今年1月，美国(guó)政府债务余额又(yòu)一次触及法定上限，这标志着美(měi)国再度(dù)陷入(rù)债务违约的风险之中(zhōng)。

　　美国财(cái)政部(bù)长(zhǎng)耶伦已经多(duō)次警告称，如果国(guó)会不(bù)尽(jǐn)早(zǎo)采取行动暂停或提(tí)高债务上限(xiàn)，美(měi)国(guó)政(zhèng)府最早可能6月1日出(chū)现债务违约——而这将对(duì)全球经济和金融(róng)产(chǎn)生“灾(zāi)难性影响(xiǎng)”。

　　美(měi)国面临债务违约风险(xiǎn)、两党就提高债务上限(xiàn)进行争(zhēng)斗，这些画(huà)面(miàn)在近些年似乎(hū)频(pín)频(pín)上演。那(nà)么，引发这一危机(jī)的根本——美国(guó)债(zhài)务和债(zhài)务上限(xiàn)究竟是怎(zěn)么回事？美(měi)国债务(wù)为何不断滚(gǔn)雪球般扩大？美(měi)国又为何(hé)要(yào)人为地给债(zhài)务设定上限？

　　美国债务为何不断逼近上限？

　　要讨论债(zhài)务上限，我(wǒ)们需要先(xiān)了解美国(guó)政府的债务从何(hé)而来，以及其为何频频逼(bī)近上(shàng)限。

　　自18世纪以来(lái)，美(měi)国政府在绝大(dà)部分时(shí)期都(dōu)处(chù)于财政赤(chì)字(zì)状态，即(jí)政府支(zhī)出(chū)在多(duō)数(shù)总统(tǒng)任期内都高于其财政收入。因此，美国政府(fǔ)举(jǔ)债成了惯(guàn)例，而政府债务(wù)规模也一直随着政(zhèng)府(fǔ)赤字的规模而增长。

　　美(měi)国政府债(zhài)务在近年(nián)疯狂飙升

　　近(jìn)年来，美国债务规(guī)模(mó)更(gèng)是大幅增长。这(zhè)一方面是由(yóu)于新冠疫情以及(jí)阿富汗(hàn)、伊拉克战(zhàn)争(zhēng)使得(dé)美国(guó)政(zhèng)府背负了庞大支出压力，另一方面，还因为美国人口老龄化(huà)导致政府医(yī)疗支出不断上升，拜(bài)登(dēng)政(zhèng)府(fǔ)推出(chū)的大(dà)规模基建政策导致财政支出大增等。

　　与此同时，美(měi)国(guó)政府的税(shuì)收收入并(bìng)没有跟(gēn)上支出的步伐，尤(yóu)其是在小布什(shén)政(zhèng)府和(hé)特朗普政府(fǔ)批准了减税(shuì)政策(cè)之(zhī)后(hòu)，税收(shōu)压力更是与日俱增。

　　在(zài)收入和(hé)支出(chū)此(cǐ)消彼(bǐ)长(zhǎng)的(de)双重压(yā)力(lì)下，美国的(de)赤(chì)字规模近年来如滚雪球一般扩大，债务规模也就因此(cǐ)不断(duàn)攀(pān)升，在近(jìn)年来频频逼(bī)近债务上(shàng)限也就不足为奇了。

　　美国政府(fǔ)债务占(zhàn)GDP的比(bǐ)重

　　美(měi)国债(zhài)务为何(hé)会有上(shàng)限？

　　而美国(guó)政府债务上限的出现(xiàn)，则最早可以(yǐ)追溯到(dào)上世纪初的第一次世界大战。

　　在一战之前(qián)，美国并没有(yǒu)明(míng)确(què)的“债(zhài)务(wù)上限”，那时候只要白宫要发债借(jiè)钱，美国(guó)国(guó)会基本照单全批。

　　但(dàn)在1917年，由于一战(zhàn)使得美国政府开(kāi)支愈(yù)繁，债务规模越(yuè)来(lái)越(yuè)大，引发部分美国议员提出的反对（也有一些议员是(shì)为了反对美国参战），美国国会便(biàn)通过《第二自由债券法案》，首次对联邦债(zhài)务进行限额(é)规定，以(yǐ)此来限制(zhì)政(zhèng)府发债的规模。

　　1939年，由(yóu)于预计美国将加入第二(èr)次世界大战，美国国(guó)会通过《公共(gòng)债务法案(àn)》，实质上正式(shì)确立了对美国政府债务(wù)总(zǒng)额的限制。随后，美国国(guó)会又(yòu)对其进行了修(xiū)订，以更改上(shàng)限金额。从此，提高债(zhài)务上限就或多或少地成为了国(guó)会的(de)惯例(lì)。

　　在(zài)历史上，美国债务上(shàng)限总共提高了(le)100多次(cì)。尤其是自1960年(nián)以来，美国(guó)两党已经提高了78次债务上限，平均每9个(gè)月就会提高一次(cì)——其中共和(hé)党总统执(zhí)政期间曾提高49次，民主党总统执政(zhèng)期间共提高29次。

　　进入21世纪(jì)以(yǐ)来(lái)，美国债务上限的上(shàng)调(diào)幅度(dù)进(jìn)一步加大，在最(zuì)近几届(jiè)总统任期内更是如(rú)此：在(zài)奥(ào)巴马任(rèn)期内，美国最(zu季明宇是什么电视剧名称 季明宇是叶海山吗ì)新债务上限为18万亿美元（2015年(nián)），到(dào)了特朗普任(rèn)内，这个数字提高至22万亿美元（2019年3月）。此后在新冠疫情(qíng)期间，美国国会暂停了债务(wù)上限，以暂时取消美国政府的支出限(xiàn)制，这导致(zhì)美国政府(fǔ)债务疯狂飙升至(zhì)27万亿美(měi)元。

　　美国近几届政府(fǔ)大(dà)幅上调(diào)债(zhài)务上限(xiàn)

　　直到2021年，美国(guó)国(guó)会(huì)最新一次提(tí)高债(zhài)务上限，美国债务上限已经提高至现(xiàn)在的(de)31.4万亿美元(yuán)，相较于(yú)1917年最(zuì)初的债务上限115亿美元(yuán)，已经足(zú)足增长了超过2700倍。

　　为什么美国不能(néng)取消债务上限？

　　本质上来说，“债务上限”是美国(guó)国会为联邦政府设(shè)定的举债的最高额度，一旦(dàn)触及这条“红线”，意味着美国财(cái)政部(bù)借款授权用(yòng)尽，除(chú)非国会调高债务上限(xiàn)，否则白(bái)宫无权继(jì)续举债。

　　那(nà)么(me)，也许有人会疑惑，美(měi)国(guó)政府(fǔ)为什么要“自(zì)我限制”，不能直接取(qǔ)消掉债务上限(xiàn)呢？

　　的确(què)，债务上限会对(duì)美国政府造成限制(zhì)，使(shǐ)其不能随心所以的举债(zhài)，但从理(lǐ)论上(shàng)来说，这一(yī)限制也同时对(duì)其(qí)美国(guó)政府的(de)债务信用提供了保证。

　　这(zhè)是因为，美(měi)国作为手(shǒu)握美元霸权(quán)的(de)超级大(dà)国，本身(shēn)并不受到发行(xíng)美钞的外在约束。如果美国政府(fǔ)开支(zhī)无度(dù)、过度举债，将(jiāng)会(huì)导致(zhì)美元贬(biǎn)值、通(tōng)胀失控，那么其债(zhài)权(quán)信用将(jiāng)受到损害，原(yuán)有债权(quán)人(rén)权益也会遭受稀释。

　　因此(cǐ)，只(zhǐ)有(yǒu)通过“债务上限”这一内控举(jǔ)措(cuò)，才能维持美(měi)国政府的偿付信用，保证美元霸(bà)权地位。换句话来说，“债(zhài)务上限(xiàn)”理论上也相(xiāng)当于是美方对债权(quán)人的一种信(xìn)用宣示。

　　中国和(hé)日本是美国债券(quàn)的(de)最大(dà)海外“债主”

　　为什么这次债务上(shàng)限难以提高了(le)？

　　那么，在过去被频频上调(diào)的美国债务上限，为什(shén)么在现在会陷入无法上调的(de)僵局呢？

　　按照(zhào)规定(dìng)，美国(guó)政府想要提高(gāo)美国债(zhài)务上限(xiàn)，往往需要美国国会(huì)两季明宇是什么电视剧名称 季明宇是叶海山吗院的通过。在此前的历(lì)史(shǐ)中，提(tí)高(gāo)债务(wù)上限在(zài)国(guó)会中绝大多数时候类似(shì)于一(yī)个“走过场”的(de)周(zhōu)期性任务，两党并不会对此进行过于激烈(liè)的(de)博弈。

　　但近(jìn)年来，随(suí)着美国党派分(fēn)歧不断扩大(dà)，债务(wù)上限问题逐步沦(lún)为两党的政(zhèng)治武器，被在野党用作了与执政党讨价还价的(de)砝码。尤其是在当下美(měi)国两(liǎng)党(dǎng)分别(bié)占(zhàn)据两院多数席位的分裂背景下(xià)，这(zhè)一斗争(zhēng)就显得尤为(wèi)激烈。

　　目前(qián)，美国民主党占据参议院多数，而共和党占据众议院多数。拜登要(yào)想提高债务上限，就需(xū)要和国(guó)会共和党人达成(chéng)一致。

　　然(rán)而，共(gòng)和(hé)党人正试(shì)图(tú)利用债(zhài)务上限的最(zuì)后期限，向拜登总统施压，要(yào)求他(tā)先同意(yì)削减开支，再谈提高债务上限。而民主党人坚持不(bù)愿让步，认为应无条件提(tí)高(gāo)债务(wù)上限，这就导致了当下的僵局。

　　拜登已经预定于(yú)美东时间周二（5月(yuè)16日）再度与国会领导(dǎo)人会面，讨论(lùn)提高美国债务(wù)上限的计(jì)划。

　　但值得注意的是，如(rú)果(guǒ)拜登和国(guó)会领袖(xiù)们在周(zhōu)二仍无法(fǎ)取得突破性进展，这场危(wēi)机恐怕真就要无限逼近(jìn)债务违约的“X日”了(le)——因为(wèi)拜登已经(jīng)计划(huà)于本周三前往(wǎng)日本参加G7领(lǐng)导人峰会，并将在周末(mò)访问巴布亚(yà)新几(jǐ)内(nèi)亚(yà)，并举行美国-大洋(yáng)洲(zhōu)国家(jiā)峰会，这意味(wèi)着接(jiē)下(xià)来留给(gěi)拜(bài)登和两(liǎng)党领袖谈(tán)判的(de)时间将所剩无(wú)几 。

　　2011年的危(wēi)机将再次上演

　　事实上，十多年前(qián)，美国(guó)也曾上(shàng)演过类(lèi)似(shì)局(jú)面。

　　2011年，美国(guó)也(yě)曾面临类似严峻的违约风险：时任美国总统奥巴马和(hé)众议院共和党人在(zài)谈判最后(hòu)一刻(kè)，才就债(zhài)务上限(xiàn)达(dá)成协议，勉强避免了一(yī)场(chǎng)债务违约灾难。奥巴马及民主党在最后关头妥协，同意在十年内削减(jiǎn)9000亿美元的(de)财政支出。

　　但在当时，即便没(méi)有真正(zhèng)违约而仅仅是逼近违约(yuē)，这一紧张局势也引发了全球资本(běn)市场(chǎng)剧烈波动，美股一度大跌，并直接导致标准(zhǔn)普尔首次(cì)下调美国(guó)的主权(quán)信用评级(jí)。这(zhè)使得美国面(miàn)临(lín)更高的借(jiè)贷成本——美国第二年的借贷成本上升了13亿美(měi)元，并在之后(hòu)数年继续(xù)上涨，基本上抵(dǐ)消了当时两党谈(tán)判中的(de)一些成(chéng)本削(xuē)减措施。

　　对(duì)一(yī)些经(jīng)济(jì)学(xué)家来说，上述的市场动荡(dàng)也只是短期(qī)影(yǐng)响(xiǎng)。而更重(zhòng)要的是，从长期来(lái)看，财(cái)政(zhèng)支出(chū)削减(jiǎn)意味着美(měi)国多年的预(yù)算紧(jǐn)缩，这(zhè)可能会产生(shēng)更(gèng)严(yán)重的长(zhǎng)期(qī)影响——比(bǐ)如拖累美国的经(jīng)济复苏。

　　美国左翼智库经(jīng)济政(zhèng)策(cè)研究所首席(xí)经济(jì)学家(jiā)乔希·比文(wén)斯在回(huí)顾2011年(nián)债务危机时表示(shì)：

　　“在实(shí)施这些削减措(cuò)施时，我们(men)仍处于相当低(dī)迷(mí)的(de)经(jīng)济中，并且正处(chù)于从大衰退中复苏的阶段。他们(men)只是让(ràng)复苏持续的时(shí)间远远超(chāo)过了应有的时间……在接下来的六七年里，美(měi)国政府没有(yǒu)提供真正有价(jià)值(zhí)的公共产品和服务，因为(wèi)它(tā)们（财政支出(chū)）被(bèi)大幅削(xuē)减(jiǎn)。”

　　而如今这场(chǎng)债务上限危(wēi)机，也被(bèi)许多人(rén)看作(zuò)2011 年(nián)债务上限(xiàn)危机(jī)的翻版：美国国会面(miàn)临类似的分裂局面，美国(guó)经(jīng)济也正处于类(lèi)似的衰退环(huán)境之(zhī)中。即便美国两党(dǎng)能够(gòu)重演2011年(nián)的(de)戏码，在最后关(guān)头提高债务(wù)上限，由此带(dài)来(lái)的短期市场动荡和长(zhǎng)期经济季明宇是什么电视剧名称 季明宇是叶海山吗损害，恐怕也(yě)将再(zài)次重演。

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