射频芯片领域面(miàn)临变局，下游市(shì)场增速放缓(huǎn)叠加进入竞争红海，海外(wài)巨头已(yǐ)开始寻求业(yè)务转型。

　　今日，射频芯片(piàn)厂商(shāng)慧智微正式在科(kē)创板上市。公司股(gǔ)价开(kāi)盘破(pò)发，跌9.75％。截至收(shōu)盘，慧(huì)智(zhì)微报19.05元/股，较发行价跌去8.94％，目(mù)前总市值为85.2亿(yì)元。

　　IPO前(qián)，慧智微在(zài)一级市场受到(dào)资本(běn)热捧(pěng)。据公司上市文件，慧(huì)智微(wēi)于2018年(nián)末开始(shǐ)进(jìn)入融资快车(chē)道，先后引入了华兴(xīng)资本、元禾璞华、大基金二(èr)期、红杉中国、IDG资本、光速(sù)中国以及金沙江创投等一系(xì)列外部(bù)机构(gòu)股东。截(jié)至上市前，大基(jī)金二期、广发信德以及(jí)金沙江创投(tóu)为持股达5％以上的外部机构股东(dōng)，持股比例分别为6.54％、6.47％以及5.65％。

　　值得一提的是，与(yǔ)慧智微产(chǎn)品结构(gòu)相似的唯捷创(chuàng)芯(xīn)，上(shàng)市首日也走出了破发的(de)行情，该公司股价于去年(nián)下半(bàn)年触(chù)底回升(shēng)，但截至今日收(shōu)盘股价仍略低于(yú)发行价。

　　二级市(shì)场遇冷背后，是射(shè)频(pín)领(lǐng)域正(zhèng)面临变局。目前，正射频需(xū)求走向疲(pí)软。Yole数(shù)据显示，由于(yú)智能手机增速放缓以及(jí)5G普及潜力有限等因(yīn)素影响(xiǎng)，预计(jì)到(dào)2028年射频(pín)前端市场年复合增(zēng)长率约为5.8％。博通、Skyworksi以及Qorvo等多家(jiā)全球射频芯片巨头，近(jìn)年来也在响应市场(chǎng)变化(huà)谋求(qiú)射频(pín)芯片业务以外的(de)转型(xíng)。

　　《科创(chuàng)板日(rì)报》记者注意到，当前，射频领域仍(réng)有(yǒu)飞骧科技、康希通(tōng)信等公司(sī)正排队IPO。

　　▌引入大基金二期等多个知名资(zī)方

　　公开资料显示，慧智微成立于(yú)2011年(nián)，主(zhǔ)营业务为射频前端芯片(piàn)及模组的研发、设计和销售，下游应(yīng)用岭南大学位置在哪里啊，岭南大学在哪个城市领域主要包括智能手机以及物联(lián)网，客(kè)户包括三(sān)星(xīng)、OPPO等智能手机(jī)品牌，闻泰科技等移动(dòng)终端(duān)设备ODM厂商，以及(jí)移远通信等无线通信模(mó)组厂商。

　　据招股书，2020-2022年(nián)，公司分别实现营业收入2.07亿元、5.14亿元以及3.57亿元(yuán)；公(gōng)司(sī)当前(qián)仍处于亏损状态，净(jìng)亏损额(é)分别为(wèi)9619.15万元、3.18亿(yì)元以及3.05亿元。

　　对于公(gōng)司亏损持(chí)续(xù)的原因(yīn)，慧智(zhì)微在(zài)招(zhāo)股文件中(zhōng)称，是由于持续进(jìn)行高(gāo)额(é)研发投(tóu)入；下游(yóu)客户(hù)集中(zhōng)且(qiě)具有产品验证周期，尚未形成规模(mó)效应；市场竞(jìng)争激(jī)烈(liè)，叠(dié)加下(xià)游去库存周期(qī)影响，公司产品毛利空(kōng)间(jiān)受(shòu)挤压。

　　研发投入方面，近(jìn)三年的总(zǒng)额分别为7588.54万元、1.16亿元以及1.85亿(yì)元(yuán)，占营收比例分(fēn)别为(wèi)36.61％、岭南大学位置在哪里啊，岭南大学在哪个城市22.48％以(yǐ)及(jí)51.93％。

　　毛利方面，近(jìn)三(sān)年(nián)公(gōng)司的综合毛利率分别为6.69％、16.19以及17.97％，远低于同行业头部卓胜微50％左右的毛(máo)利率水平，也不及(jí)和慧智(zhì)微(wēi)产品结构更接近的唯(wéi)捷创芯，后者毛利率为30％上(shàng)下。

　　在(zài)自身造血能力不(bù)足，但仍要(yào)抓紧(jǐn)扩大(dà)规模的情况下，慧智微开启了对(duì)外融资(zī)之(zhī)路(lù)。公(gōng)开(kāi)信息(xī)显示，公司于2018年末(mò)开始进入(rù)融资快车(chē)道，尤(yóu)其是冲刺(cì)IPO前的2021年，其在一年内(nèi)完成(chéng)了三轮融资，众多知(zhī)名资方，包括大基金二期、元禾璞华、红(hóng)杉中(zhōng)国(guó)、IDG等也是(shì)在这一阶段对慧智微进入了慧(huì)智微的股东序列(liè)。

　　据(jù)招股书，截至(zhì)IPO前，大基金二期、广(guǎng)发(fā)信德以及金(jīn)沙江创投为(wèi)持股达5％以上(shàng)的外部机构(gòu)股东，持股比例分别为6.54％、6.47％以及5.65％。

　　财联社创投(tóu)通(tōng)-执中数据显示，从当(dāng)前(qián)的股价情况(kuàng)看，大基金二期在投(tóu)资慧智微的近两(liǎng)年(nián)时(shí)间里，实(shí)现(xiàn)了(le)近2.5倍的账面回报，而(ér)较大基金二期晚3个月进入、并在后一轮持续加注的红杉中国，平均持(chí)股成(chéng)本增至13.78元(yuán)/股，当前实现账面回(huí)报1.38倍(bèi)。

　　▌射频芯片(piàn)领域面临(lín)变局(jú)

　　慧智微招股书显示，公司目前有超过接近67％的收入来自于(yú)手(shǒu)机领域。当前，智能手机出货(huò)量的(de)大(dà)幅下降，已经对慧智微(wēi)的业绩(jì)造(zào)成了冲击(jī)，而市场对(duì)智能手机未来(lái)增速(sù)持续放缓的预期，也让资本市(shì)场对包括(kuò)慧智(zhì)微在内的射频芯片厂(chǎng)商(shāng)做出了(le)重(zhòng)新思考。

　　根据Yole的(de)数据，2021年射(shè)频前(qián)端(duān)的(de)市场为190亿美元以上，2022年由于手机市场(chǎng)的(de)下(xià)滑，射频前(qián)端市场规(guī)模与2021年的市(shì)场相差无几。而(ér)接下来，由于智(zhì)能(néng)手机(jī)的温和增长以及5G普及的潜力(lì)有(yǒu)限，预计到2028年射频前端的(de)市场年复合增(zēng)长率(lǜ)约为(wèi)5.8％，将达到269亿美元。

　　与慧智微有着相似(shì)产(chǎn)品结(jié)构(gòu)，同(tóng)样(yàng)在IPO前获豪华股(gǔ)东突击入(rù)股的射频龙头(tóu)唯(wéi)捷创芯，在去年(nián)4月(yuè)科创板上(shàng)市时(shí)，也遭(zāo)遇(yù)了破发的行情，上(shàng)市(shì)首日跌(diē)36％。尽管在去(qù)年(nián)10月(yuè)跌至30元每股(gǔ)的(de)价格后止跌回升(shēng)，但截至今日(rì)收(shōu)盘(pán)，唯捷创(chuàng)芯(xīn)股价(jià)仍低于(yú)66.6元/股的发行(xíng)价(jià)，报61.19元/股。

　　近几(jǐ)年，全球(qiú)多(duō)家射频芯片(piàn)领域的(de)巨头厂商都在谋求转型，拓(tuò)展射频以外的业(yè)务领域。以Qorvo为例(lì)，除了原有的射(shè)频芯(xīn)片外(wài)，其(qí)还(hái)增加了(le)UWB、matter、SiC器件、MEMS等产品，下游(yóu)触(chù)角延伸至汽车、物联网、电源等领域。

　　国(guó)内方面，射频领域(yù)正(zhèng)呈现(xiàn)出一片红海的竞争(zhēng)格局(jú)，由(yóu)于入(rù)局者众，且(qiě)产(chǎn)品(pǐn)仍(réng)集(jí)中在中低(dī)端市场，各射(shè)频芯片厂商只能再卷价格，进(jìn)一步压低了自身的利(lì)润空间。

　　射频(pín)厂(chǎng)商三(sān)伍微(wēi)电子创始人(rén)钟(zhōng)林此前曾表示(shì)，国产射(shè)频前端芯片杀价已经无底线，而预(yù)计未来每个(gè)射频(pín)细分(fēn)赛(sài)道(dào)还(hái)会有更多竞争者进入，往后三年射频(pín)芯片厂商将面(miàn)临更大的生存和竞争压力(lì)。

　　目前，一级市场(chǎng)对射(shè)频芯片(piàn)厂商(shāng)的关注亦有(yǒu)所下(xià)降(jiàng)，截至目前，今年共(gòng)有9家射频芯片厂商宣布完成(chéng)融(róng)资，而(ér)在2021年上半年，这个数(shù)据是近50家(jiā)，且(qiě)投资机构涵盖了投资(zī)机构涵(hán)盖了中金资本、红杉资本中国(guó)、小(xiǎo)米长江产业基金、深创投等知(zhī)名机构。

　　当前(qián)，射(shè)频领域(yù)仍有飞骧科技、康希通(tōng)信等(děng)公司正排队IPO。

　　慧智微在(zài)招股书中表示，本次IPO募得资金将用于芯片测设(shè)中心建(jiàn)设、总部基地及上海和广(guǎng)州(zhōu)研(yán)发中心(xīn)建设(shè)以及(jí)补充流动资金(jīn)。具体战略规划方(fāng)面(miàn)，其(qí)表示将(jiāng)巩固在5G射频前端领域取得(dé)的市场地位，增加头部客户的市(shì)场份额；技术上(shàng)跟进射频前端技术(shù)迭代，优化可重构(gòu)技术框架在(zài)在 3GHz~6GHz 的(de) 5G 新频段的(de)应用；产品上加大(dà)对(duì)上游滤(lǜ)波器、多工器的(de)产业链布局(jú)，拓(tuò)展(zhǎn) L-PAMiD 等更高门(mén)槛(kǎn)的产(chǎn)品系列。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 岭南大学位置在哪里啊，岭南大学在哪个城市