看看周末有哪些重要消(xiāo)息！

　　PMI拉响通胀(zhàng)升温警报

　　标普全球(qiú)周(zhōu)五公布的(de)4月美(měi)国制造(zào)业Markit PMI意(yì)外(wài)重回荣(róng)枯分水(shuǐ)岭50上方，和服(fú)务业PMI均不降反(fǎn)升，分别创半(bàn)年和(hé)一年来新高，综合PMI超预期强(qiáng)劲，创(chuàng)去年5月以来新高(gāo)。其中的分项指(zhǐ)数(shù)释(shì)放价格压力再(zài)度升温的警报信号：4月购进(jìn)价格创去(qù)年11月以来新高(gāo)，出厂价格创去年9月(yuè)以来新高。

　　标普全球的经济学家在点评PMI时警告，CPI可能(néng)上升，或者至少一(yī)定程度(dù)居高不(bù)下(xià)。PMI数(shù)据(jù)重燃价格(gé)压力的通(tōng)胀担(dān)忧(yōu)，数据公布后，美(měi)股承(chéng)压(yā)下行，主要美股指盘(pán)中(zhōng)集(jí)体下跌(diē)；美国国债价格跳水、收益率盘中(zhōng)拉升，对(duì)利率更敏感的2年期美债收(shōu)益率一(yī)度较日内低位回升10个基点；PMI公布前曾(céng)逼近周四所创一年来低(dī)谷(gǔ)的(de)美元指数迅速抹平日内跌幅转(zhuǎn)涨，刷新日高。

　　在美联储(chǔ)官员最近一再表态支持继(jì)续(xù)加息后(hòu)，黄(huáng)金大幅(fú)回落，本月内首(shǒu)次收盘失守2000美元/盎司心(xīn)理关口(kǒu)，连续第二周因周五回(huí)落而(ér)全周累计由涨转跌(diē)；工业金属(shǔ)总体继续下挫，在中国(guó)公布(bù)3月精炼铜产量同比增长9％、增至(zhì)创纪录高位后，市场开始(无以言表的意思是什么意思，无以言表的意思是什么解释shǐ)担心(xīn)中国的进口铜需求(qiú)，加之全(quán)周经(jīng)济增长(zhǎng)前景的担忧，伦铜连跌3日，同(tóng)样(yàng)3连(lián)阴的伦(lún)锌跌(diē)至5个月低谷，伦锡虽然继续(xù)回落，但凭借周一大涨，全周(zhōu)仍累涨。原油周五反弹，但经济前景的担忧压顶，未能延(yán)续(xù)一个月来累计涨势，汽油全(quán)周跌幅更大，其受(shòu)到美国能(néng)源部公布上周库存不降反(fǎn)增打击。

　　通胀严重！阿(ā)根廷中央银行加息300基点

　　当地时间周四(sì)（4月20日(rì)），阿根廷中央银行宣布将(jiāng)基准利率由78％上调至81％，加息幅(fú)度达(dá)300个基点，高(gāo)于此前(qián)市(shì)场预期的200个基点(diǎn)。

　　这(zhè)是阿根廷(tíng)央行今年第(dì)二(èr)次大(dà)幅加息，今年3月，该行也同样加(jiā)息了300个(gè)基点，将基准利率从75％上调至78％。而在去年，这家央(yāng)行也已(yǐ)经经历了多(duō)次加(jiā)息，总幅度达(dá)到(dào)了3700个基点。

　　阿根廷央行在周四(sì)的声明中表示，此次(cì)加息主要是由于(yú)3月该(gāi)国通胀加剧，央行未来将继续监测(cè)物价水平(píng)、外汇市(shì)场(chǎng)和货币(bì)总(zǒng)量(liàng)变化(huà)，以对(duì)利率(lǜ)政(zhèng)策做出进一步调整。

　　上周公(gōng)布(bù)的(de)数据显示(shì)，阿(ā)根廷3月环比(bǐ)通胀率为7.7％，是近20年(nián)来(lái)的最高环比增(zēng)速(sù)；同比(bǐ)通胀率达104.3％。根据通胀报告，在各类商品和服务(wù)中，餐厅酒(jiǔ)店消(xiāo)费、服(fú)装鞋履和(hé)烟酒等同比价格变(biàn)化(huà)最大，涨幅均超(chāo)过100％；通信(xìn)、教育和交通运输等(děng)方面价格波动相对较小。

　　通(tōng)胀报告发布当天，阿(ā)根廷总统府发言人加芙(fú)列拉·塞鲁蒂表示(shì)，3月通胀(zhàng)严重主要(yào)原因包括国(guó)际大宗商品价(jià)格受俄乌冲(chōng)突影响(xiǎng)上(shàng)涨(zhǎng)以及今年(nián)初阿根廷发生(shēng)严重旱灾等。另一项(xiàng)市场(chǎng)预(yù)期调查(chá)报告还显示(shì)，2023年阿根廷通胀率(lǜ)将达110％，而摩(mó)根大(dà)通认为这(zhè)一数字(zì)可能会达到130％。

　　美国多地遭恶劣天气(qì)袭击，超1500万人(rén)面临严重雷暴风险

　　当地时(shí)间4月21日(rì)，美国得克萨斯州在内的多个(gè)地区持续遭(zāo)到恶劣天(tiān)气袭(xí)击，超(chāo)过(guò)1500万(wàn)人面临(lín)严重雷暴的(de)风险。风(fēng)暴(bào)预(yù)测中心表示，强雷暴(bào)会(huì)产生(shēng)冰雹、狂(kuáng)风和(hé)龙卷风等(děng)天气状况，得州沿海地区到密西西比河谷地(dì)区，以及(jí)俄亥(hài)俄河(hé)上游到五大湖地区(qū)将受到影响，部分地区(qū)的洪(hóng)水威(wēi)胁(xié)增加。得州圣安(ān)东尼奥国(guó)际机场和(hé)奥斯(sī)汀-伯格斯特罗(luó)姆国际(jì)机场20日晚上因(yīn)天(tiān)气状(zhuàng)况(kuàng)而临时停飞。此外，俄克拉何(hé)马州19日遭受龙卷风(fēng)侵袭，共造成3人死亡。俄克拉荷马州(zhōu)州长凯(kǎi)文·斯(sī)蒂(dì)特宣(xuān)布该州部(bù)分(fēn)地区进入(rù)紧急状态。

　　他(tā)宣布：竞选美国总(zǒng)统(tǒng)

　　4月21日，中新网援(yuán)引美联社报(bào)道，当地时间20日(rì)，美国保守派电台(tái)主持人拉里·埃(āi)尔德（Larry Elder）宣布，他将(jiāng)参加2024年的美(měi)国总(zǒng)统竞选(xuǎn)。

　　据美国有线电视新闻(wén)网(wǎng)（CNN）报道，在(zài)过去的几十年里，埃尔德一直在媒体行业工(gōng)作，1993年，他开(kāi)始(shǐ)主持(c无以言表的意思是什么意思，无以言表的意思是什么解释hí)自己的广播节目“拉(lā)里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目(mù)在(zài)保守(shǒu)派中拥(yōng)有了一批追随者(zhě)。

　　低(dī)库(kù)存支(zhī)撑棕榈油近月(yuè)价(jià)格

　　昨(zuó)日，油(yóu)脂期(qī)货继续下挫，棕榈油主力跌(diē)幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油主力收盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主(zhǔ)力(lì)收盘于7550元/吨，跌幅(fú)达5.8％，跌破前低(dī)7558元/吨，创下逾两年新低。

　　申银万(wàn)国期货油脂分(fēn)析师聂波表示，一方面，原油下跌较(jiào)多，市(shì)场(chǎng)重回原油(yóu)需(xū)求逻辑，美国(guó)经济数据较差，市场预期(qī)经济衰退，另外(wài)5月(yuè)可(kě)能(néng)再度加(jiā)息。另(lìng)一方面，国内(nèi)经济处(chù)于弱复苏状态，油脂(zhī)实(shí)际消(xiāo)费偏弱。

　　据聂波介(jiè)绍，2月印尼(ní)棕榈油产量环比(bǐ)减少0.26％，减(jiǎn)幅低于历史均值7.7％，2月印尼降雨偏(piān)少，产量恢复(fù)潜力(lì)高。2月(yuè)出口环比减少1.56％至(zhì)290万吨，出口减幅(fú)同样小于历史月均8.65％的减幅。2月份国际(jì)豆棕FOB价差还在200美元/吨(dūn)以上(shàng)，促(cù)进棕榈油出口，但是(shì)由于(yú)2月工作(zuò)日少，假(jiǎ)期多，最终数量出现(xiàn)下滑。2月印尼(ní)棕榈油(yóu)表(biǎo)观消费略(lüè)增至181万吨(dūn)。其中，生物柴油消耗(hào)82万吨，高于1月的81万(wàn)吨，食用和化工消费增加2万吨(dūn)至99万吨。年初以来，印(yìn)尼生物柴油(yóu)生产需要补贴，1—2月月均(jūn)产量低于110万千升（2023年(nián)目标1315万(wàn)千升），生(shēng)柴(chái)端(duān)的需求驱(qū)动暂时略弱(ruò)。2月底印尼棕榈油(yóu)库存下滑至(zhì)264万吨，库存偏低。马来西亚3月(yuè)底棕榈油库(kù)存同样(yàng)偏低(dī)，导致近月产(chǎn)地报价(jià)相对内盘偏强，近(jìn)月进口倒挂较(jiào)多，远月倒挂少，4月到港(gǎng)预估17万吨，数量少(shǎo)，国内持续去(qù)库(kù)存，棕榈油5—9月差走扩至500元/吨以(yǐ)上(shàng)，而豆油套利盘压力更大(dà)，豆棕2309价差也达到600—700元/吨(dūn)。

　　“4月前20日(rì)马印两国旱季(jì)明显，4月下旬印尼部分地(dì)区降雨略(lüè)偏(piān)多，总(zǒng)体利于产量恢(huī)复，近期棕榈果价格(gé)下跌也侧面(miàn)验(yàn)证，7月、8月厄尔(ěr)尼诺的(de)出(chū)现(xiàn)助(zhù)于(yú)提高产量，国际豆棕价差跌入负(fù)值，印度还有毛(máo)豆油和毛葵(kuí)油各(gè)200万(wàn)吨的免(miǎn)税额度(dù)，斋月后通常是需(xū)求淡季，最近印度(dù)也取消了棕(zōng)榈油订单。因此，短期棕榈(lǘ)油(yóu)低库存支撑价(jià)格，但(dàn)中长期产地累库可(kě)能(néng)性较大。”聂波说。

　　银(yín)河(hé)期货油脂油料分(fēn)析师(shī)陈界正告诉期货日报记(jì)者，虽然近端因为斋月(yuè)的原因，GAPKI数据以及马来的MPOB数据的超(chāo)预期去(qù)库继(jì)续支(zhī)撑近月(yuè)价格(gé)，但是(shì)2月(yuè)印尼产(chǎn)量位于历史(shǐ)同期(qī)最高(gāo)位(wèi)，且未(wèi)来产区产量季节(jié)性恢复(fù)，国内、印度高库存，欧(ōu)盟进口受到菜油供应压力的抑制，远端的(de)产区产量恢复(fù)以(yǐ)及出口(kǒu)走弱较为(wèi)明显，预计(jì)4—6月份(fèn)将不断(duàn)累(lèi)库。且豆(dòu)棕FOB价差已经转负，POGO价差(chà)走高至200美元以上(shàng)，巴(bā)西大豆(dòu)的集(jí)中出口，使得(dé)国际豆油的(de)供(gōng)应愈发充足，国内消(xiāo)费(fèi)以及(jí)印度消费暂无(wú)明显增量，因此，当(dāng)前棕榈(lǘ)油(yóu)远端继续维持(chí)逢高空配思路(lù)。

　　国内方面(miàn)，陈界正分析称，当前国内(nèi)库(kù)存较高，产区库存较低，国内棕榈油盘面偏弱，因(yīn)此马盘涨(zhǎng)幅明显大于(yú)国内，远(yuǎn)月(yuè)进(jìn)口利润(rùn)倒挂维持在-300附近。但(dàn)是4月18日(rì)给出了进(jìn)口利润，新增8—9月买船6船。海关数据显(xiǎn)示，3月份全国共进口(kǒu)24度39万(wàn)吨。近期消费疲(pí)软，去库(kù)不及预期，终端(duān)消费仅为(wèi)弱(ruò)复苏，虽然短期(qī)将会逐步去库，但未来(lái)产区压力逐步(bù)体现，预计进口利润将会逐步修(xiū)复，国内也将会不断买船，基(jī)差因此滞涨回调。

　　“此外(wài)，现(xiàn)货(huò)市场人气(qì)一般，成交不多，但是到船迟滞，令(lìng)港口去库存加快，基差暂(zàn)稳。由于4—5月份买船到港(gǎng)较少，上周(zhōu)港口(kǒu)库存(cún)继续(xù)小幅去库，现为81.3万吨左(zuǒ)右，下周(zhōu)预计继续去(qù)库。后续(xù)需继续关注实(shí)际消费以及(jí)买船情况。”陈(chén)界正说。

　　菜(cài)油(yóu)仍然缺乏上涨(zhǎng)驱(qū)动(dòng)

　　本(běn)周，欧洲菜油(yóu)价格再度(dù)开启反弹，多个(gè)国(guó)家禁止乌(wū)克兰出口粮食(shí)，价格冲击减弱(ruò)，进口加拿(ná)大菜籽榨利(lì)同样(yàng)亏损，菜豆(dòu)油2309价差(chà)扩大至(zhì)800元/吨左右，华(huá)东地区三级菜油和一级大豆油现货价(jià)差也扩大(dà)至240元/吨左(zuǒ)右，但是(shì)自从菜豆油现货(huò)价差由负转正后(hòu)，菜油成交再度冷清。

　　国泰君安期货农产品分析师傅(fù)博(bó)表示(shì)，目前(qián)来看，菜(cài)油仍然缺乏上涨的驱(qū)动(dòng)。随着菜油现货价格跌至比豆油便宜，以及(jí)目前菜油的累库程度还算正常(cháng)，菜油的利空阶段性(xìng)算是(shì)交易充(chōng)分(fēn)了。但(dàn)是(shì)，菜油的(de)基(jī)本(běn)面(miàn)并未转(zhuǎn)好。

　　“多(duō)个国家生物柴油政(zhèng)策(cè)执行不(bù)及预期，对于植物(wù)油消费增速不会像之(zhī)前那么(me)高(gāo)。欧洲菜籽将于6月(yuè)开始收割(gē)，7月出口开始增多，增产背景(jǐng)下可能再度(dù)对(duì)价格产生冲击。”聂波说。

　　陈界正分(fēn)析称，从国内(nèi)的情况来看，菜油从2月(yuè)中(zhōng)旬(xún)到现在已经(jīng)拍储了3.8万吨。受到菜籽集(jí)中到港(gǎng)的影响，上(shàng)周压榨量为10万吨，预(yù)计后续继续维持高位(wèi)运行。因为进口菜(cài)油到港，以及(jí)压榨厂(chǎng)开机，预计后续(xù)库存(cún)将开始不断累积， 4—5 月每月菜籽到港约65万吨(dūn)以上，未来整体的菜籽(zǐ)供(gōng)应仍(réng)偏宽松(sōng)。菜油港口库存上周继续大幅累积，现为33.4万吨(dūn)，预计下周将会继续累库(kù)。

　　“从现在的采购情况来看，7—9月每个(gè)月的菜(cài)籽进(jìn)口量(liàng)要比3—6月少，但是每个月维(wéi)持(chí)在24万吨(dūn)以上的(de)水平，而且(qiě)菜油进口量预计会维(wéi)持(chí)高位，特别(bié)是(shì)6—7月份(fèn)的(de)菜油(yóu)进口量预计(jì)偏大。此外(wài)，澳洲菜籽的进口仍然是个未(wèi)知数(shù)，总体来看，菜油的供应并没有大幅收缩的预期。同时，菜油的(de)需求(qiú)还(hái)受到棉(mián)油、玉米油等(děng)其他小油种(zhǒng)的(de)影响，菜(cài)油(yóu)价格(gé)需要保持竞争力，要维持(chí)和豆油的(de)低(dī)价差来刺激需求(qiú)。”傅博说(shuō)。

　　展望(wàng)后市(shì)，陈(chén)界正认(rèn)为，前(qián)期菜油的进口盘面利润打开，未来菜油(yóu)将(jiāng)不(bù)断(duàn)到(dào)港。欧洲受到菜油供应(yīng)压力的影响，现货(huò)价格维持弱势，进口端带动国内盘面偏弱。全球(qiú)菜籽供应恢复(fù)格局较为(wèi)明确(què)，后期国内的供(gōng)应也会愈发宽松(sōng)。近端菜油(yóu)继续维持(chí)逢高抛(pāo)空的思路。后续(xù)需要重(zhòng)点关注加拿大新一季菜(cài)籽播种生(shēng)长情况。

　　傅博提示，一方面，要关(guān)注国际市场的菜籽(zǐ)和菜(cài)油供应(yīng)情(qíng)况(kuàng)，关注(zhù)是否会有新增(zēng)供应或者上游成本(běn)端(duān)的变化因素的(de)影(yǐng)响；另(lìng)一方面，要关注国内菜油的累库(kù)情况和(hé)国内豆油的价(jià)格(gé)，预计接下来(lái)一(yī)段时间(jiān)，国内菜油价格会跟随豆油价(jià)格波动。

　　供需格局变化(huà)致豆油(yóu)表现垫底

　　豆油方面，本周初市场(chǎng)还在担忧进口大豆(dòu)CIQ事件导(dǎo)致周度压榨偏(piān)低，4月19日华(huá)南油厂恢(huī)复开机(jī)，20日(rì)后其他地方油厂也在陆续恢复(fù)，下周开始周度压(yā)榨(zhà)量明显增加。

　　据傅博介绍，4月下旬到7月上旬，预计大(dà)豆到港量接近3000万(wàn)吨(dūn)，几乎是历史同期最高的进口量，所以预计大(dà)豆压榨(zhà)量(liàng)将从目前的(de)150万吨/周(zhōu)大幅回升至180万—200万吨/周，对应的豆油(yóu)供应(yīng)量将从(cóng)每周的28.5万吨(dūn)增加(jiā)到34万—38万吨，并且(qiě)可能将持续2个月(yuè)以(yǐ)上。

　　“随(suí)着大豆不断过关(guān)，部分(fēn)工厂预计逐步恢(huī)复开机。当前(qián)已(yǐ)公布拍储 17.7 万吨。上周压(yā)榨量为147万(wàn)吨左(zuǒ)右，压榨量较上周提(tí)升较多。由于部分工厂仍处于缺(quē)豆停机状态，预计短(duǎn)期开机继续位(wèi)于低位(wèi)，下周开机(jī)预(yù)计将会继续恢复提升。上周库存小幅累库(kù)，现为(wèi)60.17万吨，维持在历史同期低位，预计(jì)下周(zhōu)将会继(jì)续累库。现货市场乏善可陈，预计本(běn)周全国大(dà)豆压(yā)榨量将升至150万吨(dūn)，豆油(yóu)供应紧张情况(kuàng)有望(wàng)逐(zhú)步缓解。”陈界正说。

　　值(zhí)得注意的(de)是，豆油的需求并不(bù)乐观。傅博(bó)表示，目前(qián)，豆油现货(huò)价格比棕榈油和菜油(yóu)价格贵，随着(zhe)华东、华北地区温度升(shēng)高，棕榈油(yóu)对豆油的消费(fèi)替代增加，西南地区(qū)菜油对豆(dòu)油的替(tì)代正在发生。一(yī)些食(shí)品加工、饲(sì)料等领(lǐng)域(yù)的豆油需求也会因为(wèi)豆油(yóu)价格过(guò)高而减少。

　　“豆(dòu)油(yóu)需求(qiú)暂乏亮(liàng)点，下游(yóu)节前(qián)备货(huò)不积(jī)极(jí)，贸易(yì)商采购心态谨慎。预计 5月上旬供(gōng)应将会逐步(bù)转(zhuǎn)向宽(kuān)松转变。后期(qī)需(xū)要重点关(guān)注南国内大豆到港通关以(yǐ)及整体的开机情(qíng)况。新一季美豆的播(bō)种生(shēng)长(zhǎng)情况将(jiāng)决定豆油盘面的相(xiāng)对强弱。”陈界正说(shuō)。

　　傅博(bó)认为，供(gōng)应(yīng)增加而需求偏弱，再加上进口大(dà)豆成本下行，豆(dòu)油(yóu)基(jī)本面从目(mù)前的低(dī)库(kù)存、高基差，转变为累库加基差下行的预期，即豆油的基本(běn)面转差。而同时，4—6月份的棕(zōng)榈油是降库预期，菜油(yóu)前期已经(jīng)对自(zì)身的供应压(yā)力进行了一波交易(yì)，目(mù)前走(zǒu)势跟随豆油波动。因此(cǐ)，阶段性来看，供应(yīng)的边际变(biàn)化和(hé)需求预(yù)期都(dōu)预(yù)示豆油可(kě)能是未来(lái)一段时间三(sān)大油脂中最弱(ruò)的。

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