大家好，简单(dān)看一个基(jī)金(jīn)经理，把新能源全部砍(kǎn)仓，梭哈(hā)AI了。

　　海富通吕(lǚ)越超“All in”了(le)AI

　　这个周(zhōu)末，市(shì)场都在讨论一个基金经理，海富通的(de)吕越超老(lǎo)师。

　　从其管理(lǐ)的海富通(tōng)股票(piào)混合来看，截至去(qù)年年(nián)底(dǐ)，持仓基本为新(xīn)能源板块股票。

　　结果到了今年一季度末，已经基本(běn)清仓了新(xīn)能(néng)源，梭哈(hā)AI板块。

　　除了海富通股(gǔ)票混合(hé)外，其他(tā)三只(zhǐ)产品也基(jī)本重仓(cāng)了AI板(bǎn)块。

　　吕越(yuè)超(chāo)在一季报称，在一季度的操作中(zhōng)，本基金总体把握住了市场的节奏变(biàn)化和(hé)结构(gòu)转换(huàn)，降低了新(xīn)能 源板块的配置权(quán)重，较好地(dì)把握(wò)了 TMT 板(bǎn)块的投资机会(huì)，组合调整取得了明(míng)显(xiǎn)的超额收益。

　　另外，他称(chēng)，中国特色估值体系所代表的传统实体(tǐ)行(xíng)业正在被(bèi)市(shì)场一部分“聪明钱(qián)”定价，后续可能成为市场最(zuì)有持续性的(de)一条结构主线。

　　数据显示，海富通股票混(hùn)合今年以来涨了14％，其他三只产品(pǐn)今年以(yǐ)来(lái)均取得(dé)正收益。

　　至于(yú)Ai板块后市怎么走(zǒu)？

　　中(zhōng)信证券认为，AI主(zhǔ)题(tí)板(bǎn)块在(zài)短期高度依赖交易，阶段(duàn)性失(shī)去(qù)靠配置获取超额回报的特征。TMT板块(kuài)成交占全(quán)市(shì)场(chǎng)比重超40％的天数已(yǐ)累计达到22天，上一次出现持续成交占比超过40％的板(bǎn)块(kuài)是2021年7月底的电力设备及新能源(yuán)，持续约28个交易日，在此期(qī)间新能源ETF累计(jì)收益(yì)率仅有2.5％，期间最高累计回报率为+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近期TMT板块也呈现出类似特征，尽管(guǎn)热闹，但不(bù)赚(zhuàn)钱。过去两周，科创(chuàng)芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别(bié)出(chū)现过6次、6次和5次单日涨幅超过2％的行情(qíng)，最大单日涨(zhǎng)幅分别达(dá)到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包含其(新联会是事业编制吗 加入新联会很厉害吗qí)他AI相关主题ETF在(zài)内，平均跌幅达到-4.5％。两(liǎng)周(zhōu)时间TMT板块累计成交了(le)5.41万亿元，但总(zǒng)市值反而减少了6717亿元，较(jiào)4月第(dì)一周降低约5.4％，是典型的减量(liàng)博弈。

　　而招商证券认为，TMT大(dà)年通常分为“春季(jì)躁动”“获利回(huí)吐”“盛夏攻势”“获利了结”四波行情，春季躁动后往(wǎng)往会(huì)有一波明(míng)显的调整，时间在1-2个月，幅(fú)度在(zài)20％左右。面对这种调整，逢低加仓是最佳策略，因为往往后续盛夏(xià)攻(gōng)势大概率(lǜ)创新高。如(rú)果今年在(zài)业绩(jì)披露(lù)期结束后，随(suí)着AI+/数(shù)字经济/自主可控等(děng)大产业趋势以政府(fǔ)支持(chí)力(lì)度(dù)进一步加大、资(zī)本(běn)开支增加、订(dìng)单增(zēng)加(jiā)和产品(pǐn)销(xiāo)量业绩的改善逐渐被市(shì)场所确定(dìng)，则(zé)TMT将会重回上行趋(qū)势，进入盛夏(xià)攻势。

　　中(zhōng)泰证券(quàn)认为，AI等板块或阶段性见顶，指数上半年阶(jiē)段性顶部亦或基本(běn)形成本轮调整(zhěng)标志(zhì)着AI等高位板块或阶段(duàn)性见(jiàn)顶，指数上(shàng)半年阶段性顶(dǐng)部(bù)亦或基本形成。本次大幅调整主要还是(shì)因为(wèi)在(zài)AI相关板块(kuài)市(shì)场情绪处(chù)于极值的情况下，叠加上述(shù)基本面(miàn)风(fēng)险因素逐步发酵(jiào)，市场内生调整(zhěng)需求出现(新联会是事业编制吗 加入新联会很厉害吗xiàn)集中(zhōng)释(shì)放。就资本市场(chǎng)而言(yán)，或代表本轮AI+难以复(fù)制2013-2015年互联网+模式。

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