财联社4月21日讯（记者(zhě) 王宏）财联社记(jì)者从业内获(huò)悉，近期监管部门正陆(lù)续召集(jí)相关保险公司开会(huì)，主要内容是(shì)进行窗口指导，要求寿险公司调(diào)整新(xīn)开发产(chǎn)品的定价利(lì)率，控制利差(chà)损，要求新开发产品(pǐn)的(de)定价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。主要思(sī)想是市场有效，监(jiān)管有为，主(zhǔ)体调(diào)节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　新开发产品定价利率或从3.5％降到(dào)3.0％

　　财联社记(jì)者获悉，近日监管部(bù)门(mén)陆(lù)续(xù)召集了(le)多家(jiā)寿险公司开(kāi)会，以窗口指(zhǐ)导的(de)名(míng)义，要求(qiú)公司(sī)调整产品利率，控制利差损(sǔn)。

　　据悉(xī)，监(jiān)管要求(qiú)险(xiǎn)企新开发产品的定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。此(cǐ)次调整的主要思路是(shì)市场有效(xiào)，监(jiān)管有为，主体调节在(zài)先，控(kòng)制节奏，实现软着陆。

　　这次调整(zhěng)是(shì)不久(jiǔ)前监管召集险企进行(xíng)调研会的后(hòu)续。3月21日财联社(shè)记者(zhě)曾报道(dào)，为引导人身险业降低负(fù)债成(chéng)本，加强行业负债质量(liàng)管理，银保(bǎo)监(jiān)会(huì)人身险(xiǎn)部组织保(bǎo)险行业协会(huì)以及(jí)多家保险公司(sī)开展(zhǎn)调研。将(jiāng)重点(diǎn)调研普通险预定利(lì)率分布、分红险预定(dìng)利率(lǜ)和分(fēn)红水平等公(gōng)司(sī)负债成本情(qíng)况，以及(jí)降低(dī)责任准备金评估利率(lǜ)对公司和(hé)行(xíng)业的影响，包括对新产(chǎn)品定价、存量业(yè)务(wù)退保、销售行为、市(shì)场竞争分析变(biàn)化等(děng)的影响。

　　随(suí)后据(jù)报道，监管在(zài)北京、南京、武(wǔ)汉三地召开(kāi)座谈会。其中，北京参会的保险公司包括(kuò)中(zhōng)国(guó)人寿、新华人(rén)寿、阳光(guāng)人寿(shòu)、中邮人寿(shòu)等；南京参(cān)会的保险(xiǎn)公(gōng)司有太保(bǎo)寿(shòu)险、工银安(ān)盛人寿、安联人(rén)寿(shòu)、中(zhōng)韩人寿等；武汉参会的保(bǎo)险公(gōng)司有合众人寿、国富人寿(shòu)、国华人(rén)寿(shòu)等。

　　据当(dāng)时参会(huì)的一位总精算(suàn)师表示(shì)，各(gè)险企基本就降低责任准(zhǔn)备金评估利率达成共识，有公(gōng)司建议分阶段(duàn)调整，比如普(pǔ)通型长期年金(jīn)的(de)责任准备(bèi)金评估(gū)利率目前为(wèi)年复利3.5％，可以先降到3％，以后再动态调整。具体的调整(zhěng)方案还有待(dài)监管研究后(hòu)出台。

　　有保险公(gōng)司业内人(rén)士对财联社记者表示：“已经准(zhǔn)备好利(lì)率3.0的产品了”。也有业内人士对财联社记者表(biǎo)示，此次主要涉(shè)及新开(kāi)发产品的(de)定价利率，以往的产品(pǐn)不受影响，行业“炒停售”难以避免。

　　下(xià)调预定利(lì)率(lǜ)避免(miǎn)利差损风险

　　平安非银团队表示，我国险企资产(chǎn)配置风格稳健，债(zhài)券投(tóu)资比例稳步提升，其mbb是什么公司，mbb是什么意思缩写他资产以非(fēi)标资产为主、投资比(bǐ)例(lì)持续回(huí)落(luò)，mbb是什么公司，mbb是什么意思缩写股票和基金投资(zī)比例基本(běn)稳定。2018年(nián)以来，主要券种(zhǒng)长端利率中枢下(xià)行，长(zhǎng)久期债券和(hé)优(yōu)质非标资产供(gōng)给有限，保(bǎo)险固收类(lèi)资(zī)产配置面临挑(tiāo)战。同时，权益市场波动率较(jiào)大、对投资收益率影响较大(dà)。近(jìn)年(nián)监管按产品类(lèi)型调整评估利率、防范化解利差(chà)损风(fēng)险。2023年3月银保监会召开座谈会，各(gè)险企已就降低责任准备金评估利率达(dá)成共识。

　　东吴证券非银(yín)团队此前曾表(biǎo)示，短期来(lái)看，引导降(jiàng)低负债成本将(jiāng)大幅刺(cì)激产品(pǐn)销售，老(lǎo)产品停售炒作难以避免。中期来看，预(yù)定利(lì)率跟(gēn)随评(píng)估利率下行(xíng)，保险公司(sī)分红险(xiǎn)占(zhàn)比提(tí)升，有望(wàng)缓(huǎn)解人身险公司刚性负(fù)债成本压力，寿(shòu)险产品本身保本属(shǔ)性(xìng)有望进一步(bù)强化(huà)。

　　实(shí)际(jì)上，监管(guǎn)历史上(shàng)有过多次调整评估利率的行动。据悉，1992年到1996年间，保(bǎo)险公司为了(le)和银行竞争(zhēng)，长期保(bǎo)险的预定利率(lǜ)均在8％以上。考(kǎo)虑到利差损风险，1999年，原保监会下发《关于(yú)调整寿险保单预(yù)定利率的紧急通知》，全面叫停高预定(dìng)利率产品，强制寿险公司(sī)将(jiāng)寿险保(bǎo)单的(de)预定利率调整为不超过(guò)年(nián)复(fù)利2.5％。

　　此外，从全球市场来(lái)看，美(měi)国在(zài)20世纪80年(nián)代，日本在20世纪90年(nián)代末都(dōu)曾面临利差损风(fēng)险。1970年左右，美国寿险业竞争(zhēng)激烈(liè)，为提高竞争力，险企(qǐ)销售大量高负(fù)债成本、低(dī)利润产品。1980年左(zuǒ)右(yòu)，利(lì)率下行，投资承压，据美国审计总署(shǔ)统计，1975年-1990年(nián)间共有176家人寿和健康保险公司破产，其(qí)中80％发生在1982年以后，主要系险企销售大(dà)量对利率敏感的低利润(rùn)产(chǎn)品；同时市场(chǎng)压力致使投(tóu)资端面临亏损。

　　平安非银(yín)团队表(biǎo)示，参(cān)考海外，低利率环境下，负债端主(zhǔ)要通过调整寿险(xiǎn)产品结构、下调预定利率的(de)方式来避免利(lì)差损风(fēng)险。近年来，我国长端利率地(dì)位震荡、权益市场波(bō)动加剧(jù)，寿险(xiǎn)行业面临着潜在的利差损(sǔn)风险、险企(qǐ)利润承mbb是什么公司，mbb是什么意思缩写压。保(bǎo)险(xiǎn)监(jiān)管(guǎn)趋严，通过发布产(chǎn)品负(fù)面(miàn)清单、下调演(yǎn)示利率、分产(chǎn)品调整评(píng)估(gū)利率等降低负债端成本。

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