华尔街真是风云诡谲。

　　曾发百页(yè)报(bào)告做空(kōng)印度(dù)首富(fù)阿达尼(ní)集团（Adani Group）而引起轩然大波的美国新兴做(zuò)空(kōng)机构兴登(dēng)堡研究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再(zài)度(dù)出击，此次矛头对准(zhǔn)的是(shì)“华尔街之狼”、著(zhù)名(míng)亿万富(fù)翁投(tóu)资者(zhě)卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告(gào)一(yī)出(chū)，伊(yī)坎旗下控股公司伊(yī)坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周二收盘暴跌19.95％，创有(yǒu)史(shǐ)以来最大(dà)单日跌幅，市值(zhí)蒸发40多亿美元。

　　而伊(yī)坎个人身价(jià)，也一夜蒸发(fā)29亿美元(yuán)（约200亿(yì)人民(mín)币）。根据福布斯榜单显示，截至收稿，伊坎个人身价为147亿(yì)美元，排名(míng)世界富豪榜第(dì)123位。

　　（来(lái)源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊(yī)坎企业(yè)经济结构 “类似(shì)庞氏(shì)骗局”

　　兴登堡研究在(zài)报告中(zhōng)指出(chū)，伊(yī)坎(kǎn)企业（IEP）正在运(yùn)营 “类似庞氏骗局” 的经济结构。

　　兴登堡研究表示，IEP利用来自新投资者的资金向老投资(zī)者支付(fù)股息(xī)。报(bào)告指(zhǐ)出，简而言之(zhī)，伊坎一直在使用从新投资者那(nà)里获得的资(zī)金向(xiàng)老投(tóu)资(zī)者支付股息(xī)。“这种类似庞氏骗局的经济结(jié)构只有在新资金愿意冒(mào)着(zhe)成(chéng)为最后一批'持有(yǒu)资(zī)金(jīn)的风险(xiǎn)的情况下(xià)才是可持续的”，报(bào)告说道。

　　兴登堡(bǎo)研究还在报告中称(chēng)，IEP的56亿(yì)美元年(nián)终净资产(chǎn)价值被夸(kuā)大了至少22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具(jù)体(tǐ)地，兴登堡(bǎo)研究(jiū)在(zài)报告中表示，IEP的股票被高估了75％以上，“IEP的交易价格比(bǐ)上次报告的资产净(jìng)值高出218％，远远高于所有(yǒu)可比(bǐ)公(gōng)司。”

　　报(bào)告指出，另一方面，伊坎企业的同行，如(rú)丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼(màn)（Bill Ackman）的潘兴广场控股公(gōng)司，其交易价格均(jūn)低(dī)于各自的(de)资产净(jìng)值。资产净值是衡量基金(jīn)业(yè)绩的(de)关键指标，衡量基金所持(chí)证(zhèng)券的市场(chǎng)价值(zhí)。

　　兴登堡认(rèn)为，推动IEP股票泡沫的是其15.8％的股息收(shōu)益率，这是迄(qì)今为止美国大(dà)型股公司中(zhōng)最高的。兴登堡指责伊(yī)坎以股(gǔ)票而不(bù)是现金的(de)形式(shì)发放股息，并让伊坎化妆品条码697开头是什么成分，条形码697开头代表什么标准企业出售新股，以满足股(gǔ)东的(de)支出，从而抬高了股息(xī)收(shōu)益率。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)的(de)报告还举(jǔ)例(lì)称(chēng)，IEP在(zài)2022年12月(yuè)将(jiāng)其Automotive Parts的价值(zhí)定为3.81亿美元，但一个月后，该部(bù)门的(de)一家重要(yào)子公司申请破产。

　　兴登堡还(hái)指责(zé)唯一一家跟踪伊坎企业的大型投行Jefferies（杰富(fù)瑞）与伊坎之间的关系(xì)密切。报(bào)告称，杰(jié)富瑞在(zài)其研究中假设，即(jí)使在最坏的情况下，伊坎的股息也(yě)将(jiāng)永久支付(fù)，同时还(hái)从安排IEP股票发售中获利。

　　伊坎(kǎn)反(fǎn)击：

　　兴登(dēng)堡的报告“自以为是(shì)”

　　这份做(zuò)空(kōng)报(bào)告对伊坎(kǎn)来说是(shì)一个重大挑战。他也在(zài)报告刊登的几(jǐ)小时后发声反击(jī)。

　　伊坎在一(yī)份(fèn)声(shēng)明中表示，兴登堡“自(zì)以为(wèi)是(shì)”的报(bào)告旨在以牺牲IEP长(zhǎng)期(qī)股(gǔ)东(dōng)的利益为(wèi)代价(jià)获取(qǔ)利润。伊坎表示：“我们坚持公开披露的信息，我们(men)相信，从(cóng)长期(qī)来看，IEP的业绩将会像以往一样不言自明。”

　　伊(yī)坎表示，我们仍然相信(xìn)激进主义是最(z化妆品条码697开头是什么成分，条形码697开头代表什么标准uì)好的投资范例。“我过去25年的激进主义(yì)投资(zī)已(yǐ)经很好(hǎo)地证明了这一点(diǎn)。我们定期将我们(men)的维(wéi)权原则(zé)付诸于(yú)我们的多数控股公司以及我们(men)投资(zī)部门持有的少数股权，目前在14个(gè)上市公(gōng)司董事会中都有代(dài)表。此外，我们坚信通过(guò)对冲头(tóu)寸来降低风(fēng)险，尤(yóu)其是(shì)在(zài)我(wǒ)们(men)今天所处的市(shì)场(chǎng)中(zhōng)。”

　　伊(yī)坎的公司持有他(tā)在(zài)能源、汽车、食(shí)品包装、房(fáng)地(dì)产和其他(tā)行业的各种投(tóu)资(zī)。他(tā)是IEP的控股股东，持有85％的股份。

　　申明还指出，报告中的说法(fǎ) “不会(huì)阻(zǔ)止(zhǐ)IEP履行其对IEP的单位(wèi)持有(yǒu)人和(hé)员(yuán)工的承诺”。

　　此外，股东权益机构也坐不住了！股(gǔ)东(dōng)权益律所Johnson Fistel发表敦促(cù)亏损的(de)投资者就兴登堡(bǎo)研究(jiū)做空报告伸出援手。

　　（来(lái)源：PR Newswire）

　　做空(kōng)印度首富

　　兴登堡研究“一战成名”

　　回数兴登堡研究(jiū)的做空实例，最出名的莫过于今年(nián)2月(yuè)做(zuò)空印度首富的阿达尼集(jí)团了。兴登堡研究百页的做空报(bào)告(gào)使(shǐ)得前“亚洲首富”高塔姆·阿达尼跌下神(shén)坛，引发了外(wài)资(zī)纷纷(fēn)从印度股市(shì)撤离，更(gèng)让印(yìn)度(dù)总理(lǐ)莫迪(dí)受到反对派质(zhì)疑(yí)。

　　根(gēn)据当时美国全(quán)国公共广(guǎng)播电台称，截(jié)至(zhì)2023年(nián)2月(yuè)6日，阿达(dá)尼集团市值在短短10日内蒸(zhēng)发逾1000亿美元，集团的债券价格跌至(zhì)垃圾(jī)债水平。阿达尼(ní)的个(gè)人净资(zī)产也缩水近500 亿美(měi)元。

　　那(nà)么，兴登堡研究(jiū)究竟什么来头？公开资(zī)料显示，兴登(dēng)堡(bǎo)研究公(gōng)司成立(lì)于2017年(nián)，总部位于(yú)纽约市(shì)。据(jù)兴登堡研究官网(wǎng)介绍，公(gōng)司的主(zhǔ)要(yào)业(yè)务包括披露企(qǐ)业的会(huì)计造假(jiǎ)、管(guǎn)理(lǐ)问题、未公开(kāi)关联交易、财报违(wéi)规等。媒(méi)体统计显示(shì)，从2020年至(zhì)今，兴登堡研究公司共对(duì)30家公司(sī)发过难。他们雇(gù)佣(yōng)金融分析师、会计师(shī)和(hé)记者，来进行调查。

　　兴登堡研究的创始？为内(nèi)特·安德森（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁的安德森来自中(zhōng)产家(jiā)庭，曾在康(kāng)涅(niè)狄格(gé)大学学习商科。 据其Linkedin资料，大学期间(jiān)，他加入(rù)了以色(sè)列(liè)的救护车急救(jiù)部门，是拥有以色列证书(shū)的救(jiù)护人员。

　　公司(sī)官网显示，“兴登堡研究”这(zhè)个名字(zì)源(yuán)于(yú)1937年在新泽西(xī)上空不幸坠(zhuì)毁(huǐ)的飞艇——“兴登堡”号。“我们将兴登堡视(shì)为完(wán)全可以避免的人为(wèi)灾难的缩影(yǐng)，”该公司的网(wǎng)站上写道。

　　除了此次(cì)的IEP以及阿(ā)达尼集团，兴(xīng)登堡研究也(yě)曾瞄准其他企(qǐ)业(yè)。2020年，兴登堡(bǎo)研究？份69页的做(zuò)空报告，让(ràng)市值(zhí)一度(dù)达到340亿美(měi)元的“卡车(chē)界特斯拉”公司Nikola的创始人被迫辞职，美国司(sī)法部(bù)和证(zhèng)券监(jiān)管机构(gòu)随(suí)后跟进调查，Nikola的创始人(rén)最终被(bèi)判欺诈罪成立。

　　2021年(nián)3月，兴登(dēng)堡研究指控电动汽车制造商Lordstown Motors伪造订单并在生产能力方面误导(dǎo)投(tóu)资者。该公司的市值一度超过50亿美元，如今已缩(suō)水(shuǐ)至(zhì)不(bù)到2.6亿美元，其股票在兴登堡研究(jiū)做空报告公布后暴(bào)跌(diē)90％以(yǐ)上(shàng)。

　　兴(xīng)登堡研究还曾(céng)介入马斯克(kè)对推特的收购案(àn)。在兴登(dēng)堡研究(jiū)宣布做空(kōng)推特后，推特(tè)的股(gǔ)价(jià)从49.80美元跌(diē)至37.39美元，随后安德(dé)森宣布关闭做空仓位(wèi)。去年7月中旬，当推特的(de)股价位于低(dī)点附近时(shí)，兴(xīng)登堡研究(jiū)宣布(bù)转为做(zuò)空推特，推特股价随即大涨(zhǎng)约(yuē)8％。

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