大家好，简单(dān)看一个基(jī)金经理，把(bǎ)新(xīn)能源全部砍仓，梭(suō)哈AI了。

　　戴自动蝴蝶去上班感受，被要求带着玩具上班ng>海(hǎi)富通吕越超“All in”了AI

　　这个(gè)周(zhōu)末，市场都(dōu)在讨论(lùn)一个基金经理，海富通的吕越超老师。

　　从(cóng)其(qí)管理的海(hǎi)富通股票混合来看，截至去年年底(dǐ)，持仓(cāng)基本为(wèi)新能源板块股(gǔ)票。

　　结果到(dào)了今年一季度(dù)末，已经基本清仓了新能(néng)源，梭哈AI板块。

　　除了海富通(tōng)股票混合(hé)外，其他三只产品也基本重仓了AI板块。

　　吕越(yuè)超在一季报称，在一季度(dù)的操(cāo)作中，本(běn)基金总体把握住了市场(chǎng)的(de)节奏(zòu)变化和结构转换，降低了新能(néng) 源板块的配置权重，较好(hǎo)地把握了 TMT 板(bǎn)块的投资机会，组合调(diào)整取得了明显的超额收益。

　　另外，他称，中国特色(sè)估值(zhí)体系所代表的传统实体行业正在(zài)被(bèi)市场一(yī)部分“聪明钱”定价(jià)，后续可能成为市场(chǎng)最有(yǒu)持续性的一条结构主线(xiàn)。

　　数据显(xiǎn)示，海富通股票(piào)混(hùn)合今年以(yǐ)来涨了14％，其他三(sān)只产(chǎn)品今年(nián)以(yǐ)来均(jūn)取得正收益(yì)。

　　至于Ai板块后市怎么走？

　　中信(xìn)证(zhèng)券认为，AI主题板块在短期(qī)高(gāo)度(dù)依赖交易(yì)，阶段性失去靠配置(zhì)获取超额回报的特征。TMT板块成交占全市场比重超(chāo)40％的天数已累计达(dá)到(dào)22天，上一次出现持(chí)续成交占比超(chāo)过40％的板块(kuài)是2021年7月(yuè)底的电力(lì)设备(bèi)及新(xīn)能源，持续(xù)约(yuē)28个交(jiāo)易(yì)日，在(zài)此期间(jiān)新能源ETF累(lèi)计收(shōu)益率仅有2.5％，期(qī)间(jiān)最高累计回(huí)报率为(wèi)+8.8％，最低累计(jì)回(huí)报率为-4.8％。近期(qī)TMT板块也呈现出类似特(tè)征，尽管热闹，但不赚(zhuàn)钱。过去两周，科创芯片ETF、通信ETF、游(yóu)戏传(chuán)媒ETF分(fēn)别出现过6次(cì)、6次和5次单日涨幅(fú戴自动蝴蝶去上班感受，被要求带着玩具上班)超过(guò)2％的行情，最大单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其(qí)他AI相关主题ETF在内，平均跌幅达到(dào)-4.5％。两周(zhōu)时间TMT板块累计成交(jiāo)了5.41万亿元，但总市(shì)值反而减(jiǎn)少了6717亿元(yuán)，较(jiào)4月第(dì)一(yī)周(zhōu)降(jiàng)低约5.4％，是典(diǎn)型的减(jiǎn)量博弈。

　　而招商证券认为，TMT大年通常(cháng)分为(wèi)“春季(jì)躁动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利了结”四波行情，春季躁(zào)动后往往会有一波明显的调整，时间(jiān)在1-2个月，幅度在20％左右(yòu)。面对(duì)这(zhè)种调(diào)整，逢低加仓是最佳策略，因为往(wǎng)往后(hòu)续盛夏攻势大概率创(chuàng)新(xīn)高(gāo)。如果今年在业绩披露期结束后(hòu)，随着AI+/数字经济/自主(zhǔ)可控等大产业(yè)趋势(shì)以政府支持力度进一步(bù)加大、资本开支增加、订单增加和产品(pǐn)销量业绩的(de)改善逐(zhú)渐(jiàn)被市场所确定，则TMT将会重(zhòng)回上行趋势，进(jìn)入盛夏攻势。

　　中泰(tài)证券认为，AI等板块或阶段性见顶，指数上半(bàn)年阶段性顶部亦或基本形成本轮调整标志着(zhe)AI等高位板块或阶段性见顶，指(zhǐ)数上半(bàn)年阶段性顶部(bù)亦或基本形成。本(běn)次大幅调整(zhěng)主要还是因为在(zài)AI相(xiāng)关(guān)板块市场情绪处于(yú)极值的情况下，叠(dié)加上述基本面风险因素逐步发酵(jiào)，市场内生调整需求(qiú)出(chū)现集中释放。就资本市场(chǎng)而(ér)言，或代表本(běn)轮AI+难以复制2013-2015年互(hù)联(lián)网+模式。

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