财(cái)联社4月(yuè)28日讯(xùn)（记者(zhě) 吴雨其）随着公募基金2023年一季报(bào)披露完成，多位(wèi)知名基金经理(lǐ)大幅调(diào)仓换股的动向和投(tóu)资方向也(yě)浮出水(shuǐ)面(miàn)。

　　其中，张坤大幅(fú)加仓中国海洋石油，刘彦(yàn)春则加仓(cāng)海(hǎi)康(kāng)威视、美的集团、腾(téng)讯控股(gǔ)，谢治宇布局AI板块，加(jiā)仓海(hǎi)康威视、晶(jīng)晨股份、中际(jì)旭创(chuàng)、澜起科技(jì)、中国移动、腾讯控股(gǔ)、赛腾股份、星环(huán)科技-U，常处于(yú)风口浪(làng)尖的葛兰，也开(kāi)始布局人工智能，加仓(cāng)同花顺、金山(shān)办公(gōng)、寒武纪-U等概(gài)念股。

　　在人工智能(néng)大行其道的(de)首季(jì)，包括谢治宇、周(zhōu)蔚文(wén)、葛兰等顶流开(kāi)始追逐AI，另一面，一些专注长期(qī)成长价值的(de)基(jī)金经理(lǐ)仍坚守新能源(yuán)，如曾(céng)经的公(gōng)募冠军刘格菘。

　　有人追逐成了风

　　2023年一(yī)季度，是人工智能的盛典。面对火出天际(jì)的AI赛道，究(jiū)竟是应(yīng)该与其共(gòng)舞，还是不为所动继续坚守“初心”？

　　观(guān)察一季(jì)报(bào)的调仓换股(gǔ)，可见越(yuè)来越多的(de)基(jī)金经理选择(zé)了前者。“不买(mǎi)AI就是等死，追买AI可能是找死，横竖都(dōu)是死，不如搏一把再死，也许富贵险中求呢(ne)”，是行业心态的(de)生动写照。

　　光大证券统计数(shù)据(jù)也证明了这一点，公募基金一(yī)季度大幅(fú)加仓(cāng)TMT板块中的计(jì)算机和(hé)通信行业。截至2023年3月31日，主动偏股基金重仓股(gǔ)在TMT板块(kuài)配置市值4707亿元，一季度大幅提(tí)升1163亿元。

　　包(bāo)括一(yī)直深耕(gēng)医(yī)疗(liáo)的葛兰(lán)在(zài)内，众多知名基(jī)金经理布局(jú)AI。具体来(lái)看，中欧阿尔法(fǎ)混(hùn)合一季(jì)度大手(shǒu)笔新进(jìn)中芯国(guó)际、上海电影，其(qí)中前(qián)者加仓(cāng)1366.4股，还(hái)加仓(cāng)腾讯83.67万股。其所(suǒ)管的另一只(zhǐ)中欧研究(jiū)精选(xuǎn)混合(hé)一季(jì)度(dù)新进(jìn)金山办(bàn)公14.37万(wàn)股(gǔ)。此外，中欧明睿新起点混合一(yī)季度(dù)新进中芯国际(jì)、同花(huā)顺，将寒(hán)武纪的仓位(wèi)从(cóng)0.46万(wàn)股加到(dào)28.53万股，金山办公的(de)仓位从0.09万(wàn)股加到(dào)15万股。

　　从上(shàng)述调仓换股(gǔ)中也(yě)能看出葛兰的人工智能(néng)投资方(fāng)向(xiàng)——从AI上游(yóu)的芯片、到算力以(yǐ)及终端的(de)应(yīng)用、办公等。

　　窥一斑而知全豹，葛兰的操作只是公募基金经理加仓AI的(de)一(yī)个缩(suō)影(yǐng)。从(cóng)各位(wèi)知名(míng)基金经(jīng)理调仓(cāng)动向可以看出，大家(jiā)都纷(fēn)纷“搬(bān)家”到了TMT。

　　同样为(wèi)中欧“顶(dǐng)梁柱”的周蔚文(wén)也在一季报(bào)中也(yě)提到，随着ChatGPT的横空出(chū)世，海外大模(mó)型(xíng)以及相关人工智能(néng)的产业趋势受到(dào)市场关注，并很(hěn)快扩散到(dào)国(guó)内产业界，市场聚焦于上游算力(lì)、传输和下游(yóu)运用，在经济复(fù)苏(sū)相对(duì)温(wēn)和的情景下，计(jì)算机(jī)、通(tōng)讯、传媒、电子行业受到各(gè)方(fāng)资金的追捧，涨幅遥遥领先。

　　从十大重仓股(gǔ)来(lái)看，万(wàn)达电(diàn)影(yǐng)新(xīn)入(rù)他所(suǒ)管理(lǐ)的(de)中欧新趋势十大(dà)重(zhòng)仓股，中欧洞见一年持有则加仓(cāng)了立讯精密(mì)、腾讯(xùn)控(kòng)股等个股；中欧明(míng)睿新(xīn)常态则加仓深信服等(děng)。

　　再(zài)如谢治(zhì)宇(yǔ)，海康威视、澜起科技(jì)、中(zhōng)际(jì)旭创、晶晨股份(fèn)等AI热股(gǔ)均为新晋兴全合(hé)润(rùn)重仓股。

　　他(tā)也表示(shì)，随着ChatGPT取得了(le)突破性的进展，由(yóu)AI芯片、服务器、光模块(kuài)等子板块带动的人(rén)工(gōng)智(zhì)能、中字(zì)头的“中特估”、半(bàn)导体等板(bǎn)块涨幅较大，在GPT应用端中(zhōng)游(yóu)戏(xì)、影视等板块也实现较大幅度(dù)上涨。

　　值得注意的(de)是(shì)，此前招商(shāng)证(zhèng)券研(yán)报称(chēng)，从历(lì)史上来看，30％是主动偏股公募基金大类行业配置(zhì)比例一个很重(zhòng)要的临界值，往往预示(shì)着某个板块进入过热阶(jiē)段。截(jié)至2023年一季度(dù)末(mò)，主动偏股公募基金对TMT配比明显提升至20.26％，但与临界值尚存安全距离。从(cóng)这(zhè)点(diǎn)看，基(jī)金(jīn)经(jīng)理对于(yú)TMT来(lái)说仍称(chēng)不上“抱团”，仍(réng)有基(jī)金经理并未上车。

　　有人守(shǒu)候成(chéng)了景

　　在“追风”的(de)另一面，仍有一(yī)部分(fēn)仍坚守新能(néng)源，也有一部分(fēn)试图低位捡拾新能源筹(chóu)码。

　　如曾经(jīng)的公募(mù)状元(yuán)刘(liú)格菘。据(jù)了(le)解，广发基金成长(zhǎng)团队对(duì)新能源的钟爱业内闻(wén)名，最(zuì)新披露的一季报(bào)中也证实了他们(men)的“坚(jiān)守初心”。

　　当年的(de)冠军基金(jīn)广发双擎升(shēng)级，从(cóng)其十大重(zhòng)仓股来看，前五大重仓股的占(zhàn)比(bǐ)均超过了8.5％，分别是晶澳科技、阳光(guāng)电(diàn)源、亿纬锂(lǐ)能、隆基绿能(néng)，圣邦股份(fèn)，均属于(yú)新能源概(gài)念股。除此之外，他还仍加(jiā)仓(cāng)了(le)天(tiān)合(hé)光能、荣盛石(shí)化等个股，且新晋晶(jīng)科(kē)能(néng)源(yuán)为十大重仓股。

　　刘格菘在一季报表(biǎo)达了仍对新能源保持信心(xīn)，“我们对本产品重点(diǎn)持仓的光(guāng)伏、储能、新能源车方(fāng)向保(bǎo)持相对(duì)乐观，投资中相信基本面优秀和增量价值积(jī)累的(de)公司(sī)。经过调(diào)整，行(xíng)业估(gū)值(zhí)水(shuǐ)平已在历(lì)史低位，产业(yè)链(liàn)的变(biàn)化在市(shì)场定价(jià)中未被(bèi)充分(fēn)认知和体现(xiàn)。”

　　再如傅鹏(péng)博，其(qí)管理(lǐ)的睿(ruì)远成长价值混合前十(shí)大(dà)重仓(cāng)股分别为中国移动、宁(níng)德(dé)时(shí)代、三安(ān)光电、通威股份(fèn)、万华化学、广汇能(néng)源、东方(fāng)雨(yǔ)虹、立(lì)讯精密、三(sān)诺(nuò)生物(wù)、新宙邦。对比去年年底该基金增(zēng)持了宁(níng)德(dé)时代、通威股(gǔ)份、万华化学、广汇能源、东方雨虹。值得关注的是，加仓(cāng)幅(fú)度最多的是光伏(fú)龙头通威股(gǔ)份，为(wèi)60％。

　　李晓(xiǎo)星所管的银华心(xīnbushi是什么意思，bushi是什么意思中文翻译)怡混合也加(jiā)仓(cāng)了新能源，如晶科bushi是什么意思，bushi是什么意思中文翻译(kē)能源、锦(jǐn)浪科技、东方电缆(lǎn)等。他表示，“我们曾经(jīng)提(tí)到了新能源板(bǎn)bushi是什么意思，bushi是什么意思中文翻译块的一些风险点，这些(xiē)风险(xiǎn)点在经过大半年的消(xiāo)化后，在这(zhè)个估值(zhí)分位以及(jí)股价位置下(xià)，我们认为(wèi)新能源板块的风险因素已经(jīng)充分释放，目(mù)前这个时间段，新能(néng)源(yuán)非常(cháng)具有吸引力。在一季(jì)度我们对于电(diàn)动(dòng)车、光伏、储能、海(hǎi)风的一些标的，都增(zēng)加(jiā)了一(yī)些仓位(wèi)。”

　　对于(yú)人工(gōng)智能，他(tā)认为，“太阳底下(xià)没有新鲜(xiān)事，过(guò)度的热情在(zài)某个阶段总会消退。”

　　实际上，许多基金经理在AI的“大风”之下，并没(méi)有选择“押(yā)注(zhù)”TMT。

　　万家基(jī)金经理章恒在接受财联社记者采访时提到，他曾重点关注过TMT板块，但并不喜欢(huān)去追逐风口，他选择会在(zài)全市场做行业(yè)轮动，在操作上绝对不(bù)是去捕捉每个时期的“最靓的仔”。“对于自(zì)己看好的(de)行业(yè)，你重(zhòng)仓押(yā)进去，不确定性来的时(shí)候，无论是基金经理(lǐ)个人还(hái)是投(tóu)资者，其实都是无法承受(shòu)的。所以，任何一个(gè)行业(yè)，即使你(nǐ)再看好，也要控制持(chí)有比(bǐ)例(lì)，分散(sàn)风险。”他表示。

　　交银(yín)施(shī)罗(luó)德基金的王崇一季报表示暂时(shí)无法(fǎ)预(yù)测其(qí)兑现(xiàn)节奏和时间，短期内也很难在A股找到(dào)明显(xiǎn)的受益(yì)标(biāo)的，就没有参与。不过他也认为这些(xiē)股票的估(gū)值体系还(hái)在合理接受范围(wéi)内。

　　极(jí)致行情下，AI还能“爱”吗？

　　上(shàng)述分析可知，今年一季(jì)度仍有(yǒu)不(bù)少(shǎo)基(jī)金经(jīng)理重仓“押(yā)注”AI。在这(zhè)种(zhǒng)极(jí)致行(xíng)情(qíng)下，AI板块的未来(lái)走势(shì)将如何？

　　一部分市场人士仍看好AI。

　　国(guó)海策略目前仍(réng)维持(chí)TMT为全年市场主线的判断，相关领域如(rú)AI芯片、服(fú)务器以及光(guāng)模块等细分赛道将陆续迎来基本面(miàn)的确认，中微(wēi)观(guān)层面上尚有空间，估值修复尚(shàng)未结(jié)束，个股上是找机会的格局。

　　中(zhōng)金公司研(yán)报指出，年初(chū)至今市(shì)场对AI关注度(dù)持续(xù)高企，上(shàng)一轮行(xíng)情催化主要集中于大模型的突破进展；而4月(yuè)以(yǐ)来，我(wǒ)们观(guān)察到各个领域(yù)的(de)应用(yòng)厂商正加速AI融合应用(yòng)产品的(de)研发(fā)和发(fā)布，其(qí)中(zhōng)办公(gōng)场景进展相对较快(kuài)，我们预(yù)计(jì)5月之后将进(jìn)入(rù)AI应(yīng)用的(de)加速繁荣(róng)阶段。我(wǒ)们持(chí)续看多AI，并(bìng)在(zài)应用、算(suàn)力、模型(xíng)三层中建议投资者优(yōu)先关注应(yīng)用(yòng)层投资(zī)机(jī)遇(yù)。

　　百亿(yì)私募(mù)大佬董承非也看好(hǎo)相关板块，他认为，2011年之前是周期的时代，2011年(nián)之后是(shì)消(xiāo)费的时代，但(dàn)未(wèi)来10年，最(zuì)牛(niú)的(de)资产是科技。他坦言，自己目前重仓(cāng)半导体(tǐ)板块。

　　不过另一部分市场(chǎng)人士也指出，AI后续或有波动或调整。

　　中信建投证(zhèng)券策略(lüè)首席分析师(shī)陈(chén)果，在A股二季度投(tóu)资(zī)策略会上提(tí)到“今年大概(gài)率还是(shì)一(yī)个偏成长风格占优，尤(yóu)其是很多科技股在过去几年其实没有太(tài)多的表现。以前我们讲茅指(zhǐ)数(shù)、宁组合(hé)，其实(shí)TMT板块有(yǒu)很(hěn)长时(shí)间没有太多(duō)表(biǎo)现(xiàn)。今年要推动(dòng)数字经济，今年(nián)半导(dǎo)体周期要见(jiàn)底(dǐ)，本身(shēn)今年科技股的机(jī)会是可以期待(dài)的”。

　　不过，他也提醒道，“TMT应(yīng)该(gāi)没(méi)有走完，但二季度(dù)可能会(huì)有一(yī)些波动(dòng)。AI现在还(hái)是主题投资阶段不太适(shì)合大多(duō)数的投资者，不适(shì)合在这个位置上去追。”

　　广(guǎng)发(fā)证券(quàn)研(yán)报中判(pàn)断(duàn)，本轮AI板块已进入第一轮调(diào)整期，但对标(biāo)2013年“移动互联网(wǎng)+”行情节(jié)奏，预(yù)计本(běn)轮后续调整(zhěng)时长(zhǎng)与幅(fú)度有(yǒu)限(xiàn)。对于下一阶段“AI+”行情，建(jiàn)议逢低布(bù)局有(yǒu)望(wàng)率先实现业绩兑现的环节，即(jí)满足(zú)“自身产业周期向上(shàng)+AI加持下的业绩增厚机遇”的(de)领域(yù)，比如，电子、计(jì)算机(jī)、传媒、通(tōng)信(xìn)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 bushi是什么意思，bushi是什么意思中文翻译