券商(shāng)今年一季度业绩“妥(tuǒ)了”，基于股市(shì)良好表现以(yǐ)及去年(nián)较低的基(jī)数(shù)，行(xíng)业业(yè)绩全面爆发。券商板块也在周五呈现集体大(dà)涨行情。

　　4月28日，又有17家(jiā)券商或上(shàng)市主(zhǔ)体(tǐ)披露一季报，至此(cǐ)51家上市券商(shāng)或上市主体一季报悉数披露，券商整体一季度表(biǎo)现较(jiào)好，增速中位数达(dá)214.54%。

　　一季度归母净利增速较为显(xiǎn)著(zhù)的有20家(jiā)，净(jìng)利增1倍(bèi)乃至数倍之多，分(fēn)别是长江证券（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东(dōng)兴证(zhèng)券（628.25%）、国(guó)元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中(zhōng)泰证(zhèng)券(quàn)（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳安(ān)（396.97%）、国金证(zhèng)券（380.09%）、国海(hǎi)证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证(zhèng)券（242.38%）、财通证券(quàn)（214.54%）、财达证(zhèng)券（162.74%）、国信证(zhèng)券（130.42%）、首(shǒu)创证券(quàn)（110.73%）

　　依照今(jīn)年(nián)一季(jì)度归母(mǔ)净(jìng)利排名(míng)，新的(de)十大分别(bié)是中(zhōng)信证券（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿元(yuán)）、国泰(tài)君安（30.41亿元）、海通证券（24.34亿元(yuán)）、中信建投（24.33亿元）、招(zhāo)商证券（22.60亿元）、中金公司（22.57亿(yì)元）、中国银(yín)河（22.49亿元）、广发证券（21.57亿元）、东方(fāng)财(cái)富（20.29亿元）。简单算数(shù)平均计算(suàn)，中信证券一季度“月赚”超18亿元(yuán)。

　　股市(shì)对券商(shāng)一季(jì)报的优秀(xiù)表现给予了正面回(huí)应(yīng)，4月28日，证券板块指数收涨2.8%，49只券商(shāng)股(gǔ)收(shōu)红(hóng)，其中35只(zhǐ)涨(zhǎng)幅超(chāo)2%；华西证券、中国银河盘(pán)一度涨停，二者(zhě)收盘分别(bié)上涨9.81%、9%。证券(quàn)板(bǎn)块连续(xù)3个交易日收阳线，累计涨幅(fú)达3.66%。

　　2家券商净利(lì)增15倍

　　52家上(shàng)市券(quàn)商或上(shàng)市主体中，50家(jiā)归母净(jìng)利同比增速为正，其中20家(jiā)增速达1倍(bèi)至数(shù)倍。

　　一(yī)季(jì)度归母净利(lì)增速超过(guò)10倍的有2家(jiā)券(quàn)商及1家上市主体，分别是(shì)长(zhǎng)江证券（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%），以(yǐ)及安信证券母(mǔ)公司国(guó)投资本（1260.24%）；增速(sù)超(chāo)过(guò)6倍的有2家，分别是长(zhǎng)城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超过5倍的有2家(jiā)，分(fēn)别是国元证券（533.05%）、东(dōng)方证券(quàn)（525.67%）。

　　增速超过(guò)4倍的有3家，分别(bié)是兴业证(zhèng)券（430.09%）、中(zhōng)泰证券（424.00%）、东吴(wú)证券（412.84%）；增速(sù)超(chāo)过3倍的(de)有3家，分别(bié)是华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海(hǎi)证券（333.19%）；增(zēng)速超过2倍的有4家，分别是山西证券（285.14%）、中原证券(quàn)（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通(tōng)证券（214.54%）；增速达到1倍的有3家，分别是财达证券（162.74%）、国信证(zhèng)券（130.42%）、首(shǒu)创证券（110.73%）。

　　此(cǐ)外(wài)，一季度归母净利扭亏为盈的券(quàn)商多达9家，分别是天(tiān)风(fēng)证券、华西证(zhèng)券(quàn)、东北证券、西部证券、西(xī)南证券(quàn)、红塔证券、江海证(zhèng)券、湘财股份、国盛金控(kòng)。

　　此外，仅2家(jiā)券商股净利润同(tóng)比(bǐ)增速为(wèi)负值，分别(bié)是东(dōng)方财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证券净(jìng)利与营收均出(chū)现下(xià)滑，公司一季(jì)报显示，报告期内(nèi)公司实现营业总收入为2.43亿元，同(tóng)比下滑25.95%；归母净(jìng)利(lì)润为0.63亿元(yuán)，同比下滑57.59%。

　　尽管头部券商的增(zēng)速(sù)不(bù)如中小券商“夸张(zhāng)”，但头部券商的业(yè)绩表现同样(yàng)具有可圈可点之处。

　　同比增速超过五成的(de)头部(bù)券商包括海通证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏源(yuán)（87.77%）；其他几家头部券商及增速(sù)为(wèi)华泰证券（46.49%）、国泰(tài)君安80寸电视尺寸长宽多少（20.73%）、中金(jīn)公司（35.95%）、中国银(yín)河（44.23%）。

　　中(zhōng)信证(zhèng)券则以54亿的绝对优势，保持着业绩的稳定性。

　　此外，上市公司指南针在一季(jì)报中(zhōng)透露，2023年一季度麦高证券经纪(jì)业务开展(zhǎn)取得(dé)一定成(chéng)绩(jì)，但营业利润仍(réng)未实现盈利(lì)，一定(dìng)程(chéng)度上拖累了公(gōng)司整体。

　　十余(yú)家券商营收(shōu)增一(yī)倍以上

　　一季度营收规(guī)模(mó)增速(sù)方面，51家(jiā)券商中44家同比增(zēng)速为正、7家增(zēng)速为负，同比增(zēng)速中位数为40.93%。

　　西南证券(quàn)增速领衔，其今年(nián)一季度同比增速为1795.85%，这与其去年(nián)同期营收不足亿元的低基数有关，其(qí)今(jīn)年一(yī)季度营(yíng)收规模为7.38亿元(yuán)，去年同期营(yíng)收为(wèi)0.39亿元。

　　今年一季(jì)度营收增(zēng)速超过2倍的有(yǒu)2家(jiā)券(quàn)商(shāng)，分别是天风证券(quàn)（283.04%）、锦(jǐn)龙股份（204.47%）；增速在1到2倍的有10家，分别是财通证(zhèng)券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证(zhèng)券(quàn)（156.55%）、长(zhǎng)江(jiāng)证券(quàn)（155.05%）、兴业证(zhèng)券(quàn)（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北(běi)证券（130.73%）、国金(jīn)证券（106.59%）、海(hǎi)通证(zhèng)券（106.25%）；另(lìng)有2家券(quàn)商营收(shōu)增(zēng)幅接近1倍，分别是(shì)华安证券(quàn)（97.73%）、中泰证(zhèng)券（92.77%）。

　　3家券商一季度营(yíng)收同比下滑幅度较大，分别是国盛金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家营收下滑的券商或(huò)上市主体分别是中银证券(quàn)（-2.18%）、国投(tóu)资(zī)本（-5.68%）、东方(fāng)财(cái)富(fù)（-12.080寸电视尺寸长宽多少9%）、华鑫(xīn)股份(fèn)（-17.40%）。

　　一季度(dù)营收排名前十(shí)券商分别是中信(xìn)证券（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿元(yuán)）、中国银河（86.97亿元）、海(hǎi)通证(zhèng)券（85.20亿元(yuán)）、中信(xìn)建投（67.00亿元）、广发证券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿元）、申(shēn)万宏源(yuán)（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头部券商中，海通证券营收同(tóng)比增(zēng)幅(fú)最大，为106.25%；浙商证券以较高的增速杀入营(yíng)收排名前(qián)十，其一(yī)季度营收同比增57.37%，招商证券(quàn)反而被挤出前十，招商证券一季度营收增速为28.74%；中信证券与中信建(jiàn)投(tóu)营收增幅(fú)显著(zhù)较(jiào)小，同比(bǐ)增(zēng)幅分别为(wèi)0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报(bào)高增

　　自营(yíng)业(yè)务驱(qū)动行业业绩(jì)高增，这一观点被卖方研究普遍(biàn)认可。

　　开源(yuán)证券在解读东方证券(quàn)一季报时(shí)称，东(dōng)方证券自营投资收益(yì)11.5亿(yì)元(yuán)，去年同期亏损(sǔn)6.4亿元，改善明(míng)显，期末(mò)金融资产规模(mó)为902亿，同比增8%，环比增2%。自(zì)营驱动一季报高增(zēng)，全年盈利增速(sù)有望领跑。

　　兴(xīng)业证(zhèng)券(quàn)认为(wèi)，中信证券加(jiā)大(dà)杠杆经营(yíng)投资(zī)致使利息(xī)支出有(yǒu)所增长，市场回暖下投(tóu)资业(yè)务表现亮眼，收入(rù)同比(bǐ)增长96.5%至67.28亿元。凭借卓(zhuó)越的创(chuàng)新(xīn)业务能力，看好公司在政(zhèng)策放(fàng)松预(yù)期下实(shí)现估值提升。

　　西部证券(quàn)在关(guān)于国金证券的研报中称，自营投(tóu)资成为影响国金证券业(yè)绩核心因素(sù)，一季度(dù)自营业务收入提升(shēng)至7.16亿元，自公司完(wán)成再(zài)融资(zī)后(hòu)，公司金融投(tóu)资规模稳步提升420亿元较去年底增加11%。

　　西(xī)部证券认为(wèi)，自(zì)营投资(zī)成为(wèi)影响券商(shāng)业绩的核心，预期将在一季度迎(yíng)来(lái)反转(zhuǎn)。投(tóu)资业务(wù)方(fāng)面，下半年重点关注差异化监(jiān)管的措施落(luò)地，或将打开(kāi)头部券商(shāng)的ROE上限。

　　西部(bù)证券表示，2023年预(yù)期将是券商业绩大幅(fú)修复的(de)一(yī)年，尤其是受到(dào)自营业(yè)务冲击大的(de)公司预期将在年内实现较大幅度的改善。

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