金融界5月22日消息 日本(běn)股市(shì)走(zǒu)出(chū)了泡(pào)沫经济崩溃以来的阴霾(mái)，再(zài)创新高。

　　22日收盘，日本股市(shì)主要股指日(rì)经225指(zhǐ)数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月(yuè)以来近33年(nián)的新高(gāo)，同时也(yě)是自日(rì)本(běn)泡(pào)沫经济崩溃以来的最高收盘价。今年以来，日经225指数涨(zhǎng)超19%。

　　对此，高盛表(biǎo)示日本可能正接近十(shí)年(nián)一遇的牛市。

　　海(hǎi)外(wài)资金是不可或缺(quē)力量

　　对于日本股市(shì)爆发，海外资金是(shì)不可或(huò)缺的力量(liàng)。数据显(xiǎn)示，海外投资者对日本股票需(xū)求稳健。根据日本交(jiāo)易(yì)所(suǒ)集团，4月海外投资者净买入价值2.15 万(wàn)亿日元（约合157亿(yì)美元(yuán)）的日本(běn)股票(piào)，为2017年10月以来(lái)最大(dà)规(guī)模的外国人净(jìng)购买(mǎi)量(liàng)。

　　不(bù)过，日本企业部(bù)门(mén)仍然是日本(běn)股票的最大(dà)净买家，年初至今的买入量为1.1万亿日(rì)元。

　　股(gǔ)神巴菲特成为日本股市爆发导(dǎo)火索

　　尤(yóu)其是股神(shén)巴菲(fēi)特的出手，成(chéng)为日本股市爆发的导火索。

　　2020年(nián)8月，巴(bā)菲(fēi)特掌管的伯(bó)克希尔·哈(hā)撒韦公司(sī)（下称“伯克(kè)希(xī)尔”）首(shǒu)次披露，其收购了日本前五大贸易公司(sī)每家略高于5%的股份。这五(wǔ)大贸(mào)易公(gōng)司分别是(shì)伊藤忠商事、三菱商事、三井物产、住友商事和(hé)丸红。自首次(cì)披露之(zhī)后(hòu)，巴菲特已3次购买并扩大了对(duì)日本五大商(shāng)社的(de)股份(fèn)持有量。

　　从近(jìn)期数据披露可以看出(chū)，伯克希尔(ěr)哈撒韦目前(qián)在日本持(chí)有的(de)股票比在美(měi)田井读什么字，畊和耕的区别国以外任(rèn)何其他国家都多。今年早些时候，巴(bā)菲(fēi)特(tè)增(zēng)持了日本五大商社，并(bìng)暗(àn)示将(jiāng)进一步投资日本股票(piào)。现年92岁的他还(hái)在上个月(yuè)罕(hǎn)见地(dì)访问日(rì)本。

　　在5月(yuè)初巴菲特股东大会(huì)上，巴菲特就这样说到(dào)：

　　投资(zī)日本(běn)商社的决定其实非(fēi)常简单，也非(fēi)常容易(yì)理(lǐ)解，我们(men)可(kě)能和这(zhè)五家公司都有(yǒu)过业务来往。从整(zhěng)体来看(kàn)，这些公司能够支付(fù)不(bù)错的分红(hóng)，在某些情况下也会回购股票，我们(men)也(yě)能很(hěn)好(hǎo)地(dì)理解他们(men)所拥(yōng)有的(de)一大堆业(yè)务，同时(shí)我们还能通过(guò)融资解决汇率风险问题。所以我们就(jiù)开始购买了(le)，甚至这件事情一开始我都没(méi)有(yǒu)告诉阿(ā)贝尔。

　　此(cǐ)外，巴菲(fēi)特日本之行的部分原因是为了向这些公司(sī)介绍阿贝尔（伯克希尔非保险(xiǎn)业务副(fù)董事长格雷格·阿贝尔(ěr)，被视为巴菲特的接班人），因为(wèi)接(jiē)下来双方可能(néng)要共事20、30、40或50年(nián)。

　　如今(jīn)看，提前三年布局(jú)的巴菲(fēi)特已经赚麻了(le)，巴(bā)菲特再次用(yòng)行动告(gào)诉大家姜还是老的(de)辣。

　　除了巴菲特，还有其他(tā)大佬也在(zài)紧锣密鼓的行动中。4月初造(zào)访日本(běn)东京的还有美国(guó)对冲基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在(zài)今年早(zǎo)些时候决(jué)定重新在东(dōng)京开设办(bàn)事处，据《金融时报》报道，Citadel正在申请(qǐng)在(zài)日本市场的运营牌照。

　　巴菲特看好日(rì)本股市的(de)什么？

　　1、基本面的变化(huà)

　　据日经中文网(wǎng)，日本(běn)综(zōng)合商社的2022财年（截至2023年3月）合并财报（国际(jì)会计(jì)准则）于5月9日全部出炉(lú)。日本5大商社的合计净利润超(chāo)过约(yuē)4.2万亿日(rì)元(yuán)，增至美国著名投资(zī)家沃伦(lún)·巴菲特(tè)开始(shǐ)大量持股的(de)2020财年（截至2021年3月）的(de)4倍以上(shàng)。

　　日本5大(dà)商社的合计净利润在短短2年时间里增加到(dào)了4.3倍(bèi)。股价也上涨到了巴(bā)菲特(tè)宣布持有股票的(de)2020年(nián)8月的1.8倍-3.3倍。远远超(chāo)过巴(bā)菲(fēi)特重仓的美(měi)国苹(píng)果和美国可(kě)口可乐股票的上涨率。

　　2、地缘政(zhèng)治格局的变化

　　国泰君安国际宏观在(zài)研报中指出(chū)在(zài)过去的三(sān)十年中，日本(běn)经历了漫长(zhǎng)而痛苦的通缩(suō)，也被认为将会(huì)撤离世界舞(wǔ)台的中心。但其并没有完全失去竞(jìng)争(zhēng)优势(shì)，与(yǔ)此同时(shí)，在(zài)国际格局大变(biàn)化的背景下，日本(běn)经济的边际变化(huà)值得研究并重视。

　　国泰君(jūn)安表示(shì)在新的地缘政治格局下，日(rì)本在亚(yà)太格局中扮演了更加重要的角色，同时日本在芯片(piàn)等产业发展中(zhōng)野心(xīn)勃勃，这都(dōu)成为了边(biān)际上(shàng)的重要变(biàn)量。仔(zǎi)细观察(chá)日本的经济脉络，我们也会(huì)发(fā)现日本的设备投(tóu)资开始进入加速期，这背后有产业自身发展(zhǎn)的原因(yīn)，也(yě)暗合(hé)地缘变迁的逻辑。

　　值得一提的是(shì)，日(rì)本(běn)相对稳(wěn)定甚至略显僵化的政治格局(jú)，在全球动荡的大背景下反而成为(wèi)了(le)“避风港”。与此(cǐ)同(tóng)时，劳(láo)动力的下滑趋势固然不可避免(miǎn)，但(dàn)良(liáng)好的医疗体系以及人工(gōng)智能的发展(zhǎn)，也意味着劳动力萎缩(suō)的风险(xiǎn)在(zài)一定程(chéng)度(dù)上出现了下降。

　　3、日本监管(guǎn)层的(de)推动

　　近年来(lái)，日本监(jiān)管层持续推动企业经营能力的改善(shàn)和(hé)价(jià)值的(de)修复，其中敦促(cù)田井读什么字，畊和耕的区别企业对投(tóu)资者提(tí)高回(huí)报、鼓励企业公(gōng)开回购成为改革重要(yào)抓手。尤其是在今年3月底，东(dōng)京证券交易(yì)所为了改变(biàn)大(dà)量个股股(gǔ)价跌破净值的情况，发布《关(guān)于(yú)实(shí)现关注(zhù)资金成(chéng)本和股价经(jīng)营要(yào)求(qiú)》要求(qiú)上市公(gōng)司提高企(qǐ)业价值(zhí)和(hé)资本效率从而(ér)提升股(gǔ)价后，日本股市开始(shǐ)掀起一波回(huí)购热潮。

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