本周铁矿石(shí)期(qī)货价格大幅下挫(cuò)，截至(zhì)21日下午收盘，大商(shāng)所铁(tiě)矿石期(qī)货(huò)主力合约跌近5％，报730.5元/吨(dūn)。截至(zhì)下午5点(diǎn)，新加坡铁矿石指数期货跌近(jìn)6.9％，至107.4美元/吨(dūn)。

　　期货日报记(jì)者(zhě)注意到(dào)，本周后几个交易(yì)日，铁矿石(shí)期(qī)货一直处于下跌(diē)的态势，本周进(jìn)口铁矿石(shí)价格(gé)指数呈现振荡运(yùn)行态势(shì)。

　　兰格钢铁网监测数据显示，截至(zhì)2023年4月21日，58％澳(ào)粉指数107美元(yuán)/吨，较上周(zhōu)同期下跌3美(měi)元/吨(dūn)；61.5％澳粉指数110美元/吨，较(jiào)上周同期下跌4美元(yuán)/吨；62％澳块指(zhǐ)数126美元/吨(dūn)，较上(shàng)周同(tóng)期下跌4美元/吨。

　　对此，方正中期期货铁矿石研究(jiū)员梁海宽认为，铁矿石本(běn)周加(jiā)速下行，直(zhí)接原因源于成(chéng)材表需继续(xù)走弱，二季度以来成材消费持续低(dī)迷，市场对“旺(wàng)季不旺(wàng)”担忧(yōu)进一步发(fā)酵。成材价(jià)格下(xià)降使得钢厂利润被(bèi)进(jìn)一步压缩，本周铁水产(chǎn)量出现见顶回落，下(xià)游(yóu)需求走(zǒu)弱开始对炉料端价格形成负反馈，焦(jiāo)炭、焦(jiāo)煤价格跌幅更为明显。当前铁矿(kuàng)的5-9价(jià)差已扩大至历史同(tóng)期(qī)最高(gāo)水平，铁矿石现货价格受高铁水产量的刚性支撑(chēng)相(xiāng塑料是不是绝缘体)较(jiào)坚(jiān)挺，支撑近月合约价格。而远月合约开始计价终端需(xū)求(qiú)走弱和铁矿(kuàng)石(shí)受自(zì)身供需趋于宽松的悲观(guān)预期影响，跌幅更(gèng)为(wèi)明显。

　　“3月(yuè)中旬以(yǐ)来，由(yóu)于需(xū)求(qiú)复苏不畅，成本中枢下移，叠加外围风险(xiǎn)冲击(jī)，黑色系期货(huò)整体走(zǒu)弱，品种间(jiān)形成(chéng)负(fù)反馈局面。从终端需(xū)求(qiú)看，尽(jǐn)管地产销售(shòu)明显好转，但传导(dǎo)至投资端(duān)尚需时(shí)间，一季度(dù)房屋新开工同比仍下滑19.2％。这也导致(zhì)钢(gāng)材需求(qiú)复(fù)苏乏(fá)力，旺季(jì)期间(jiān)螺纹钢表需基(jī)本和去年同期(qī)持平，整体较为疲(pí)弱，钢(gāng)厂(chǎng)减产(chǎn)降库意愿增强，对原料需求构成压力。”国(guó)投安信期货高级分析师何(hé)建辉说。

　　国泰君安期(qī)货(huò)铁矿石分析师马(mǎ)亮认为，近期市(shì)场(chǎng)对(duì)于国(guó)内(nèi)钢厂减产(chǎn)担(dān)忧的不(bù)断加重导致铁矿石出(chū)现连续下跌。

　　基(jī)本面(miàn)方面，外矿短期到港压力(lì)不大，疏港依旧维持高位，铁(tiě)矿石库存总量矛盾不明显。港(gǎng)口库存(cún)本周止跌回(huí)升，重回(huí)13000万吨上(shàng)方，钢厂厂(chǎng)内库存明显低于历史平均水平，低(dī)库存有望成为常态(tài)，对补库不(bù)应有过高期(qī)待。海外主流铁矿石(shí)二(èr)季(jì)度将逐步进入发运旺季，力拓一季度铁(tiě)矿石发运(yùn)创(chuàng)同(tóng)期纪录，淡(dàn)水河谷一季度产量也同比增(zēng)加，到港压力将增(zēng)加。“国(guó)产矿产量近期持续回(huí)升，铁矿(kuàng)石供应将逐步转向宽松(sōng)。而(ér)铁水继续(xù)提产(chǎn)空间有限(xiàn)，开(kāi)始面临减产压力，铁矿石供需(xū)将(jiāng)逐步转向宽(kuān)松，下半(bàn)年这一(yī)趋(qū)势将更(gèng)为清晰，远月合(hé)约(yuē)的(de)估(gū)值有(yǒu)中长期的(de)下调压力(lì)。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认为，受澳洲飓(jù)风等因素影响，目(mù)前铁矿(kuàng)石(shí)发运依然(rán)偏低，港(gǎng)口库存维(wéi)持下降态势(shì)，不过由(yóu)于终(zhōng)端需求疲(pí)弱，政(zhèng)策调控力(lì)度增大，价格逐渐承压下(xià)行。

　　值得(dé)注意(yì)的是，上(shàng)海钢联4月21日调研247家钢(gāng)厂的数(shù)据(jù)显示，247家钢(gāng)厂日均铁水产量(liàng)245.88万吨，环比下(xià)降0.82万吨，同比增加12.91万(wàn)吨(dūn)。全国45个港口(kǒu)进口(kǒu)铁矿库(kù)存为13034.54万吨(dūn)，环比增123.03万(wàn)吨；日均疏港量(liàng)320.18万(wàn)吨增(zēng)0.95万吨(dūn)。全(quán)国钢厂进口铁(tiě)矿(kuàng)石库存总(zǒng)量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨(dūn)；当前样本钢(gāng)厂(chǎng)的进口矿日耗为298.17万(wàn)吨，环(huán)比减(jiǎn)少(shǎo)0.18万吨，库存(cún)消费比30.60，环比减少0.11天(tiān)。

　　“本(běn)周高炉铁水产(chǎn)量止增转降，拐点出现，铁矿石需求端支撑减弱；港口(kǒu)库存止(zhǐ)降转增，钢(gāng)厂(chǎng)低库存按需补库(kù)为主。澳巴极端天气(qì)导致4月底5月初港(gǎng)口到货将有缩量。”中辉期(qī)货铁矿(kuàng)石研(yán)究员(yuán)李(lǐ)海(hǎi)蓉说。

　　梁(liáng)海宽认为，铁水产量(liàng)见顶，铁矿(kuàng)石(shí)供需总体将转(zhuǎn)向宽(kuān)松，价格中(zhōng)枢将面临下移(yí)。2309合约当前整体估(gū)值水平(píng)偏高，旺(wàng)季后面临(lín)回调压(yā)力，维持逢高沽空的策略(lüè)。

　　对(duì)于后市，兰格钢铁研究中心王国清认为，近期市场振荡调(diào)整，钢(gāng)厂采购仍相对谨慎，多以按需补库(kù)为(wèi)主(zhǔ)，整(zhěng)体交投氛围较为冷(lěng)清(qīng)。五一假期将至，下周补库需求或有(yǒu)增加。综合(hé)来(lái)看，预(yù)计(jì)下周进口铁矿石价格指数将(jiāng)继续振荡运行。

　　“随着钢厂减产检修范围扩(kuò)大，高需求(qiú)对铁(t塑料是不是绝缘体iě)矿石(shí)的支撑转(zhuǎn)弱，近期供(gōng)应端表现缩量，五一节前钢(gāng)厂(chǎng)低库存补库对价格或形成支撑。可逢高布(bù)局空单。”李海蓉说。

　　对(duì)于黑色板(bǎn)块的后市(shì)，何(hé)建(jiàn)辉认为(wèi)，目前终端需求(qiú)尚未(wèi)有太大起色，市场情(qíng)绪仍偏悲观，黑色系整体依然承(chéng)压。持续调整后压力得到基本释放，下行节奏(zòu)将会放缓，波(bō)动有所加剧。拉长时间周期(qī)看，今年大基(jī)调是经济复苏(sū)，尽管(guǎn)节奏上较(jiào)为波折，供(gōng)需边际上仍有改善，整体(tǐ)矛盾并不(bù)是(shì)太(tài)突出，价格波动幅(fú)度(dù)较前两年(nián)将(jiāng)有(yǒu)明显下(xià)降。这也意味着，以内需为(wèi)主(zhǔ)的黑色(sè)系下方仍有支撑，当(dāng)前位置不(bù)宜过分悲观(guān)。预计市场(chǎng)整体以区间振荡为(wèi)主，节奏(zòu)上或先抑后扬，后期关键仍是需求复苏力度。

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