在锂价初现(xiàn)企稳态势的微妙时点，头部(bù)锂电厂商如何(hé)看待？行业去(qù)库(kù)存进展又如何？

　　披露年(nián)报和一季报(bào)后(hòu)，市值近500亿元的(de)锂电巨头国轩高科4月(yuè)28日(rì)举办(bàn)媒体开放日上作出一(yī)系列判断。在交流(liú)中，公司管(guǎn)理层对(duì)中国(guó)基(jī)金报记者表(biǎo)示，近(jìn)期“跌跌不(bù)休”的(de)碳(tàn)酸锂价格，或将在15-20万(wàn)元/吨之间形成震荡。

　　同(tóng)时，该(gāi)公司一季报显示(shì)，库存(cún)“水位”已经显著降低(dī)，压力已并不明显(xiǎn)。这(zhè)也在一定程(chéng)度上反(fǎn)映了电池厂商(shāng)们(men)近期去(qù)库(kù)存动作的(de)“一致性(xìng)”。

　　而且需要注(zhù)意的(de)是，在(zài)国轩高科(kē)方(fāng)面(miàn)看(kàn)来，储能行(xíng)业今(jīn)年上升空间预(yù)计将高于动力(lì)电(diàn)池。换言之，从增(zēng)速方面看(kàn)，储能有(yǒu)望接(jiē)棒(bàng)动(dòng)力电池，带动电池厂商(shāng)出(chū)货持续增(zēng)长。

　　锂价料维(wéi)持在15-20万(wàn)之(zhī)间(jiān)

　　作为锂电池(chí)核(hé)心(xīn)原材料，碳酸锂价格大起大落在市场(chǎng)上(shàng)引起巨大争(zhēng)议。“就为了买100吨碳(tàn)酸锂，我们曾经(jīng)开车16个小(xiǎo)时经(jīng)过1600公里路程，” 国轩高科(kē)高级副总(zǒng)裁(cái)、中国业务板块总裁(cái)王启岁(suì)笑称。这也(yě)在一定程度上反(fǎn)映(yìng)了锂价迅(xùn)速上涨给下游带来的阵痛。

　　不过(guò)，今年以(yǐ)来锂价又迅(xùn)速击穿20万元(yuán)关口，在近期才有(yǒu)明显企稳趋势。毕竟(jìng)，在4月12日(rì)之前，电池级碳酸锂价格已经(jīng)连跌52天。而(ér)且在此前30天内，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据(jù)上海钢联(lián)数据最新显示，在4月27日-28日(rì)两天内，电(diàn)池级碳酸(suān)锂(lǐ)价格已(yǐ)经连续两(liǎng)日(rì)上(shàng)涨，两(liǎng)日内(nèi)分别上涨4000元(yuán)/吨(dūn)和5000元/吨(dūn)，从18万元/吨涨至(zhì)18.9万元(yuán)/吨，反弹趋势明显。

　　锂(lǐ)价(jià)在什么区间(jiān)较为合理，国轩高科方面也给(gěi)出自己(jǐ)研(yán)判。王(wáng)启岁在会上表示，碳(tàn)酸锂在15-20万/吨的区间可能形成振荡期。“我们通过(guò)一季度观(guān)察来看，新能源行业处于稳定增长阶段，储能行业在一(yī)季度是处于投标(biāo)、招标的(de)阶段，第三季度(dù)将迎来大规模交付(fù)，而(ér)储(chǔ)能大规模交付会带来产(chǎn)能复苏，碳酸锂价格预计会(huì)维(wéi)持在这个(gè)区(qū)间之内。”

　　实际(jì)上，碳酸锂价(jià)格下降(jiàng)，对(duì)于(yú)电(diàn)池厂(chǎng)商的(de)毛利率(lǜ)提(tí)升已经(jīng)有了立竿(gān)见影效果。

　　从毛(máo)利率(lǜ)方面来看，国轩高(gāo)科在一季(jì)度(dù)达(dá)到了18.94％，较去年(nián)全年的17.79％超出(chū)1.15个(gè)百分点(diǎn)。实际上，同样的情(qíng)况也发生在宁德时代(dài)与亿(yì)纬锂能(néng)身(shēn)上，其中宁德(dé)时代一(yī)季度毛利率(lǜ)为21.27％，较(jiào)去(qù)年全年水(shuǐ)平提升(shēng)1.02个百分点。而亿(yì)纬锂能则不如前两(liǎng)者明(míng)显，但也提(tí)升(shēng)了(le)0.4％个百分点。

　　王启岁也认为，在碳酸锂回归理性价格(gé)之(zhī)后(hòu)，新能源汽车市场会趋(qū)于(yú)较为合(hé)理增长。“去年是600万辆，经过一季度之后(hòu)，我们依然判(pàn)断(duàn)今(jīn)年新能源汽车(chē)应该在900-950万辆(liàng)区间，”他预(yù)计。

　　据悉，国轩高科也正(zhèng)在加速产(chǎn)能(néng)扩张。其南京基地智能制造20GWh动力电(diàn)池项目、宜春基地(dì)10GWh动力电池项目、庐(lú)江(jiāng)基地(dì)年产20万(wàn)吨(dūn)高(gāo)端(duān)正极(jí)材料项(xiàng)目、桐城基地年产40GWh动力(lì)电池项目一期(qī)、柳州基地年产10GWh电池项目等多个项目(mù)相继(jì)投(tóu)产。据规(guī)划(h旁站巡视平行检验什么意思，平行检验包括哪些内容uà)，国轩高科2025年(nián)产能(néng)将突(tū)破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩(xuān)高科的一季报显示(shì)，其截(jié)至报告期末(mò)其存货余(yú)额为65.98亿(yì)元，较去年底(dǐ)的75.84亿(yì)元下(xià)降13％。而(ér)其(qí)一季度末，存货(huò)占总资产(chǎn)比例为8.38％。在(zài)去(qù)年底(dǐ)，这一比例为10.44％。

　　实(shí)际上，从行业整(zhěng)体状况看，国(guó)轩高科存货水平保(bǎo)持了较低位(wèi)置。国轩(xuān)高科高级副总(zǒng)裁蔡毅也表示，由于(yú)公(gōng)司在江西宜春碳酸锂(lǐ)原材料有(yǒu)自产能(néng)力，因此其外购仅补充(chōng)自产不足(zú)，“外(wài)购只是缺多少，补多少(shǎo)，”他表(biǎo)示。

　　国(guó)轩高科存(cún)货水位(wèi)下(xià)降(jiàng)，也反映了行业整体状况，不少电池(chí)厂商存货余额均在下(xià)降。其中(zhōng)宁德(dé)时(shí)代一季度(dù)报(bào)告显(xiǎn)示(shì)，其库存金额已从(cóng)年初的766.7亿元下降到640.6亿(yì)元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬(wěi)锂能一季报(bào)也显(xiǎn)示，其(qí)存(cún)货金额从去年底(dǐ)的(de)85.88亿元，降至78.6亿(yì)元，环比下滑8.48％。据记者了解，已经有库存较低的(de)电池厂商(shāng)提到，库存已恢复至健康水平，后续将根(gēn)据规划(huà)，逐步(bù)进行补货。

　　东吴证券近期(qī)在一(yī)份(fèn)研报中(zhōng)指出，在电池环(huán)节，厂商从(cóng)22Q4开始(shǐ)去库存，生产材料均维持极低库存，电池(chí)本(běn)身库存不足1个月；另外在(zài)中游材(cái)料方面，正极和电(diàn)解液库存周期大幅下降至7天左右，负极因石墨化需要一(yī)个(gè)月时间(jiān)，库存周期较长(zhǎng)，而(ér)隔膜约为一(yī)个月正常库存。

　　该机(jī)构(gòu)认为，目(mù)前库存多(duō)集中于上游锂盐厂(chǎng)，中游材料库存极低，基本保持7天的最低(dī)安全库存。若下游需求恢复，将带来强(qiáng)烈补库需求。

　　值得(dé)注意的是，在去库存的过程中(zhōng)，国轩高科也在积极(jí)尝试“出海”。该公司在(zài)2022年加速全球化步(bù)伐，收购(gòu)博世集团的德国哥廷根(gēn)工厂，于2022年6月开旁站巡视平行检验什么意思，平行检验包括哪些内容始改造并已顺(shùn)利投产，开(kāi)始欧洲本地(dì)化运营。其年(nián)报显示，2022年该公司海(hǎi)外销售收入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关产品供不应求

　　此前市场普遍预(yù)计，储(chǔ)能有望接(jiē)棒动力电池，带动电池(chí)厂商出货(huò)增长。近日，宁德时代也作出判断(duàn)认为，储能方(fāng)面今年预计增速(sù)将会比动力电池(chí)更高(gāo)。

　　王启岁在交流中也认同这一观点(diǎn)。他预计，储能行(xíng)业今年上升空间预计(jì)会高于动(dòng)力电池，其中(zhōng)国外家储市场(chǎng)需(xū)求(qiú)预计会在下半年放量，而国(guó)内大储市场方面，今年一季度处于招标阶段，自二季(jì)度开始将进(jìn)入交付阶段，目前相关产品(pǐn)供不应求。

　　从国轩高(gāo)科披露的年报数(shù)据显示，其储(chǔ)能业(yè)务在2022年实现了35.08亿(yì)元(yuán)的(de)营收，同比增长幅度达到186.49％，已经高于其动力电(diàn)池(chí)业(yè)务116.4％的增(zēng)速。按照(zhào)这一数据计算，储(chǔ)能业务已经占(zhàn)到(dào)其总营收的15.22％，而在(zài)2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的(de)空间比动(dòng)力电池上升空(kōng)间更(gèng)大(dà)，“这是一个需求量大于供应量的领域，不存在需求疲软或(huò)者是产能(néng)过剩。”

　　他指出，首先在(zài)家储环(huán)节，因为涉及到用电需求，每年到了第二季(jì)度开始后才爆发。而(ér)在大储环节，国内(nèi)下游招标、立项都在一季度，真(zhēn)正出货(huò)是(shì)在二季度以后，目前订(dìng)单状况看来(lái)是供不应(yīng)求(qiú)。此外，海外的客户也正逐渐接(jiē)受中国的标准化(huà)集(jí)装箱(xiāng)产(chǎn)品。

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