本周铁矿石(shí)期货价格(gé)大幅下挫，截至21日下午收盘，大商所铁矿石(shí)期(qī)货主力合约跌近(jìn)5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加坡铁(tiě)矿石指(zhǐ)数(shù)期货跌近(jìn)6.9％，至107.4美元(yuán)/吨。

　　期货日报记者注(zhù)意到(dào)，本周后(hòu)几个交(jiāo)易日(rì)，铁矿石期货一直处于下跌的态势，本周进口铁矿(kuàng)石价格(gé)指数呈现振荡运(yùn)行(xíng)态势。

　　兰格钢(gāng)铁(tiě)网监测(cè)数据显示(shì)，截至2023年4月21日(rì)，58％澳粉(fěn)指数107美元/吨(dūn)，较上周同期下(xià)跌3美元(yuán)/吨；61.5％澳(ào)粉指数110美元/吨，较上周同期(qī)下跌(diē)4美元/吨；62％澳块指数(shù)126美元/吨，较上周同期下跌4美元(yuán)/吨。

　　对此，方(fāng)正中期期货铁矿石研究(jiū)员梁海宽认为(wèi)，铁(tiě)矿石(shí)本周加速下行，直(zhí)接原因源(yuán)于成(chéng)材表(biǎo)需(xū)继(jì)续走弱，二季度以来成材消费持续低迷，市场对“旺季不旺”担(dān)忧(yōu)进(jìn)一步(bù)发酵。成材价格下降使得(dé)钢(gāng)厂利(lì)润被进一步(bù)压缩，本周铁(tiě)水(shuǐ)产量出现见顶回落(luò)，下游(yóu)需(xū)求走弱开始(shǐ)对炉料端价(jià)格形(xíng)成负(fù)反馈，焦炭、焦煤价格跌(diē)幅更为明显。当前铁矿的5-9价差已扩(kuò)大(dà)至历史(shǐ)同期最高水平，铁矿石现货(huò)价格受高铁水产量的刚性(xìng)支(zhī)撑相较坚挺，支(zhī)撑近月(yuè)合约价格。而远月合约(yuē)开始计价终端需求走弱(ruò)和铁矿石(shí)受自(zì)身供需趋于(yú)宽松的(de)悲(bēi)观预(yù)期影响，跌幅更为(wèi)明显(xiǎn)。

　　“3月(yuè)中旬以来，由(yóu)于需求复苏(sū)不畅，成(chéng)本(běn)中(zhōng)枢下移，叠(dié)加外围风险冲(chōng)击，黑(hēi)色系(xì)期货整体走(zǒu)弱，品种间形(xíng)成负反馈局面。从终(zhōng)端需(xū)求看，尽管地产销售明显好(hǎo)转(zhuǎn)，但传(chuán)导至投资端(duān)尚需(xū)时(shí)间，一季度房屋(wū)新开工同比仍(réng)下滑(huá)19.2％。这也导致(zhì)钢材(cái)需求复苏(sū)乏力，旺季(jì)期(qī)间螺纹钢表需基本和去(qù)年同期持平，整体较为(wèi)疲(pí)弱，钢厂减产降库意愿增(zēng)强，对原料(liào)需(xū)求构成(chéng)压(yā)力。”国投安信(xìn)期货高级(jí)分析师何(hé)建辉(huī)说(shuō)。

　　国泰(tài)君安期货铁矿石分析师马亮认为，近(jìn)期市场(chǎng)对(duì)于国(guó)内(nèi)钢厂(chǎng)减产(chǎn)担忧(yōu)的不断加重导致铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)出现(xiàn)连续下跌。

　　基(jī)本面方面，外矿短期(qī)到(dào)港压力不(bù)大，疏港依(yī)旧维持高位，铁矿石库存总量矛盾不明显。港(gǎng)口库存本(běn)周止跌回升，重(zhòng)回13000万吨上方，钢(gāng)厂厂内库存(cún)明显低于(yú)历史平均水平，低(dī)库存有望(wàng)成为常态，对补库(kù)不应有过高期(qī)待(dài)。海(hǎi)外主流铁矿(kuàng)石二季度将逐步进入(rù)发运(yùn)旺季，力拓一季度铁矿石发运创同期(qī)纪录，淡水河谷一季度产(chǎn)量也同比(bǐ)增加，到(dào)港压力将增(zēng)加。“国产矿产量近期持续回(huí)升(shēng)，铁(tiě)矿石供应(yīng)将逐(zhú)步转向宽松。而铁水继(jì)续(xù)提产空间有限，开始面临减产(chǎn)压(yā)力(lì)，铁矿(kuàng)石(shí)供(gōng)需将逐步转(zhuǎn)向宽松(sōng)，下(xià)半年这一(yī)趋(qū)势将更为清晰，远月合约的估值有中长期(qī)的下调压(yā)力。”梁(liáng)海宽说。

　　不过，马亮(liàng)则(zé)认(rèn)为(wèi)，受澳洲飓风(fēng)等因素影响(xiǎng)，目前铁矿石发运依然偏(piān)低(dī)，港口(kǒu)库存维(wéi)持下降态势，不过由于(yú)终端需求疲弱，政策调控力度增(zēng)大，价格逐渐承压下行。

　　值得(dé)注意的是，上海钢联4月21日调研(速溶黑咖啡粉是纯咖啡吗，黑咖啡配料表写着速溶咖啡粉yán)247家钢厂的数据显示，247家钢(gāng)厂日均铁(tiě)水产量245.88万吨，环比下(xià)降0.82万吨，同比增加12.91万吨(dūn)。全国45个(gè)港口进(jìn)口铁矿(kuàng)库存为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进口铁矿石库存总量为9123.65万吨，环比(bǐ)减少39.10万吨；当前样本钢厂的进(jìn)口矿日耗为298.17万(wàn)吨(dūn)，环比减少0.18万吨，库存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周(zhōu)高炉铁水产量止(zhǐ)增(zēng)转降，拐点出现(xiàn)，铁矿石需求(qiú)端支撑减弱；港口(kǒu)库存止(zhǐ)降转增(zēng)，钢厂低库存按需补库为主。澳巴极(jí)端天气导致(zhì)4月底5月初港(gǎng)口到货将有缩量。”中辉期(qī)货铁矿(kuàng)石(shí)研究员李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁(tiě)水产量见顶(dǐng)，铁矿石供需总(zǒng)体将转向(xiàng)宽松，价格中枢将面(miàn)临下(xià)移(yí)。2309合约当前整(zhěng)体估(gū)值水平偏高，旺(wàng)季后面临回调压(yā)力，维持(chí)逢高(gāo)沽空的策略。

　　对(duì)于后(hòu)市(shì)，兰格(gé)钢铁研究中心王国清认为，近(jìn)期市场振荡调(diào)整，钢厂采(cǎi)购仍(réng)相对谨慎，多以按需(xū)补库为(wèi)主，整体交投氛围较(jiào)为冷清。五一假期将至(zhì)，下周补库需(xū)求或有增加。综合来看，预计下(xià)周进口铁矿石(shí)价格指数将(jiāng)继(jì)续振荡运行。

　　“随(suí)着(zhe)钢厂(chǎng)减产(chǎn)检修(xiū)范围(wéi)扩(kuò)大，高需求对铁矿石的(de)支撑转弱，近(jìn)期供应端表(biǎo)现(xiàn)缩量(liàng)，五(wǔ)一节前钢厂低库存补库对价格或形成支撑(chēng)。可逢(féng)高布局空(kōng)单(dān)。”李海(hǎi)蓉说。

　　对于黑色板块的后(hòu)市，何建(jiàn)辉认(rèn)为，目(mù)前终端需求尚未(wèi)有太大起色，市场情绪(xù)仍(réng)偏悲(bēi)观，黑(hēi)色(sè)系整体依(yī)然承压。持续调整后压力得到基本释(shì)放，下行节奏(zòu)将会放缓(huǎn)，波动有(yǒu)所加剧。拉长时间周期(qī)看，今年大基调是经济(jì)复苏，尽管节奏上较为(wèi)波折，供需边际上仍有改善，整体矛盾并不(bù)是太(tài)突(tū)出，价格波动幅度(dù)速溶黑咖啡粉是纯咖啡吗，黑咖啡配料表写着速溶咖啡粉较(jiào)前两年将有明显下降。这也意(yì)味着，以内需(xū)为主的(de)黑色系下方仍有(yǒu)支撑，速溶黑咖啡粉是纯咖啡吗，黑咖啡配料表写着速溶咖啡粉当前位置不宜(yí)过分悲观。预计市场整体(tǐ)以(yǐ)区间振荡为主(zhǔ)，节奏上或先抑后(hòu)扬，后(hòu)期关键仍是需求复苏(sū)力度(dù)。

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