今年1月，美国政府(fǔ)债务余额(é)又(yòu)一次触(chù)及(jí)法定上限(xiàn)，这标志着美国再度陷(xiàn)入债务违约的风(fēng)险(xiǎn)之中(zhōng)。

　　美国财政部长(zhǎng)耶伦已经多次警告称(chēng)，如果国(guó)会不尽早采取行动暂(zàn)停或提(tí)高债务上限，美国政(zhèng)府最早可(kě)能6月1日出现债(zhài)务违约(yuē)——而这将对全球(qiú)经(jīng)济和金融产生“灾难性影(yǐng)响”。

　　美国面临债务违约风(fēng)险、两党(dǎng)就(jiù)提高债(zhài)务上限(xiàn)进行(xíng)争斗(dòu)，这些画面在近些年似乎频(pín)频上演。那(nà)么，引发这一危机的根本——美国债务和债务上限究竟(jìng)是怎么回(huí)事？美国债务为(wèi)何不断滚雪球般扩(kuò)大？美国又(yòu)为何要人为(wèi)地给债务设定上限？

　　美国债务为何(hé)不(bù)断逼(bī)近上限？

　　要讨论债务上限，我(wǒ)们需要先了(le)解美国政府的债务从何而来，以及(jí)其为何频频逼近上限。

　　自18世纪(jì)以来，美国政府在绝大(dà)部分时期(qī)都处(chù)于财政赤字(zì)状(zhuàng)态，即政府支(zhī)出在多(duō)数总(zǒng)统任期内(nèi)都高于其财政收入。因此，美国政府(fǔ)举债成了惯例，而政府债务(wù)规模也一直随着政府赤字的规模而增长(zhǎng)。

　　美国政府(fǔ)债(zhài)务在近(jìn)年疯狂飙升

　　近(jìn)年来，美国债(zhài)务规模更是大幅增长。这(zhè)一(yī)方面是由于新冠(guān)疫情(qíng)以及阿富汗、伊拉克(kè)战争使(shǐ)得美国政府背负了(le)庞大支出(chū)压力，另一方面(miàn)，还(hái)因为美(měi)国人(rén)口老龄化(huà)导致政府医疗支出不断上升，拜(bài)登(dēng)政(zhèng)府(fǔ)推出(chū)的(de)大规模基建(jiàn)政策导致财(cái)政支(zhī)出大增等。

　　与此(cǐ)同时，美国政府(fǔ)的税收收入并没有(yǒu)跟(gēn)上支出的步伐(fá)，尤其是在小布什(shén)政府(fǔ)和特朗普政府(fǔ)批准了减税政策之后，税收压力更是(shì)与日俱增。

　　在收入和(hé)支出此消彼(bǐ)长的双重压力下，美国的(de)赤字规模(mó)近(jìn)年来如滚雪(xuě)球一般(bān)扩大，债务规模也就因此不断攀升，在近年来频(pín)频逼近债务(wù)上限也就不足为奇(qí)了。

　　美国政府(fǔ)债务占GDP的比(bǐ)重

　　美国债务为何会有(yǒu)上限(xiàn)？

　　而(ér)美国政(zhèng)府债务上限(xiàn)的(de)出现，则最早可以追(zhuī)溯到上世纪初的第一次世界大战。

　　在(zài)一(yī)战之前(qián)，美国(guó)并没有明确的(de)“债务(wù)上限”，那时候只(zhǐ)要白(bái)宫要发债借钱(qián)，美国国会基本(běn)照单全批。

　　但在1917年，由于一战(zhàn)使(shǐ)得美国(guó)政府开支愈(yù)繁，债(zhài)务(wù)规模越(yuè)来越大，引(yǐn)发部分美(měi)国议员提出的反对（也有一些议员是为了反对美(měi)国参战），美国国(guó)会便通(tōng)过《第二自由债券法案》，首次对(duì)联邦债务进行限额(é)规定，以此来(lái)限制政府发债(zhài)的规模(mó)。

　　1939年，由于(yú)预(yù)计美(měi)国将加入第二次世(shì)界(jiè)大战，美国国会通(tōng)过《公共债务法案(àn)》，实质上正式确立了对(duì)美国政(zhèng)府债务总额的(de)限制(zhì)。随后(hòu)，美国国会又对其进行了修订，以更(gèng)改(gǎi)上限金额(é)。从此，提高债(zhài)务上限就或多(duō)或少地(dì)成为了国(guó)会的惯(guàn)例。

　　在历史(shǐ)上，美国(guó)债务上限总共提高了100多次。尤其是自1960年以来，美国(guó)两党已经提高(gāo)了78次债务(wù)上限，平均每9个月就会提高一(yī)次——其(qí)中共和党总统执政期间(jiān)曾提高49次，民主党总(zǒng)统执政期间(jiān)共提高(gāo)29次。

　　进入21世(shì)纪以来，美国债务(wù)上(shàng)限的上调(diào)幅度进一步加大，在最近(jìn)几(jǐ)届总统任期内更是如此：在(zài)奥巴马任期内(nèi)，美国(guó)最新债(zhài)务上限为18万亿美元(yuán)（2015年），到了特(tè)朗普任内，这个数(shù)字提高至22万亿美(měi)元（2019年(nián)3月）。此后在(zài)新冠疫情期间，美国国(guó)会暂停了债务上限，以暂时取消美国政府(fǔ)的支出限制，这导致美国政(zhèng)府债务疯狂飙升至27万亿(yì)美元。

　　美国(guó)近几届政府大(dà)幅(fú)上调债务上(shàng)限

　　直(zhí)到2021年，美国国(guó)会最新一次提高债务上限，美国债务上(shàng)限已经提高至(zhì)现在(zài)的31.4万亿(yì)美元，相较(jiào)于1917年最初的债务上(shàng)限115亿美(měi)元，已经(jīng)足足增长了(le)超过2700倍。

　　为什(shén)么(me)美国不能取(qǔ)消债务上限？

　　本(běn)质上来(lái)说，“债(zhài)务上限(xiàn)”是美国国(guó)会为联邦政府设定的举债的最(zuì)高额度，一旦触及这条“红线”，意味着美国财政部借款(kuǎn)授权用尽，除非国会调(d美女脱了个精光露出奶囗和尿囗iào)高(gāo)债务上限(xiàn)，否则白宫无权继续举债(zhài)。

　　那么，也许有人(rén)会疑惑，美国(guó)政府(fǔ)为什(shén)么(me)要“自我(wǒ)限制(zhì)”，不能直接取(qǔ)消(xiāo)掉债(zhài)务上(shàng)限呢？

　　的确，债(zhài)务上限会(huì)对美国政(zhèng)府(fǔ)造成限制，使其不能随心所(suǒ)以的举债，但从理(lǐ)论上来说，这一限制也同时(shí)对其美(měi)国政(zhèng)府的债(zhài)务信用提供了(le)保证。

　　这是因为，美国作为手(shǒu)握(wò)美元霸(bà)权的超级大(dà)国，本身并(bìng)不(bù)受(shòu)到发行美(měi)钞的外在约束(shù)。如(rú)果美国政府开支无度、过度举债(zhài)，将会导致美元贬(biǎn)值、通胀(zhàng)失控，那么其债权(quán)信用将受到(dào)损害，原(yuán)有债权人权(quán)益也(yě)会遭受稀释。

　　因此，只(zhǐ)有通过“债务(wù)上限(xiàn)”这一(yī)内控(kòng)举措，才能维持美国(guó)政府的偿付信(xìn)用，保证美元霸权(quán)地(dì)位。换句话来说，“债务上(shàng)限”理论上也相(xiāng)当于是美方对债(zhài)权人的一种信用宣示(shì)。

　　中国和日本(běn)是美国债券的最(zuì)大(dà)海外“债主”

　　为什么这次债务(wù)上限难(nán)以提高(gāo)了？

　　那么(me)，在过去(qù)被频频(pín)上调的美国(guó)债务上限，为什么在现在(zài)会(huì)陷(xiàn)入无法上调的僵局呢？

　　按(àn)照规定，美国政府想(xiǎng)要提(tí)高美(měi)国(guó)债务(wù)上限(xiàn)，往往需要美国(guó)国会两院的通(tōng)过(guò)。在(zài)此(cǐ)前的(de)历史中(zhōng)，提高债务上限(xiàn)在国(guó)会中绝大多数时候类似于一(yī)个“走过场”的周(zhōu)期性任务(wù)，两(liǎng)党并不会对此进行过于激烈的博(bó)弈。

　　但近年(nián)来，随着美国党派分(fēn)歧不断(duàn)扩大，债(zhài)务上(shàng)限问题逐步沦为两党的政治武(wǔ)器，被(bèi)在(zài)野党(dǎng)用作了与执(zhí)政(zhèng)党讨价还(hái)价的砝码。尤其是在当下美国两党(dǎng)分别(bié)占据两院多数席位的(de)分裂背景下，这一斗(dòu)争(zhēng)就显得尤为激烈。

　　目(mù)前，美(měi)国民主党占(zhàn)据参议院(yuàn)多(duō)数，而共(gòng)和党占据众议院多(duō)数(shù)。拜(bài)登要想提(tí)高(gāo)债(zhài)务上限，就需(xū)要和国会共和党人(rén)达成一(yī)致(zhì)。

　　然而，共和党(dǎng)人正试(shì)图利用债务上限(xiàn)的最后(hòu)期限，向拜登总统施压，要求(qiú)他先同意削减开支，再谈(tán)提高债务上(shàng)限。而(ér)民主党人坚持不愿让(ràng)步，认为(wèi)应无条件提(tí)高债务上(shàng)限，这(zhè)就导致了当下的僵局。

　　拜登已(yǐ)经预定(dìng)于美东时间周(zhōu)二（5月16日）再度与国会领导人(rén)会面(miàn)，讨(tǎo)论提高美国债务上限的计划。

　　但值得注(zhù)意(yì)的是，如果拜(bài)登和国会领袖们(men)在周二(èr)仍无法取得(dé)突破性进展，这场危机(jī)恐怕真就(jiù)要无限逼(bī)近债务(wù)违约的(de)“X日”了(le)——因为拜登已(yǐ)经计划于(yú)本周三前往日本参加G7领导人峰会，并将在(zài)周(zhōu)末(mò)访问巴布亚新几内亚，并(bìng)举行美国(guó)-大(dà)洋洲国家(jiā)峰会，这意(yì)味(wèi)着接下来(lái)留给拜登和两党领(lǐng)袖(xiù)谈(tán)判(pàn)的时间将所剩无几 。

　　2011年的(de)危机将(jiāng)再次上演

　　事实上，十多年前，美(měi)国也曾(céng)上演过类似局面。

　　2011年，美(měi)国也曾(céng)面临类似(shì)严(yán)峻的违约风险：时任(rèn)美国(guó)总统奥巴马和众议院共和党人(rén)在谈判(pàn)最后一刻(kè)，才就债(zhài)务(wù)上限达成协议(yì)，勉强避(bì)免了一场债务违(wéi)约(yuē)灾难。奥巴(bā)马(mǎ)及民主党在(zài)最后关头妥协，同(tóng)意在十年内削减9000亿美元的财政支(zhī)出。

　　但在当时，即便没有真正违约(yuē)而仅仅是逼(bī)近违约，这一紧(jǐn)张(zhāng)局势也引发(fā)了(le)全球(qiú)资本市场剧(jù)烈波动，美股一(yī)度大跌，并直接(jiē)导致标准(zhǔn)普尔首次下调美国的(de)主权信用评级。这使得美(měi)国面临更高的借贷成本——美(měi)国第二(èr)年的(de)借贷成本(běn)上升了13亿(yì)美元，并(bìng)在之后数年(nián)继(jì)续(xù)上(shàng)涨，基(jī)本上抵消了当时(shí)两(liǎng)党谈(tán)判中的(de)一些成本削减措施。

　　对一些(xiē)经济学家来(lái)说(shuō)，上述的市场动荡也只是短期(qī)影响(xiǎng)。而更重要的是，从长(zhǎng)期来(lái)看，财政支出削减意味(wèi)着(zhe)美国多年(nián)的(de)预美女脱了个精光露出奶囗和尿囗算紧缩，这可能会产生更(gèng)严重的(de)长期影响——比如拖累美国的(de)经(jīng)济(jì)复苏。

　　美国左(zuǒ)翼智(zhì)库经(jīng)济(jì)政策研究所首席经济学家乔希·比(bǐ)文(wén)斯在回(huí)顾2011年债务危机时表示(shì)：

　　“在实施这些削(xuē)减措施(shī)时，我们仍处于相当(dāng)低迷(mí)的(de)经济中，并且正(zhèng)处于从(cóng)大(dà)衰美女脱了个精光露出奶囗和尿囗退中复苏的阶段。他们只(zhǐ)是让(ràng)复苏持续的(de)时间远远超(chāo)过了应有的(de)时间……在(zài)接(jiē)下来的六七年里(lǐ)，美国政府没有提供真正有价值的公共产品和服务，因为(wèi)它们（财政支出）被大幅削减(jiǎn)。”

　　而如今这场债务上(shàng)限危机(jī)，也被许多人看作(zuò)2011 年债务上限危机的翻版(bǎn)：美(měi)国国会面临(lín)类似的分(fēn)裂(liè)局面，美国经济(jì)也正(zhèng)处于类似的衰退环境之中。即便(biàn)美国(guó)两党能(néng)够重演2011年的戏码，在最后关头提高债务上限，由此带来的短期(qī)市场动荡和长期经(jīng)济损害，恐怕(pà)也将再次重演。

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