金融界4月26日消(xiāo)息 国内期货市场早(zǎo)盘收盘，商品期货跌多涨少(shǎo)，沪锡、玻璃(lí)、焦煤跌超(chāo)2％，沪镍、甲(jiǎ)醇、SC原(yuán)油(yóu)、燃油跌(diē)近2％，焦炭、沪锌、生猪、菜油、短纤、低硫燃料油、纸浆、沪铜跌超1％。涨幅(fú)方面(miàn)，豆二、纯碱(jiǎn)、菜粕、白糖(táng)涨超1％。

　　南华期(qī)货(huò)：纯碱向下(xià)看胆量 向上无驱(qū)动 玻璃行情波动较大

　　短期SA属于估值合适做(zuò)多(duō)但是驱动有限的阶(jiē)段。前期我们做空纯碱的原因在于(yú)4月偏宽松的(de)预期下(xià)，存(cún)在累库(kù)和订单下滑导致(zhì)的现货(huò)价(jià)格下降(jiàng)，近几周(zhōu)现货也基本(běn)兑现，期货重心下(xià)移。从(cóng)09可能的向(xiàng)上驱动来看(kàn)，检修(xiū)、可流通(tōng)现货、投产延迟这(zhè)三点(diǎn)可能(néng)会构成反弹的驱(qū)动(dòng)。而(ér)目(mù)前来(lái)看，投(tóu)产的变(biàn)数预计(jì)不大(dà)；中(zhōng)游库存偏低，但是现货反馈并不存在缺货迹象，基(jī)差表现同样(yàng)偏弱(ruò)；因(y鞋子235码数是多少，鞋子235是什么码？īn)此09反弹的驱动依(yī)旧是(shì)等待检修的兑(duì)现(xiàn)造成(chéng)现货的趋(qū)紧反(fǎn)馈，短期确难见得。策略上，SA现货存在企(qǐ)稳的迹象，但是驱动依(yī)旧(jiù)是等待检(jiǎn)修(xiū)兑现(xiàn)，可选(xuǎn)择9-1正套的方(fāng)式(shì)入场，等(děng)待驱动。

　　从3-4月的需求来(lái)看，玻璃的表现环比和同比上都是(shì)相当出类拔萃，日(rì)均(jūn)水平持(chí)平去年8月份和2021年旺季的水(shuǐ)平(píng)，而这一(yī)点和(hé)下游(yóu)反馈和实际地(dì)产的(de)表(biǎo)现并不匹配。同时，我们观察到下游原(yuán)片(piàn)库存基本补至2022年年(nián)初(chū)水平；进入五月(yuè)，我们还是(shì)得考(kǎo)虑梅雨季的(de)因素，往年下(xià)游(yóu)存在压缩原(yuán)片库存的可能性。但(dàn)是从近期的现货反馈来看(kàn)，各家(jiā)玻(bō)璃厂继续上调现货价格(gé)，产销维(wéi)持在较高水(shuǐ)平，因此近月确(què)实难(nán)以出现回(huí)撤，总体还(hái)是正套思路。

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