看看周末有哪些(xiē)重要消息！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标普全球周五公(gōng)布的4月美国(guó)制造业Markit PMI意外重回荣(róng)枯分水岭50上方(fāng)，和服务业PMI均不降反升(shēng)，分别(bié)创(chuàng)半年和一年来(lái)新(xīn)高(gāo)，综合PMI超预期强(qiáng)劲，创去年(nián)5月(yuè)以来新高。其中(zhōng)的分项指数释放价格压力再度(dù)升温的(de)警报信号(hào)：4月购进价格创(chuàng)去(qù)年(nián)11月(yuè)以来新高，出(chū)厂价格创去年9月以来新高。

　　标(biāo)普全球的(de)经济学家在点评PMI时警(jǐng)告，CPI可能上升，或者(zhě)至少一定程度居高不下。PMI数据(jù)重燃价格压(yā)力的通(tōng)胀(zhàng)担忧，数据公布后，美股承压下行，主(zhǔ)要(yào)美股指盘中集体(tǐ)下跌(diē)；美国国(guó)债(zhài)价格跳水、收益率盘中拉(lā)升，对利率更敏感的2年(nián)期美债收益率一度(dù)较日(rì)内低位回升10个(gè)基点；PMI公布前(qián)曾逼近周四所创一(yī)年来(lái)低谷的美元指数迅速抹平日内跌幅转涨(zhǎng)，刷(shuā)新日高。

　　在美联(lián)储官(guān)员最(zuì)近一再表(biǎo)态支持继续加息后，黄金大幅回落，本月(yuè)内首次收盘失守2000美元/盎司心理关口，连续(xù)第二(èr)周因周五回落而全周累计由涨转跌；工业金属总体继(jì)续(xù)下挫，在中(zhōng)国公布3月精(jīng)炼铜产量同比增(zēng)长9％、增至创纪录高(gāo)位后，市场(chǎng)开始担心中(zhōng)国(guó)的进口铜(tóng)需(xū)求，加之全周经济增长前景(jǐng)的(de)担忧，伦(lún)铜连跌3日(rì)，同样3连阴的伦(lún)锌跌至5个月低谷(gǔ)，伦锡虽然(rán)继续回落，但凭借周一大涨，全周仍累涨(zhǎng)。原油周五(wǔ)反弹(dàn)，但经济前(qián)景的担忧压(yā)顶，未能延续一(yī)个月来(lái)累(lèi)计(jì)涨势，汽油全周跌幅(fú)更大(dà)，其(qí)受到美国(guó)能源(yuán)部公布上(shàng)周(zhōu)库(kù)存不(bù)降反增(zēng)打击。

　　通胀严重！阿根廷中央(yāng)银(yín)行(xíng)加息300基点

　　当地时间周四（4月20日），阿根廷中央银行宣布将基准(zhǔn)利(lì)率由(yóu)78％上调至81％，加(jiā)息(xī)幅度达300个基点(diǎn)，高于此前(qián)市场预期的200个基点(diǎn)。

　　这(zhè)是阿根(gēn)廷(tíng)央行今(jīn)年第二次(cì)大幅加息，今年3月，该(gāi)行(xíng)也同样加息了(le)300个基点，将基(jī)准利率从75％上调至78％。而在去年，这家央行也已经经历了多(duō)次加息(xī)，总幅度达到了(le)3700个(gè)基(jī)点。

　　阿根廷(tíng)央行在周四(sì)的(de)声明中表示，此次加息主要是(shì)由(yóu)于3月该国通(tōng)胀加剧，央(yāng)行未来将继续监(jiān)测物价水(shuǐ)平(píng)、外汇市(shì)场和货币总量变化(huà)，以对利(lì)率政策做出进一步调整。

　　上周公布的数据显示，阿根廷3月(yuè)环比通胀率为7.7％，是近20年来(lái)的最高环比增速；同比通胀率达(dá)104.3％。根(gēn)据通胀(zhàng)报(bào)告(gào)，在各类商品和服务(wù)中，餐厅酒店消费、服装鞋履和烟(yān)酒(jiǔ)等(děng)同(tóng)比价格变化(huà)最大，涨幅均(jūn)超过100％；通信、教(jiào)育(yù)和交通运输等方面价格波动(dòng)相对较小。

　　通胀报告发布当天，阿根廷总统府发言人加芙(fú)列拉·塞鲁蒂表示，3月通胀严重主要原因包括国际大宗商品价格受俄乌冲(chōng)突影响上涨(zhǎng)以及今年初阿根(gēn)廷(tíng)发生(shēng)严重旱灾(zāi)等。另(lìng)一(yī)项市场预期调查(chá)报(bào)告还显示，2023年阿根廷通胀(zhàng)率将达110％，而摩(mó)根大通认为这一(yī)数字可能会达到130％。

　　美(měi)国多地遭恶劣天(tiān)气袭击，超(chāo)1500万(wàn)人面临严重雷暴风险

　　当地时(shí)间4月21日，美(měi)国得克(kè)萨斯(sī)州(zhōu)在(zài)内的多个地区持续(xù)遭(zāo)到恶劣天气袭击(jī)，超过1500万人面临(lín)严(yán)重雷暴的风险(xiǎn)。风暴预测中心表示，强(qiáng)雷暴会产生冰雹、狂风和龙卷风等天气状(zhuàng)况，得州沿海(hǎi)地区到密西西比河谷地区，以及俄(é)亥俄(é)河上(shàng)游到(dào)五大湖地区将受到影响(xiǎng)，部分(fēn)地(dì)区的洪水威胁(xié)增加。得州圣(shèng)安东尼奥国(guó)际机(jī)场和奥斯汀-伯格斯特(tè)罗姆国际(jì)机场20日(rì)晚上因天(tiān)气状况(kuàng)而临时停飞。此外(wài)，俄克拉(lā)何马州(zhōu)19日遭受龙卷风(fēng)侵袭，共(gòng)造成3人死亡。俄克拉荷(hé)马州州(zhōu)长(zhǎng)凯文·斯蒂(dì)特(tè)宣布(bù)该(gāi)州部分地区进入紧(jǐn)急状态。

　　他宣布：竞选美国(guó)总统

　　4月(yuè)21日，中(zhōng)新网(wǎng)援引(yǐn)美(měi)联社报道，当地时间20日，美国保守派(pài)电台主持人拉里(lǐ)·埃尔德(dé)（Larry Elder）宣(xuān)布，他将(jiāng)参加2024年的美国(guó)总(zǒng)统(tǒng)竞选。

　　据(jù)美国有线电视新闻网（CNN）报道(dào)，在过去(qù)的(de)几十年里，埃尔德一直在媒体行业工作，1993年，他开(kāi)始主(zhǔ)持自(zì)己的(de)广播节目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过(guò)广(guǎng)播节目在保守派中拥有了一(yī)批追随者。

　　低库存支撑(chēng)棕榈油近月价格

　　昨日，油(yóu)脂期货(huò)继续(xù)下(xià)挫，棕榈油主(zhǔ)力跌幅(fú)达4.9％，收于7080元(yuán)/吨；菜油主(zhǔ)力收(shōu)盘于8357元/吨(dūn)，跌(diē)幅达4.9％；豆油(yóu)主力收盘(pán)于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前低(dī)7558元/吨，创(chuàng)下逾两年新低。

　　申(shēn)银万(wàn)国(guó)期货油(yóu)脂分析师聂波表示，一方面，原油(yóu)下跌较多，市场重回原油(yóu)需求逻(luó)辑，美国(guó)经济数据较差，市场预期经济(jì)衰(shuāi)退，另外5月可能(néng)再度(dù)加息。另一方面，国内经济处于(yú)弱复(fù)苏状态，油脂实际(jì)消费(fèi)偏弱。

　　据聂波介绍，2月印尼棕榈(lǘ)油产量(liàng)环比减少(shǎo)0.26％，减幅低于历史(shǐ)均值7.7％，2月印尼降雨(yǔ)偏少，产量恢复潜(qián)力高(gāo)。2月出口(kǒu)环比减少1.56％至290万(wàn)吨，出口减幅(fú)同样(yàng)小于历史月均8.65％的(de)减幅。2月(yuè)份国际豆(dòu)棕FOB价差还在200美元/吨以上，促进棕榈(lǘ)油(yóu)出口，但是由于2月(yuè)工(gōng)作日少，假(jiǎ)期多，最终(zhōng)数量出(chū)现下滑。2月印尼(ní)棕榈油表观消费略(lüè)增至181万吨。其中，生物(wù)柴(chái)油(yóu)消耗(hào)82万吨，高于(yú)1月的81万吨，食用和化(huà)工(gōng)消费增加2万吨至99万吨(dūn)。年初以来，印尼生物柴油生产需(xū)要补贴(tiē)，1—2月(yuè)月均产量低于(yú)110万千升（2023年目标1315万千(qiān)升），生柴端的需求驱动暂时略(lüè)弱。2月底印尼棕榈(lǘ)油库(kù)存(cún)下(xià)滑至264万吨，库存偏低。马来西亚3月(yuè)底(dǐ)棕榈油库(kù)存同(tóng)样偏低，导致近月产地(dì)报价相对(duì)内盘偏(piān)强，近(jìn)月进(jìn)口倒挂较(jiào)多，远月倒挂少，4月到港预估(gū)1当兵至少要当几年才可以退伍呢，当兵至少当几年才能退伍7万吨，数量(liàng)少，国内持续去库存(cún)，棕榈油5—9月(yuè)差走扩至(zhì)500元/吨(dūn)以(yǐ)上，而豆油套(tào)利盘压力(lì)更大，豆(dòu)棕(zōng)2309价(jià)差也达到600—700元/吨(dūn)。

　　“4月前20日(rì)马印两国(guó)旱季明显，4月下旬印尼部分地区(qū)降雨(yǔ)略偏多，总(zǒng)体(tǐ)利于产量(liàng)恢复(fù)，近期棕(zōng)榈果(guǒ)价格下跌(diē)也侧面验(yàn)证，7月、8月厄尔尼诺的出现助(zhù)于提高产量，国际豆棕价差跌入负值，印度还有(yǒu)毛豆(dòu)油和毛葵油(yóu)各200万吨的免(miǎn)税额度，斋月后通常是需求(qiú)淡季，最(zuì)近印度(dù)也取(qǔ)消了棕榈油(yóu)订单。因此，短期棕榈油低(dī)库存支撑价格，但中长期产地累库可(kě)能性较(jiào)大。”聂波说(shuō)。

　　银河期货(huò)油脂油料分析师陈界正告诉(sù)期货日报记者，虽然近端因为斋月的(de)原(yuán)因，GAPKI数据以(yǐ)及马来的MPOB数据的(de)超(chāo)预期去库继续支撑近月(yuè)价格，但(dàn)是(shì)2月(yuè)印尼产量位于历史同期最高位，且未来产(chǎn)区产量季(jì)节(jié)性恢复，国内、印度高(gāo)库存(cún)，欧盟(méng)进口受到菜油供应压力的(de)抑制，远(yuǎn)端的产区产量恢复以及出口走弱较为明显，预计(jì)4—6月份将不断累库。且(qiě)豆棕FOB价差已经转负，POGO价(jià)差走(zǒu)高至200美元以上(shàng)，巴西大豆的集中出口，使得国(guó)际豆油的供应愈(yù)发充足，国(guó)内消费以及印度消费暂无明(míng)显增量，因此，当前(qián)棕榈油(yóu)远(yuǎn)端继续维持逢高空配思路(lù)。

　　国内方(fāng)面(miàn)，陈界(jiè)正分析称，当前国内库存较(jiào)高，产区(qū)库存较低，国内棕榈油盘面(miàn)偏弱，因(yīn)此马盘涨幅明(míng)显大于国内，远月(yuè)进口利润(rùn)倒(dào)挂维(wéi)持(chí)在-300附近(jìn)。但是4月(yuè)18日给出了进(jìn)口利润，新增8—9月买船6船。海关数据显示，3月份(fèn)全国共进口(kǒu)24度(dù)39万吨。近期消费疲软，去库不及预(yù)期，终端消费(fèi)仅为弱(ruò)复(fù)苏，虽然(rán)短期将(jiāng)会逐步(bù)去库，但未来产区压力逐步体现，预计进口利(lì)润将会(huì)逐步(bù)修复，国内也将会不断买船，基差(chà)因此滞(zhì)涨回调。

　　“此外，现货市场人(rén)气一(yī)般(bān)，成交(jiāo)不多，但(dàn)是(shì)到(dào)船迟滞，令港口去库存加快(kuài)，基差暂稳(wěn)。由于4—5月(yuè)份买(mǎi)船到港较少(shǎo)，上周(zhōu)港口库存继(jì)续(xù)小幅去库，现为81.3万吨左右，下周预计继续去库。后(hòu)续需继(jì)续关注实际消(xiāo)费以及买船情况。”陈界正说。

　　菜油仍然(rán)缺乏上(shàng)涨驱动(dòng)

　　本(běn)周，欧洲菜(cài)油价(jià)格再度开启(qǐ)反弹，多个国(guó)家(jiā)禁止(zhǐ)乌克兰出口(kǒu)粮食(shí)，价格(gé)冲(chōng)击减弱，进口加拿大(dà)菜籽榨利同样亏损(sǔn)，菜(cài)豆(dòu)油2309价差(chà)扩大至800元(yuán)/吨(dūn)左右，华(huá)东地区三级菜油和一级大豆(dòu)油(yóu)现货价差也扩大至240元/吨(dūn)左右，但是自从菜豆油现货(huò)价差(chà)由负转正后，菜油成(chéng)交再度冷清。

　　国泰(tài)君安(ān)期货农产品分(fēn)析师(shī)傅博(bó)表(biǎo)示(shì)，目前来看，菜油仍然缺乏上涨的驱动。随着菜油(yóu)现货价(jià)格跌至比豆(dòu)油便宜，以及目前菜油的累库程度(dù)还算正(zhèng)常(cháng)，菜油的利空阶(jiē)段(duàn)性算是(shì)交(jiāo)易充分了。但是，菜油的基本面(miàn)并未(wèi)转(zhuǎn)好。

　　“多个(gè)国家生物柴(chái)油政策执行不及预期，对于植物油(yóu)消费增速不会像(xiàng)之前那么高。欧洲菜(cài)籽将于6月开(kāi)始收(shōu)割，7月出口开(kāi)始(shǐ)增多，增产背景下可能再(zài)度对价格产生冲击。”聂波说。

　　陈界(jiè)正分(fēn)析称(chēng)，从国内的(de)情况来看，菜油从2月中旬到现在已经拍储了3.8万吨。受(shòu)到菜(cài)籽集中到港的影(yǐng)响，上周压(yā)榨(zhà)量为10万(wàn)吨，预(yù)计后(hòu)续继续维持高位运行(xíng)。因为进口菜油到(dào)港，以(yǐ)及压榨厂开机，预计后续库存将开(kāi)始不断累积， 4—5 月每月(yuè)菜籽到港约65万吨以上，未来整体(tǐ)的菜籽供(gōng)应(yīng)仍偏宽松。菜油港口库(kù)存上周继续大幅累积，现(xiàn)为33.4万吨，预(yù)计下周将会继(jì)续累库(kù)。

　　“从现在的采购情况来看，7—9月每(měi)个(gè)月的菜(cài)籽(zǐ)进口量(liàng)要比3—6月少(shǎo)，但是每个月维(wéi)持在24万(wàn)吨以上(shàng)的水平，而且菜(cài)油进口量预计会维持高位，特别是(shì)6—7月份(fèn)的菜油进口(kǒu)量预(yù)计偏大。此(cǐ)外，澳(ào)洲菜籽的进口仍然是个(gè)未(wèi)知数(shù)，总体来看，菜油的供(gōng)应并没有大(dà)幅收缩的预期。同时，菜油的(de)需求还受(shòu)到棉油、玉(yù)米油等其他小油种(zhǒng)的(de)影响，菜油价格需要保持竞争力(lì)，要维持和豆油的低价差来刺(cì)激需求(qiú)。”傅博说。

　　展望后(hòu)市，陈界正认为(wèi)，前期菜油的进口盘(pán)面利润打开，未来菜油将不(bù)断到港。欧洲受到菜油供(gōng)应压力(lì)的影响(xiǎng)，现(xiàn)货(huò)价格维持(chí)弱(ruò)势，进口端(duān)带动国内盘面偏弱。全球菜籽供(gōng)应(yīng)恢复格局较为明确(què)，后期国内的供(gōng)应也会愈发(fā)宽松。近端(duān)菜(cài)油继续维持逢高抛(pāo)空的思(sī)路。后续需(xū)要重点关注加拿大新一季菜籽播种生(shēng)长情(qíng)况。

　　傅博提示，一方面(miàn)，要关注(zhù)国际市(shì)场(chǎng)的菜籽和(hé)菜油供应情(qíng)况，关注是否会有新增供应或者(zhě)上游成(chéng)本端的变(biàn)化因素的(de)影(yǐng)响；另一方面，要关(guān)注国内菜(cài)油的累库情况和国内豆油的价格(gé)，预计接下来一段时间(jiān)，国内菜油价格会跟随豆油价格波(bō)动。

　　供需格局变化致(zhì)豆油表现垫底

　　豆油方面，本周初市场还在担忧进口大豆CIQ事件导(dǎo)致(zhì)周度压(yā)榨(zhà)偏低，4月19日华南油(yóu)厂恢复开(kāi)机，20日后其他地(dì)方油厂(chǎng)也在陆(lù)续(xù)恢复，下周开始周度压榨(zhà)量明显增加。

　　据傅博介绍(shào)，4月下(xià)旬(xún)到7月上旬，预计(jì)大豆(dòu)到港量接(jiē)近(jìn)3000万吨，几乎是历史同(tóng)期最高(gāo)的进口量，所以预计大豆压榨量将从目前的150万吨(dūn)/周大幅回升至180万—200万(wàn)吨/周，对应的豆油供应量将从(cóng)每(měi)周(zhōu)的28.5万吨(dūn)增加到34万(wàn)—38万吨，并且可能(néng)将持续2个月以(yǐ)上。

　　“随着大(dà)豆(dòu)不断过关，部分工厂预计逐步恢复开机。当前已公布拍储 17.7 万(wàn)吨(dūn)。上周压榨量为147万(wàn)吨左右，压榨(zhà)量较(jiào)上(shàng)周提升较多。由于(yú)部(bù)分(fēn)工厂仍(réng)处于(yú)缺(quē)豆(dòu)停(tíng)机状(zhuàng)态，预计短期开机继(jì)续位于低位，下周开机预计将(jiāng)会继(jì)续恢(huī)复提升。上周库存小幅(fú)累(lèi)库(kù)，现为60.17万(wàn)吨，维持在历史(shǐ)同期低位(wèi)，预计下周将会继续(xù)累库。现货市场乏善可陈，预计本(běn)周全国大豆压榨量将升至150万吨，豆油供应紧张情况有望逐步缓解(jiě)。”陈(chén)界正说。

　　值得(dé)注意的是，豆油的(de)需求(qiú)并不乐观。傅(fù)博表(biǎo)示，目前，豆(dòu)油现货价格比棕榈油和菜油价格贵，随着华东(dōng)、华北地区温度升高(gāo)，棕榈油对(duì)豆油的消费替代增加，西南地(dì)区(qū)菜油对豆油的(de)替代正在(zài)发(fā)生。一些食品(pǐn)加(jiā)工、饲料等领域的豆(dòu)油需求也会因为豆油价格过高而减(jiǎn)少(shǎo)。

　　“豆油(yóu)需(xū)求暂(zàn)乏亮点，下游节(jié)前备货(huò)不积极，贸易商采(cǎi)购心态(tài)谨慎。预计 5月上旬供应将会逐步转(zhuǎn)向宽松转变。后期需(xū)要重点关注(zhù)南国(guó)内(nèi)大豆到港通关以及整体的(de)开(kāi)机情(qíng)况(kuàng)。新一季美(měi)豆(dòu)的播种生长情况(kuàng)将决定(dìng)豆油盘面的(de)相对强弱。”陈界正说。

　　傅博认为，供应(yīng)增(zēng)加(jiā)而(ér)需求(qiú)偏(piān)弱(ruò)，再加上(shàng)进口(kǒu)大豆成(chéng)本(běn)下行(xíng)，豆油基本面从目前的低库存、高基(jī)差，转变为累库加基差下行的预期，即豆油的基(jī)本面转差。而同时，4—6月份的棕(zōng)榈油是降(jiàng)库预期(qī)，菜油(yóu)前(qián)期已(yǐ)经对自身的供应压力(lì)进行了一波交易，目前走势跟随(suí)豆油波动。因此，阶段性来(lái)看，供应的(de)边(biān)际(jì)变(biàn)化和需(xū)求预期(qī)都预示豆油(yóu)可能是未来(lái)一段时间三大油脂中最弱的。

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