美东时间周三，美联储(chǔ)发(fā)布的最新会(huì)议纪要显示(shì)，美联储官员在本(běn)月的会议(yì)上一致同意加(jiā)息25个基点，但在(zài)是否有必(bì)要进一(yī)步加息的(de)问题(tí)上存在明显分歧，更多官员暗示他们准备暂停加息。

　　纪要(yào)显示：“几位与(yǔ)会者(zhě)指(zhǐ)出，如果(guǒ)经济发展与(yǔ)他们目(mù)前(qián)的(de)预(yù)期一(yī)致，那么在这次(cì)会(huì)议之后可能(néng)没有必要进一步收紧政策。”他(tā)们预期美国(guó)经济增长将放缓，这将消除进一步(bù)收紧货币政策(cè)的(de)必(bì)要性。

　　其他部分与(yǔ)会者认为“在未来(lái)的会议(yì)上可能有必要进一步收紧政策”，因(yīn)为他(tā)们预(yù)计“将通胀(zhàng)恢复(fù)到2％的进程可(kě)能(néng)会(huì)继续缓慢(màn)得令人无(wú)法(fǎ)接受(shòu)”。

　　对于(yú)通胀，委员们一致认为，相对于(yú)美联储(chǔ)2％的目标，目前的(de)通(tōng)胀水平仍然太高(gāo)了。与会者指出(chū)，物价压力可能比预期(qī)更持(chí)久(jiǔ)，因为消费者支(zhī)出强于(yú)预期，劳动(dòng)力市(shì)场吃紧，特别(bié)是如果(guǒ)银(yín)行压力对经济活(huó)动的影响被证明是(shì)温和的(de)。

　　然而，也有委(wěi)员们指出，信贷条件进(jìn)一(yī)步收紧可能会减(jiǎn)缓家(jiā)庭支出，减少企业投资(zī)和招聘(pìn)，所有这些都(dōu)将(jiāng)支持正在进行(xíng)的产品和劳动力市场供需再平衡(héng)，并降低通胀(zhàng)压力(lì)。

　　未来政(zhèng)策走向

　　过(guò)去两周，一些美联储(chǔ)官员表示，通(tōng)胀和经济活动的放缓程度还不足以证明结束加息是合(hé)理(lǐ)的。但包括美联储主席(xí)鲍威(wēi)尔(ěr)在(zài)内的其他(tā)人暗示，他们可能更(gèng)倾向于不加息，以评(píng)估过(guò)去加息(xī)的影响和银(yín)行业的(de)压力。

　　在5月初美联储宣布连续第十次(cì)加息后，本轮(lún)紧缩周期已(yǐ)累计500个基点(diǎn)，为上(shàng)世(shì)纪80年代以来最激进的(de)政策路径之一。

　　对于(yú)未来的政策走向，由于(yú)全(quán)球经济前(qián)景(jǐng)的不确定性和近期银行为党和人民的事业奋斗终身还是奋斗终生，奋斗终身还是奋斗终生的意思(xíng)业的(de)压力(lì)，官员(yuán)们透露(lù)未(wèi)来(lái)的决策将转向更加(jiā)依赖数据的方式。但(dàn)麻烦在于，变数太多了，无数变量将决定(dìng)加(为党和人民的事业奋斗终身还是奋斗终生，奋斗终身还是奋斗终生的意思jiā)息周期是否会继续下去。

　　纪要(yào)指出，与(yǔ)会者(zhě)普(pǔ)遍对未来收紧政策的程度表示(shì)不确定，在(zài)这次利率决议之后，美联储官员(yuán)最关(guān)注的还是掌握政策的主动权(quán)，因此保留加息(xī)的选择是(shì)有必要的，接下来该(gāi)央(yāng)行大概率不(bù)会给出一个明晰的利(lì)率路径。

　　因此，一些与(yǔ)会(huì)者强调(diào)，至关重要的(de)是不要传达降息的可能性，或者(zhě)已经排(pái)除了进一步(bù)提(tí)高利率的可能性。

　　稍早，美联储理事沃勒表示，该行在(zài)6月会议上决定继续调高利率或是维(wéi)持利率不变都(dōu)是有可能的。“即使6月(yuè)维(wéi)持利率不变，美(měi)联储仍有(yǒu)可能(néng)需要在今年晚些时候(hòu)加息。直到(dào)有明(míng)确证据表明(míng)通胀正(zhèng)在降温之前，美联(lián)储都不应结束紧缩周期。”

　　目前，市(shì)场普遍预计，5月的加息(xī)将(jiāng)是本轮紧(jǐn)缩周期(qī)的最后一次，美联(lián)储(chǔ)极有可能在(zài)年底前降息25个基点。这种预期是基于这样一种假设，即(jí)经济增(zēng)长将放缓，甚至可能(néng)陷入衰退，而通胀率将降至接近美(měi)联储2％的目标(biāo)。

　　分析师表示(shì)，在(zài)是否进一步加息问(wèn)题上(shàng)的分(fēn)歧，以及官员们采取的是依赖数(shù)据的(de)做法——这并(bìng)不意(yì)味(wèi)着他们不会再次加息，但这肯定会支持这样的观点，即他们现在对进一步收紧(jǐn)政策要谨慎得多。

　　银行(xíng)业危机(jī)

　　对于严(yán)重(zhòng)冲击市场的银行业危机，美联储(chǔ)官员们对此专门进行了讨论。纪要指出，已准备好使(shǐ)用他们(men)的工(gōng)具，以确保金融体系有足够的流动性来(lái)满足其需求。

　　在(zài)3月份的会(huì)议上(shàng)，美联储经济(jì)学家(jiā)曾指出，银行(xíng)业压力导致的信贷收缩可能会使经济陷入衰退(tuì)。现(xiàn)在，美联储重申了这一观点(diǎn)，不过，如果(guǒ)信贷条(tiáo)件(jiàn)缓解，也(yě)将(jiāng)给经济带(dài)来动力(lì)。

　　纪要指出，中(zhōng)小(xiǎo)银(yín)行的存款(kuǎn)外(wài)流(liú)在3月底和(hé)4月(yuè)基本停止。尽(jǐn)管(guǎn)地区性银行的股价在此期(qī)间进一步下跌(diē)，但(dàn)对(duì)绝大(dà)多数(shù)银行来说，这些下跌似乎主要反映了(le)对(duì)盈(yíng)利能力下降的(de)预(yù)期，而不是对偿付能力的(de)为党和人民的事业奋斗终身还是奋斗终生，奋斗终身还是奋斗终生的意思担忧。市场参(cān)与者仍对银行业压力再次加剧的(de)可能性保持(chí)警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表示：“5月份美联储会议(yì)纪要中最突出的主题是(shì)，围绕地区性银(yín)行业(yè)危机(jī)带来的(de)信贷紧缩影响，各方普遍持谨慎(shèn)态度，因为存在太多的不确定性。”

　　债务上限

　　对(duì)于受到全球高度关注的(de)债务上(shàng)限僵(jiāng)局，纪(jì)要指出(chū)，许多与会者提到，必须及时(shí)提高债务上限，以避(bì)免金融(róng)体系和整体(tǐ)经济出现严(yán)重混乱的风险。

　　一些与(yǔ)会者指出了(le)美国国(guó)债市场有(yǒu)序运作的重(zhòng)要性(xìng)，或强调了(le)有关(guān)当局继续(xù)解决与(yǔ)市场韧性(xìng)相关(guān)问题(tí)的重要性。一些与会者强调，美联储(chǔ)应随时(shí)准备使用其流动性工具(jù)，以及微观(guān)审慎和宏(hóng)观审(shěn)慎(shèn)监管(guǎn)和监(jiān)督工具，以(yǐ)减轻未来的金融稳定风险。

　　周三当天，美(měi)国白宫(gōng)和国会(huì)谈判代表继续举行债务上限谈判。共和党谈判代表格(gé)雷夫斯透露，双方谈判(pàn)没有取得任何(hé)进展。美国财政(zhèng)部长(zhǎng)耶伦重申她(tā)的部(bù)门(mén)最(zuì)早可能在6月(yuè)1日耗尽用来支付(fù)联邦账单的(de)资(zī)金。

　　分析(xī)师Enda Curran称(chēng)，对于美国(guó)联邦政(zhèng)府是否(fǒu)会在未来几周内耗尽(jǐn)资金的不确定性而言，美(měi)联储会(huì)议(yì)纪要(yào)只是次要的(de)。很难想象(xiàng)，在这(zhè)样的背景下(xià)美联储会倾向于采取鹰派立场，因此该行现(xiàn)在(zài)可能松了(le)一口气，因为(wèi)他们有空间从现在开始慢慢采取行动。

　　// 美债“X日”继续(xù)拖累市场情绪，英伟达盘后现暴力拉升 //

　　随着理论上美国(guó)违约的(de)“X日”愈(yù)发临近(jìn)，美股市(shì)场周三仍处于(yú)持续下跌的(de)状态。

　　截至收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点(diǎn)；纳斯达克指数跌(diē)0.61％，报12484.16点(diǎn)；道琼斯工业指数跌(diē)0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声敲响后，美国众议院议长凯文·麦卡(kǎ)锡接受采访时表示(shì)，谈判(pàn)的情况“有一点(diǎn)点好转”。麦卡锡进一步表示，共和党这边要求(qiú)白(bái)宫接受10年的开支限制(zhì)，双方(fāng)正在为这件(jiàn)事进行讨(tǎo)论(lùn)。在被问及是否有可(kě)能在未(wèi)来24-48小时内(nèi)达成(chéng)协议时，麦卡(kǎ)锡表示(shì)，达成协议其实可以非(fēi)常快(kuài)，但(dàn)民主(zhǔ)党(dǎng)需要意识到他们花(huā)了太(tài)多的钱(qián)。

　　根据美国(guó)财政部周(zhōu)三发布的数(shù)据(jù)，截至5月23日的账上现金为765亿美元，较之前(qián)一天上升82亿美元。

　　按照(zhào)这样的(de)“剧本”，美股原本将在(zài)国会扯皮的过(guò)程中进入“垃圾(jī)时(shí)间(jiān)”，但周三盘后(hòu)的(de)英伟达突(tū)然爆发，令市场(chǎng)重新(xīn)看到炒作题(tí)材(cái)的勃勃生机。

　　根据财报，英伟达在本财(cái)年第一财季(jì)总共(gòng)实现(xiàn)营收(shōu)71.9亿美元，市场预期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期(qī)0.92美元。其(qí)中受(shòu)惠于云计算(suàn)平(píng)台和大型科技公司对GPU芯片(piàn)（训练(liàn)AI）的需求，数据中心业务实现创纪录的42.8亿美元营收。更令市场震惊的是，英(yīng)伟达对二(èr)季(jì)度(dù)的营收指引(yǐn)为110亿(yì)美元(yuán)，远远超过预期的71.1亿(yì)美元。

　　截至发(fā)稿，英伟达股价在盘(pán)后涨超(chāo)20％，有望引发全球资(zī)本市场的(de)连锁(suǒ)反应。

　　热门股表现

　　周三(sān)标普500指数11个板(bǎn)块依然只有能源板块(kuài)收(shōu)涨，房(fáng)地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板(bǎn)块跌幅靠前。

　　科技权重(zhòng)有涨有跌，其中苹果涨0.16％、微(wēi)软跌0.45％、亚(yà)马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌(gē)-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔(ěr)跌1.73％。

　　中(zhōng)概股多数走弱，纳斯(sī)达克中(zhōng)国(guó)金龙指(zhǐ)数跌2.17％。个股方面，阿里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度(dù)跌(diē)2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌3.31％、网(wǎng)易跌(diē)0.33％、蔚来跌(diē)9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏汽车跌(diē)5.05％

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