公(gōng)募基金一(yī)季(jì)报募集披露。张坤以超(chāo)880亿元的管(guǎn)理规模，再度(dù)成为主动权益类基金“公募(mù)一哥”。

　　2023年公募基金一(yī)季(jì)报(bào)进入(rù)密集披露(lù)期，顶流(liú)基金经理(lǐ)调仓(cāng)路(lù)径和投资思路(lù)也随之曝光(guāng)。

　　2023年一(yī)季度末，张坤的管理规模超880亿元，再度成(chéng)为主动权益类基金“公募一哥”。一季度，张(zhāng)坤加仓中国(guó)海洋石(shí)油(yóu)、泸州(zhōu)老窖，减(jiǎn)持香港(gǎng)交易所(suǒ)、招(zhāo)商银行。

　　700亿级基金经理刘彦春(chūn)一季度(dù)加(jiā)仓古井贡酒、美的集(jí)团(tuán)，减(jiǎn)持中国中(zhōng)免、药明(míng)康德。另一位700亿级基金经理谢(xiè)治宇则(zé)加仓了晶晨(chén)股份(fèn)、海康威视，减(jiǎn)持(chí)海(hǎi)尔(ěr)智家(jiā)、韵达(dá)股份。

　　张坤：在可积累的长坡上“滚(gǔn)雪球”

　　近日(rì)，顶(dǐng)流(liú)基(jī)金经(jīng)理张坤(kūn)掌舵的(de)易方达蓝筹(chóu)精选、易方达(dá)优质企业三年持有、易(yì)方达优质精选混合（QDII）、易方达亚洲精选股票(piào)（QDII）四只(zhǐ)基金披露了2023年一(yī)季报。

　　2023年(nián)一季度末(mò)，张坤的(de)管理规模为889.42亿元，比2022年末缩水(shuǐ)近5亿元。

　　一(yī)季度末，张坤的(de)基(jī)金管(guǎn)理规模超越葛兰，再度(dù)成为主(zhǔ)动权益类基金“公募一哥”。

　　张坤在一(yī)季度末(mò)保持了(le)高仓位运作，4只基(jī)金的权益(yì)资(zī)产(chǎn)仓位均(jūn)超过了(le)92％。一(yī)季度张(zhāng)坤(kūn)所持基金股票仓位(wèi)基本稳定，对(duì)结构进行了调整，增加(jiā)了消费等行业的配置，降(jiàng)低了金融等行业(yè)的配(pèi)置。

　　从基(jī)金收益来看，张(zhāng)坤掌管的4只基金在2023年一(yī)季度均实(shí)现了正收益，基金净值增长率在0.76％到(dào)7.37％不等。

　　张坤(kūn)所管规模最大的基金——易方(fāng)达蓝(lán)筹精选在一季(jì)度末的(de)基金规模为562.09亿元，报告期内基金(jīn)份额净(jìng)值(zhí)增长(zhǎng)率(lǜ)为1.03％，同期业绩比较(jiào)基准收益(yì)率为2.08％。

　　易方达蓝(lán)筹精(jīng)选前十大重(zhòng)仓(cāng)股分别为：贵州(zhōu)茅台(tái)、泸州老窖、腾(téng)讯控股、五粮(liáng)液(yè)、洋(yáng)河股份(fèn)、招商银行、香(xiāng)港交(jiāo)易所、伊利股(gǔ)份、美团-W、中国海洋(yáng)石油。

　　2023年一季度(dù)易(yì)方达蓝筹精选前十大重(zhòng)仓股(gǔ)

　　一季度，张(zhāng)坤对中国海洋石油大幅加仓，使其(qí)进入了(le)易方达蓝筹精选(xuǎn)第十(shí)大重仓股(gǔ)。此外，张坤(kūn)对重仓的4只白酒股进行了(le)不同的加减仓操(cāo)作：加仓泸州(zhōu)老(lǎo)窖、贵州茅台、洋河股(gǔ)份，减持五粮液。

　　从(cóng)减持情况来看，易方达蓝(lán)筹精(jīng)选在一(yī)季(jì)度还减持(chí)了香港(gǎng)交易所(suǒ)、招(zhāo)商银(yín)行(xíng)、美团-W等股票。

　　张(zhāng)坤在一季报(bào)中(zhōng)指出(chū)，个股方面，仍然持有商业模(mó)式出色、行业格局清晰、竞争力强的优质公司。基本面(miàn)价值投资很(hěn)吸(xī)引人(rén)的一点是，投资者可以用(yòng)很长一段(duàn)时间来充(chōng)分观(guān)察公(gōng)司的发展，等到它们用事(shì)实(shí)证明自己(jǐ)的成(chéng)功和巨大的成长潜(qián)力之(zhī)后，再买入也不迟。基(jī)本面价值投(tóu)资的优势之(zhī)一(yī)在于可积累(lèi)性(xìng)。如(rú)果(guǒ)只是针(zhēn)对某一次投资，积累的重要性(xìng)可能并不显著(zhù)。但如果将投(tóu)资贯(guàn)穿一生(shēng)，并(bìng)将(jiāng)长期(qī)复合回报作为(wèi)终级目标，可积累性就是(shì)这一目(mù)标的最重要(yào)保(bǎo)障(zhàng)，选(xuǎn)择(zé)一条可积累的(de)“很长的坡”并在坡上(shàng)“滚雪球(qiú)”是很重要(yào)的。

　　刘彦春：在顺周期行业中寻找投(tóu)资机会

　　一季度末，顶流基金经理刘彦(yàn)春管理规模达751.63亿(yì)元，报告期内所管基金净值增长(zhǎng)率在-1.59％到1.29％不等。

　　其(qí)中(zhōng)，景顺长城新兴成长(zhǎng)是刘彦春管理的规(guī)模(mó)最大的基金，一季度末规(guī)模达384.71亿元。

　　从业绩来看，景顺(shùn)长(zhǎng)城新兴成长一季度A类和C类(lèi)份(fèn)额(é)净(jìng)值(zhí)增长率分别(bié)为0.71％、0.62％，业绩比较基准收益率为(wèi)3.24％。

　　一季度末，景顺(shùn)长城(chéng)新(xīn)兴成长保(bǎo)持高(gāo)仓(cāng)位运行，股(gǔ)票(piào)仓位94％。该(gāi)基金重仓贵(guì)州茅台(tái)、泸(lú)州老窖、五粮液、中(zhōng)国中免(miǎn)、迈瑞医疗、古井(jǐng)贡酒(jiǔ)、海大集团、药(yào)明康(kāng)德、山西汾酒、美的(de)集团。

　　2023年一季度景顺(shùn)长(zhǎng)城新兴(xīng)成长(zhǎng)前十大重仓股

　　从(cóng)持仓变动情况来看，景顺长城新兴成(chéng)长一(yī)季度加(jiā)仓古(gǔ)井贡(gòng)酒、美的集团(tuán)、迈瑞医疗(liáo)、贵州茅台等股(gǔ)票，减持中(zhōng)国中免、药明(míng)康(kāng)德、五粮液等股票。

　　刘彦春在基金一季(jì)报中指出(chū)，我国经济复苏(sū)、美国(guó)紧(jǐn)缩后通胀下行仍将(jiāng)是今年主要宏(hóng)观背景。经济运行(xíng)正常化(huà)需要一(yī)个过程(chéng)，特别(bié)是居民和中小企业，需要(yào)时(shí)间(jiān)修复资产(chǎn)负(fù)债表、修复信(xìn)心(xīn)。随着(zhe)经济逐步正常化，居民消费信心回(huí)升、超(chāo)额(é)储蓄下降是必然事件(jiàn)，消费今年大概率超预期(qī)回升(shēng)。就近(jìn)期公布的社融(róng)和地(dì)产数据分(fēn)析，二季度A股盈利增速有(yǒu)望进入上(shàng)行(xíng)周期。

　　“全(quán)球经济正在重回正(zhèng)轨的路(lù)上。除了继续关注(zhù)整个经济体发(fā)展状况之外，可以将目光(guāng)更多放(fàng)在微(wēi)观(guān)企业层面。可以看到很多公司在过去(qù)几(jǐ)年始(shǐ)陌上花开是什么意思,代表什么，微信名陌上花是什么意思终做(zuò)正(zhèng)确的(de)事，经营效率提升，逆境中变得更加优秀、更加强大。不必总是关注宏观数据，多看看微观企业变(biàn)化可以让(ràng)内心更加平静。我们对全年股票市场有(yǒu)信心，未(wèi)来将继续(xù)保持合同约定较高(gāo)仓位运(yùn)作，更多(duō)在顺(shùn)周期(qī)行业中寻找投资机(jī)会(huì)陌上花开是什么意思,代表什么，微信名陌上花是什么意思。”刘(liú)彦(yàn)春进一(yī)步指出。

　　谢治宇：挖(wā)掘人工智能相关产业链

　　一季度(dù)末(mò)，谢治宇管理(lǐ)规模(mó)达700.12亿元，所管(guǎn)4只基金在报告期内均实现了正收益。

　　其中，兴全合润(rùn)基金管(guǎn)理(lǐ)规模最大，为281.3亿元，一季度基(jī)金(jīn)份额净值增长(zhǎng)率为5.5％，跑赢(yíng)了(le)业(yè)绩(jì)比(bǐ)较基准收益(yì)率(lǜ)（3.88％）。

　　兴全合润一(yī)季度(dù)末(mò)保持高仓(cāng)位运行，股(gǔ)票仓位达92.47％，该基金前十(shí)大重仓(cāng)股分别为三安光电、海康(kāng)威视(shì)、海尔(ěr)智家(jiā)、澜起科技、韵达股份、万华化学、中际(jì)旭创(chuàng)、晶晨(chén)股(gǔ)份、健(jiàn)友股份、梅(méi)花生物。

　　2023年(nián)一季度兴全合(hé)润前十大重仓股(gǔ)

　　从前(qián)十大(dà)持仓(cāng)变动(dòng)情况来看，一季度兴全合润加(jiā)仓(cāng)海(hǎi)康(kāng)威视、晶晨股份，使这(zhè)两只(zhǐ)股票(piào)进(jìn)入前十大持(chí)仓(cāng)。此外，一季(jì)度兴全合(hé)润加仓三安光电，减(jiǎn)持海尔智家、韵达(dá)股份、健友股份等(děng)股票。

　　谢(xiè)治宇在兴全合润一季报中指出(chū)，今(jīn)年一(yī)季(jì)度疫情对(duì)经济(jì)的影响基本(běn)消除(chú)，整体经济(jì)逐(zhú)步回到复苏轨道。随着中(zhōng)国的(de)稳增长政策(cè)落实与(yǔ)全(quán)球范围内的通胀(zhàng)见顶，内需复苏加(jiā)上预期改(gǎi)善推动资本(běn)市场风(fēng)险(xiǎn)偏好回升。虽(suī)然海外银行出现了阶段性(xìng)危(wēi)机，但各国政府(fǔ)较为(wèi)迅速(sù)地(dì)采取了对应(yīng)措(cuò)施，接管相关(guān)银行，市场(chǎng)情绪得(dé)到稳(wěn)定。

　　“随着各种风险(xiǎn)因(yīn)素减弱，一季度(dù)A股板块分化更明显。随着(zhe)chatGPT取得了(le)突破性的进展，由AI芯片、服务(wù)器、光(guāng)模块等子版(bǎn)块带动的(de)人工智(zhì)能、中字头的‘中特估’、半导体等板块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用(yòng)端中游戏(xì)、影视等板块也实现较大幅度上涨。该基金报告期内对人工(gōng)智能相关(guān)产业链进行挖(wā)掘，对有(yǒu)长期竞争力、应用空间广阔的硬件和(hé)软件公司进行精选和布局。未(wèi)来(lái)仍(réng)将坚持挖(wā)掘公(gōng)司(sī)长期(qī)成长(zhǎng)价值(zhí)，不断寻找具(jù)有良好投(tóu)资性价比的(de)优秀公司。”谢治宇表示(shì)。

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