本周，56只首发(fā)基金中(zhōng)（份额(é)分开计算），博时(shí)北证50成(chéng)份指(zhǐ)数（A/C）位列其(qí)中。目(mù)前，第2批4只(zhǐ)北证50指数基金(jīn)产品已有(yǒu)3只成立，分别(bié)为鹏扬北证50成份指数基金、工(gōng)银瑞信北证50成份指数基金和万家北证50成(chéng)份指数基金。

　　多位业内人士表示，流动性问(wèn)题是制约北交所发展的首(shǒu)要因素，不过随着公募(mù)基金加速布局，增量资金不断涌入下(xià)，流动性问题有望(wàng)持续(xù)改善；同(tóng)时(shí)，当(dāng)前北交所优质公司被显著牛剖层皮革是不是真皮，牛皮革是什么材质低估，正是长线资金布局的良好(hǎo)机遇。

　　第二批北证50指数基金成立(lì)过半(bàn)

　　本(běn)周，56只首发基金中（份额分开(kāi)计(jì)算），博时北(běi)证(zhèng)50成(chéng)份指(zhǐ)数（A/C）位(wèi)列其中，根(gēn)据招(zhāo)募说明(míng)书，该(gāi)基金主要跟踪(zōng)北(běi)证(zhèng)50成份指数，由(yóu)于是发起式基金(jīn)，认购金额满(mǎn)1000万元即可成立，认购期(qī)为5月(yuè)8日至5月19日。

　　今年3月(yuè)7日，第二批北证50指数基金(jīn)产(chǎn)品成功(gōng)获批(pī)，工银(yín)瑞信(xìn)基金、万家基金、鹏扬基(jī)金、博时基金四家公募基金公司拿到批文。除博时基金(jīn)外，万家基金的北证(zhèng)50指数产品也(yě)是以发起式的(de)形式设立。

　　截(jié)至目(mù)前(qián)，除(chú)博时基金旗下产品正在发(fā)行(xíng)外，其余3只(zhǐ)产品(pǐn)均已成(chéng)立。其中，鹏(péng)扬北(běi)证(zhèng)50成份指数(shù)基金于4月25日(rì)成立(lì)，获2225户有效(xiào)认购，募集规模3.89亿元(yuán)；工银瑞信北证50成份指数基金于(yú)4月27日正式成立，获(huò)1496户有效认(rèn)购，募集规模2.39亿元；万家北(běi)证50成份指(zhǐ)数基(jī)金于5月(yuè)5日正式成立，获1717户有效(xiào)认购，募集规模1.68亿(yì)元。

　　对于(yú)北证(zhèng)50指数的投(tóu)资价值，万家北(běi)证50成份指(zhǐ)数基(jī)金经理(lǐ)杨坤曾表示，

　　北(běi)交所股票估值普遍显著低于其(qí)他上市板块中业务(wù)相关(guān)度较高的同类股(gǔ)票，具有较大估值提升空间。随(suí)着市(shì)场流动性的(de)增强和创(chuàng)新型中(zhōng)小企业的高(gāo)速成长，有望(wàng)实现业绩和(hé)估值双(shuāng)升，长(zhǎng)期投资价值显著。

　　首(shǒu)批北证50指数基金(jīn)月内加速“回血”

　　去年(nián)12月(yuè)，首批8只北证(zhèng)50成份(fèn)指数基金相继(jì)成(chéng)立。

　　Wind数(shù)据(jù)显示，截至5月12日，这8只产品年内回(huí)报、成立以来回报(bào)悉数为负，其中年内平均(jūn)收益率为-4.36％，成立以来收益率中位(wèi)数为-4.74％。不过5月以来，这些产品(pǐn)开始加速“回血”，月(yuè)内(nèi)产品(pǐn)均(jūn)获正收益(yì)，平均回(huí)报达2.82％。

　　北(běi)证(zhèng)50指数(shù)方面(miàn)，自去年11月发布以来(lái)，该指数经历小(xiǎo)幅(fú)下滑后，今年一季度(dù)上(shàng)涨1.76％。二季度以来虽有(yǒu)震荡下跌(diē)，但(dàn)5月以来又(yòu)开始持续上涨，且市场(chǎng)表现居前(qián)。截至5月12日(rì)，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪深市场核心指数表现，除红利指数月内涨(zhǎng)1.91％外，包括上证指数、沪(hù)深300、上证(zhèng)50等(děng)在内的30只核心指数月内(nèi)均下跌(diē)。

　　“北证50指数推出后，多(duō)个指数基金相继成立，这使(shǐ)得(dé)北交所(suǒ)整(zhěng)体流(liú)动性有所改善(shàn)。从中观维度来看(kàn)，北交(jiāo)所很多优质(zhì)企业的估值仍(réng)然偏低(dī)，预计随着流动性逐步改善，以(yǐ)及(jí)公(gōng)司业(yè)绩持续释放，北交所板块整体走势(shì)有望持(chí)续向(xiàng)好。”北京一大(dà)型公募(mù)基金人士表示。

　　北(běi)交所(suǒ)官网(wǎng)显示，截至(zhì)5月12日(rì)，北交所上市公司193家，总股(gǔ)本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交(jiāo)所上市公司(sī)业绩表现来看，2021年北(běi)交所上市(shì)公司盈利面达99％，净(jìng)利润总额(é)增长23.8％，超(chāo)四成(chéng)的公司(sī)净利(lì)润(rùn)达(dá)5000万元以上；2022年(nián)北交(jiāo)所上(shàng)市公(gōng)司(sī)全年共(gòng)实(shí)现(xiàn)净(jìng)利润138.11亿元(yuán)，平均(jūn)实现净利润7230.81万元，同比增(zēng)长12.17％，盈利面(miàn)达92.15％，其中(zhōng)44家公司增幅超过30％，22家公司净利润超过1亿元，42家(jiā)公司连续三年实现利润正增(zēng)长。北交所(suǒ)上市公司业绩正(zhèng)持续释(shì)放。

　　此外，10只北(běi)交(jiāo)所主题权益基金年(nián)内表现上(shàng)，Wind数据显示，截至5月12日，除大(dà)成(chéng)北交所两年定开年内收益为负外，其余9只北交(jiāo)所主题权益基金年内均(jūn)斩获正收益。其中，华夏北交所(suǒ)创新中小企业精选(xuǎn)两年定开年内回报最高，达(dá)18.46％，万家北交所慧(huì)选两(liǎng)年定开、嘉实北交所精(jīng)选两(liǎng)年定开分别以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前估(gū)值偏低

　　正是(shì)长(zhǎng)线资金布局良(liáng)机(jī)

　　对于北交所投资价(jià)值，多位业内(nèi)人士认为(wèi)，当前北交(jiāo)所优(yōu)质(zhì)公司被显著(zhù)低(dī)估(gū)，不过正(zhèng)是长线资金布局的良好机遇。

　　万家北交所(suǒ)慧选两(liǎng)年基(jī)金(jīn)经理叶勇直(zhí)言(yán)，北交(jiāo)所市场上，制约(yuē)其发(fā)展的依然是市场本身较差的(de)流动性问题，市(shì)场(chǎng)制度性差异导(dǎo)致其(qí)与沪深市场相比，可比公司估值表现差异较大。除(chú)了继(jì)续降低(dī)投资者(zhě)门槛、扩大优质上市(shì)企业数量外，后(hòu)续北交所(suǒ)市场有必要完(wán)善(shàn)转板制(zhì)度，畅通转板通道，从而活跃市场(chǎng)交易，通(tōng)过沪(hù)深(shēn)市场的引领，提升流动性(xìng)，平(píng)抑估值鸿沟。不过，从(cóng)另外一个角度上讲，目前(qián)的北交所优质(zhì)公司被显著低(dī)估，也是长线资(zī)金布局的(de)良好(hǎo)机(jī)遇。

　　华夏(xià)北(běi)交所创新(xīn)中小企业(yè)精选两年定开(kāi)基(jī)金经理顾鑫峰表示，站在当前的位置，对(duì)于北交(jiāo)所的后续表现(xiàn)充满信心，信心来源于(yú)四个方面。

　　一是(shì)北(běi)交所公司目前(qián)估值已经(jīng)非常便宜，他们(men)测(cè)算前几大重(zhòng)仓股的平(píng)均估值在20倍(bèi)以(yǐ)内，切(qiè)换到2023年(nián)估值在15倍以内，这个估值水(shuǐ)平(píng)对于具备专(zhuān)精特新(xīn)特性的中小成(chéng)长型企业而言是非常具有吸引力的。

　　二是从业绩(jì)表现来看，他(tā)们发现很多北(běi)交所公司今年以(yǐ)来依然(rán)延续了(le)较快(kuài)的增长(zhǎng)速度，发(fā)展整(zhěng)体是符合预期的，业绩的(de)持续增长(zhǎng)进一步(bù)消(xiāo)化了估值。

　　三是从政(zhèng)策来看，去年四季度以来(lái)北交所出了不少政策利好(hǎo)，包(bāo)括发布《北京(j牛剖层皮革是不是真皮，牛皮革是什么材质īng)证券交易所股(gǔ)票做(zuò)市交易业务细(xì)则》和《北京(jīng)证券交易所股票做市交易(yì)业务指(zhǐ)引》，下调部分交(jiāo)易费率，北(běi)交所股票将(jiāng)纳入(rù)中证、国证跨市场指数体(tǐ)系，北(běi)证50指数11月份正式上(shàng)线等政策的密集发布(bù)，可以说(shuō)对这个市(shì)场是加(jiā)大(dà)了(le)呵(hē)护(hù)的力度，政策的暖风对整个市场构成中长期利好(hǎo)。

　　四是(shì)北交所目前新挂牌的公司较(jiào)多，其中不乏优质的个股，供给上来了，给他们增加了筛选的(de)范围，尽管(guǎn)短期可能由于供给增加(jiā)对整个(gè)市(shì)场的流动性造成一定的扰动，但增加优质供给是(shì)市(shì)场长期(qī)发(fā)展的基石，这使(shǐ)得他们选择(zé)优质中小专精特(tè)新企业的(de)难度是相对降低的。

　　景(jǐng)顺长城北(běi)交所(suǒ)精选两年定开(kāi)基(jī)金经理(lǐ)张靖(jìng)表示，北交所作为新兴(xīng)的股票交(jiāo)易市(shì)场，目前仍处于初(chū)创期，上市股票(piào)数量还不够多，市场关注度还不高，整体估值水(shuǐ)平(píng)相较于沪深交(jiāo)易所明显低估。随着(zhe)宏观经(jīng)济(jì)触底回(huí)升(shēng)，和北(běi)交所快速(sù)发展，投资(zī)机会应会越来越多。

　　开源证券研报表示，“中特(tè)估”下，北交(jiāo)所作为A股“中(zhōng)特估(gū)”组(zǔ)成(chéng)部分之一，或有望随着北(běi)交(jiāo)所(suǒ)改革的不断推进和(hé)投(tóu)资者关(guān)注度提升逐渐(jiàn)得到估值体系修复(fù)。从2023年一季度的公(gōng)募基金持仓变化来看，这一趋势已经初露端倪，部分专精特新次新股及北证50中高(gāo)权重、低(dī)估值公司(sī)获(huò)增持(chí)较多。此外，北牛剖层皮革是不是真皮，牛皮革是什么材质证50成分股中尚拥有多个(gè)被(bèi)低估标的(de)，未来(lái)随着北交所改革的不断推进(jìn)和投资者关注度提升(shēng)，北交所(suǒ)流动性随之改善，这(zhè)些大市值、高权重、低估(gū)值的公司获得重(zhòng)估(gū)可(kě)能性较大。

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