美东(dōng)时间周三，美(měi)联储发布的最新会议纪要(yào)显示(shì)，美(měi)联储(chǔ)官员(yuán)在本月的(de)会议上一致同意(yì)加息25个基点(diǎn)，但在是否(fǒu)有必要进一步加息的问题上(shàng)存(cún)在明显分歧，更多(duō)官员暗示他们(men)准备暂停加息。

　　纪要显(xiǎn)示：“几位(wèi)与会(huì)者指(zhǐ)出(chū)，如果(guǒ)经济(jì)发展与他们目前的预期一致，那么在(zài)这次会议之后(hòu)可能没(méi)有(yǒu)必(bì)要进(jìn)一步(bù)收紧政策。”他(tā)们(men)预期美国经济增长将放缓，这将消(xiāo)除进一步收紧货币(bì)政策的必要性。

　　其他部分与会者认(rèn)为(wèi)“在未来的会议上可能有必(bì)要进一步(bù)收紧(jǐn)政(zhèng)策”，因为他们(men)预计“将通(tōng)胀(zhàng)恢复到(dào)2％的进程可能会继续缓慢得令(lìng)人无(wú)法接受”。

　　对于(yú)通胀，委员们一致(zhì)认(rèn)为，相对于美联储2％的(de)目标(biāo)，目前的通胀水平仍然太高了。与(yǔ)会者(zhě)指出，物价压力(lì)可(kě)能(néng)比(bǐ)预期更持(chí)久，因为消费者支(zhī)出强(qiáng)于预期，劳(láo)动力市场吃紧，特(tè)别(bié)是如果银行压力对经济活动(dòng)的影响被证明是温和(hé)的。

　　然而(ér)，也有委员们指出，信贷条(tiáo)件进(jìn)一步收(shōu)紧可能会减缓家庭支(zhī)出，减(jiǎn)少(shǎo)企业投资和招(zhāo)聘，所(suǒ)有这些都将支持正(zhèng)在进行的产品和劳动力市场供需再平衡，并(bìng)降(jiàng)低通胀压(yā)力。

　　未(wèi)来政策走向

　　过去两周，一些(xiē)美(měi)联储官员表示，通胀和(hé)经济活动的放缓(huǎn)程(chéng)度还不足以证明结(jié)束加息(xī)是合(hé)理的。但包括美联储(chǔ)主席鲍威尔在(zài)内的其他人暗示，他(tā)们可能更倾向于不加息(xī)，以评(píng)估过去加息的影响和银行(xíng)业的压力。

　　在5月初(chū)美(měi)联(lián)储宣(xuān)布连续(xù)第十(shí)次加息后，本轮紧缩周期已累计500个基点(diǎn)，为(wèi)上世纪(jì)80年代(dài)以来最激(jī)进的政策路(lù)径之一。

　　对于(yú)未来的政策走向，由于全球经济前景的(de)不确定性和近期银行业的压力(lì)，官员们透露未(wèi)来的决策将转向更加(jiā)依(yī)赖数据的方式。但(dàn)麻烦在(zài)于，变(biàn)数太多(duō)了，无数变量将(jiāng)决定(dìng)加息周期是否会继(jì)续下去。

　　纪要(yào)指出，与会者普(pǔ)遍(biàn)对未来收(shōu)紧政策的(de)程度(dù)表示不确(què)定(dìng)，在这次利(lì)率决议之后，美联(lián)储官(guān)员最关注的还是掌握政策的主动权，因(yīn)此(cǐ)保留(liú)加息的选择是有(yǒu)必要(yào)的(de)，接下来该(gāi)央行大概率不会给出一个(gè)明(míng)晰的利率路径。

　　因此，一些与会者强调，至(zhì)关重要的是不要传达(dá)降息(xī)的(de)可能性，或者(zhě)已经排除了进一步提高利(lì)率(lǜ)的可(kě)能性。

　　稍早，美联储(chǔ)理事沃勒表示，该行在6月会(huì)议(yì)上决定继续(xù)调(diào)高利率或是维持利率不变都是有(yǒu)可能的。“即使6月维持利率不(bù)变(biàn)，美联储仍有(yǒu)可能需(xū)要在今年晚些时候加息。直到(dào)有明确证据表明通胀正(zhèng)在(zài)降温之(zhī)前(qián)，美联储都不应结束(shù)紧缩(suō)周期。”

　　目前，市场普遍预计，5月的加息将(jiāng)是(shì)本轮紧缩周期的最后(hòu)一次，美联储极(jí)有可能在年(nián)底前降息25个基点(diǎn)。这种预(yù)期是基于这样一种假(jiǎ)设(shè)，即经济增长将放(fàng)缓，甚至可(kě)能陷(xiàn)入衰(shuāi)退，而通胀率将(jiāng)降至接(jiē)近美联储(chǔ)2％的目标。

　　分析师表(biǎo)示，在(zài)是否进一步加息(xī)问(wèn)题上的分(fēn)歧，以及官员们(men)采取的是依赖数据的做(zuò)法——这(zhè)并不意味(wèi)着他(tā)们不会再次加息，但(dàn)这肯定会支(zhī)持这样的观(guān)点(diǎn)，即他们现(xiàn)在对进(jìn)一步收紧政(zhèng)策要谨(jǐn)慎(shèn)得(dé)多。

　　银行业(yè)危(wēi)机

　　对于严重冲击(jī)市(shì)场(chǎng)的银行业危机(jī)，美(měi)联储官(guān)员们对此专门进行(xíng)了(le)讨论(lùn)。纪(jì)要(yào)指出，已准(zhǔn)备好使用他们的工具，以确(què)保金融体系有足够的流(liú)动性(xìng)来(lái)满足(zú)其需求(qiú)。

　　在3月份的(de)会议上(shàng)，美联(lián)储经济学家曾指(zhǐ)出，银行业压(yā)力导致的信贷(dài)收缩(suō)可能(néng)会使经济陷入衰退。现在，美联(lián)储重(zhòng)申了这一观点，不过，如果信贷条件(jiàn)缓解，也将(jiāng)给经济带来动力。

　　纪(jì)要指(zhǐ)出，中小银(yín)行的(de)存(cún)款外流在3月底和4月(yuè)基本停止。尽我想是因为我不够温柔是什么歌 我想是因为我不够温柔是谁唱的(jǐn)管地区性银行的股价(jià)在此(cǐ)期间进(jìn)一步下(xià)跌，但对绝大多数(shù)银行来说，这些下跌(diē)似乎主(zhǔ)要反映(yìng)了对盈利能力(lì)下(xià)降的预期，而不是(shì)对偿付能力的担忧。市(shì)场参与者仍(réng)对(duì)银行业(yè)压力再次加剧的可(kě)能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告(gào)中表示(shì)：“5月份美联储(chǔ)会议纪要(yào)中(zhōng)最突出的主题(tí)是，围绕地区性银行业危机带(dài)来的信(xìn)贷紧缩影响(xiǎng)，各方普遍持谨慎(shèn)态度，因为存在太多的不确定性(xìng)。”

　　债务(wù)上(shàng)限(xiàn)

　　对于受到全球(qiú)高度关注的债务上限僵(jiāng)局，纪(jì)要指(zhǐ)出，许多与(yǔ)会者(zhě)提到，必(bì)须及时提(tí)高债务上限，以避免(miǎn)金融体(tǐ)系和整(zhěng)体经(jīng)济出现(xiàn)严(yán)重(zhòng)混(hùn)乱的风(fēng)险。

　　一些与会者指出(chū)了美(měi)国国(guó)债市场有序运(yùn)作的重要(yào)性(xìng)，或强调(diào)了有关当(dāng)局继续解决与市场韧性(xìng)相(xiāng)关问(wèn)题的重要(yào)性。一些与会(huì)者(zhě)强调(diào)，美(měi)联储应随时(shí)准(zhǔn)备使用其(qí)流动性工具，以及(jí)微观审慎和宏(hóng)观审慎监管和监督(dū)工(gōng)具，以减轻(qīng)未(wèi)来的金融稳定(dìng)风险。

　　周三(sān)当天，美国白宫和(hé)国会谈判代表继(jì)续举行(xíng)债务上限谈判。共(gòng)和党谈判代表(biǎo)格雷夫斯透露(lù)，双(shuāng)方谈判没有(yǒu)取得任何(hé)进展(zhǎn)。美国财(cái)政(zhèng)部长耶伦重申她的(de)部门最(zuì)早(zǎo)可能在(zài)6月1日(rì)耗尽用来支付联邦账单的资金。

　　分析师Enda Curran称，对于(yú)美国联邦政府(fǔ)是否会(huì)在未来几周(zhōu)内耗尽资金的不(bù)确(què)定(dìng)性而言，美联储会议纪(jì)要只(zhǐ)是次要的。很难想(xiǎng)象，在这样的背景下美联储会倾(qīng)向于(yú)采取鹰派立场，因此该行现在可能(néng)松了一口气，因为他们有(yǒu)空间从(cóng)现在(zài)开始慢慢采取行动(dòng)。

　　// 美(měi)债“X日”继续拖累市场情绪，英伟达盘后现暴力拉升 //

　　随着理(lǐ)论上美国违(wéi)约(yuē)的“X日”愈发临近(jìn)，美股(gǔ)市(shì)场周(zhōu)三仍处于持续下(xià)跌(diē)的(de)状态。

　　截至收盘，标普500跌(diē)0.73％，报4115.24点；纳斯达克指(zhǐ)数跌0.61％，报(bào)12484.16点；道琼(qióng)斯工业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在(zài)收盘铃声敲(qiāo)响后，美国众议院议(yì)长凯文·麦卡锡接受(shòu)采访(fǎng)时表示，谈判的情(qíng)况“有一点(diǎn)点好转”。麦卡锡进(jìn)一步表(biǎo)示，共和(hé)党这(zhè)边要求白宫接受10年的(de)开(kāi)支(zhī)限制，双(shuāng)方正在为这件事进行讨论。在被问及是否有可(kě)能在未(wèi)来24-48小时内达(dá)成协议时(shí)，麦卡锡(xī)表示，达(dá)成协议其实可以非常(cháng)快，但民(mín)主党需(xū)要意(yì)识(shí)到他(tā)们花了太多(duō)的钱。

　　根据美国财政部周三发布的(de)数据，截至(zhì)5月23日的账(zhàng)上现金为765亿(yì)美元，较(jiào)之前一天上升82亿美元。

　　按照(zhào)这样(yàng)的“剧本”，美(měi)股原本将在国会扯皮(pí)的过(guò)程中(zhōng)进入“垃圾时间(jiān)”，但周三盘后的英伟(wěi)达突然爆发，令市场重新(xīn)看到(dào)炒作题(tí)材的(de)勃勃生机。

　　根据(jù)财报，英伟达在本财(cái)年第一(yī)财(cái)季总共实现(xiàn)营收71.9亿美元，市场(chǎng)预期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元(yuán)。其(qí)中受惠于云计算(suàn)平台和(hé)大型科技公司对GPU芯片（训练AI）的需求，数据(jù)中心业务实现创纪录的42.8亿美元营收(shōu)。更令市(shì)场震惊(jīng)的是，英(yīng)伟达(dá)对二季度(dù)的营收指引(yǐn)为110亿美元，远远超过预期的71.1亿美元。

　　截至(zhì)发稿，英伟达(dá)股价在盘后涨超20％，有望引发全(quán)球资本市场的连锁反应(yīng)。

　　热门股表现(xiàn)

　　周三标普(pǔ)500指数(shù)11个板块(kuài)依然(rán)只有能源板块收涨，房(fáng)地(dì)产(chǎn)（-2.21％）、工(gōng)业（-1.27％）板块(kuài)跌幅(fú)靠前。

　　科技权(quán)重有涨有(yǒu)跌，其(qí)中苹果(我想是因为我不够温柔是什么歌 我想是因为我不够温柔是谁唱的guǒ)涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊(xùn)涨1.53％、META涨1％、谷歌(gē)-A跌1.35％、特(tè)斯拉跌1.54％、英伟(wěi)达跌0.49％、英(yīng)特尔(ěr)跌1.73％。

　　中概股多数(shù)走弱，纳斯达(dá)克中(zhōng)国金(jīn)龙指数跌2.17％。个股(gǔ)方面，阿(ā)里巴(bā)巴跌(diē)2.01％、腾讯ADR跌(diē)1.07％、百(bǎi)度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌(diē)9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏汽车跌(diē)5.05％

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