美东时间周三，美(měi)联储发(fā)布(bù)的最新会议纪要显示，美联储官(guān)员在本月的会(huì)议上一(yī)致同意加息25个基点，但在是否有(yǒu)必要(yào)进一步加息的问题上(shàng)存(cún)在明显分歧，更多官员暗示他们准备(bèi)暂(zàn)停加息。

　　纪要(yào)显示：“几位与会者(zhě)指(zhǐ)出，如果经济发展(zhǎn)与他们目(mù)前的预期一致，那么在这(zhè)次会议之后(hòu)可能没有必要(yào)进(jìn)一(yī)步收紧(jǐn)政策。”他(tā)们预期美国经济增长将放缓，这(zhè)将消(xiāo)除进一(yī)步收紧货币政策的必要性(xìng)。

　　其他部分与会者认为“在未来(lái)的会议上可能(néng)有必要进一步收(shōu)紧政策”，因为他们预(yù)计“将通胀恢复到2％的进程可能会(huì)继续(xù)缓慢(màn)得(dé)令人无法接受”。

　　对于(yú)通胀，委员们一致认为，相对于(yú)美联储2％的(de)目标，目前的通胀水平仍然太高了。与会者(zhě)指出，物价压力可(kě)能比预期更(gèng)持久，因为消费(fèi)者(zhě)支出(chū)强(qiáng)于预期，劳(láo)动力市场吃紧(jǐn)，特别(bié)是如(rú)果银(yín)行压力对(duì)经济活动的(de)影响被(bèi)证明是温和的。

　　然(rán)而，也(yě)有委(wěi)员们指出，信贷条件进一步收(shōu)紧可能(néng)会(huì)减缓家(jiā)庭支(zhī)出，减少企(qǐ)业投资(zī)和招聘，所有这些都(dōu)将支持(chí)正在进(jìn)行(xíng)的产品(pǐn)和劳(láo)动力(lì)市(shì)场供需再平衡，并(bìng)降(jiàng)低通胀压力(lì)。

　　未来政(zhèng)策走向

　　过去两周，一些(xiē)美联储官员表示，通胀和经济活动的放缓程度还不足以证(zhèng)明结束(shù)加息是合理的(de)。但包括美联(lián)储主席鲍威尔(ěr)在内的其他人暗(àn)示，他(tā)们可能更倾向于不加息，以评估过去加息的影(yǐng)响和(hé)银行业的压力。

　　在5月初美联(lián)储宣布连(lián)续第十次加息后，本轮(lún)紧缩(suō)周期已(yǐ)累计500个基点，为上世(shì)纪80年(nián)代以来最激进(jìn)的政策(cè)路径(jìng)之一。

　　对(duì)于未来的政策走向，由于全球经济前景的不确(què)定性和近(jìn)期(qī)银(yín)行业的(de)压力，官员(yuán)们透露未来的决策(cè)将转(zhuǎn)向更加依赖数(shù)据的(de)方式。但麻(má)烦在(zài)于，变数太(tài)多(duō)了，无(wú)数变(biàn)量将决定加息周期(qī)是否会(huì)继(jì)续下去(qù)。

　　纪要(yào)指(zhǐ)出，与(yǔ)会者普遍(biàn)对未来收紧政策(cè)的程度表示不确定，在这次利(lì)率(lǜ)决议之后，美联储官员最关注(zhù)的还是掌握政策的主动权，因此(cǐ)保(bǎo)留加息的选择(zé)是有必要的，接下(xià)来该央(yāng)行(xíng)大(dà)概率(lǜ)不会给出一(yī)个明(míng)晰(xī)的利率路(lù)径。

　　因此，一些与会者强调，至关重要的是不要传达降息的可能性，或(huò)者已(yǐ)经排除了进一步提(tí)高利率的可能性(xìng)。

　　稍(shāo)早，美联(lián)储理(lǐ)事沃勒表(biǎo)示，该(gāi)行在6月会(huì)议(yì)上(shàng)决定继续(xù)调(diào)高利率或(huò)是维(wéi)持利率不变都(dōu)是有可能的。“即使6月维(wéi)持利率不变(biàn)，美联储仍有可(kě)能需要在今(jīn)年(nián)晚些时候加息。直到有明确(què)证据表明通(tōng)胀正在降温(wēn)之前，美联储(chǔ)都不(bù)应结束紧缩周(zhōu)期。”

　　目(mù)前，市场(chǎng)普遍预计，5月的加(jiā)息(xī)将是本(běn)轮紧缩周期的最后一次，美(měi)联储极有可能(néng)在年(nián)底前降息25个(gè)基点(diǎn)。这种(zhǒng)预期(qī)是基于这样一(yī)种(zhǒng)假设，即(jí)经济增长将放缓，甚至(zhì)可能陷入衰退(tuì)，而通胀率将(jiāng)降至接近美联(lián)储(chǔ)一公里等于多少千米，一公里等于多少千米等于多少米2％的目标。

　　分析师表示，在(zài)是否进一步加息问题上的(de)分歧，以及官员们采(cǎi)取的是依赖数据(jù)的做法(fǎ)——这并(bìng)不意(yì)味(wèi)着他(tā)们不会再次一公里等于多少千米，一公里等于多少千米等于多少米加息，但(dàn)这肯定会支(zhī)持这样的(de)观点，即他们现在对(duì)进一步收紧政策要谨慎得多。

　　银行业危(wēi)机

　　对于严重(zhòng)冲击市场的(de)银行业危机(jī)，美联储官员们对(duì)此(cǐ)专门进行了讨论(lùn)。纪(jì)要指出(chū)，已准备好(hǎo)使用(yòng)他们的工具，以确(què)保金融体系(xì)有足(zú)够的流动性来满足其需求。

　　在(zài)3月份的会议上，美联(lián)储经济学家曾指出，银行(xíng)业压(yā)力导致的信贷收(shōu)缩可能会使经济陷入衰退。现在，美联储重申了这一观点，不过，如果信(xìn)贷条件缓解，也将(jiāng)给(gěi)经济带(dài)来(lái)动力(lì)。

　　纪要指出，中小(xiǎo)银行的存款外流在3月(yuè)底和(hé)4月(yuè)基本(běn)停(tíng)止(zhǐ)。尽管地区性银行的股价在此期间(jiān)进一步下跌，但对绝大多(duō)数银行(xíng)来说，这些下跌似乎主(zhǔ)要反映(yìng)了对(duì)盈利能力下降的(de)预期(qī)，而(ér)不是对偿付能力的担忧。市场参与者仍对银(yín)行(xíng)业压力再次加剧(jù)的可(kě)能(néng)性保持(chí)警(jǐng)惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中(zhōng)表示：“5月份(fèn)美联(lián)储会议(yì)纪要中最突出(chū)的主题是，围(wéi)绕(rào)地区(qū)性银行业危(wēi)机带来的信贷紧缩影响，各方普遍持谨(jǐn)慎态(tài)度，因为存在太多的不(bù)确定(dìng)性。”

　　债务上(shàng)限

　　对于受到全球高度关注的债务(wù)上限僵局，纪要指出，许多与(yǔ)会(huì)者提到(dào)，必须及(jí)时(shí)提高债务上限，以避免(miǎn)金融体系和整体经济出现严重混乱(luàn)的风险。

　　一些与会者指出了美国(guó)国债市场(chǎng)有序运作(zuò)的重要(yào)性，或强调了(le)有(yǒu)关(guān)当局继续解决与(yǔ)市(shì)场韧(rèn)性相关(guān)问(wèn)题(tí)的重要性(xìng)。一些与会者强调，美联储应随时(shí)准(zhǔn)备使用其流动性工具，以及(jí)微观审慎(shèn)和宏观(guān)审(shěn)慎监管和监督工具，以减轻未来的金融稳定风险。

　　周(zhōu)三当天(tiān)，美国白宫和国会谈判代表(biǎo)继续举(jǔ)行(xíng)债务上(shàng)限谈判。共和党谈判(pàn)代(dài)表格雷夫斯透露(lù)，双方谈(tán)判没有取得任何进展。美国财政部长耶伦重申她的部(bù)门最早(zǎo)可能在6月1日耗尽用(yòng)来(lái)支付联邦账单的资金。

　　分析师Enda Curran称，对于美(měi)国(guó)联邦政府(fǔ)是否会在未来(lái)几周内耗(hào)尽资金的不确定性(xìng)而言，美(měi)联储会议纪要只是(shì)次要的。很(hěn)难(nán)想象，在这样的背景下(xià)美联储会倾向于采取(qǔ)鹰派立(lì)场，因此该行现在可能松了一口气，因为(wèi)他们有空(kōng)间(jiān)从(cóng)现在(zài)开始慢慢采取(qǔ)行动。

　　// 美(měi)债“X日”继续拖累市(shì)场情绪(xù)，英(yīng)伟达盘后(hòu)现暴力拉升 //

　　随着理(lǐ)论上美(měi)国违约(yuē)的“X日”愈发临近(jìn)，美股市场周(zhōu)三仍处于持(chí)续下跌的(de)状态。

　　截至(zhì)收盘，标(biāo)普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克(kè)指数跌0.61％，报(bào)12484.16点；道琼斯(sī)工业(yè)指(zhǐ)数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声(shēng)敲响后，美国众(zhòng)议院(yuàn)议(yì)长凯文·麦卡锡接受采访(fǎng)时(shí)表(biǎo)示(shì)，谈(tán)判的情况“有一点(diǎn)点好(hǎo)转”。麦卡锡进一步表示，共(gòng)和党这边要求白宫接(jiē)受10年的开支限制，双(shuāng)方正(zhèng)在为这件事进行(xíng)讨论(lùn)。在被问及是否有可(kě)能在未来24-48小时(shí)内(nèi)达(dá)成协议(yì)时(shí)，麦卡锡(xī)表示，达成(chéng)协议其实可以非常(cháng)快，但民主党需(xū)要意识到他们花了(le)太(tài)多的钱。

　　根据美国财政部周三发布的数据(jù)，截至5月(yuè)23日(rì)的账上(shàng)现金(jīn)为765亿美元，较之(zhī)前一天上升82亿美元(yuán)。

　　按照这样的“剧(jù)本”，美股原(yuán)本(běn)将在(zài)国会(huì)扯皮(pí)的过程中进入“垃圾时间”，但周三盘后的(de)英伟达突然爆发，令市(shì)场重新(xīn)看到炒作题材的(de)勃勃生机。

　　根据财报，英伟达在本财年第一财季总(zǒng)共实(shí)现营收71.9亿美元，市(shì)场预期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美(měi)元。其中受(shòu)惠于云计算平台和大型科(kē)技(jì)公司对GPU芯片（训(xùn)练AI）的(de)需(xū)求，数据中心(xīn)业务实现创(chuàng)纪录的42.8亿美(měi)元(yuán)营收。更令市(shì)场震惊(jīng)的是，英伟(wěi)达对二季度的(de)营收指引为(wèi)110亿美(měi)元，远远超过预期的71.1亿美元。

　　截至发稿，英伟达股价在盘后涨超20％，有望引发全(quán)球资本市场的连锁反应。

　　热门股表现

　　周三标普500指数11个板块依然只有能源(yuán)板块(kuài)收涨，房地产（-2.21％）、工(gōng)业（-1.27％）板块跌(diē)幅靠前。

　　科技(jì)权重有涨(zhǎng)有跌，其(qí)中苹果涨(zhǎng)0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌(gē)-A跌(diē)1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概(gài)股多数走弱，纳斯达克(kè)中国金(jīn)龙指数跌2.17％。个股方(fāng)面，阿(ā)里(lǐ)巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌(diē)1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京(jīng)东(dōng)跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理(lǐ)想汽(qì)车涨0.28％、小鹏汽(qì)车跌(diē)5.05％

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