自4月下旬高(gāo)点回(huí)调接近13％，科创板(bǎn)再迎巨资(zī)抄底。

　　据(jù)Wind数(shù)据统计，截止5月23日，最近一个月时间(jiān)，场(chǎng)内资金在科创板投资上(shàng)采取“越(yuè)跌越买(mǎi)”的操(cāo)作，主要跟踪科创板及其关(guān)联指(zhǐ)数的ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”高达(dá)169亿(yì)元(yuán)，位居全市场(chǎng)股(gǔ)票ETF资金(jīn)净(jìng)流(liú)入榜首(shǒu)。

　　除(chú)了科(kē)创板之外，半(bàn)导体相关(guān)ETF也持续吸引场内资(zī)金的目光。场(chǎng)内(nèi)11只跟(gēn)踪半导(dǎo)体及芯片(piàn)指数的(de)ETF合计资(zī)金净流入(rù)超(chāo)过202亿(yì)元(yuán)。3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个(gè)月全(quán)市场行业ETF资金净流(liú)入榜(bǎng)单前(qián)三名。

　　在业内人士看来，场内资金不断(duàn)借道(dào)ETF基金加速布局科创(chuàng)板、半导体板块，体现出市场对上述板块投资价(jià)值的认可。经(jīng)过前期调整，这两大板(bǎn)块性(xìng)价比(bǐ)也在逐渐(jiàn)提升。

　　科创板ETF最(zuì)近一(yī)个月“吸金”超256亿元

　　作(zuò)为场(chǎng)内资金配置的工具(jù)性产品，ETF市场(chǎng)一直有着逆势投资的特征，最近(jìn)一个月，随着(zhe)科创(chuàng)板的回调(diào)，相关ETF也(yě)成为资金追逐(zhú)的对(duì)象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一(yī)个(gè)月时(shí)间，主(zhǔ)要(yào)跟踪科(kē)创板及其关联指数的ETF产品(pǐn)合计“吸(xī)金”256.43亿元，其(qí)中，华(huá)夏(xià)科创50ETF“吸金”更(gèng)是高达169亿(yì)元(yuán)，位(wèi)居全市场ETF资金净(jìng)流入榜首，除此之外，易方达科创(chuàng)50ETF资金净流入也超过30亿(yì)元(yuán)，嘉实(shí)科创芯片ETF、工银瑞信科(kē)创ETF两只基金(jīn)资(zī)金净(jìng)流入也均在10亿(yì)元之(zhī)上。

　　今年以来，场内资金持续流入科创板相关(guān)ETF，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF规模从年初(chū)仅500亿元(yuán)出头涨(zhǎng)至目(mù)前的606.24亿元，规模(mó)位居股票(piào)ETF第二名，仅次于华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在(zài)易方达基金看(kàn)来，电子、计(jì)算机等科创板的核(hé)心权重行(xíng)业持续获得(dé)资金青睐，一方面(miàn)源于一季度以ChatGPT为代表的AI产业成为市场关注焦点，另(lìng)一方(fāng)面随着半导体下行周(zhōu)期拐点临近，业绩边际改善的预期(qī)吸引资金切换赛(sài)道。

　　从(cóng)科创板的(de)核心板(bǎn)块业(yè)绩(jì)变化来看，电子(zi)、计算(suàn)机(jī)和通信板块的2023年盈利和(hé)收(shōu)入预期增(zēng)速保持在较高水平，相比过(guò)去明显改善，与此同时(shí)新能源板块的增速依然稳健，凸(tū)显出科创(chuàng)板整体(tǐ)较(jiào)高(gāo)的盈(yíng)利质量。

　　易方达基金进一步(bù)分析(xī)指出，整体(tǐ)来看，科创50作(zuò)为成长性宽基(jī)，今(jīn)年一(yī)季度的利(lì)润增速相(xiāng)对(duì)较(jiào)高，配置(zhì)吸引力(lì)显现(xiàn)。从(cóng)未来(lái)的一致(zhì)预(yù)期净(jìng)利润增速来看，科创50相比其他宽基指数仍有优势，配置性价比较(jiào)高(gāo)，反映出较(jiào)好的基本(běn)面(miàn)。

　　从(cóng)估(gū)值水平来看(kàn)，科创50仍处(chù)于(yú)历史较(jiào)低水平(píng)，同时盈利估值(zhí)匹(pǐ)配度依然较优。截至2023年4月27日，科创50指数估(gū)值的PE（TTM）为44.10，处于过(guò)去三年(nián)估(gū)值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理(lǐ)姜英也看(kàn)好今年以来科创板走势。“从板块整体估值性价比以(yǐ)及对未(wèi)来产业的反应程度，都是优(yōu)于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科(kē)创(chuàng)板(bǎn)的(de)表现，经(jīng)过(guò)了三年的估值回归，很多公司(sī)的(de)估值(zhí)与成长匹配，买入并持有可(kě)以享受行(xíng)业和公(gōng)司(sī)的长(zhǎng)期成长。”华(huá)南一位基金经(jīng)理(lǐ)更是(shì)直(zhí)言(yán)。

　　3只半(bàn)导体ETF位居行(xíng)业(yè)ETF资金净流(liú)入前三名

　　最近一段(duàn)时间，半导体行(xíng)业风声不断。

　　5月(yuè)23日(rì)，日本经济产业省(shěng)公(gōng)布外汇法法令(lìng)修正案，将先(xiān)进芯片(piàn)制造设备等23个品类追加列入出口(kǒu)管理(lǐ)的管制对象，上述修正案(àn)在经过2个月的(de)公告期后，并将于(yú)7月开(kāi)始实施(shī)。受益于国产(chǎn)替代加速(sù)的预期(qī)，半导体板(bǎn)块成为5月24日A股市场少数逆(nì)势飘红的板块之一(yī)。

　　而在ETF市(shì)场(chǎng)上，随着前段(duàn)时间半导体板(bǎn)块回调，资金也在加速抄底这一板块。

　　Wind数据统(tǒng)计显示(shì)，场(chǎng)内11只跟踪(zōng)半导(dǎo)体或是芯片指数的ETF合计(jì)资金净流入超过202亿元。其(qí)中，国联安半导(dǎo)体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿元，华夏(xià)芯片ETF、国泰芯片(piàn)ETF资金(jīn)净(jìng)流入(rù)也分(fēn)别达到46.29亿元、43.28亿元。上述(shù)3只(zhǐ)半导(dǎo)体相关ETF更是“霸榜”最近(jìn)一个(gè)月(yuè)行(xíng)业ETF资金净流入前三名。

双曲线abc的关系公式，双曲线abc的关系式是怎么得来的　　

　　展(zhǎn)望(wàng)未来半导体(tǐ)行业走(zǒu)势，国泰基金(jīn)认(rèn)为，存(cún)储芯片自2022年四(sì)季度至(zhì)2023年一季度价格(gé)持(chí)续下探之后，当前阶段或已接近行业底(dǐ)部(bù)。

　　存储芯片行业周(zhōu)期相较于其(qí)他半导体产业链环节，具备较强的大宗商品属性，国际龙头会在下游新兴需求诞生时，提升自身产能。而当(dāng)扩产落(luò)地(dì)时，行业进入供过于求周期，各厂商则(zé)会(huì)通过(guò)降价进行库存(cún)去化。供给与需求的(de)错(cuò)配使得存(cún)储行业具有较(jiào)强(qiáng)的(de)周期性。

　　国(guó)泰基金称，回顾历(lì)史(shǐ)上存储芯(xīn)片的周期走势，结合2022年四季(jì)度行业龙头营收数据，营收增(zēng)速为-44％。存储芯片当(dāng)前处(chù)于筑(zhù)底(dǐ)阶段，下半年有望迎来存储芯片行业周期的反弹(dàn)机遇。

　　随(suí)着下(xià)游GPT-4大(dà)模型为代(dài)表的人工智(zhì)能新兴需求爆发(fā)，对于算力以及存(cún)储的爆发性需(xū)求由产业链下游传导到(dào)上游，促进(jìn)上游芯片厂商(shāng)提升自(zì)身产(chǎn)量(liàng)。叠(dié)加近两个季度量价持续下探的周期性磨底(dǐ)，芯片板块有望在今(jīn)年下半年迎来(lái)反弹。

　　不(bù)过，国泰(tài)基金(jīn)提醒，投资者需要(yào)警惕(tì)国际局(jú)势双曲线abc的关系公式，双曲线abc的关系式是怎么得来的以及(jí)通胀(zhàng)带来的负面影(yǐng)响。

　　创金合(hé)信芯(xīn)片产业基金(jīn)经理(lǐ)刘扬则表示，硬科(kē)技的投资机会(huì)需(xū)要(yào)看到(dào)真正的业(yè)绩(jì)触底(dǐ)、拐点(diǎn)出现，以(yǐ)及一(yī)些(xiē)真正的创新落地。预计半导体(tǐ)和消(xiāo)费(fèi)电子(zi)大概率(lǜ)在二季度及二季度以后触底，当行业(yè)周期触底(dǐ)，科技创新蓄能才能真正地(dì)释放出来，下半年硬科技的(de)投资机会更多。

　　鹏(péng)华国(guó)证半导体芯(xīn)片ETF基金经理(lǐ)罗英(yīng)宇也倾向(xiàng)判(pàn)断，半导体产业链正处于供给侧收缩匹配(pèi)需求端，进一步(bù)压缩产(chǎn)业链库存的(de)时期，价格(gé)下行压力逐(zhú)步(bù)减轻，行业有望迎来库存(cún)加速出清(qīng)，营收和利润(rùn)迎来(lái)拐点(diǎn)。

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