所交易制度的(de)不断完(wán)善、已上市企业的(de)投资(zī)价值(zhí)不断(duàn)明确，以及(jí)场内流动性不(bù)断提升，势(shì)必(bì)会吸引更多优(yōu)秀的企业、活跃(yuè)的资(zī)金流(liú)入。北证50指数估值有向上修复的空间，当前配置的性价(jià)比较高，胜率(lǜ)和赔率都非(fēi)常具备吸引力。

　　结合(hé)当前的(de)北交所整(zhěng)体估值水(shuǐ)平，叠加2023年(nián)下半年打(dǎ)开的降息窗口(kǒu)，鑫(xīn)元基金将重点(diǎn)关注成长赛(sài)道，尤其是(shì)具有专精特新特性的(de)成长股。在行(xíng)业的(de)稀(xī)缺性方面(miàn)，投资者可(kě)重点(diǎn)关注(zhù)具有高成长性、国产化逻辑强的优质产业(yè)链。更多的(de)阿尔法(fǎ)收益(yì)可能聚焦在科技和制造两大赛道(dào)，包括(kuò)汽车、半导体、碳中(zhōng)和、军(jūn)工(gōng)蕴藏较多左(zuǒ)侧投资(zī)机会(huì)。

　　中(zhōng)信建投(tóu)基金相(xiāng)关投研人士也称，北交所有一大批优秀的创新型中小企业，借(jiè)国家政策支持的东风和企业自身的努力，我们相信会(huì)有相当(dāng)体(tǐ)量的企业成长成为大(dà)型(xíng)企(qǐ)业(yè)，这个成长的过程会(huì)给投资者带来丰厚(hòu)回报，因此我们认为北交所(suǒ)具备(bèi)长期投资价值。“具体细分而言，我们更加看好电力设备、机械设备、医(yī)药生物等(děng)三个领域。”

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