总市值超(chāo)6万(wàn)亿的(de)科创板市(shì)场，增添风险管理新工具(jù)！

　　5月12日，中(zhōng)国证监会(huì)官网消息(xī)，为健全多层次资本(běn)市场产品体系，丰富资本市场(chǎng)风险管理工具，证(zhèng)监会启动科创50ETF期权上市工作。同一(yī)天，上(shàng)交所也发布消息，将在中国(guó)证监会指导下认真(zhēn)做好科(kē)创50ETF期权上(shàng)市相关工作。

　　多(duō)位业内人士表(biǎo)示，科创(chuàng)50ETF期权上市工作(zuò)的(de)启(qǐ)动，将为科(kē)创板市场的科技创新投(tóu)资带来风险(xiǎn)管理工具，进一步丰富ETF期权(quán)品种，满足投资者多元化的交(jiāo)易和(hé)风险管(guǎn)理(lǐ)需求。而(ér)相关(guān)合约标的(de)纳入ETF期(qī)权，也将对(duì)ETF龙头产品的规(guī)模、流(liú)动性和交投(tóu)活跃度(dù)产生(shēng)积极(jí)影(yǐng)响，同时为(wèi)科创(chuàng)板市场投资带来中(zhōng)长(zhǎng)期资金，增强市场的(de)关(guān)注(zhù)度和吸(xī)引力(lì)。

　　科创板新增(zēng)风险管理(lǐ)工具

　　科创50ETF期权上市(shì)工作(zuò)启动(dòng)

　　5月12日，中国证监(jiān)会消息显示，为健全(quán)多(duō)层次(cì)资本市场(chǎng)产品体系，丰富资本市(shì)场风险管理工具，证(zhèng)监会启动科创50ETF期权上(shàng)市工作。

　　科创50ETF期权是我国首(shǒu)只基于科创(chuàng)50指(zhǐ)数的场内期权品种(zhǒng)，科技创(chuàng)新特(tè)色(sè)鲜明，与(yǔ)现(xiàn)有ETF期权品种形(xíng)成良(liáng)好互补。上市科(kē)创(chuàng)50ETF期权，是贯彻落实党的二(èr)十(shí)大精神(shén)、“十四五”规划《纲要》的重大举措，是贯彻落实党中央(yāng)、国务院关于(yú)推进上海(hǎi)国(guó)际金融中(zhōng)心建(jiàn)设(shè)、支(zhī)持(chí)浦东新区高水平(píng)改革开放决策部署的重要安排。

　　证监会表(biǎo)示，上(shàng)市(shì)科(kē)创50ETF期权，有利于吸引长期资(zī)金(jīn)配置科创板，激发科创板(bǎn)创新活力，满足多元(yuán)化的交易和风险(xiǎn)管理需求，有助(zhù)于(yú)继续发挥好科(kē)创板改革先行先试的(de)示范引领(lǐng)作用，不断提升服务实体经济质效。

　　同期(qī)，上海证券交易所(suǒ)官网(wǎng)也发布消息，上交所(suǒ)将在中(zhōng)国证监会指(zhǐ)导下认(rèn)真做好科创50ETF期(qī)权上市相关工作(zuò)。

　　上交所(suǒ)表示(shì)，推进科创50ETF期权新产品上市，是(shì)上交所贯彻(chè)落实党的(de)二十大精神、“十四(sì)五”规划(huà)《纲(gāng)要》提(tí)出的“完善金融支持(chí)创新体系(xì)”、支(zhī)持浦东新区高(gāo)水(shuǐ)平(píng)改革开放、支持创(chuàng)新驱动(dòng)发展(zhǎn)战略(lüè)的重要举措，对促进科创(chuàng)板企(qǐ)业进一(yī)步发挥科创(chuàng)能效(xiào)、支(zhī)持科创板建设(shè)具有(yǒu)积极意义。

　　据统计(jì)，2019年设立以来，科创(chuàng)板建设稳步推进，市场运行(xíng)平稳(wěn)有序，支持(chí)和鼓励“硬科技”企业上市的集聚(jù)示范(fàn)效应(yīng)日益显现。截至2023年4月底，科创板已有上市(shì)公司(sī)519家，总市值达6.65万亿元(yuán)，板(bǎn)块的科技创新属性持续强化(huà)。

　　上交所表示，目前科创板尚缺(quē)少相(xiāng)应的风险管理(lǐ)工具，上交(jiāo)所根据市场需求积极推(tuī)动科(kē)创50ETF期权(quán)新产(chǎn)品研发，将其作为完(wán)善科创板(bǎn)配套产品体系、提升科创板吸引力和(hé)流动性、推(tuī)进(jìn)科创板做市商制度功能(néng)发挥、持续发(fā)挥(huī)科创板改革先(xiān)行先(xiān)试示范引(yǐn)领(lǐng)作(zuò)用的重要举(jǔ)措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满(mǎn)足(zú)科创板投资者风险管理需要，有助于科创(chuàng)板更好发挥(结婚以后他那个越来越大了huī)资(zī)本市场改革试验田作(zuò)用，对(duì)于促进科创板和股票期权市(shì)场长期(qī)持续(xù)健康发展意(yì)义重大(dà)。”上(shàng)交所(suǒ)相关(guān)负责人称。

　　同时(shí)，监管机构还积(jī)极关注ETF期权市场的稳健运行和风(fēng)险防控工作，结婚以后他那个越来越大了多(duō)举(jǔ)措确保新产品平稳上市。

　　证(zhèng)监会(huì)表示，证监会一直(zhí)高度重视ETF期(qī)权市场稳健运行和风险(xiǎn)防(fáng)控工作，持(chí)续完善制度规(guī)则体系，加强运(yùn)行管(guǎn)理和(hé)风险监测。科创50ETF期权上市后，证监会将进一步(bù)完善风险防(fáng)控(kòng)机制(zhì)，并(bìng)根据市场(chǎng)运行情况改进优化(huà)，确保科(kē)创50ETF期权(quán)稳健运行。

　　上交所也表示，上交(jiāo)所(suǒ)高度重视ETF期权市场风险防控工(gōng)作，基于我国ETF期权市场发展特点，实施了投资(zī)者(zhě)适当性管理(lǐ)制度(dù)、保证金制度、持仓限额制度(dù)等一系(xì)列风控安排(pái)，保障了(le)期权市场(chǎng)平稳运行。

　　针对(duì)科创50ETF期权(quán)，作为(wèi)宽(kuān)基(jī)类ETF期权产品，上交所将总体沿用(yòng)前期的风控措(cuò)施，并根据科创(chuàng)板(bǎn)股(gǔ)票涨跌幅设置对科(kē)创50ETF期权涨跌(diē)幅参数适应性(xìng)调整为(wèi)20％，相关措施在创业板(bǎn)ETF期权已(yǐ)有(yǒu)实(shí)践。后续，上交所将(jiāng)在目前行之有效(xiào)的风(fēng)险防(fáng)控和市场监管措(cuò)施的基础上(shàng)，进一步做(zuò)好(hǎo)风险研(yán)判，全(quán)面加强市场监(jiān)管，确保新产品平稳(wěn)上市。

　　“下一步，将(jiāng)在中国(guó)证监会的指(zhǐ)导(dǎo)下，会同市场各方(fāng)扎实(shí)做好各项业务和技术准(zhǔn)备工(gōng)作，保障科(kē)创50ETF期(qī)权平稳上(shàng)市(shì)。”上(shàng)交所(suǒ)相关负(fù)责(zé)人称。

　　国(guó)内(nèi)ETF期权产品将增至8只

　　龙(lóng)头产品(pǐn)规(guī)模(mó)和流动性受益

　　ETF期(qī)权作为全(quán)球资本市场基础、成熟、普遍的金融衍(yǎn)生(shēng)工具(jù)，在(zài)价格发现、风险管理(lǐ)、完善市场多(duō)空平衡机制等方面发挥了(le)重(zhòng)要作用。

　　自(zì)2015年2月开展股票(piào)期权试(shì)点以来(lái)，证监会(huì)组织(zhī)沪深交易(yì)所先(xiān)后上市(shì)了7只ETF期权，市场运行平(píng)稳有(yǒu)序，有(yǒu)效发挥了引入(rù)增量资金、稳(wěn)定(dìng)现(xiàn)货市场的作用，为进一步丰富ETF期(qī)权品种夯实了基础。

　　据记者统(tǒng)计，作为股票市场的(de)基础(chǔ)性风险管理工(gōng)具(jù)，早在2015年2月(yuè)9日(rì)，上交所(suǒ)就(jiù)上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上(shàng)交所、深(shēn)交(jiāo)所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期权，同期深(shēn)交(jiāo)所(suǒ)上市创(chuàng)业(yè)板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深(shēn)交所上市交易。

　　随着科创50ETF期权(quán)启动(dòng)上(shàng)市，国(guó)内ETF期权产品将增至8只，投资者的风险管理(lǐ)工具将更加丰富(fù)和多元化(huà)。

　　一位公募(mù)投资人士对此表示，目前我国已经(jīng)推出了(le)不(bù)同类型的期权品种，不同品种对应市场不同的市值的公司(sī)和投资风格，科创50ETF期权的推出，将(jiāng)对(duì)科创板市场的宽基指(zhǐ)数形成覆盖(gài)，科技创新风(fēng)格投资有了(le)风险(xiǎn)管理工具，这将有(yǒu)利于投资者做好风险管理，满足(zú)不(bù)同投资者的投(tóu)资(zī)交(jiāo)易需求(qiú)。

　　同(tóng)时，按照记(jì)者观察，目前ETF期权的合约标的都是(shì)ETF市场(chǎng)的(de)龙头产品，目前包括华夏上证50ETF、华(huá)泰(tài)柏瑞沪深300ETF、嘉实(shí)沪深300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉实中证500ETF、易方(fāng)达创业板ETF、易(yì)方(fāng)达深(shēn)证(zhèng)100ETF等龙头产品(pǐn)，都是(shì)期权(quán)合约标的。

　　而(ér)从目前全市(shì)场(chǎng)跟踪科创50指数的(de)ETF产品看，华夏科(kē)创50ETF规模最大，达到583亿元，目前(qián)管理规(guī)模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管理规模第二名。另外，易方达、工银瑞信基金旗(qí)下科创(chuàng)50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿(yì)元，在同类型指数跟踪产品中(zhōng)，规(guī)模也(yě)位居前列。

　　“根据以往ETF期权的合约(yuē)标的，华夏科创50ETF成为(wèi)合约标的的(de)可能性较(jiào)大，管(guǎn)理规模(mó)和(hé)产品流动性都具(jù)备突出优势。”上述公募投资(zī)人士称。

　　而根据业内人士分析，相(xiāng)关合约标(biāo)的(de)纳(nà)入ETF期权，将对该ETF龙(lóng)头产品的(de)规模(mó)、流动性(xìng)和交投活(huó)跃度产生积极(jí)影响。

　　华南一(yī)位股票ETF基金经理(lǐ)表(biǎo)示(shì)，相关(guān)的(de)ETF期权上市(shì)后，投资者可以借助相应的风(fēng)险管(guǎn)理工具(jù)进(jìn)行(xíng)方向性投资、波动(dòng)率投资等(děng)，在投(tóu)资层(céng)面的配套策略也会丰富起来(lái)。充分发挥上(shàng)述作用，可以提升ETF期权产品交易需求(qiú)，流动性进一(yī)步提高，进而促(cù)进规模的提升(shēng)。

　　“长期来看，有了风险管理工具，有(yǒu)利于吸引(yǐn)中长资(zī)资金，增强(qiáng)股票ETF产(chǎn)品关(guān)注度(dù)，这(zhè)也会让相应的龙头ETF产品的规模和流动性进一步巩固(gù)，市场吸引力也(yě)会(huì)不(bù)断(duàn)增强。”该股票ETF基金经(jīng)理称。

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