财联社(shè)4月30日讯(xùn)（编辑(jí) 笠晨）碳酸锂(lǐ)迎来一波久违的反弹，据上海钢联发布数(shù)据显示，4月28日电池级碳酸锂涨(zhǎng)5000元(yuán)/吨，均价报18.9万(wàn)元/吨，继上周五开始(shǐ)止跌(diē)企稳四(sì)个交易日后价格连续两日上涨。暖意也提前传导到(dào)A股，锂矿(kuàng)股(gǔ)本(běn)周(zhōu)三表现强势，融捷股(gǔ)份一度涨停，雅(yǎ)化集团和永兴材料(liào)最高涨超(chāo)9％、中矿(kuàng)资源和盛新锂能一度涨超7％、赣(gàn)锋锂业和(hé)天齐锂(lǐ)涨(zhǎng)业(yè)盘中均(jūn)涨超5％。

　　碳酸锂反(fǎn)弹的原因之(zhī)一(yī)是上(shàng)海车展有望(wàng)带动购车需求预(yù)期的提(tí)振。乘(chéng)联会秘书长崔东树表示，上海车展将让消费者感(gǎn)受到汽(qì)车消费的火热，提升消(xiāo)费信(xìn)心(xīn)，也(yě)提振(zhèn)士(shì)气。国泰君安(ān)表示，此前车(chē)企(qǐ)大幅降价(jià)导致消费者对电动车的观望心(xīn)态有望逐渐(jiàn)改善(shàn)，市场开始预期(qī)5月需(xū)求回暖。

　　有电池(chí)企(qǐ)业人(rén)士提到，目前(qián)磷酸铁锂电池的价格已经逐渐稳定，且在谈价策略上以(yǐ)企稳为主，不(bù)太可能(néng)进行降价。但未来，止跌信号能否持续稳定，受多方因(yīn)素影响(xiǎng)。有产业人(rén)士分析(xī)称，乐观来看，国内动力(lì)电池厂(chǎng)商清库存(cún)工(gōng)作或(huò)到5月完结，届时电池(chí)厂商库存水平(píng)有望逐步(bù)恢复(fù)至健康水平，并(bìng)带(dài)动上游(yóu)材料采购，进(jìn)而(ér)对碳(tàn)酸锂价格(gé)起(qǐ)到支撑作用(yòng)。

　　据鑫椤(luó)资讯(xùn)近(jìn)日调查的情况看(kàn)，一些电池(chí)龙头(tóu)企业5月份的排(pái)产预计(jì)将环比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)20-30％，一些中(zhōng)小企业(yè)由于前期基(jī)数较低，环比增幅更是高达50％以上。其中，亿(yì)纬锂能在4月26日的业绩(jì)说明会上表示，5月份(fèn)开始会全面(miàn)恢(huī)复生产，排产相比一季度会有(yǒu)明显的(de)提升。由此可见(jiàn)，碳酸锂市场(chǎng)需(xū)求回暖(nuǎn)已是大(dà)势所(suǒ)趋。

　　另有(yǒu)观点认(rèn)为，此次(cì)碳酸锂价格属于(yú)阶段性反弹还是底部反转，目前(qián)仍难以判断(duàn)。“一(yī)方(fāng)面需(xū)要观察下游库存状况，另一方(fāng)面(miàn)还(hái)需(xū)要看终(zhōng)端需求是否真正回暖，”华南一家主流锂盐(yán)厂商内部人(rén)士此(cǐ)前对财联社记者(zhě)表(biǎo)示。该人士表示，电(diàn)池厂商实际上从去年(nián)四季度开始(shǐ)便(biàn)启(qǐ)动大规模去库存举措，这一(yī)举措在一(yī)季度实际上已经有所反(fǎn)映。

　　不过进(jìn)入4月中(zhōng)旬以(yǐ)后(hòu)，相关电池厂商提到，目前库存已(yǐ)恢复(fù)至健康水平，此前暂停的(de)产线也(yě)已经逐渐复产(chǎn)。特(tè)别是针对(duì)磷酸铁(tiě)锂(lǐ)电池(chí)库存，有业内人士直言，相(xiāng)关库存(cún)基本出清(qīng)，后续将根据(jù)公(gōng)司规(guī)划，逐步进行补(bǔ)货(huò)。作为锂(lǐ)电产(chǎn)业的风向标，宁德时代一季(jì)度(dù)报告显示，其(qí)库存金额已从年初的766.7亿(yì)元(yuán)下降到640.6亿元(yuán)，环比下降(jiàng)16.5％。从绝(jué)对金额来看，宁德时代的库存已经退回(huí)到2022年(nián)第一季度的(de)水平。材料(liào)价(jià)格和库存水平，两项关键的(de)指标(biāo)也构成锂电产业走(zǒu)向(xiàng)的关键，随价格(gé)企稳以及库存(cún)水(shuǐ)平恢(huī)复健康，将带动锂电产业恢复稳(wěn)定。

　　▌市场激辩未来锂盐价(jià)格(gé)走(zǒu)向 最乐(lè)观者预判涨(zhǎng)回25万元/吨 最悲(bēi)观者全年看跌至10万(wàn)以下

　　碳酸锂价格在不到半(bàn)年(nián)时间(jiān)跌去超过2/3，也引起了市(shì)场热议(yì)。就(jiù)在26日召开的中国汽车(chē)动力电池(chí)产(chǎn)业创新联盟2023年度大会上，中国汽车工业(yè)协(xié)会(huì)常务副会长付炳锋指(zhǐ)出，国内动(dòng)力电(diàn)池行业(yè)仍然存(cún)在一(yī)些问题(tí)，包(bāo)括电池产业链分工，价值(zhí)链分(fēn)配问题。“原材料(liào)短期大(dà)幅(fú)下降也(yě)不是正常的(de)现象，”他直言(yán)。在他看来，原(yuán)材料(liào)适当(dāng)涨(zhǎng)价(jià)是正常(cháng)现象，行业要以之前大(dà)幅涨价(jià)为教训，保证价值链的合理分配，避免(miǎn)大起大落。

　　据财(cái)联社不完全梳理，这些业内人士和分析师(shī)近期对锂盐价格未来(lái)走势进(jìn)行预判(pàn)并阐(chǎn)述具体逻(luó)辑(jí)，汇总如下：

　　以(yǐ)碳酸(suān)锂(lǐ)价(jià)格(gé)反(fǎn)弹为(wèi)信号，一系列的数据验证锂电产业(yè)拐点(diǎn)或已经到来(lái)。分(fēn)析人士指出，此(cǐ)前(qián)锂电产业进入调整阵痛期，主要在于下游车市短期需(xū)求下滑，叠加中游扩(kuò)产(chǎn)迅速从而在需求表现(xiàn)上提前(qián)透(tòu)支碳酸锂的未来增长(zhǎng)空间(jiān)。进(jìn)而导致，碳酸锂价格持续下跌，中游电(diàn)池厂商(shāng)集(jí)体(tǐ)进入清(qīng)库存阶(jiē)段。从上(shàng)游材料价格(gé)变化(huà)来看，近期碳酸(suān)锂价格率(lǜ)先实现反弹4开头的是哪个省，4打头身份证是哪里trong>。更值得注意的是，在(zài)锂电产业链，包(bāo)括六氟(fú)磷酸(suān)锂、人造石墨、极(jí)片粉(fěn)等系列(liè)材料价格(gé)也出(chū)现企稳甚至(zhì)反弹(dàn)的(de)局(jú)面。

　　作为锂电产业拐点的另一关键指标，中游电池厂商的库(kù)存也已经逐步恢复至健康水(shuǐ)平。据高工锂电了解，目(mù)前中游电池厂(chǎng)商库(kù)存水位回退，此前部分电池厂商(shāng)暂停的生产线已经重(zhòng)启生产。在采购(gòu)方(fāng)面，电池厂(chǎng)商和下游(yóu)车(chē)企(qǐ)已陆(lù)续重启订单，带动产业(yè)需求回暖。从终端新(xīn)能源汽车市场表现上看，年初的市场(chǎng)恐慌情绪主要来自车市的需求腰斩。但从整体一季度新能(néng)源汽车(chē)销量数据来看(kàn)，其月(yuè)销量逐步攀升并且(qiě)回暖速度(dù)超过往(wǎng)年。随(suí)着二(èr)三季度到来(lái)，车市逐渐转(zhuǎn)入(rù)销售旺季，也将进一步带动锂电产业中上游的订单需求。加上5月份临(lín)近，企业重新开启月度(dù)采购(gòu)谈(tán)判，行业有望迎(yíng)来需求(qiú)订单的集(jí)中爆(bào)发。

　　后续碳酸锂价格可能会(huì)有(yǒu)回(huí)涨(zhǎng)的(de)空间，但(dàn)幅(fú)度不可(kě)能太大，最多在10％左右。业内人士(shì)表示，因为经(jīng)历本轮碳酸锂价格的暴涨暴跌，电(diàn)池厂商对于碳(tàn)酸锂真实(shí)的供给情(qíng)况更加清晰，市场预(yù)期(qī)回调下，电(diàn)池厂商(shāng)在价格(gé)谈(tán)判(pàn)上(shàng)会更加谨慎(shèn)。同时电池厂商一(yī)体化带来的碳酸锂(lǐ)供(gōng)应稳定，也将(jiāng)削(xuē)弱上游(yóu)锂矿厂商的议价(jià)权。电(diàn)池回收端，邦普、格林美、天奇股份(fèn)、华友钴业等企(qǐ)业(yè)持续推进电池回收布(bù)局，来自终端材料回收的产(chǎn)能(néng)也在稳步爬坡。相关数据显示，2025年国内回收(shōu)的(de)废旧(jiù)电池的总量(liàng)将达到137.4GWh。

　　回(huí)溯到(dào)上游，电(diàn)池厂商(shāng)都已完善在(zài)锂矿端的布局，包括宁(níng)德时代的宜春锂(lǐ)矿(kuàng)项目，亿纬(wěi)锂能的盐湖提锂项目均进展顺利(lì)，将进一步释(shì)放碳(tàn)酸锂供给。经历过复杂的产业调整(zhěng)过程之后，整个锂电(diàn)产业的运作模式正(zhèng)从(cóng)“大开大合”的波浪(làng)式(shì)变得更为平滑。从原材料到(dào)电池(chí)，再到下游车企，产业链各个(gè)环节的(de)价格以及供需变化也将变得更(gèng)加平(píng)衡且(qiě)具有可预(yù)测性。

　　然而，亦有空方则认为(wèi4开头的是哪个省，4打头身份证是哪里)，当前上游库存水平依旧处于高位(wèi)，虽(suī)然需求端稍有好转，但(dàn)是并不(bù)足以带动(dòng)价格(gé)企稳。

　　▌锂(lǐ)价(jià)超预期下跌(diē)并不是一个下游获利、上游(yóu)承压的简单故事(shì)

　　过去一(yī)段时间(jiān)，碳(tàn)酸锂和电(diàn)池材料(liào)的(de)价(jià)格下跌(diē)过快，但(dàn)这并不为业(yè)内人士所乐见。碳(tàn)酸锂从2022年11月(yuè)60万元/吨跌至(zhì)当(dāng)前20万元不到，价(jià)格跌去近7成，最(zuì)直接受到冲击的当属锂(lǐ)矿(kuàng)企业。根据藏(cáng)格矿业一季(jì)度数(shù)据，碳酸锂销量为534吨，相比于20224开头的是哪个省，4打头身份证是哪里年(nián)四季度销量2006吨，销量(liàng)环比(bǐ)下滑73.4％；产量也(yě)从2022年第(dì)四(sì)季(jì)度的(de)2461吨，削(xuē)减至今年一季(jì)度的1783吨，环比下降27.5％。由于市场(chǎng)行情策动，上(shàng)游锂矿企业不(bù)断压低(dī)碳酸(suān)锂出货价格，部(bù)分锂矿企业(yè)已经(jīng)出现主动减产的情况(kuàng)。

　　江特(tè)电(diàn)机(jī)4月24日公告，一季(jì)度营业(yè)收入(rù)7亿元，同比减少(shǎo)48.32％；净(jìng)利润5064.8万元，同比下降(jiàng)92.39％，2023年Q1净利润环(huán)比(bǐ)下降86％，第二日(rì)股价(jià)跌停。

　　直接(jiē)生(shēng)产、售卖碳酸锂的锂盐企业则命运分化，大公(gōng)司如天齐锂业和赣锋锂(lǐ)业有机(jī)会在(zài)价格(gé)下降周期中获得(dé)更多市场份额(é)，行业(yè)将变得更集中(zhōng)。这是2016年到2018年(nián)上一轮锂价下(xià)降中(zhōng)发生过的事。而同(tóng)环(huán)节的大(dà)量中(zhōng)小企(qǐ)业，尤(yóu)其(qí)是最近两年追高入局(jú)的新公(gōng)司，则面临停产乃至破产。

　　乘着锂(lǐ)价(jià)的东(dōng)风(fēng)，赣锋锂业在去年轻松(sōng)赚出了0.66个宁德时代、1.23个比亚(yà)迪。业(yè)内人士表示，这一(yī)轮价格下(xià)降(jiàng)长(zhǎng)期利好(hǎo)中国最大的两(liǎng)个(gè)锂盐供应商天齐锂业(yè)和赣(gàn)锋锂业。它们去年的净利(lì)润都(dōu)超过200亿(yì)元，比中国(guó)最大的新能源车企比亚迪(dí)还(hái)多，其中(zhōng)天(tiān)齐锂(lǐ)业净(jìng)利润增长超过(guò)10倍(bèi)。足够厚(hòu)的血，使他们更(gèng)能承(chéng)受(shòu)价格(gé)下跌和(hé)可(kě)能的未来亏损。这两家公司也有行业里(lǐ)最优的成本。赣锋锂业、天齐(qí)锂(lǐ)业等公司入股的海外锂矿资源开(kāi)采成本普遍在3万(wàn)-5万(wàn)元(yuán)/吨，几乎是全(quán)球最低水平(píng)。

　　但这(zhè)并(bìng)不(bù)意味着，这两家(jiā)公司(sī)能(néng)以低于5万元/吨的价格采购碳酸锂(lǐ)，因为在(zài)锂(lǐ)矿国际交易(yì)中，即使拥有(yǒu)海外矿产的分销权或开采(cǎi)权，交(jiāo)易价(jià)格也需要(yào)通过长协确(què)定，按市价定期(qī)调(diào)整(zhěng)。但能(néng)获得上(shàng)游更低(dī)成(chéng)本的资源，让这两(liǎng)家大企业(yè)更(gèng)能容忍低价，并(bìng)能在上游因降价减产时(shí)保持产能(néng)供应。

　　锂价超预期下跌(diē)牵动着万(wàn)亿新能源车市场。不过锂价下(xià)降带来的连锁(suǒ)反应，并(bìng)不是一(yī)个下(xià)游获利，上游承压的简单故(gù)事(shì)。作为碳酸锂(lǐ)的下游，宁(níng)德时代(dài)理论上(shàng)会受益，但(dàn)锂价的超预期下跌，使(shǐ)宁(níng)德(dé)时代今年2月提(tí)出的 “锂矿返利” 计划(huà)沦为(wèi)鸡肋，它本(běn)想用(yòng)20万元(yuán)/吨的碳酸锂价格(gé)绑(bǎng)定一些车(chē)企的三年长单。另一(yī)层(céng)影响是，宁德(dé)时代今年5月计划投(tóu)产(chǎn)的宜春锂矿很有可能一开(kāi)采(cǎi)就亏损。