美国银行业危机(jī)持续！

　　危机升级，美地区银(yín)行(xíng)大跌

　　美(měi)东时间5月4日，媒体称，阿莱恩斯西部银(yín)行（WAL）在考虑若干选(xuǎn)项，其中包括资产出售，可(kě)能出(chū)售所有业务(wù)或部分业务。该行已经(jīng)为此聘请多家顾问。

　　这是继(jì)西太(tài)平(píng)洋合众(zhòng)银行（PACW）之后又一家地(dì)区银行(xíng)传(chuán)出考虑可能出售的消息(xī)。本(běn)周三美股盘后，因媒体称该行考虑包括出售在内的(de)战(zhàn)略(lüè)选择，但鲜有感(gǎn)兴趣的潜(qián)在买家，此后收(shōu)跌逾4％的该行股价(jià)盘后跳水，跌幅接(jiē)近50％。

　　周四，西太(tài)平洋合众银行发布声(shēng)明确认了周(zhōu)三的媒体消息(xī)，称在(zài)和多(duō)位潜在的(de)投资(zī)者商谈，还表示(shì)，其核心存(cún)款3月(yuè)以来已经(jīng)增长(zhǎng)，在第(dì)一共(gòng)和(hé)银行被出售后，该行并(bìng)未经历超出正常水平的存款流失。

　　但(dàn)西(xī)太平(píng)洋合众银行股(gǔ)价继(jì)续暴(bào)跌，周四早盘曾跌超60％。阿莱(lái)恩斯西部(bù)银行(xíng)（WAL）也跌超(chāo)60％，盘中至少熔断暂停交易九次。

　　阿莱恩斯西(xī)部(bù)银行此后表示(shì)，关于该行磋商(shāng)出售(shòu)资(zī)产等战略选(xuǎn)项的媒体报道“绝对失(shī)实”。此后(hòu)，该行股价跌幅收窄(zhǎi)到40％以内。西(xī)太(tài)平洋合(hé)众银行跌幅收窄(zhǎi)到50％以内。

　　另一家让地(dì)区银(yín)行危机火上浇(jiāo)油的第一地平线银行（FHN）早盘跌幅曾超(chāo)过40％。

　　截(jié)至美(měi)股(gǔ)收盘(pán)，道琼斯指数下跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标普(pǔ)500指(zhǐ)数(shù)下跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯达(dá)克(kè)综(zōng)合指(zhǐ)数(shù)下跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地区性银行股重挫(cuò)，KBW银(yín)行指数收跌3.8％，西太平(píng)洋合(hé)众银行收跌50％，阿莱恩斯西部银行收(shōu)跌38％，第(dì)一地平(píng)线银行收跌(diē)33％。

　　当地(dì)时间5月4日，美国参议院银(yín)行委员会就近期大(dà)型银行倒闭(bì)事件举(jǔ)行听证会。会(huì)上，银行监管专(zhuān)家表示(shì)，管理不善(shàn)是导致破产的主要原(yuán)因。美国商会(huì)副主席托马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天(tiān)在听证(zhèng)会上表示，硅(guī)谷银行(xíng)、签名银行和第一共(gòng)和(hé)银行有(yǒu)非常独(dú)特的(de)商(shāng)业(yè)模(mó)式，硅谷银行专(zhuān)注于资(zī)本密集型的科技以及生物医学初(chū)创企业(yè)；第一共(gòng)和银(yín)行集中于(yú)财富管理(lǐ)；而签名银行则有大量的数(shù)字资产风险。在听(tīng)证会上，专家们明确(què)将最近银行倒闭潮归咎于行政管理不善，同(tóng)时他们担(dān)心银行倒闭会将美国经济拖入衰退。专家和议(yì)员们也表(biǎo)示，美(měi)联(lián)储(chǔ)存(cún)在监(jiān)管失误。

　　据外(wài)媒援引知情(qíng)人士周四报道，美国(guó)联邦和州政府官员正在(zài)评估近几天银行股大幅波动背后(hòu)存在(zài)“市场操纵”的可能性，白宫方面也(yě)表(biǎo)示将监控“健康银行(xíng)面临的做空(kōng)压力”。美(měi)股地区(qū)银(yín)行股(gǔ)本(běn)周(zhōu)大幅下跌，西太平洋(yáng)合众银行累跌近70％。根据分析公(gōng)司Ortex的数据，做空者仅(jǐn)在周(zhōu)四就通过做空某些地区银行获(huò)利(lì)3.789亿美(měi)元(yuán)。消息人士称，鉴于地区(qū)银(yín)行基本面强劲且(qiě)资本充足，近几日(rì)，做(zuò)空活动增加(jiā)和(hé)股(gǔ)市(shì)波动已引起官员及监管(guǎn)机构越来越多的(de)关(guān)注。

　　据盖洛普(pǔ)民(mín)调(diào)显示，在美国银(yín)行(xíng)体系动荡之际，近一半的美国人担心他们在银行或其他(tā)金(jīn)融机构账户上的钱的安(ān)全。总共有48％的美国成年(nián)人表(biǎo)示他们担心自己的(de)钱，其中19％的(de)人为“非常(cháng)”担心，29％的人为“比较”担心。这些(xiē)最(zuì)新数据与(yǔ)2008年雷(léi)曼兄弟破(pò)产后不(bù)久的(de)数(shù)据(jù)相似。当时有45％的美国成年人表(biǎo)示，他们非(fēi)常或中度担心(xīn)自己(jǐ)资(zī)金的安全(quán)。尽管盖洛普并未(wèi)在银行业较(jiào)为(wèi)平静的时期测(cè)量过这(zhè)一数据，但2008年12月的(de)数据(jù)显示，在危机得到(dào)解决后，人们对存款安(ān)全的担忧略有减少，这(zhè)表明对存(cún)款安全的(de)高(gāo)度担(dān)忧可能并非美(měi)国人的常(cháng)态。

　　俄罗斯(sī)两处石油化工厂遭无人机袭击

　　据塔(tǎ)斯社报(bào)道(dào)，当地(dì)时间(jiān)5月4日凌晨，位于(yú)俄(é)罗斯罗斯托夫州的(de)诺沃(wò)沙赫金斯基石(shí)化厂遭(zāo)到一架无(wú)人机袭击(jī)，并(bìng)引(yǐn)发了(le)火灾。据介绍(shào)，一架无人(rén)机撞击了该(gāi)工厂的在(zài)建(jiàn)厂房间连(lián)廊(láng)，随后发生爆炸并(bìng)引发火(huǒ)灾。

　　塔斯社当天还报道称，另一处位于俄罗斯克拉斯诺达尔边疆区的伊里斯(sī)基炼油(yóu)厂也遭无人机(jī)袭击，导(dǎo)致一储油(yóu)罐发生火(huǒ)灾，总过火面积(jī)为400平方米。

　　两起事件(jiàn)中均没有(yǒu)造成人员伤亡，火灾目前都已被扑(pū)灭。

　　欧洲(zhōu)央(yāng)行宣布加息(xī)25个基点

　　当(dāng)地时间5月4日，欧洲央行召开货币政策会议(yì)，决定将(jiāng)欧元区三大关键利率均上调25个(gè)基(jī)点(diǎn)。主要(yào)再融资(zī)利率、边际借贷(dài)利率和存款机制利率(lǜ)从本月10日(rì)起分别(bié)上(shàng)调至3.75％、4.00％和(hé)3.25％。

　　欧洲(zhōu)央行自去年7月(yuè)以来已连续(xù)7次上调关键利率，以期阻止通(tōng)胀。不过专家预(yù)计，要将通胀(zhàng)率降至2％的目(mù)标还需要数(shù)年时间。

　　WTI原油盘中暴(bào)跌

　　近日(rì)，受(shòu)经济衰退担(dān)忧压制，外盘原油大幅下跌。受外盘原油大幅走低带动，内盘原油(yóu)“五一”假期后跳空低(dī)开，较假期前低开43.7元/桶(tǒng)。昨日凌晨，美联储如期加(jiā)息25个基点(diǎn)至5.00％—5.25％区间(jiān)，为连续(xù)第10次加息，本轮已累计加息500个基点(diǎn)，这一区(qū)间仅略低于2008年大(dà)衰退(tuì)前的(de)利(lì)率(lǜ)峰值。

　　截至周四(sì)收(shōu)盘，WTI原油(yóu)期货6月合约微跌0.04美元/桶，报(bào)68.56美元，跌(diē)幅0.06％，盘中一度跌超7％，触及63.64美元/桶的日低，为2021年(nián)12月以来的最低(dī)水平；ICE布伦特原油7月合约上涨0.17美元/桶(tǒng)，报72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市场人士纷纷表示，近期原油暴跌主要受到宏观避险情(qíng)绪(xù)的影响，原油市场自(zì)身基本面变化不大。

　　“近期原油的走势更多体现的是金融属性(xìng)。一方面(miàn)，美(měi)联(lián)储(chǔ)如期(qī)加息25个基点，市场对(duì)连续加息对经济造成(chéng)影响(xiǎng)的担忧加剧；另一方(fāng)面，近期美国再度出现(xiàn)破产(chǎn)银行，造(zào)成美国股市(shì)下(xià)滑，原油作为大宗(zōng)商品代表受到一(yī)定(dìng)冲(chōng)击。”齐盛期货(huò)能源化工组组(zǔ)长(zhǎng)于芃森(sēn)说。

　　齐盛期(qī)货(huò)原(yuán)油分析师高健告诉期货日报记者，近(jìn)期(qī)海外宏观集中避险，主(zhǔ)要还(hái)是与(yǔ)美(měi)国银行危机(jī)事件(jiàn)有(yǒu)关。另外，美(měi)国债务上限问题仍未解(jiě)决(jué)，市场(chǎng)担心该问题是另一个“雷(léi)”。美国白宫对此发布的一(yī)份(fèn)评估文件警告称(chēng)，如果不提高(gāo)债务上限，美国经济将面(miàn)临严重后果，在三种(zhǒng)预期情形下，美国经(jīng)济都(dōu)将进(jìn)入衰(shuāi)退期(qī)。

　　“宏观层(céng)面再次进入集中避险状态，对股市和商(shāng)品(pǐn)等风险资产带来短(duǎn)期情绪冲(chōng)击。”高健(jiàn)分析称，目前(qián)美国银行问题再次出现，叠加(jiā)债务上限(xiàn)临期(qī)风险，宏观层(céng)面的(de)不确定性较大，主要风险在于当前的宏观(guān)避(bì)险(xiǎn)情(qíng)绪(xù)是否有可能演化成趋势，即VIX指数(shù)是飞机手提7kg超重怎么办，随身行李超重有人管吗(shì)否会由(yóu)日度级别(bié)演(yǎn)变成周度级别的拉升(shēng)行情。如果(guǒ)这种(zhǒng)情况(kuàng)出现，风险资产将(jiāng)会出现(xiàn)类似于(yú)2008年和2020年的走势。近期市场的(de)关注点(diǎn)集中在宏观(guān)情绪指(zhǐ)标的跟(gēn)踪上，重(zhòng)点观察美股和VIX指数的进一步(bù)动向，侧重留意避险情绪(xù)蔓延的风险。

　　4月，美国Markit制(zhì)造(zào)业PMI终值50.2，预(yù)期50.4，前(qián)值50.4；服(fú)务业(yè)PMI终值53.6，预期53.7，前值53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前值53.5。海证(zhèng)期货能化分析师郑梦琦(qí)表示，美国制造业、服务业以及综合PMI均低于预(yù)期，显(xiǎn)示在利率(lǜ)上(shàng)升和通胀居高不下的情况下，美国经济难(nán)以获得动能。叠加美(měi)国就业市场招聘步伐放缓，劳动力市场逐渐降温(wēn)，经(jīng)济(jì)面临的风险正在上升(shēng)。而在此次美联(lián)储议息会(huì)议上，鲍(bào)威尔发言偏鹰(yīng)派，称美联储致(zhì)力于实(shí)现2％的通胀目(mù)标，是否停止加息取决于数据。美联(lián)储将从通胀、就业(yè)、市场风险三方(fāng)面探索货币政策路径，如果(guǒ)6月初之前高利率(lǜ)带来的(de)风险事件(jiàn)进一步扩大，美联储或(huò)将终止当前紧缩政(zhèng)策，回归(guī)宽松。目前市场(chǎng)的关注点在于美联储是否会在(zài)接下来的议息会议中暂(zàn)停加(jiā)息，以及降息(xī)开启的(de)时间(jiān)和节奏(zòu)。

　　值得(dé)注意的(de)是，近期原(yuán)油(yóu)盘面连续(xù)大跌的情况与3月中旬的走势类似(shì)，甚至(zhì)驱动(dòng)上也有较高(gāo)的(de)相似性。高健表示，共(gòng)同点(diǎn)是(shì)在银行(xíng)业危机的背(bèi)景下，宏观避险情绪升温引发盘面(miàn)快速下跌。不同(tóng)点有两(liǎng)个：一(yī)是此次(cì)宏观避险还有一部分债(zhài)务(wù)上限的加成(chéng)；二(èr)是当前原油基本(běn)面状态要好(hǎo)于3月(yuè)。综(zōng)合来看，3月中旬原油盘面的走势，对此轮原油(yóu)大跌有较高的(de)参考性(xìng)。3月下旬(xún)原油止(zhǐ)跌回升，驱动因素是VIX指(zhǐ)数短线(xiàn)高位筑顶后(hòu)回落(luò)，盘面上的表现(xiàn)是连续(xù)收(shōu)出长下影线。因此，近期原(yuán)油(yóu)盘面也要重(zhòng)点(diǎn)留(liú)意是(shì)否(fǒu)会(huì)重现以上(shàng)两点变化。

　　于芃(péng)森分析称，从基本面看，短期原油尚不具(jù)备持续(xù)大幅(fú)下滑的基(jī)础。本周美国(guó)EIA原油库存(cún)减(jiǎn)少约(yuē)505万桶，已经连续五周(zhōu)出现大幅减(jiǎn)少，而美国即将(jiāng)进入夏季用油(yóu)高(gāo)峰，市(shì)场预期需求将会(huì)逐步(bù)增加(jiā)。OPEC+自(zì)5月(yuè)1日起(qǐ)进入“自(zì)愿减(jiǎn)产”状(zhuàng)态，以沙特为首(shǒu)的(de)中东(dōng)产油国为稳(wěn)定油价进行着各种(zhǒng)努力，虽然实(shí)际落地情况仍需观察，但整(zhěng)体(tǐ)上市场再(zài)度(dù)进入供小于(yú)需状态。

　　展望后市，郑(zhèng)梦琦表示，随着超(chāo)卖情绪的逐(zhú)步释放(fàng)，原油供给端尤其是OPEC+或将挺(tǐng)价，短期油价仍以弱势(shì)振荡为(wèi)主，价格的(de)突(tū)破上行仍需其他利多因素指引。

　　高健(jiàn)也认为，目前原油还是振(飞机手提7kg超重怎么办，随身行李超重有人管吗zhèn)荡格局，价格向下逼近(jìn)年内低点(diǎn)，短(duǎn)线观察前低的支撑(chēng)力度(dù)。未来能否驱动原油破位向(xiàng)下，主要(yào)看避险情绪的持续(xù)蔓延情况，特(tè)别(bié)是VIX指数(shù)能否(fǒu)出现周线级别的行情(qíng)。除此之(zhī)外，原油暂时(shí)看不到实质性(xìng)大(dà)利空。

　　在于(yú)芃森(sēn)看来，美联储年内加息基本全部落地，后期将不再存在加息对大宗(zōng)商品(pǐn)压制的(de)预期(qī)，情绪上将有一(yī)定缓和。但美(měi)联(lián)储连续大(dà)幅加(jiā)息后(hòu)对市场的影响(xiǎng)仍需一段时间观察，情(qíng)绪的底部(bù)可能已经出现，但市场(chǎng)的底部仍需要观察(chá)。基本面上(shàng)，市场对经济(jì)衰(shuāi)退的担忧仍(réng)未结(jié)束，需求会下降(jiàng)多少也尚未有明确的(de)定(dìng)论，但用油旺季即(jí)将到来，短期内将(jiāng)会支撑油(yóu)价。“综(zōng)合来(lái)看，目前原油(yóu)阶段性底部或(huò)已出现，将进(jìn)入一段时间的振荡。”

　　成(chéng)本端拖(tuō)累(lèi)沥(lì)青大幅(fú)下行(xíng)

　　受原油下跌拖累，沥青期货假期后首个交易(yì)日大幅下行，BU2307合约最(zuì)大跌幅超4％。

　　据郑(zhèng)梦琦介绍，相(xiāng)较原(yuán)油而言，沥青走(zǒu)势偏强。美国将与(yǔ)委内瑞拉(lā)石油有关的交易许可证延长至7月20日，稀释沥青分流至欧洲和美国的问题依然存在，沥青原料供应减少(shǎo)，稀释沥青(qīng)贴(tiē)水上涨，从而(ér)减缓(huǎn)了成本端(duān)原(yuán)油价格下跌(diē)带来的冲击。

　　“4月沥(lì)青供应持(chí)续高位，对比(bǐ)往年同期(qī)数据，供应提(tí)前发力，叠加终端需求未(wèi)有(yǒu)明显回暖，沥(lì)青(qīng)基本(běn)面(miàn)有所走弱。”中信(xìn)建(jiàn)投期(qī)货能化(huà)分(fēn)析师(shī)董丹丹表示(shì)，进入5月，沥青供应端总计划排产量(liàng)为(wèi)285.0万(wàn)吨(dūn)，环比下降3.19％，同比(bǐ)增加57.5％，同(tóng)比增幅明显，但原料通关情况对沥(lì)青(qīng)生(shēng)产供应造(zào)成阶段性扰动，部(bù)分(fēn)无配额炼厂(chǎng)沥青生产或(huò)受(shòu)影响。

　　截至5月4日当周，国内沥青(qīng)产能利用率(lǜ)为(wèi)32.1％，环比(bǐ)下降3.4个百(bǎi)分点；样本(běn)装(zhuāng)置检修量为(wèi)77.71万(wàn)吨，环比增加11.33万吨(dūn)，增幅(fú)48.56％；宁波科元(yuán)和(hé)广西东油恢复沥青生(shēng)产，华北部分地炼维持停产(chǎn)状态。

　　“整体(tǐ)来看，一(yī)季(jì)度受沥(lì)青生(shēng)产利(lì)润(rùn)较好影响，国内沥青装(zhuāng)置(zhì)开工率持续回升，尽管近期随着利润的压(yā)缩(suō)，沥青装(zhuāng)置检修增加，但当前沥(lì)青供应(yīng)仍处于相对偏高水平(píng)。”金信期(qī)货能化分析师汤(tāng)剑(jiàn)林称，由(yóu)于(yú)沥(lì)青利(lì)润(rùn)压缩限制生产积极性，叠加原料稀释(shì)沥青短缺的问题(tí)持续，5月份国内(nèi)沥青供应存(cún)在(zài)收缩(suō)预(yù)期，后续关注国内炼厂(chǎng)排产计(jì)划(huà)。

　　需求方面，汤剑林表示，目前刚需仍处(chù)于季节性淡季，南方开始进入雨季，需求回升偏(piān)慢，北方需求仍(réng)没(méi)有(yǒu)较(jiào)好的表现(xiàn)。从下游行(xíng)业的开工率看(kàn)，道路需求表现偏(piān)弱，防水(shuǐ)需求表现稍好但占(zhàn)比较小，整体需(xū)求(qiú)一般。5月份基(jī)建乐观预期(qī)仍在，且随着气(qì)温的回升，道路施(shī)工项目逐渐启动，预(yù)计需求会继续回升。

　　展(zhǎn)望后市(shì)，他认为，近期(qī)沥青价格(gé)波动的主要逻(luó)辑在于成本端(duān)原(yuán)油(yóu)，短期供需端矛盾并不突出。OPEC+挺(tǐng)价难抵海(hǎi)外风险(xiǎn)事件以及(jí)衰(shuāi)退预(yù)期的压力(lì)，预计原油(yóu)仍维持弱势运行。在此背景下，沥青价格也难(nán)有较强的表现，短(duǎn)期仍跟随原油偏弱运行。

　　董丹丹认为，当下(xià)沥青估值处于偏低位(wèi)，炼(liàn)厂生产(chǎn)成(chéng)本下移(yí)，沥青综合加工(gōng)利润或将有所增长。另外(wài)，沥青总体(tǐ)库存持续累积，但仍(réng)处历史偏低水平，加之(zhī)天气转暖(nuǎn)，下游终端具备施(shī)工(gōng)条件，刚需逐渐回(huí)暖。短(duǎn)期沥青期价弱(ruò)势振(zhèn)荡，建议逢低做多裂解价差，中长期需关注沥青原料供(gōng)应(yīng)政(zhèng)策问题。

　　PTA偏弱(ruò)格局难改

　　节后首个交易日(rì)，聚酯链(liàn)跌幅也很明(míng)显，PTA盘面大幅下(xià)挫，主(zhǔ)力(lì)合约收(shōu)盘大幅下跌4.54％。PX跌至1011美元/吨，较(jiào)假期(qī)前降(jiàng)5.2％。PTA现货(huò)跌至5950元(yuán)/吨，较假(ji飞机手提7kg超重怎么办，随身行李超重有人管吗ǎ)期前(qián)降3.3％。成本端(duān)让利下，PTA加工差突破(pò)670元/吨，处于(yú)高位。

　　“假期前PTA价(jià)格下跌是PX调油(yóu)需求不及预期、PX海外开工率上升以及聚酯开(kāi)工率(lǜ)下降对PTA的负反馈造(zào)成(chéng)的。而假期期间宏(hóng)观事件的扰动(dòng)加大了成本(běn)端的跌幅(fú)，从而拖累PTA价(jià)格。”物产中大期货研究院能(néng)化组组长谢雯告诉记者，由于PTA期货(huò)跌幅扩大，现货市(shì)场基差偏强(qiáng)，聚酯工厂买盘增加。而且，因(yīn)PX价格下跌，PTA加工费改善；PTA价格下(xià)跌，长丝、短纤现金流(liú)明显回升，聚酯开工(gōng)率改善，需(xū)求负反馈(kuì)有所(suǒ)缓解。

　　事实上，PX供需偏紧(jǐn)的格局(jú)将慢(màn)慢发生改(gǎi)变，PX与石脑(nǎo)油价差进入压缩阶段。董(dǒng)丹丹(dān)表示(shì)，3—4月PX处于检修高(gāo)峰，开工率大幅(fú)下(xià)滑(huá)，5月PX检修装置将逐步重启(qǐ)，全(quán)亚洲(zhōu)PX的(de)开(kāi)工率将从4月(yuè)中下旬的低点65％升至73％，国内开工率将(jiāng)提升10个(gè)百(bǎi)分点。同时，全球汽油裂解价差开始回落(luò)，芳烃调(diào)油需求(qiú)也(yě)不再有(yǒu)增量。PX与(yǔ)石脑油价差(chà)在(zài)4月(yuè)时高达470美元/吨，盈亏平衡线(xiàn)为250美元/吨，考虑到年内有三(sān)套共(gòng)计820万吨新装置（产能占国内比(bǐ)重为20％）投产，PX估(gū)值将有一个向下(xià)压缩(suō)的(de)过(guò)程。

　　“值得注意(yì)的是，虽然5月新(xīn)疆中泰、恒力石化等有检修计划，但由于高加工(gōng)差下装置开工较为(wèi)积极，实际(jì)检修力度有(yǒu)待(dài)观察。而且，亚(yà)东石化和英力(lì)士重启提负，桐(tóng)昆新产能释(shì)放，供应有小幅(fú)增(zēng)加预期，叠加(jiā)聚酯负荷降(jiàng)至84.3％附近，PTA社会库存从(cóng)180万吨回升至198万(wàn)吨附近，预计5月供需依(yī)然偏松。”福能期货能化分析师(shī)唐咏琦(qí)说(shuō)。

　　唐咏琦(qí)还表示，目前来看调(diào)油(yóu)驱动稍(shāo)显不足，美国(guó)汽油库(kù)存进入4月后去化力度放缓，甚至出现小幅累积(jī)，而且从年(nián)初开始，韩国(guó)就有甲苯、二甲苯(běn)、PX运往美国，存在提(tí)前备(bèi)货行为。同时，PXN维持在440美元/吨的偏高水平，有助(zhù)于带动(dòng)部分装(zhuāng)置开工(gōng)，且随着集中(zhōng)检修将(jiāng)进入尾声，预(yù)计5月底负荷或升至74％附近，PX供应将有所恢复。

　　展望(wàng)后市，谢(xiè)雯分析称(chēng)，由于(yú)亚(yà)洲多套PX装置检修期结束，PX开工率回升明(míng)显，而国内(nèi)部分PX装置负荷处于上升状(zhuàng)态，5月PX货(huò)源可能趋于宽松。同时，调油需求不及预期，当前美湾芳烃库存较高，需(xū)求饱和，抑制芳(fāng)烃美亚价差进一(yī)步(bù)扩大，PX价格或有所承压。PTA在(zài)成本拖累下价格走势偏弱。后续需关(guān)注原油价格企稳情况及调(diào)油逻辑在汽油需求旺季是否(fǒu)实质(zhì)发生。若(ruò)原油价(jià)格(gé)企稳(wěn)、调油需求(qiú)再起，在聚酯开(kāi)工率有改善预(yù)期的(de)前提下，PTA有望出现阶段性反弹。

　　董丹丹(dān)认为，原油下跌和聚酯端开(kāi)工下滑的利空可能会慢慢发生改(gǎi)变，例如5月4日国(guó)内开(kāi)盘后油(yóu)价已经企稳，5月4日当(dāng)周(zhōu)聚(jù)酯下(xià)游(yóu)的(de)织造、加弹开工率也出现(xiàn)了周度回升(shēng)的(de)态势。最大的利(lì)空(kōng)因素在(zài)于PX与石脑油(yóu)价(jià)差(chà)的压(yā)缩，目前(qián)两者价差仍高达435美元/吨(dūn)，PX供应增加将导致趋势延续(xù)。从价格走势看(kàn)，也(yě)很可能演绎出PX、PTA近月合约(yuē)跌势开始(shǐ)加快(kuài)，PTA2309合约(yuē)跌(diē)势减(jiǎn)缓的走势。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 飞机手提7kg超重怎么办，随身行李超重有人管吗