券商今年一季度业绩“妥了”，基(jī)于股(gǔ)市(shì)良好(hǎo)表现以及去年较低的(de)基数(shù)，行业业(yè)绩全面爆(bào)发。券商板块也在周五(wǔ)呈现(xiàn)集(jí)体大涨(zhǎng)行(xíng)情。

　　4月28日，又有17家券商或上市主体披露一(yī)季报，至此51家上市券商或上市主(zhǔ)体(tǐ)一(yī)季(jì)报悉数披露(lù)，券商整体一季度表现较好(hǎo)，增速中位数达214.54%。

　　一季度归母净利增速较为(wèi)显著的(de)有20家，净利增(zēng)1倍(bèi)乃至(zhì)数倍之多，分别(bié)是长江证(zhèng)券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国(guó)投(tóu)资(zī)本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证(zhèng)券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证券(quàn)（424.00%）、东吴证(zhèng)券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国(guó)金证券（380.09%）、国海证(zhèng)券（333.19%）、山(shān)西证券(quàn)（285.14%）、中(zhōng)原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证券(quàn)（162.74%）、国(guó)信证券（130.42%）、首创证(zhèng)券（110.73%）

　　依照(zhào)今年一(yī)季(jì)度归母净(jìng)利排名，新的十大分别(bié)是(shì)中信证券（54.17亿元(yuán)）、华泰证券（32.45亿元）、国(guó)泰(tài)君安(ān)（30.41亿(yì)元）、海(hǎi)通证券(quàn)（24.34亿元）、中信(xìn)建投（24.33亿元）、招商证(zhèng)券（22.60亿元）、中(zhōng)金公(gōng)司（22.57亿元）、中国(guó)银(yín)河(hé)（22.49亿元(yuán)）、广发证(zhèng)券（21.57亿元）、东方财富（20.29亿元(yuán)）。简单算数平均计算(suàn)，中信证券一(yī)季度(dù)“月赚”超(chāo)18亿元。

　　股市对券商一季报的优秀表现(xiàn)给予了正面回(huí)应(yīng)，4月28日，证券(quàn)板块指(zhǐ)数(shù)收(shōu)涨(zhǎng)2.8%，49只券(quàn)商股收红，其(qí)中35只(zhǐ)涨幅超2%；华西证券(quàn)、中国银河(hé)盘一度涨停，二者收盘分别上涨9.81%、9%。证(zhèng)券板块连续3个交易(yì)日收阳线，累计(jì)涨幅达3.66%。

　　2家券(quàn)商净利增15倍

　　52家(jiā)上(shàng)市券商或上(shàng)市主(zhǔ)体中，50家归母净利同比增速为(wèi)正，其中(zhōng)20家增速(sù)达1倍(bèi)至数倍。

　　一季度归母净利增速超过10倍的有2家(jiā)券商及(jí)1家上市主体(tǐ)，分(fēn)别(bié)是长江证券（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%），以及(jí)安信证券(quàn)母公司(sī)国投资本（1260.24%）；增速超过(guò)6倍(bèi)的有2家，分(fēn)别是长(zhǎng)城证(zhèng)券（675.92%）、东兴证券(quàn)（628.25%）；增速超过5倍的有2家，分别是国元证券（533.05%）、东(dōng)方证券（525.67%）。

　　增速(sù)超过4倍的有3家，分别是(shì)兴业证券(quàn)（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东(dōng)吴证(zhèng)券（412.84%）；增速(sù)超(chāo)过3倍(bèi)的有(yǒu)3家，分别是(shì)华创阳(yáng)安（396.97%）、国(guó)金证券（380.09%）、国(guó)海证券（333.19%）；增速超过2倍的有4家，分(fēn)别是(shì)山西(xī)证券（285.14%）、中(zhōng)原证券(quàn)（282.45%）、华安证券（242.38%）、财(cái)通证券(quàn)（214.54%）；增速达到1倍的(de)有3家，分别(bié)是财(cái)达(dá)证券（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首创(chuàng)证(zhèng)券（110.73%）。

　　此外，一季度归母净利扭亏为盈的券商多(duō)达9家，分别(bié)是(shì)天风(fēng)证券、华西证券(quàn)、东北(běi)证券、西部证券(quàn)、西南证券、红塔(tǎ)证券、江海证券、湘(xiāng)财股(gǔ)份、国盛金控。

　　此外，仅2家券(quàn)商股(gǔ)净利润同比增速(sù)为负值，分别是东(dōng)方财富(fù)（-6.54%）、华(huá)林证券（-57.59%）。

　　华林证(zhèng)券净利与营(yíng)收(shōu)均出(chū)现(xiàn)下(xià)滑，公司(sī)一季(jì)报显(xiǎn)示，报(bào)告期内(nèi)公司(sī)实现营业总收(shōu)入为2.43亿元，同比下滑(huá)25.95%；归母净利润为0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽管头部(bù)券(quàn)商的增速不如(rú)中小(xiǎo)券商“夸张”，但头部(bù)券商的业绩(jì)表现同样具(jù)有可圈可(kě)点(diǎn)之处。

　　同比增速超过五成的头部券商(shāng)包(bāo)括海(hǎi)通证券(quàn)（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发(fā)证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几家头部(bù)券商及(jí)增速为华泰证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金(jīn)公司（35.95%）、中国(guó)银河（44.23%）。

　　中信证券(quàn)则以54亿的(de)绝对(duì)优势，保持着业绩的稳定性。

　　此外，上市公司指南针在一季报中(zhōng)透露(lù)，2023年一季度麦(mài)高证券经纪业务开展(zhǎn)取得一定(dìng)成绩，但营业利润(rùn)仍未实现(xiàn)盈(yíng)利，一定程(chéng)度(dù)上拖累(lèi)了公司(sī)整体。

　　十余家(jiā)券商营(yíng)收(shōu)增一倍以上(shàng)

　　一季度营收规模(mó)增速方面(miàn)，51家券商中44家同比(bǐ)增(zēng)速为正(zhèng)、7家增速为负，同比增速中位(wèi)数(shù)为40.93%。

　　西南证券增速(sù)领衔，其今(jīn)年一(yī)季度同比增速为1795.85%，这与其去年同期营收不足(zú)亿(yì)元的低基(jī)数有(yǒu)关，其今年一季度营(yíng)收规模(mó)为7.38亿元(yuán)，去年同(tóng)期营收(shōu)为0.39亿元。

　　今年(nián)一季度营收增速超过2倍的有(yǒu)2家(jiā)券商(shāng)，分别是天(tiān)风证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速(sù)在1到2倍的有(yǒu)10家，分(fēn)别是(shì)财通证(zhèng)券（174.23%）、红(hóng)塔证券(quàn)（172.78%）、国元证券(quàn)（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江(jiāng)证券(quàn)（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另(lìng)有2家券(quàn)商营收增幅接近1倍，分别是华安证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券(quàn)商一(yī)季度营收同比下滑(huá)幅(fú)度较(jiào)大，分(fēn)别是国盛金控（-21.71%湖南省国土面积多少平方公里,人口有多少万，湖南省国土面积和人口是多少 24px;'>湖南省国土面积多少平方公里,人口有多少万，湖南省国土面积和人口是多少）、华林证券（-25.95%）、湘财股(gǔ)份（-56.61%）；另外4家营收下滑(huá)的券商或上市主体分别是中银证(zhèng)券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营(yíng)收排名前十(shí)券商分别是(shì)中信证(zhèng)券(quàn)（153.48亿元(yuán)）、国泰君安(ān)（92.88亿元）、华泰证(zhèng)券（89.93亿元(yuán)）、中国银河（86.97亿(yì)元(yuán)）、海(hǎi)通证(zhèng)券（85.20亿(yì)元）、中信建投（67.00亿元）、广发证券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿元(yuán)）、申万(wàn)宏(hóng)源（57.65亿(yì)元）、浙(zhè)商证券（49.31亿元）。

　　头部券(quàn)商中(zhōng)，海通证券营收同比增幅最大，为106.25%；浙商证券以较高的增速杀入营收排名前十，其一季度营收同比增57.37%，招商证(zhèng)券(quàn)反而被挤出前十，招商证券一季(jì)度营(yíng)收增(zēng)速为28.74%；中信证券与中信(xìn)建投营收增幅显著较小，同比增幅分(fēn)别为0.87%、5.81%。

　　自(zì)营驱动(dòng)一(yī)季报高增(zēng)

　　自营业(yè)务(wù)驱动行业业(yè)绩高(gāo)增(zēng)，这一(yī)观点被卖方研究普遍认可。

　　开源证券在解读东方证(zhèng)券一季报(bào)时称(chēng)，东方(fāng)证券自营投资(zī)收益(yì)11.5亿元，去年(nián)同(tóng)期亏损6.4亿元，改善明显，期末金融资产规模为902亿，同比增8%，环比增2%。自营驱动一(yī)季(jì)报(bào)高增，全年盈利增速有望领跑。

　　兴业证(zhèng)券认为(wèi)，中(zhōng)信证券加大杠杆(gān)经营投资致(zhì)使利(lì)息支出有所增长，市场回暖下投资业务表现亮眼，收入(rù)同比增长(zhǎng)96.5%至67.28亿元。凭(píng)借卓越的创新业务能(néng)力，看好公司在(zài)政策放(fàng)松预期下实现估(gū)值(zhí)提升。

　　西部证券在关于国金证券的(de)研报中称，自营投资成为影响国(guó)金证券(quàn)业绩核(hé)心因素，一季度自营业务收入提升至7.16亿元，自公司完成再融(róng)资后，公(gōng)司金融投资规(g湖南省国土面积多少平方公里,人口有多少万，湖南省国土面积和人口是多少uī)模稳步(bù)提升420亿元较去(qù)年(nián)底增加11%。

　　西部证券认为，自营投资成为(wèi)影响券商业(yè)绩的核心，预期将在一(yī)季度迎来反转。投资业务方(fāng)面，下半年重点(diǎn)关(guān)注差异化(huà)监管(guǎn)的措(cuò)施落地，或将打开头部券商的ROE上限。

　　西(xī)部证券(quàn)表示(shì)，2023年预期将是券商(shāng)业绩大幅(fú)修复的一(yī)年，尤其是受到(dào)自营业务冲击大的公司(sī)预期将在(zài)年内实现较(jiào)大(dà)幅度(dù)的改善。

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