今年1月，美国政府债务余额又(yòu)一次触及法定(dìng)上(shàng)限，这标志着美(měi)国再度陷入债务违约的(de)风险之中。

　　美国财政(zhèng)部长耶伦已经(jīng)多次警告称，如果国(guó)会不尽早采取行动暂停(tíng)或提(tí)高债(zhài)务上限，美(měi)国政府(fǔ)最早可能6月1日出现(xiàn)债(zhài)务违约(yuē)——而这将对全球经济和金融产生“灾难性影响”。

　　美国面(miàn)临债务(wù)违约风险、两(liǎng)党(dǎng)就提高债(zhài)务上限(xiàn)进行争斗，这些(xiē)画(huà)面在(zài)近(jìn)些(xiē)年似乎频(pín)频上演。那么，引发(fā)这(zhè)一(yī)危机(jī)的根本——美国债务和债务(wù)上(shàng)限究竟是怎么回事(shì)？美国债务(wù)为(wèi)何不断滚雪球般(bān)扩(kuò)大(dà)？美(měi)国(guó)又为何要人(rén)为地给债务(wù)设定上(shàng)限？

　　美国债务(wù)为何(hé)不断(duàn)逼近上限(xiàn)？

　　要讨论债务上限，我们需(xū)要先(xiān)了解美国(guó)政(zhèng)府的(de)债务从何而来(lái)，以及其为何(hé)频(pín)频逼近(jìn)上限。

　　自18世纪(jì)以(yǐ)来(lái)，美国(guó)政府在(zài)绝大部分(fēn)时期都处(chù)于财政赤字状态，即(jí)政(zhèng)府支出(chū)在多(duō)数总统任(rèn)期内(nèi)都高于其财政收(shōu)入。因此，美国政(zhèng)府举债(zhài)成了惯例，而政府债(zhài)务规模也一(yī)直随着政(zhèng)府赤字的(de)规模而增(zēng)长。

　　美(měi)国政(zhèng)府债务在近年疯狂飙升

　　近(jìn)年来(lái)，美国债务规模(mó)更是大(dà)幅增(zēng)长。这一(yī)方面是由(yóu)于(yú)新冠疫(yì)情以及阿富汗(hàn)、伊拉(lā)克战争使得(dé)美国政府背负(fù)了庞大支出(chū)压(yā)力(lì)，另一方(fāng)面，还因为美国人口老龄化导致政府医(yī)疗支(zhī)出(chū)不断(duàn)上升，拜登政府推(tuī)出的(de)大规模基(jī)建政策导致财(cái)政(zhèng)支出大增等。

　　与此同时，美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)的税(shuì)收收(shōu)入并没有跟上支出的(de)步(bù)伐，尤其(qí)是在小(xiǎo)布什政府(fǔ)和特朗普(pǔ)政(zhèng)府批准了减(jiǎn)税政策之(zhī)后(hòu)，税收压力更是与日俱增(zēng)。

　　在收(shōu)入和支出此消彼长的双重(zhòng)压(yā)力下，美(měi)国的赤字规模近年(nián)来(lái)如(rú)滚雪球一般扩(kuò)大，债务规模也(yě)就因此不断攀(pān)升，在近年来(lái)频频逼(bī)近债务上限(xiàn)也就不足为奇了。

　　美国政(zhèng)府(fǔ)债务占GDP的(de)比重

　　美(měi)国债务为(wèi)何会有上限？

　　而美国政府债(zhài)务上限(xiàn)的出现，则(zé)最(zuì)早可以追(zhuī)溯(sù)到上(shàng)世(shì)纪初的(de)第一次世界大战。

　　在(zài)一战之前，美国并没(méi)有(yǒu)明确的“债务(wù)上限”，那时候(hòu)只要(yào)白宫要(yào)发债借钱(qián)，美国国会基(jī)本照单全批。

　　但(dàn)在1917年，由于一战使得美国政府开支愈繁，债(zhài)务规模越来越大，引发部(bù)分美国(guó)议员提(tí)出的反对（也(yě)有(yǒu)一些议员是为了反对美国参(cān)战），美国(guó)国会便通过《第二自由(yóu)债(zhài)券法(fǎ)案》，首次(cì)对联(lián)邦债(zhài)务(wù)进行(xíng)限额(é)规定(dìng)，以(yǐ)此来限制政府发债(zhài)的规(guī)模。

　　1939年(nián)，由于预计美国将(jiāng)加入(rù)第二次(cì)世界大战，美(měi)国(guó)国会通(tōng)过《公共债务法案(àn)》，实质上正(zhèng)式确(què)立(lì)了对美国政府债务总额的限(xiàn)制。随后，美国国(guó)会又对其进(jìn)行了修(xiū)订，以更改上限金额。从(cóng)此，提高债务(wù)上限就或多或少地成为了国会的惯例。

　　在历史上，美国(guó)债务上限总共提高了100多次。尤(yóu)其是自1960年以来，美(měi)国(guó)两党已(yǐ)经提高了78次(cì)债务(wù)上限，平均每9个(gè)月就会(huì)提高一次——其中共和党总统执政期(qī)间曾提高49次，民主党总统(tǒng)执政期(qī)间(jiān)共(gòng)提(tí)高29次。

　　进(jìn)入(rù)21世(shì)纪以来，美国债务上(shàng)限(xiàn)的上(shàng)调幅度进一步(bù)加大，在最近几届(jiè)总统任期内(nèi)更是如此：在奥(ào)巴马(mǎ)任期(qī)内(nèi)，美国最(zuì)新债务(wù)上限为18万亿美元（2015年(nián)），到了(le)特朗普(pǔ)任内，这个数字提高至(zhì)22万亿美元（2019年3月）。此后在新冠疫情期间，美(měi)国国会暂停了债务上限，以(yǐ)暂时取(qǔ)消美国政府的支出限制(zhì)，这导致(zhì)美(měi)国政府债务疯(fēng)狂(kuáng)飙(biāo)升至27万亿美元。

　　美国近几届政府大幅上调债务上限

　　直到2021年，美国(guó)国(guó)会最新一次提高债务(wù)上限，美国债务上限已经(jīng)提高至现在(zài)的(de)31.4万(wàn)亿(yì)美(měi)元，相(xiāng)较于(yú)1917年最初的(de)债务上(shàng)限115亿美元(yuán)，已经(jīng)足足增长(zhǎng)了超过2700倍。

　　为什么(me)美国不能取(qǔ)消(xiāo)债务上限？

　　本(běn)质上来说，“债务(wù)上(shàng)限(xiàn)”是美国国(guó)会为联(lián)邦政府(fǔ)设定的举债(zhài)的最高(gāo)额度，一(yī)旦触(chù)及(jí)这(zhè)条“红线(xiàn)”，意味着美国(guó)财政(zhèng)部借款授权用(yòng)尽(jǐn)，除非国会调高(gāo)债务上限，否则白宫无权继续举债(zhài)。

　　那么，也许有人会疑惑，美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)为什么要“自我限制”，不能(néng)直接取消掉债务上限(xiàn)呢？

　　的确，债务上限会(huì)对美(měi)国政府造成限制，使其不(bù)能(néng)随心所以的举债，但从理论上(shàng)来说(shuō)，这一限(xiàn)制也同(tóng)时对其美(měi)国政府的债务信用(yòng)提供了保证(zhèng)。

　　这是因为(wèi)，美国作(zuò)为手握美元霸(bà)权的超(chāo)级大国，本身并不受到发行美钞的外在约(yuē)束。如果美国政府开(kāi)支无度、过(guò)度举债，将会(huì)导致美元贬值、通胀失控，那么其债(zhài)权(quán)信用将受到损害，原有债(zhài)权(quán)人权益也会(huì)遭受稀释(shì)。

　　因(yīn)此，只有通过“债务(wù)上限”这一内控举措，才能维持美(měi)国(guó)政府(fǔ)的(de)偿付(fù)信用，保证美元霸权(quán)地位。换句话来说，“债务上限”理论上也相当于是(shì)美方对债权人的一种信用宣示。

　　中国和日本(běn)是(shì)美(měi)国债券的最(zuì)大海(hǎi)外“债(zhài)主”

　　为什么(me)这次(cì)债务上限(xiàn)难以(yǐ)提(tí)高(gāo)了？

　　那(nà)么(me)，在过去被频频上(shàng)调的美(měi)国债(zhài)务上限，为(wèi)什么在现在会(huì)陷入无法上调的僵(jiāng)局呢？

　　按照(zhào)规定，美国政府(fǔ)想要(yào)提高美国债务上限(xiàn)，往往需要美国(guó)国(guó)会两院的通过。在此前的历史中，提高债(zhài)务上限在国(guó)会(huì)中绝大多数(shù)时候类(lèi)似于一个“走(zǒu)过场”的周(zhōu)期(qī)性(xìng)任务，两党并不会对此进(jìn)行过于(yú)激烈的博弈。

　　但(dàn)近(jìn)年(nián)来，随着美国党派(pài)分歧不断扩大(dà)，债务上限问(wèn)题(tí)逐步(bù)沦为两党的政治武器，被在野党(dǎng)用作(zuò)了与执(zhí)政党讨价还(hái)价的(de)砝码(mǎ)。尤其是在(zài)当下美国两党分别(bié)占据两(liǎng)院多(duō)数(shù)席位的分裂背(bèi)景下，这一(yī)斗(dòu)争就显得尤为激烈。

　　目前，美国民主党占据参议院多(duō)数，而共和党占据众议院多数。拜登要想(xiǎng)提高(gāo)债(zhài)务上限，就需(xū)要和(hé)国会(huì)共和党人达成一(yī)致。

　　然而，共和党人正试图利用债务上限的最后期限，向拜登总统施压(yā)，要(yào)求(qiú)他(tā)先同意削减开支，再(zài)谈提高债务上(shàn阿富汗玉为什么便宜，阿富汗玉为什么不值钱g)限。而民主(zhǔ)党人坚(jiān)持不愿(yuàn)让步，认(rèn)为(wèi)应无条件提高债务上限，这就导致了(le)当下的(de)僵局。

　　拜登已(yǐ)经预定于(yú)美东时间(jiān)周(zhōu)二（5月16日）再度与(yǔ)国(guó)会领导(dǎo)人会面，讨论提高(gāo)美国(guó)债务(wù)上限的计划(huà)。

　　但值(zhí)得(dé)注意的是，如果拜登和国(guó)会领袖(xiù)们(men)在周二仍无法取得突(tū)破性进展，这场(chǎng)危机恐怕(pà)真就(jiù)要无(wú)限逼近债务违约的“X日”了(le)——因(yīn)为拜登已经计划(huà)于本周(zhōu)三前往日本(běn)参加(jiā)G7领导人峰会，并将在周末访问巴布(bù)亚新几内(nèi)亚，并举行美国-大洋洲(zhōu)国家(jiā)峰会，这意味着接下来留给拜登和(hé)两党领(lǐng)袖谈(tán)判的时间将(jiāng)所(suǒ)剩无几 。

　　2011年的(de)危机将再次(cì)上演

　　事实上，十多年前，美国也曾上演过类似局(jú)面。

　　2011年，美国也曾面临类似严峻(jùn)的违约风险(xiǎn)：时任美(měi)国总统奥巴马(mǎ)和众议(yì)院共和党人在(zài)谈(tán)判最后(hòu)一刻，才就债务上限达成协议(yì)，勉强(qiáng)避免了(le)一(yī)场债(zhài)务违约灾难。奥巴(bā)马及民主党在最(zuì)后关头妥(tuǒ)协(xié)，同意在十年(nián)内削减(jiǎn)9000亿美元的财政支出(chū)。

　　但在当(dāng)时，即(jí)便(biàn)没有(yǒu)真正(zhèng)违约而仅(jǐn)仅是逼(bī)近(jìn)违约，这一(yī)紧张局势也(yě)引发了全球资本市场剧烈波动，美股一(yī)度大跌，并直(zhí)接(jiē)导致标准普尔首次下调美(měi)国(guó)的主(zhǔ)权(quán)信用评级。这使得美国面临(lín)更高的借贷成本(běn)——美国第二(èr)年的借贷成本上升了13亿美元，并在之后(hòu)数年继续上(shàng)涨，基本上抵消了当时两党谈判(pàn)中(zhōng)的一些成本削减措施。

　　对一些经济学家来(lái)说，上述(shù)的市场动(dòng)荡也(yě)只是短期影响。而更重要的是，从长期来看，财政支出削(xuē)减(jiǎn)意味(wèi)着美国多年的预算紧缩，这(zhè)可能(néng)会产(chǎn)生(shēng)更严重的长期(qī)影响——比如拖累(lèi)美(měi)国的经(jīng)济复苏(sū)。

　　美(měi)国左翼(yì)智库经济(jì)政策研究所(suǒ)首席(xí)经济学(xué)家乔希·比阿富汗玉为什么便宜，阿富汗玉为什么不值钱文斯在回顾2011年债务危机时表示(shì)：

　　“在实施这些削(xuē)减措施时，我们(men)仍(réng)处于(yú)相当低(dī)迷的经济(jì)中，并且(qiě)正(zhèng)处于从(cóng)大衰退中复(fù)苏的阶段。他们只是让(ràng)复(fù)苏持续的时间远远超过(guò)了应有的时间……在(zài)接下来的六七年里，美国政府没有提(tí)供真正有价值的公共产品和服务，因为它们（财政支出）被大幅削(xuē)减。”

　　而如(rú)今这场债务上限危(wēi)机，也被许(xǔ)多(duō)人看作(zuò)2011 年(nián)债务上限危机的翻(fān)版：美国国会面临类似的分(fēn)裂局面，美(měi)国经济也正处于类似的衰退环境之中。即便美国两党能够重演(yǎn)2011年的戏码，在最后关(guān)头提高债务上(shàng)限(xiàn)，由(yóu)此带来(lái)的短期市场动荡和(hé)长(zhǎng)期(qī)经济损害，恐怕(pà)也将再次(cì)重(zhòng)演。

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