近日，笑(xiào)果文化HOUSE事玩(wán)梗过火事件，引发舆论地(dì)震。曝光的(de)网友称，使用大家广泛知晓(xiǎo)的“强军口号(hào)”来进行(xíng)调侃式(shì)的比喻(yù)，让其(qí)感到(dào)不(bù)适。

　　北京文旅(lǚ)局5月17日发布通报，决定没收(shōu)笑果文(wén)化违法所得1325381.6元(yuán)、罚款13353816元(yuán)。

　　在这一由不成大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思，干大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思恰(qià)当言论(lùn)引发(fā)的风波中，《科(kē)创板日报》记者发现，随着脱口(kǒu)秀不断破圈，笑果文化也成为了备受(shòu)资本青睐的宠儿，在(zài)6年中获(huò)得众多资本8轮融资，并于2021腾讯入股后，估值超过40亿元。

　　资(zī)本宠(chǒng)儿笑果6年8轮融资，对(duì)外投资9家企业

　　2014年，叶烽(fēng)等人成(chéng)立笑果(guǒ)文化，注(zhù)册资本(běn)为208.13万元，经营范围(wéi)包(bāo)括(kuò)文化艺(yì)术交(jiāo)流策划、演出经纪、文艺创作与表演等。

　　脱口秀近几(jǐ)年的发(fā)展可谓“风生(shēng)水起”。《脱(tuō)口秀(xiù)大会》《吐槽大会(huì)》等节目(mù)的火爆，让脱口(kǒu)秀演员和脱口秀俱乐部成为了炙手可热的行业，笑(xiào)果文(wén)化也(yě)成为中国最成功的脱口秀俱乐部之一。

　　由(yóu)此，资本(běn)敏锐察觉(jué)到商机并押宝(bǎo)这一赛道，《科创板日报》记者(zhě)整理公开信息发现，笑果文(wén)化于2016年至2021年共完成8轮融资。2021年3月，腾讯关联公司入股笑果(guǒ)文化后，估(gū)值超(chāo)过40亿元。

　　财联社(shè)创投通(tōng)数据(jù)显示，2016年6月，笑果(guǒ)文化得(dé)到游族网络(luò)天(tiān)使轮投资。同年9月，得到游族网络、普思资本(běn)数千(qiān)万(wàn)的pre-A轮投资。

　　2017年4月(yuè)，得到南(nán)山资本、游(yóu)族网络、CMC资本(běn)、普(pǔ)思资(zī)本1.2亿元的A轮投资。

　　同(tóng)年5月(yuè)，得到南(nán)山资本、游族(zú)网络、CMC资本、天(tiān)图投(tóu)资近亿元(yuán)A+轮(lún)投资。

　　同年(nián)12月，得到CMC资本、华(huá)人文化集团(tuán)、泽时投资的战略投资，此轮未披露具体金额。

　　2019年04月，得到南山资本、天图投资(zī)的B轮(lún)投资。

　　2020年12月，得到南(nán)山资本的战(zhàn)略投资。

　　2021年3月，得到腾讯的战略投资。

　　可(kě)以看出，南山资本和游族网络(luò)对(duì)笑(xiào)果(guǒ)文化最为青(qīng)睐，8轮融资中一共投了4次，游族网络更(gèng)是(shì)笑果文化的(de)天使投资人。

　　与此(cǐ)同时，线下是笑果文化走向扩张(zhāng)的关键一子，今年(nián)4月，位于北京东(dōng)城区隆福寺(sì)的笑果(guǒ)文化(huà)线下喜剧空间“笑果工厂”开(kāi)业(yè)，这(zhè)是笑果工厂继(jì)上海(hǎi)、南京、苏(sū)州(zhōu)之后(hòu)的(de)第四个(gè)演艺空间。此外，近年来对外投资也在扩(kuò)张。

　　《科创板(bǎn)日报》记者发现(xiàn)，笑果文化对外投(tóu)资的企业共有9家，其中(zhōng)有6家(jiā)已经注销。如今存续(xù)的(de)企业(yè)有：笑果(guǒ)挺棒文化传媒（上海）有限公(gōng)司(sī)、上(shàng)海(hǎi)青豆结(jié)冰文(wén)化(huà)传(chuán)播(bō)有限公司、上海笑欢悦信息技术有限公司。

　　笑果文(wén)化(huà)此前控(kòng)股的笑果(guǒ)演艺股(gǔ)权(quán)也(yě)发生了(le)变更。2021年11月，笑果演艺(yì)原股东笑(xiào)果文化(huà)、郭(guō)凌虹退出，新增股东Fun factory（HK）Limited全资持股(gǔ)，同时(shí)企(qǐ)业类型变(biàn)更为(wèi)有(yǒu)限责任公司（港(gǎng)澳台法人(rén)独资）。新股(gǔ)东(dōng)Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中(zhōng)国香港注(zhù)册(cè)。

　　此前曾有业(yè)内人(rén)士猜测(cè)，笑果(guǒ)文化(huà)或许是(shì)在悄悄(qiāo)开启上市的前奏。

　　作(zuò)为普思资本的前高管，Charles（化名(míng)）参与(yǔ)了(le)对笑果文化的A轮投资过(guò)程，他对《科创板日报》记者(zhě)表示，他也是刚(gāng)从网上看(kàn)到本次出事，此(cǐ)前脱口(kǒu)秀行业在国内处于快(kuài)速发展阶段(duàn)，表现形式丰富(fù)多样，而(ér)在该(gāi)领域(yù)笑果文化做的很早，成绩也(yě)很突出，其《吐(tǔ)槽大会》在年轻人圈子里(lǐ)很火爆，出于这些原因(yīn)进行了投资。

　　脱口(kǒu)秀(xiù)又被称为“冒犯(fàn)的艺术(shù)”，追求的(de)就是一种针(zhēn)砭时弊、刺中痛点，让观众一边大(dà)笑一边反思的感觉。对本次“翻车”事(shì)件，他(tā)个人认(rèn)为，出于节目效果可(kě)能需要张(zhāng)狂和外向一些，但公众(zhòng)场合下脱口(kǒu)秀(xiù)中的开玩笑也要注意(yì)把握(wò)分寸，尤其涉及到国家政治(zhì)和解放(fàng)军形象等严肃话题(tí)，确实不该口无遮(zhē)拦，“踩红(hóng)线的事肯定是不能干的”。

　　他还提(tí)醒，笑果在风控方(fāng)面，可(kě)能没有进行(xíng)非常(cháng)严格(gé)的把控。

　　此外，《科(kē)创板(bǎn)日报》记者注意(yì)到，笑(xiào)果文化的业务(wù)和腾讯关联颇深，资料显示，目(mù)前大股东(dōng)叶烽持有31.57％的股份，宁波(bō)梅山保税港(gǎng)区泽禧股权(quán)投(tóu)资合伙(huǒ)企业持股13.58％，广西腾讯(xùn)创业投资有限公司为第三大股东(dōng)，持股比例为12.55％。

　　2017年1月，腾讯视频联(lián)合笑果文化(huà)打造(zào)了《吐(tǔ)槽大会》，该节目让担任吐槽团成(chéng)员、策划(huà)人(rén)及编剧(jù)的李诞迅速走红。

　　2017年8月，由(yóu)腾讯视频(pín)出品，企鹅影视和笑果文化(huà)联(lián)合出(chū)品的《脱(tuō)口秀大会》在(zài)腾(téng)讯视(shì)频首(shǒu)播。

　　笑果文化相关人(rén)士去年(nián)称，受众面(miàn)最广的是线上(shàng)长视(shì)频业务，如《脱(tuō)口(kǒu)秀大会》、《吐槽大(dà)会》和《脱口秀反跨年》等以(yǐ)跟腾讯合作的(de)长视频节目，可以占到(dào)公司百分之四十的业务营收。

　　市(shì)场迅猛上升，资(zī)本却(què)后(hòu)劲不(bù)足？

　　相较于西方(fāng)脱(tuō)口(kǒu)秀百年以上的发展历史(shǐ)，脱口秀这个舶来品在国内(nèi)的(de)发(fā)展(zhǎn)历程要短(duǎn)得多也快得多。近10年内，《今晚80后》《金(jīn)星秀》《吐槽(cáo)大会》《脱口秀大(dà)会》等热门(mén)综艺频(pín)频(pín)占据收视榜与网络热议(yì)话题榜首，由此带(dài)来一(yī)波迅猛发展的脱口秀风潮。

成大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思，干大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思　　热度席(xí)卷而(ér)来(lái)，资本也闻风而(ér)至。财联社(shè)创投通数据(jù)显示，自2015年以来，有超过9家脱(tuō)口秀企业获得(dé)融资(zī)。其(qí)中，不乏明星投资机(jī)构。

　　如红杉中国、腾(téng)讯投资(zī)投了(le)罗永浩旗下的思(sī)维(wéi)造物，乐游资(zī)本投了鲜榨喜(xǐ)剧(jù)，原子(zi)创投(tóu)、合一集(jí)团投了单立人(rén)。

　　值(zhí)得注意的是(shì)，资本对脱口秀行业(yè)也(yě)明(míng)显呈现出“一家独(dú)大”的趋势，除斩获(huò)8轮融资的笑果文化外，其他脱口秀厂牌融资轮次都仅有一两轮，且(qiě)集中(zhōng)在2018年及以前。同(tóng)时(shí)，资本对脱口秀(xiù)的倾(qīng)注也有(yǒu)些后劲不足，2021年之后，市场上(shàng)暂无新的脱口秀企(qǐ)业获得融资。

　　资本市(shì)场的反应与高速增长的市场似(shì)乎并不匹配(pèi)。据《中国(guó)脱口(kǒu)秀行(xíng)业发展趋势分析与(yǔ)未来投(tóu)资预(yù)测(cè)报(bào)告（2022-2029年(nián)）》显示(shì)，2021年脱口秀市场全年商(shāng)业(yè)演出(chū)场次1.85万场，比2019年增长(zhǎng)50％以上，预计2021年至2029年，行业年均复合(hé)增速将(jiāng)保(bǎo)持20.18％的高速度。

　　市场仍在上升(shēng)期，资本为(wèi)何却逐渐(jiàn)远(yuǎn)离(lí)了这一赛道(dào)？眺远营销咨询创始人高承远对(duì)《科创(chuàng)板日报》记者表示，脱口秀行(xíng)业虽然发展迅(xùn)猛，深受观众(zhòng)喜爱，但在(zài)资本市场(chǎng)并不吃香。其核(hé)心原因在于，资本的(de)投资逻辑天然是(shì)确定性和可复制性，而脱口(kǒu)秀行(xíng)业(yè)却具有(yǒu)巨大的不确定(dìng)性和不可复制性(xìng)。演员的不确(què)定性、创(chuàng)作的不确(què)定性、观(guān)众审美的不(bù)确定(dìng)性，以(yǐ)及踩红线(xiàn)等重要舆(yú)情事件等，都(dōu)可(kě)能让经(jīng)营面临(lín)巨大的风(fēng)险(xiǎn)。

　　因此，有投资人指(zhǐ)出(chū)，“脱口秀行(xíng)业未(wèi)来想(xiǎng)要可持续发展(zhǎn)，就需要(yào)拥抱监管，在合法合规的底线(xiàn)之(zhī)上(shàng)，不断运营爆款，激活创(chuàng)作，带动整个行业的(de)上线，这才是这个(gè)行业可(kě)持续、良性发展的(de)可靠(kào)路径。”

　　学者张竹然亦对《科创板(bǎn)日报》记者表示，脱口秀行业作为(wèi)大文娱(yú)行业(yè)中(zhōng)的(de)一员，和这个行业中的其余(yú)行业一样（如影视剧作(zuò)、游(yóu)戏等(děng)等(děng)），都严(yán)重依赖IP本身而非平台，行业(yè)本(běn)身的“护(hù)城河(hé)”相对浅，而脱口秀本身是靠故事(shì)起家的，但这(zhè)个(gè)行业的“故(gù)事(shì)”却很(hěn)难讲述(shù)，这也是备受(shòu)资本市场(chǎng)冷遇的原因。

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