华尔街真是风云诡谲。

　　曾(céng)发百页(yè)报(bào)告(gào)做(zuò)空印度首富阿(ā)达尼集(jí)团(tuán)（Adani Group）而引起(qǐ)轩然大波的(de)美国(guó)新兴做空机(jī)构兴登堡(bǎo)研究（Hindenburg Research LLC）再度出(chū)击(jī)，此次矛头(tóu)对准的是“华尔街之狼”、著名(míng)亿万富(fù)翁投(tóu)资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价美东(dōng)时(shí)间5月2日周二收(shōu)盘暴跌19.95％，创有史以来最大(dà)单日(rì)跌幅，市值蒸发40多(duō)亿美元(yuán)。

　　而伊坎(kǎn)个(gè)人身价(jià)，也一夜蒸发29亿美元（约200亿(yì)人民(mín)币）。根据(jù)福布斯榜单显示，截(jié)至收稿，伊(yī)坎个人身价(jià)为147亿美(měi)元，排名世界富豪榜第123位(wèi)。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业经济结构 “类(lèi)似(shì)庞(páng)氏骗局”

　　兴登堡研究(jiū)在报告中指出，伊坎企业（IEP）正在运营 “类(lèi)似庞氏骗局” 的(de)经济结构。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究表示，IEP利(lì)用来(lái)自新投资者的(de)资金向(xiàng)老投资者支付股息。报告指出，简而言之，伊坎(kǎn)一直在使用从新投资者那(nà)里(lǐ)获得的资金向老投资者支付股息。“这种类似(shì)庞氏骗局的经济结构只有在新资金愿意冒着(zhe)成(chéng)为最后一批'持有资金(jīn)的风(fēng)险(xiǎn)的情况下(xià)才(cái)是可持续的”，报告说道。

　　兴登堡研究(jiū)还在报(bào)告中称，IEP的(de)56亿(yì)美元(yuán)年终净(jìng)资产(chǎn)价值被夸大了至(zhì)少(shǎo)22％！

　　（来(lái)源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体地，兴(xīng)登堡研究在(华人在菲律宾危险吗，中国人在菲律宾安全吗zài)报告中表示，IEP的(de)股票被高估了75％以上，“IEP的交易价格(gé)比上次报告的资产净值高出218％，远远高于所有可比公(gōng)司。”

　　报告指出，另一方面，伊(yī)坎企(qǐ)业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广(guǎng)场控股公司，其交易价格(gé)均低于各(gè)自的资产净值。资(zī)产净值(zhí)是衡量基金业绩的关键指标，衡量基金所持证(zhèng)券的市场(chǎng)价值。

　　兴登堡认为，推动(dòng)IEP股票泡(pào)沫的(de)是其(qí)15.8％的(de)股息收益率，这是迄(qì)今为止美国(guó)大型股公司中最高的(de)。兴登堡(bǎo)指责伊坎以股票而不是现金的形式发放股(gǔ)息，并让伊坎企业出(chū)售(shòu)新股(gǔ)，以(yǐ)满足股东的支出(chū)，从而(ér)抬(tái)高了(le)股息收益率。

　　兴登堡的报告(gào)还举例称，IEP在2022年12月将(jiāng)其Automotive Parts的价值定(dìng)为3.81亿(yì)美元，但一个月后(hòu)，该部门(mén)的一家(jiā)重(zhòng)要子公司(sī)申请破(pò)产。

　　兴(xīng)登堡还指责唯一一家跟踪伊(yī)坎企业的大型投行Jefferies（杰富瑞）与(yǔ)伊坎之间的关系密切。报告称，杰富瑞在(zài)其研究中假设，即(jí)使在最坏的(de)情况(kuàng)下，伊坎的股息也将永久支(zhī)付，同时还(hái)从安排IEP股票发售中获利(lì)。

　　伊(yī)坎反击：

　　兴登堡的报告(gào)“自(zì)以为是”

　　这份做空(kōng)报告对伊坎来说是一个重大挑战。他也在报告(gào)刊登的几(jǐ)小(xiǎo)时后发华人在菲律宾危险吗，中国人在菲律宾安全吗声反击。

　　伊坎在一份声明中表示，兴登堡“自以为是”的报告(gào)旨(zhǐ)在以(yǐ)牺牲IEP长期股东的利(lì)益(yì)为代价获取(qǔ)利(lì)润(rùn)。伊坎表示：“我们坚持公开披(pī)露的信息，我们相信，从长期来(lái)看，IEP的(de)业(yè)绩将(jiāng)会像(xiàng)以(yǐ)往一样不言自明(míng)。”

　　伊坎表示，我们仍(réng)然相(xiāng)信激(jī)进(jìn)主义是最好的投资范例(lì)。“我过(guò)去25年的(de)激(jī)进主义投(tóu)资(zī)已经很好地证(zhèng)明了这一点。我(wǒ)们定期将我们的维权(quán)原则付诸于(yú)我(wǒ)们的多数控股(gǔ)公司以及我们投资部门持有的(de)少数股权，目(mù)前在14个上市公司董(dǒng)事会中(zhōng)都有代表。此外，我们(men)坚信通过对冲(chōng)头寸来(lái)降低风险，尤其是在我(wǒ)们(men)今天(tiān)所处的(de)市场中(zhōng)。”

　　伊(yī)坎的公司持(chí)有他在能源、汽(qì)车、食品(pǐn)包装、房地产和其(qí)他行业(yè)的各(gè)种投资。他是(shì)IEP的控股股东，持有(yǒu)85％的股份。

　　申明(míng)还指(zhǐ)出，报(bào)告中的说法 “不(bù)会阻止IEP履行其对IEP的单位持有人和(hé)员工(gōng)的承诺”。

　　此外，股东权益机构也坐(zuò)不住了(le)！股东权益律所Johnson Fistel发表敦促亏损的(de)投资者就兴登堡研究做空报告伸出(chū)援手(shǒu)。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做空印(yìn)度(dù)首富

　　兴(xīng)登堡研究“一(yī)战成名”

　　回数兴登(dēng)堡研究的做空实例，最出名的莫过于今年2月做空印(yìn)度首(shǒu)富的(de)阿(ā)达尼集(jí)团了。兴登堡研(yán)究百(bǎi)页的做空报告使得前“亚(yà)洲首富”高塔姆·阿(ā)达尼跌下神坛，引发(fā)了外资纷纷从印度(dù)股市撤离，更让印度总(zǒng)理(lǐ)莫(mò)迪受到反对派质疑。

　　根据(jù)当时美国全国公共广播电台称，截至2023年(nián)2月(yuè)6日(rì)，阿(ā)达尼集团市值在短短10日内蒸发(fā)逾1000亿美(měi)元，集(jí)团的债券价格跌至垃圾债水平。阿达尼(ní)的个人净(jìng)资(zī)产也缩水近500 亿美元。

　　那么，兴登堡研究究竟(jìng)什么来头？公开资料显示，兴登(dēng)堡研究公司成立(lì)于2017年，总部位于纽约市。据兴(xīng)登堡研究官网介绍(shào)，公司(sī)的主(zhǔ)要业务包括披露企业的会计造(zào)假(jiǎ)、管理问题、未公开关联交(jiāo)易、财报违规(guī)等。媒体(tǐ)统(tǒng)计显示，从2020年(nián)至今(jīn)，兴(xīng)登堡研究(jiū)公司共对(duì)30家公司发过难(nán)。他们雇佣金(jīn)融分析师、会计(jì)师和记者，来进行调查。

　　兴登堡研究的创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁的安德森来自中产家庭，曾在康涅狄(dí)格大(dà)学学习商科。 据其Linkedin资料(liào)，大学期(qī)间，他加入了以(yǐ)色列的(de)救护(hù)车(chē)急(jí)救(jiù)部门，是拥有(yǒu)以色列证(zhèng)书的(de)救护人员。

　　公(gōng)司官网(wǎng)显示，“兴登堡(bǎo)研究”这个名字源于1937年在(zài)新(xīn)泽西上(shàng)空不幸坠毁的飞艇——“兴登堡”号。“我(wǒ)们将兴登堡视为完(wán)全可(kě)以避免的人为灾难的缩影，”该公司的网站上(shàng)写道(dào)。

　　除了此次的IEP以及(jí)阿(ā)达尼集团(tuán)，兴登堡研究也曾(céng)瞄(miáo)准(zhǔn)其他(tā)企业。2020年，兴登堡研究？份69页的做空报告，让市值一度达(dá)到340亿美元的“卡车界特斯拉(lā)”公司(sī)Nikola的(de)创(chuàng)始人被迫辞职，美(měi)国司(sī)法部和证券监(jiān)管机构随后跟进调查，Nikola的创始人(rén)最终被判欺诈罪(zuì)成(chéng)立。

　　2021年3月，兴登堡研究指(zhǐ)控电动汽车制造(zào)商Lordstown Motors伪造订(dìng)单并在生产能(néng)力方(fāng)面误导投资者。该公司的(de)市值一度超(chāo)过50亿美(měi)元(yuán)，如今已缩水(shuǐ)至不到2.6亿美元，其(qí)股票在兴登堡研究做空(kōng)报告公(gōng)布后暴跌(diē)90％以上。

　　兴(xīng)登堡研(yán)究还(hái)曾(céng)介入(rù)马斯克对推特(tè)的收购案。在兴登堡(bǎo)研究宣布(bù)做空推(tuī)特后，推特的股(gǔ)价从49.80美元跌(diē)至37.39美(měi)元(yuán)，随(suí)后(hòu)安(ān)德森宣布关(guān)闭做空仓位(wèi)。去年(nián)7月中旬，当推特的股价位(wèi)于低点附近时，兴登堡研究宣(xuān)布转为(wèi)做空推特(tè)，推特股价随即(jí)大涨约(yuē)8％。

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